DAO

  • DeFi之道丨一览DAO“组织乐高”工具生态

    注:原文来自1kxnetwork,作者是@lastofours联合创始人Nichanan Kesonpat。 DAO运营是一个新兴的crypto垂直领域,而这里仍然缺乏服务。这里拥有超过1000个Snapshot 空间、70万个治理代币持有者以及超过100亿美元的DAO资金,这是在互联网原生组织的所有运营部门中创造价值的巨大机会。 互联网是大规模人类协调的推动者,而DAO 工具(建立在 web3 之上)现在使我们能够设计和管理激励措施,以保持利益相关者之间的正和关系,并随着产品或社区的发展,使他们与共同目标保持一致。 与过去一年DeFi 从 70亿美元增长到 900亿美元的“货币乐高”寒武纪大爆发相比,“组织乐高”的生态系统仍处于起步阶段。 无论 DAO 是为了构建产品(yearn、Sushi)、投资(The LAO、MetaCartel Ventures)、收集 NFT(FlamingoDAO、PleasrDAO),还是提供服务(RaidGuild、LexDAO),它们在成长的同时,都容易受到相同的挑战: 1、对于有意义的贡献,如何为其降低障碍 由于对DAO的贡献可以来自任何地方,因此可以使用鉴定和量化不同类型贡献(例如赏金、DAO 特定指标)的工具来建立对优先级的共同理解,即人们如何期望因不同级别的参与而获得奖励。除了金钱补偿之外,DAO 还可以利用建立声誉的工具来激励价值一致的参与者,让他们承担更多的所有权并与 DAO 一起成长。 2、如何在去中心化的同时保持运营效率 从长远来看,权利下放不应以牺牲效率为代价。渐进式去中心化使创业团队能够在走向可信中立的道路上寻找适合市场的产品。我们将探讨DAO通过受限的授权和工作组实现这一点的例子,以及提供额外的制衡层的工具,这些制衡层要求执行者对代币持有人负责。 3、如何大规模协调决策 投票工具帮助个人表达他们的意见,资助他们关心的计划,并授权他们信任的代表以符合他们观点的方式执行决策。这些决定的关键将是相关且可访问的信息。分析工具和数据聚合器在使 DAO 具有人类可读性、从原始链上和链下数据中呈现有意义的见解方面发挥着重要作用。 在本文中,我将通过组织设计的视角以及不断增长的web3原生工具套件来探讨这些问题。在探索了每个类别(贡献管理、薪酬、决策制定、资金、分析和DAO框架)之后,我们得出了当今可用的组织乐高积木生态系统的快照。 组织设计 在一定的人数下,一开始可能是一个单一的聊天小组,然后有机地分为工作组或职能委员会,在这些工作组或职能委员会中,成员拥有给定里程碑的所有权。 这些组的名称和详细信息因 DAO 而异,但我们可以根据其操作功能对它们进行粗略的分组。 为了在效率与去中心化之间取得平衡,DAO 采用了分布式权限和约束委托的模式,其中代币持有者在一个离散域内授权具有执行决策权的积极贡献者群体。 受约束的委托允许具有专业知识的个人自主地执行其工作,同时仍然对DAO负责。工作组负责人通常由提名或选举产生,也可以由社区投票选出。 yearn(“yTeams”)、Nexus Mutual (“Hubs”)以及Index Coop (“Working Groups”)中的职能委员会示例。 ShapeShift DAO 中职能委员会的另一个例子 虽然许多职责与传统组织的职责重叠,但核心区别(和价值主张)是贡献的机会是开放的。任何人都可以主动提出创建新工作组或改变事物运行方式的提议。 与传统的组织不同,在传统组织中,单个员工和用户必须在董事会闭门会议后做出决策,而DAO 的任何利益相关者都可以挺身而出,做出他们希望看到的改变。DAO 通过提案和征求意见向更广泛的社区开放。一项计划的目的、资源需求、关键利益相关者、绩效指标和实际结果都是透明的 —— 这创造了责任和和社会制衡层。 去中心化并不意味着没有领导,相反,更多的人有权采取行动实现共同目标:DAO 的北极星。 维护良好的文档详细说明了DAO是如何构造的,以及每个工作组正在做什么,这对于帮助潜在的贡献者理解他们的技能可能与DAO的需求相一致有很大的帮助。当然,首先必须要有贡献的动机,这正是贡献者旅程的来源。 贡献管理 贡献者之旅是一个人从不了解DAO到潜伏在社交渠道(如Twitter、Discord)上,再到与其他成员建立联系,再到做出第一次贡献的过程。 理想情况下,贡献者之旅培养了一种不断增长的主人翁感和归属感,这样个人就希望与社区一起成长,并对其愿景产生更大的影响。 贡献者旅程是一个流程设计问题,但其中固有的问题是关于使用什么工具以及如何最好地使用它们。工具可以解决大问题,例如: 1、如何在正确的时间向正确的人提供正确的机会/信息; 2、如何量化、激励和适当奖励贡献; 3、如何通过角色和声誉系统培养信任; 任务和赏金是成员可以在 …

    2021年9月17日
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  • 前沿探索:怀俄明州 DAO 法的未来是什么?

