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  • 研究|看 NFT 金融化格局:持有者如何讓利益最大化?

    就像過去的可替代 Token 一樣,我們可以預期 DeFi 協議也可以為 NFT 解鎖流動性。本文源自於 Nichanan Kesonpat, 1kxnetwork,由動區專欄作者白澤研究院 編譯、撰寫及整理。   雖然 NFT 自 2017 年以來一直存在,但它們最初被用於加密社群內的邊緣用例(收集加密貓)。然而四年後,我們見證了藝術家、設計師、遊戲開發者、音樂家和作家對這項技術的採用。 在DeFi 出現之前,用戶獲取加密貨幣的唯一途徑是通過 1C0、場外交易或具有嚴格上市要求的中心化交易所。對於大多數在 1C0 熱潮中推出的可替代 Token(ERC-20)而言,市場缺乏流動性。隨後出現了 DeFi 協議,並減少了這些 Token 獲得流動性的時間,這使得我們今天在加密市場中看到的充滿活力的交易、借貸和槓桿活動。 就像過去的可替代 Token 一樣,我們可以預期 DeFi 協議也可以為 NFT 解鎖流動性。我們之前寫過為什麼 NFT 金融化很重要,並概述了將 NFT 與 DeFi 交叉的早期協議。不到一年後,NFT 市場中已經有了一套金融化協議可供使用。更重要的是,我們現在還可以開發一個用於評估每種流動性機制針對不同「類型」NFT 的框架。 每種流動性機制都需要權衡取捨,使其更適合具有某些屬性的 NFT。NFT 的獨特性和多樣化特性給尋找流動性帶來了新的挑戰。一些有實際用途,一些只是身份的象徵。一些是「稀有」的物品,一些則是完全獨特的。在評估如何最好地找到特定 NFT 的流動性時,值得定義屬性,在這些屬性下對不同的 NFT 進行分類,並將這些屬性與最有意義的流動性方法進行匹配。 NFT 的定價屬性及其價格等級比它所屬的 NFT 「類別」更能洞察適當的流動性方法。對 NFT 進行分類的一種常用方法,例如可以分為虛擬土地、PFP、遊戲資產、域名、音樂和藝術品。然而,在評估流動性方法時,用類別可能比較單一。 在本文中,我將: 繪製當前 NFT 金融化格局 討論現有 NFT 流動性方法的優勢和局限性 定義 NFT 價格等級,以及這些等級的典型特徵 用戶如何讓持有的 NFT 利益最大化? 現有的 NFT 流動性方法及其權衡 市場 NFT 市場允許用戶透過訂單簿和簡單的銷售或拍賣機制找到買家和賣家。 它們可以是廣義的(Opensea、Rarible)或專門的(例如 SuperRare 用於藝術、Catalog 用於音樂、Pracel 用於虛擬土地)。NFT 市場擁有大量的買賣列表和出價訂單,是用戶交易 NFT 最直觀的方式。然而,如果沒有活躍的參與者,市場最終會缺乏流動性。 同時,銷售機制也是進行 NFT 估值的一種資本效率相對較低的方法。用戶必須花費 100% 的價值來實現價格發現,並且持有者必須賣出對應的 NFT。 拍賣 拍賣為創作者帶來了豐厚的利潤,並且是為藝術品或收藏品中的稀有物品等資產獲得流動性的好方法。雖然備受矚目的拍賣活動在將 NFT 推向主流方面發揮了不小的作用,但作為價格發現手段的拍賣,其資本效率甚至低於市場銷售,因為它們要求競標者鎖定資金。多個競標者之間的資本鎖定總是超過或等於資產最終出售的價格。 從賣家方面來看,拍賣通常需要與潛在買家進行預先談判或進行廣泛的行銷工作。如果沒有潛在買家爭奪該 NFT,那麼獲取流動性的時間最終可能需要很久。 延伸閱讀:「我反悔了,決定HODL」104 枚 CryptoPunks 收藏家,在蘇富比拍賣前夕突然取消 聚合器 Genie 和 Gem 等聚合器從不同的 NFT 市場獲取流動性,並擁有更大的訂單簿,因此可能比單個孤立的市場提供更好的流動性。用戶還可以批量跨市場交易。 – 在 Genie 上跨市場上市 – 聚合器對於流動性在不同市場上分散的 NFT 項目最有用。例如,加密藝術家通常會將藝術品掛在多個藝術市場。事實上,與其他 NFT 類別相比,藝術品擁有最高的用戶跨錢包活動,這表明儘管有 NFT 市場,但用戶仍會關注藝術家(與平台無關)。而聚合器可以允許用戶瀏覽不同藝術市場的藝術家作品。 貸款 / CDP NFT 抵押貸款協議有兩種主要風格,具有互補的權衡。 在 NFTfi 和 Arcade 等 P2P 借貸市場中,貸方和借方以點對點的方式就貸款條款(期限、貸款價值比和APR)達成協議。由於匹配過程是手動的(各方需要就條款達成一致,借款人需要批准貸款提議),所以獲取流動性的時間可能會很慢。而這類協議的優勢是貸款條款可以根據每個用戶進行定製,而無需依賴價格預言機。這對於沒有可靠價格饋送的物品很有用,並且需要專業知識來進行估價。 – 在 NFTfi 上申請貸款 – 也有讓具有估值能力的承銷商或 DAO 進來提供訊息的貸款條款。Gringotts 是一個由 NFT 收藏家、交易…

    2022年2月28日
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