    原标题:《加密、DAOs以及怀俄明州的前沿探索》 2021年7月1日,怀俄明州的去中心化自治组织法(Wy. Stat. § 17-31-101 至 17-31-115)生效。这使得怀俄明州成为美国第一个明确DAO的法律地位,且在法律上承认自治组织及其成员为单独实体的州。该法为那些通常将其治理方案编码进智能合约的非法人团体的参与者提供了一个正式的法人结构,从而有助于为DAO这个日益增长的板块奠定基础。 DAO自2015年存在至今,其中最著名的一个DAO项目,简称为“The DAO”,于 2016 年在以太坊网络上推出,六周后遭到黑客攻击。这次黑客攻击最终导致了以太坊与以太经典的硬分叉。尽管开端不利,DAO仍然是蓬勃发展的DeFi运动背后的基础设施。 怀俄明州法律规定中的 DAO 是什么? 怀俄明州将DAO简单地定义为怀俄明州有限责任公司(“LLC”),在其组织章程中写有本公司是DAO的声明(Wy. Stat. § 17-31-104(a))。换言之,该DAO法阐明:如果一个DAO满足DAO法中的其他要求(例如,在怀俄明州为程序服务保留注册代理人),则该DAO可以使用LLC法人实体形式。 DAO的组织条款可以将DAO定义为成员管理或算法管理,而且若条款中没有言明,则该DAO将被默认为是一个由成员管理的组织(Wy. Stat. § 17-31-104(e))。此外,DAO的组织章程必须包含任何直接用于“管理、促进或运作”DAO的智能合约的公开可用标识符(Wy. Stat. § 17-31-106(b))。 值得注意的是,该法律要求,对于算法管理的DAO,底层智能合约必须能够更新、修改或以其他方式升级(Wy. Stat. § 17-31-105(d))。这意味着利用怀俄明州有限责任公司法的DAO仍将保有一定程度的中心化和人为控制。此外,DAO的智能合约更新或更改时,DAO的组织章程必须随之修正(Wy. Stat. § 17-31-107(a)(iii))。 怀俄明州 DAO 法的未来是什么? 2021年5月28日,怀俄明州区块链、金融技术和数字创新技术特别委员会(“特别委员会”)在怀俄明州的杰克逊霍尔镇举行会议,讨论对DAO法的修订。此次讨论的主要议题如下: 1. 成员管理与算法管理:如上文所述,DAO法目前规定:DAO的组织章程可以规定DAO是成员管理的还是算法管理的;如果章程中未有规定,DAO将被默认为是由成员管理的组织(Wy. Stat. § 17-31-104(e))。对DAO法的拟议修订表示:组织章程应规定成员将如何管理DAO,包括该管理在多大程度上是算法化的。拟议的立法提案还消除了对成员管理式组织的这一默认情况,因为DAO的组织章程不能再对管理问题保持沉默。一旦该法案正式颁布,DAO法的这一变更将迫使DAO创始人在一开始就对他们的公司治理结构更加深思熟虑。 2. 对智能合约相关规定的变更:如上文所述,DAO法目前规定,对于算法管理的DAO,底层智能合约必须能够更新、修改或以其他方式升级(Wy. Stat. § 17-31-105(d))。拟议修订表示:如果DAO是完全由算法管理的,那么底层智能合约才需要做到必须能够更新、修改或以其他方式升级。这是一个明确的变化,它将允许不可更改的DAO智能合约具有一定程度的成员管理。 3. 投票权:DAO法目前包含关于投票权的默认规则:在成员管理的DAO中,成员权益是通过将成员对DAO的数字资产贡献除以投票时对DAO贡献的数字资产总额算得的(Wy. Stat. § 17-31-111(a)(i))。如果成员没有向 DAO贡献数字资产,以此作为成为成员的先决条件,则每个成员都有一份成员权益并可投一票(Wy. Stat. § 17-31-111(a)(ii))。拟议修订将该按比例规则推而广之,应用于所有DAO,而不仅仅是成员管理的DAO。而且,拟议修订明确:如果所有成员都没有向DAO贡献数字资产,则采用一人一票制规则。这条拟议的变更让下述情况更有可能实现:无论是否向DAO贡献数字资产,每一个DAO成员都将在根本性事项,诸如DAO的解散上享有平等的投票权。 4. 争议解决:对DAO法的拟议修订要求组织章程或智能合约必须包括处理分歧、解决争议的条款。因此,创始人在项目开始时就需要考虑争议解决机制。 5. 信息权:DAO法目前规定成员没有独立的查看权或复制权,且DAO目前也没有义务向内部成员或游离在外的成员提供信息。但对DAO法的拟议修订明确:此项信息权与查看权限仅仅在信息可从公开的区块链上获得时才无须动用(即,对DAO非公开可得的信息,DAO成员被该拟议法案明确赋予信息查看权,译…

    2021年9月17日
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  • 读懂NFT 价值投资指标:协议收入计算

    如今,许多GameFi项目不断冒出,并且提供多种参与方式和play-to-earn和质押功能。那么,如何判断哪些项目能够长期持有,并且能够增值?如何发现有潜力的NFT协议? 协议收入计算,是价值投资需要关注的重点。 首先,我们一起看下协议收入是什么?与收入有哪些区别? 收入的定义 先说说收入(Revenue)的定义,收入衡量的是所有参与者的回报,即支付给协议供应方的总费用。比如AMM中支付给流动性提供者的费用、去中心化交易所的交易费、DeFi中借贷平台的利息金额。收入是通过向协议总流水收取费率而获得的。简单来说,收入指的是区块链或者去中心化应用程序的最终用户支付的总费。这些收入最终会分配给代币持有者、流动性持有者和协议库。 GMV(Gross merchandise volume) 即协议总流水,代表区块链的交易量或去中心化应用程序的交易量、借贷量。对于去中心化交易所,GMV就是总交易量,对于借贷协议,GMV是总借贷量。 而费率是对GMV收取的费用,可以是区块链的交易费用、Dapp的交易费用或借贷的利率。 收入的计算公式: GMV * Take Rate = Revenue 成交总量 * 费率 = 项目收入(支付的总费用) 总收入在协议及其 Token 持有者和供应方参与者(矿工/验证者、流动性提供者、贷方等)之间分配。对于早期项目,收入通常 100% 直接分配给供应方参与者。从长远来看,收入分成模式将会更加多元化,协议及其所有者也都能从总收入中分得一杯羹。 协议收入的定义 协议收入代表协议的现金流,协议通过向用户收取成本, 按总收入百分比计算。 协议收入和收入的区别 收入是用户为使用协议服务支付的金额,这些收入是由提供基础服务的供应方参与者获得的,而协议收益是指 Token 实际获得的收入金额。这实际上代表了协议的底部价值,即利润率。也就是说,就像早期初创公司和成长型公司不向股东派发股息一样,并不是每个协议都将现金流分配给 Token。 成本是指协议收入中有多少用于发放补助金、工资、审计费用。即根据实施的链上治理建议支付的所有成本和费用的总和。 收益: 有多少资金作为股息分配给 Token 持有者,即 = 协议收入-成本和差额。 一句话来总结,收入是用户支付给协议的金额,这主要是由提供底层服务方带来的收入,协议收入是 Token 带来的累积收入。协议收入代表利润,是协议的基础。 每个项目的协议收入取决于协议本身的费用结构。不同的收益模型使得协议收入的计算变得复杂。下面概述了四种 NFT 和 DeFi 项目的协议收入计算。 协议收入是如何分配给 Token 持有者的? 举个MakerDao的例子,Makerdao向抵押品提供者发行Dai,用户解锁抵押品时需要偿还本金和支付费用。费用支付给协议后,在协议的内部资产负债表中累计,当累计费用达到10,000,000u Dai时,它们将被拍卖以获得协议的治理令牌 MKR。之后,MKR 被烧毁(又名销毁),从而减少了 MKR 的流通量,这个过程会不断重复。 协议收入的参与者 对分配协议收入的四类参与者进行分类,如下: 1.任意供应方参与者(LP、贷方、矿工,keeper/清算人); 2.任意需求方参与者(DSR 存款人、Nexus Mutual 索赔人); 3.拥有代币的供应方参与者(PoS 验证者、0x MM、Keep 签名者); 4.代币拥有者; NFT 的协议收入计算 案例:Axie Infinity 协议收入计算 在过去Axie Infinity的收入来自于土地销售、Axie销售、交易平台手续费、养殖费。根据Axie Infinity旧版白皮书所展示,Axie Infinity生态系统已经产生了超过6000ETH的收入。 Axie Infinity 将使用游戏即服务模型运行,随着时间的推移将引入新功能。Axie 可以通过销售 Axies、土地、化妆品和游戏内消耗品获得收入。此外,当玩家想要升级他们的游戏角色、参加锦标赛和制作新资产时,将会收取费用。 一旦启用质押仪表板,社区财政部将开始累积费用。Axie Infinity 产生的所有费用和收入都将存放在由 AXS 持有者管理的社区金库中。 目前,这些是 Axie 领域的主要费用: 繁殖费,以 AXS 支付,用于繁殖 Axies。 14.25% 的 Axie 市场费用从 Axie NFT 资产的成功销售中获得:Axies、土地和土地项目。 Axie Infinity 有多种收入来源,例如每次买卖 Axie 生物时都需要支付 4.25% 的市场费用。第二个收入来源是 4 AXS 的费用 (目前更改为2AXS),用于繁殖Axies 以创造新的宠物。随着每天都有新用户涌入,购买和繁殖,压力越来越大,从而产生了…

    2021年9月17日
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  • 靠游戏收入分成,能带火新的NFT猿猴吗?

    作者:秦晓峰 这两天大热的项目,除了文本类 NFT「First First NFTs」,还有菠菜猴「Monkey Bet DAO」。 Cryptoslam 数据显示,过去 24 小时「Monkey Bet DAO」交易量涨幅超过 1000%,达到 1354 ETH。成交量上涨的重要推力,源于是官方昨日发布的空投公告:“9 月 30 日,Invariant Labs(背后开发团队)将空投 25000 个 MM 代币给每只猴子。总计 2.5 亿个 MM 代币,这是创作者持有的总金额。” Odaily星球日报查询发现,MM(Monkey Money)总发行量 10 亿个,目前已经上线 Uniswap,单价 0.0066 美元。按照这一价格计算,月底的空投价值仅为 165 美元,而目前「Monkey Bet DAO」NFT 地板价已上升至 0.66 ETH,购买 NFT 看起来似乎并不是一笔划算的买卖。 真实情况究竟如何,本期我们将介绍 NFT 新应用「菠菜猴」,主要涉及两大热门 NFT :「Monkey Bet DAO」以及 「Gambling Apes Official」。 (1)Monkey Bet DAO:NFT成为社区自治门票 「Monkey Bet DAO」由 Invariant Labs 设计,总量 1 万个,于 8 月 31 日创世发行。根据 ultrasound.money 数据,MonkeyBet 上线当日导致以太坊 Gas 费一度涨至 2000 Gwei,1 小时销毁逾 218 ETH,足以见得项目的火爆程度。 「Monkey Bet DAO」的 NFT 猿猴样式致敬了「Bored Ape Yacht Club」,但也增加了一些特有的样式,例如小丑女、死侍、竖锯(电锯惊魂)等电影元素。 仅仅只是样式来看,其似乎只是「Bored Ape Yacht Club」的仿盘,但「Monkey Bet DAO」的野心远不止于此。实际上,「Monkey Bet DAO」比「Bored Ape Yacht Club」走得更远,开始探索 NFT 的落地应用,并走出了一条属于自己的道路:将 NFT 与 GameFi、DAO 结合。 官网介绍称,Monkey Bet 是一个去中心化的 NFT 游戏协议,并通过 MONKEY DAO 进行治理;每个猿猴 NFT 都是一个 DAO 代币,它是 100% 社区所有;开发团队 Invariant Labs 并不拥有猴子,也不是 MONKEY DAO 的成员; Invariant Labs 开发了一个「菠菜」网站,其中包含 21 点、百家乐、Slot Machine 等三款游戏(官方称未来将开发更多的游戏);用户通过 MONKEY MONEY (MM) 代币兑换积分进行游戏,也可以将积分兑换回 MM 代币。 “MONKEY MONEY (MM) 是一种游戏内信用代币,没有价值,游戏仅供娱乐。Invariant Labs不为 MM 代币提供任何流动性或支持任何市场。MONKEY NFTS 是一种社区治理代币,没有价值,不构成投资。”官方提醒说。 尽管如此,但依然阻挡不了用户的交易热情。从 8 月 31 日到 9 月 5 日,MONKEY NFTS 平均每日交易量达到 55.8 万美元,MM 代币在 Uniswap 上日交易量最高达到 590 万美元。 而这样的热情主要来自该 NFT 背后的价值支撑。除了作为治理代币,「Monkey Bet DAO」可以获得 100% 的游戏收入(收入来自游戏抽水),这也意味着持有猿猴 NFT 的用户可以获得收益分成。根据官网公布的数据,上线两天后(9 月 2 日),Monkey Bet DAO 金库中就有了 900 万个 MM 代币(价值 6 万美元)。 此外,一些稀有元素的「Monkey Bet DAO」,也可以为游戏玩家进行运气加成,从而在游戏中赢得更多收益。 不过,需要提醒大家的是,「Monkey Bet DAO」游戏的智能合约未经审计,可能有丢币风险;游戏层面,目前仅仅支持 Slot Machine,21点以及其他游戏尚未开放;另外,目前也没有上线治理功能,持有 NFT 的玩家无法参与项目治理,也不能获得收益分红。至于未来是否真的会开放,还是一个未知数。 (2)Gambling Apes Official:进阶版赌博猴 「Gambling Apes Official」的设想与「Monkey Bet DAO」基本一致,同样是玩家持有 NFT 可以成为游戏股东,获得收益分成,但其诞生时间要晚于后者,直到昨天才开始创世 Mint。 我们也将两者相关数据做了一个比较: 数量:Gambling Apes Official 总量有 7777 个,而 Monkey Be…

    2021年9月8日
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  • 慢雾:DAO Maker Vesting合约遭黑客攻击,攻击者获利近400万美金

    巴比特讯,据慢雾区情报,DAO Maker的Vesting合约遭到黑客攻击。DeRace Token (DERC),Coinspaid (CPD),Capsule Coin (CAPS),Showcase Token (SHO)都使用了Dao Maker的分发系统,在DAO Maker中进行持有者发行(SHO)时因 DAO Maker 合约被攻击,即SHO参与者的分发系统中出现了一个漏洞:init未初始化保护,攻击者初始化了init的关键参数,同时变更了owner,然后通过emergencyExit将目标代币盗走,并兑换成了 DAI,攻击者最终获利近400万美金。 黑客利用Vesting合约中的漏洞,将Vesting合约中的代币提走,如下是简要分析: 对Vesting合约的实现合约0xf17ca0e0f24a5fa27944275fa0cedec24fbf8ee2进行反编译得到如下信息: 1. Vesting合约中的init函数 (函数签名:0x84304ad7),没有对调用者进行鉴权,黑客通过执行init函数成为Vesting合约的Owner。 2. Owner可以执行Vesting合约中的emergencyExit函数,进行紧急提款。 利用同样的手法其攻击其他Vesting合约,转移如下代币:DeRace Token (DERC)、Coinspaid (CPD)、Capsule Coin (CAPS)、Showcase Token (SHO)。 文章来源:慢雾:DAO Maker Vesting合约遭黑客攻击,攻击者获利近400万美金

    2021年9月5日
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  • DeFi之道丨33天,NFT科学家把11 ETH变862个!

    推特网友&链上分析科学家 MEV Collector发推展示其在33天内,通过链上分析工具Nansen监测smart money,并结合其他工具、社群信息,在NFT summer里实现了把11个ETH变成862个的惊人回报!不论是过去的DeFi,还是今天的NFT,科学家始终是web3领域最令人仰望的存在。不过,MEV Collector称,只要有正确的思维模式,以及愿意花时间,每个人都能磨练成功。(没错,DeFi之道要成立分析师社区,就是希望召集愿意沉下心来打磨链上分析技能的人才,不断进阶才能保持在web3浪潮中不掉队) 以下是MEV Collector推特原文编译: 1. 自第一个thread以来,方法上没有太大变化。 ansen仍然是我最常用的跟踪聪明钱(smart money)买入的工具,也是我大部分买入/卖出的决策依据。 2. 我确实在本月晚些时候加入了一些群组(@pixelvault_ DAO & @Metaverse_HQ),这些群组很好用,可以作为最终的信息确认。icy_tools也是一个新的工具,这是很好的,可以看到当前的mint。但对于寻找和分析Alpha(超额汇报),Nansen仍然是最佳工具。 3. 实现收益来自流行的项目popular drops) 0n1Force :+72 ETH [~5781%投资回报率] BoredApeYC Mutants :+42 ETH [~151% ROI] Dotdotdot: +36 ETH [~1313%的投资回报率] 一些NFT在其他钱包上/被转移了,没有被跟踪到,占+~50-100ETH? 4. 如果没有lootproject,这个话题就不完整了,但不幸它没有被正确追踪到。 粗略估计如下: loot :+206 eth [~29430% roi] $agld : +143 eth 349 ETH的获利来自用约0.7 ETH铸造了20个LOOT 5. 投资组合中仍有相当数量的NFTs(~408/862 ETH),应该早点卖掉,但事实就是如此。 我建议积极获利,但一定要检查数据。比如,如果我没有看到聪明钱买入,就不可能实现LOOT的获利。 6. LOOT这一波的收获,表明了追踪顶级持有人和smart money买入的重要性。只有相信数据,才可能有持有多头的信念。 当关乎NFTs时,考虑到非流动性和规模,大量的收益真正来自于信念的发挥,而不是翻转(flipping)。 在这一过程中我遇到了太多给力的人,无法一一列举,NFT社区绝对是了不起的。 @Metaverse_HQ和@pixelvault_ DAO是最专注、最受欢迎的社区。 我真的相信,任何有正确思维、愿意花时间的人都可以磨练成功🤝。 参考: 区块律动关于Nansen NFT模块使用的简介:无所遁形的NFT巨鲸:Nansen新推出的NFT模块到底怎么用? DeFi之道早前对Nansen相关播客的报道:DeFi之道丨链上追踪工具Nansen CEO:新手该如何使用?‌ Rebase社区介绍如何使用Nansen探索NFT:使用 nansen 从上帝视角分析NFT‌ ADN社区对Nansen CEO的采访:Nansen 创始人Alex 分享 Nansen 未来的计划和愿景 DeFi之道整理的NFT工具箱大全:https://sourceful.us/doc/978/crypto-data-tools-‌,如果想和DeFi之道社区一起打磨工具的最佳用法,并且挖出宝藏,欢迎加入Discord:https://discord.gg/EdPtuZrd3v‌ 文章来源:DeFi之道丨33天,NFT科学家把11 ETH变862个!

    2021年9月5日
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  • 游戏打金二十年,区块链“侵入”传统金融的特洛伊木马

    作者:Ge Jin 长期研究游戏和虚拟经济的学者,国际上第一部游戏打金纪录片《Gold Farmers》导演,目前担任美国上市科技公司的中国子公司总经理,该公司是Epic Games的技术合作方。 我在2005年曾经拍过关于网络游戏里虚拟经济的纪录片,当时中国有数以万计的年轻人在魔兽世界等游戏里谋生,他们在游戏里赢取的虚拟货币和装备可以从国外玩家那里换来美金,这种行为在游戏圈被称为打金,这些玩家被称为Gold Farmers/金农。 今天同样的事情又在区块链游戏里发生,其中最突出的是Axie Infinity这个宠物游戏,在东南亚已经有数万人把繁殖Axie这个虚拟小精灵和用Axie参与斗武作为谋生手段。 让人感概的是,这一次因为有区块链,“边玩边赚/Play-to-Earn”的玩家比当年的“金农”得到了更多的权益,也更能分享他们所耕耘的游戏的成功。目前最成功的游戏打金团队Yield Guild Games招募了4000多全职玩家,还发行了自己的代币YGG。 这一次,“边玩边赚”的模式不止在改变游戏世界,它也让区块链快速地进入普通人的生活,同时它正在让Defi (去中心化金融)和NFT (非同质化代币)领域加速引入游戏机制,它让我们看到一个趋势:下一代加密资产将同时把金融属性、可玩性和Meme特质最大化。 从边缘走向中心的打金者 我对于区块链游戏,包括Decentraland、Sandbox和Axie Infinity等,都保持着关注,但总觉得游戏和DeFi或者Web3.0类型的区块链应用相比影响面过窄了,直到2个月前家里的菲律宾阿姨和我说起她的家人在玩Axie Infinity赚钱,我才意识到游戏对区块链出圈触及到普通人有如此大的推动力。 我做了一些研究,发现从2021年初开始,Axie Infinity就已经在菲律宾快速传播。疫情对菲律宾的就业市场打击很大,很多原来要出国打工的人出不去,大量的旅游经济的相关人员失去工作,所以当有一小部分人首先发现打Axie Infinity可以赚钱的时候,这个游戏就像病毒一样传播开来。 在Youtube上有一个叫 “Play-to-Earn”的纪录片让我们看到Axie Infinity怎样真实地成为一些普通菲律宾人生活的依靠,这里面包括单亲妈妈、找不到工作的大学毕业生、和经营着小便利店的老年夫妇。 如果不是游戏,很难想象这些人成为区块链经济的一部分。目前菲律宾玩家平均每月可以在Axie赚到300美元以上,高于当地的平均收入。 15年前我遇到的中国“金农”和这些菲律宾玩家有很多类似的地方,他们本来会去做工人或者服务员,但是在游戏里打金赚得不比正常工作少,而且他们也确实喜欢玩游戏,在游戏中获得很多现实中无法获得的成就感。 但是,这一次区块链游戏里玩家赚钱的模式和之前游戏里的有根本性的不同: 1. 之前游戏公司是绝对的上帝,游戏里的资产完全由游戏公司创造和控制。在区块链游戏里,虚拟资产的所有权以NFT的形式记录在区块链上,玩家不用担心游戏公司或任何人把它们夺走。 2. 传统游戏里的虚拟经济是一个封闭的市场。虽然也会有一些交易所来促进不同游戏里的资产和法币之间的交易,但是市场小流动性差。 今天的区块链游戏里的资产是整个2万亿美元加密资产市场的一部分,比如Axie Infinity里的代币AXS和SLP在所有的主流加密交易所都可以被随时交易,它们面对的是数千万加密资产投资者,而不是原来的游戏圈,在流动性和规模方面都是天差地别。 3. 在传统游戏里,大多数时候是游戏公司单方面地赚玩家的钱,玩家也无法影响游戏世界的走向。 在区块链游戏里,玩家能分享游戏的成功,在游戏里积累的代币类似于游戏的股权。在Axie Infinitiy里玩家可以通过完成特定任务来赢得治理代币AXS,AXS的持有者可以通过质押AXS获得利息,还对游戏财政金库的使用和游戏的重大升级有投票权。 4. 在传统游戏里,打金赚钱是灰色地带,经常被游戏公司打击,“金农”也经常受到其他玩家的歧视。 2005年我采访到一些痛恨“中国金农”的美国和韩国玩家,他们甚至会在游戏里发动对“金农”的虚拟战争。但是今天 “play-to-earn”是区块链游戏的核心机制,在里面以赚钱为目标的玩家是游戏的核心用户。 打金团队获得独角兽估值 15年前,打金生意的红火催生了大量的打金工作室。 我当时走访了十几个不同规模的打金工作室,大的几百人,小的十几个人,都是提供住宿,团队两班制24小时打着魔兽世界。当时中国工资还很低,人民币和美元汇率还是1:8,卖虚拟货币或帮人练级换美金是很好的生意。 然而,这些打金工作室非常不稳定,我就曾见证过两个打金工作室一夜之间突然消失,游戏里劳作几个月的玩家们早上回到工作室发现电脑都被老板连夜搬走了,老板和他们几个月的工资也消失了。 今天…

    2021年8月16日
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  • 稳定币:加密世界的“法币”

    本文系PINCapital 原创文章,未经授权严禁转载,转载请与后台联系,以下为正文部分: 加密世界的价值在短短数年之内经历了令人瞠目结舌的暴涨,投资者们携带大量资金投入形形色色的加密市场,期望以可观的比率获得盈利。不可否认的是,加密货币潜在的高投资回报率使其市场吸引力无与伦比,但随之而来的投资风险同样不容忽视。以市场龙头比特币为例,之前一度到达6.4万美元/枚的最高点,而由于中国监管法规的陆续出台等因素市值惨遭腰斩,目前市价维持在4万至5万美元左右。 数据参考:非小号 比特币近7天价格 在提到“加密货币”这个词时,更多的人是将其看作价值波动剧烈的商品,而非具有货币属性的稳定价值储存资产。因此,加密支付这一将加密世界和真实世界连接的重要场景对于绝大多数加密货币来说距离成为主流非常遥远。加密世界需要更加稳定的价值存储以建立同现实世界的联系,同时巩固人们对于加密世界的信心——考虑到去中心化的核心正是建立在参与者的共识之上。基于上述因素,稳定币应运而生。   01 · 稳定币是什么 ·简单而言,稳定币指的是价格同法定货币挂钩,波动性极小的加密货币,其价值波动的很大因素在于锚定货币的汇率波动。大多数稳定币采用的锚定标准都是美元。需要注意的是,稳定币并非是现实货币的电子化,而是基于区块链技术的可编程加密货币,其诞生和流通都依赖于区块链网络。例如我们微信、支付宝转账的人民币就不能叫做稳定币,而只是普通的电子货币,而央行计划发行的基于区块链技术的数字人民币才能够称为稳定币。 稳定币在加密世界中的应用场景非常广泛。概括而言,涉及用户之间频繁交易的场景往往采用稳定币结算,而DeFi中的贷款等金融场景也离不开稳定币。非稳定币类的加密货币用途则往往限制在某条公链或是某个DAPP上,更加偏重于“实用”类,是以完成某些操作的代价或是某个系统发放的奖励形式存在。   02 · 稳定币分类 ·如前文所述,稳定币区别于其他加密货币的本质特征是同现实世界货币的价值锚定,而实现锚定的形式不同稳定币之间同样存在差别。概括而言,稳定币主要分为三类: 以法币作为抵押的稳定币 以加密资产作为抵押的稳定币 以不采用抵押,转而以算法等方式维持兑换比率基本稳定的稳定币   03 · 以法币为抵押的稳定币 ·以法币为抵押,即根据发行的稳定币1:1在银行抵押现实资金。稳定币龙头Tether(USDT)采用的就是这种方式。其他以法币为抵押的稳定币还包括Circle(USDC)、TrustedToken(TUSD)等。这类稳定币的优势在于它们的信任机制易于理解,使用者能够清楚地理解,它们的价值是由实打实地存在于银行或基金中的每一美元保证的。但同时,由于这样一个“存钱”的发行方的存在,这类稳定币也面临中心化的问题。传统法定货币的价值是由国家信用背书,与之相似,这类稳定币的价值很大程度由发行方决定。发行方的投资管理以及公司状况良好时,稳定币能够保持价值,而假如发行方出现问题,其发行的稳定币也面临崩溃。此外,对于法币抵押量是否充足的质疑也是阻碍该类稳定币发展的原因,Tether就已经不止一次遭遇对其是否真正持有如此多美元的质疑。   04 · 以加密资产为抵押的稳定币 ·基于加密资产的稳定币听起来同法币抵押性质相似,但二者的特点截然不同。由于抵押的资产本身就是去中心化的加密资产,这类稳定币也具有去中心化的特征。它们的价值和稳定不依赖于某一个具体的发行方,而是取决于抵押的加密资产。而它们的缺陷在于,加密资产的价值通常存在波动性,如 ETH。如果资产的价值下降太快,那么这类稳定币就没有足够价值的抵押品。因此,使用该模式的大多数项目都要求超额的抵押品,以防止价格剧烈波动。面对某些导致抵押品价格暴跌的黑天鹅事件,这类稳定币的抵抗能力非常弱。以加密资产为抵押的稳定币包括MakerDAO(DAI)。 图片来源:非小号   05 · 无抵押稳定币 ·该类稳定币也被称为算法稳定币。同前两类稳定币不同,这些货币没有任何资产抵押。从某种程度上说,它们的机制很像一个真正的中央银行,因为作为一种抑制波动性的手段,它们的价值会随着供求关系的变化而增减。不同之处在于,传统央行拥有法定货币的发行量的决定权,而在无抵押稳定币中,这是通过一种算法或基于持有人投票的分散治理模型来实现的。 在这类稳定币中,你可以通过“铸币税”达到保持价值稳定的效果。“铸币税”可以如此理解:当需求超过1美元时,它会铸造更多的代币,当需求低于1美元时,它会回购一些货币,使得价值维持相对稳定。它的优点是没有抵押物风险,更像是法币在现实世界中的运作方式。而它的缺点也是依赖其主权基金,没有足够的资金来维持其主权风险。就像现实世界的货币一样,主权债务也可能违约,此时这类稳定币的稳定性就会被打破。同时,算法…

    2021年8月16日
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  • 大事件前瞻 | 以太坊新里程碑,主网伦敦升级正式到来

    本周,备受市场瞩目的以太坊主网伦敦升级将于 12965000 区块(预计 8 月 5 日)正式 激活。 此前以太坊三个测试网 Ropsten、Goerli、Rinkeby 已经全部成功激活伦敦升级 ,而测试网 Kovan 则会在以太坊主网完成升级之后进行升级。 伦敦升级主要包含 5 项 EIP,分别为 EIP-1559、EIP-3198、EIP-3529、EIP-3541 和 EIP-3554。其中 EIP-1559 和 EIP-3554 影响较大。EIP-1559 激活后以坊的 GAS 费计算方式将转变为基础费用加小费,并且基本费用将被系统直接销毁,矿工将不再获得基础费用,这再一定程度上会减少 ETH 的流通量,增加以太坊的生态价值,但是否能够从根本上解决拥堵和 Gas 费高的问题,还需要时间来验证。EIP-3554 主要涉及的是推迟难度炸弹时间,此前难度炸弹已经被推迟三次,目前暂定推迟至 2021 年 12 月 1 日。其他 EIP 中,EIP-3198 是为了辅助 EIP-1559 而实施的,目的是返回当前区块的基础费。EIP-3541 实施后,网络将拒绝以 0xEF 开头的新智能合约,已经存在的智能合约不受影响。EIP-3529 修改了某些操作码对 GAS 的退款。 需要注意的是,节点运营者需要升级其运行的客户端版本以实现与伦敦升级的兼容,以下客户端版本均支持以太坊主网的伦敦升级,测试网的客户端版本并不支持主网伦敦升级的客户端版本。 此外,以太坊存储项目 Swarm 将在 8 月 2 日前后分发 ColinList 公募 和 空投 的代币,共有超过 5000 个节点被选择信任节点,其他满足条件的节点也可以获得 0.1 BZZ 奖励。此次空投的目的不仅是奖励帮助运行测试网的节点运营商,而且还可以让更多人的在主网上进行数据交互。 监管方面,币安针对第一批老用户的 提现额度 调整将生效,用户完成身份认证后,日提现额度将会从 0.006BTC 提高至 100 BTC。自 5 月 13 日币安接受美国司法部和国税局调查起,币安已接连被日本、英国、泰国等六国监管机构调查或警告,此外多家金融机构也限制其付款服务,深陷全球监管漩涡中。对该轮监管风暴,币安也做出了相对回应,包括上线报税 API,限制新用户杠杆,CEO 赵长鹏也回应表示将继续发展国际合规团队并与监管机构合作。 此外,谷歌从 8 月 3 日起将对于符合条件并获得谷歌认证的加密货币交易所和钱包取消 广告禁令。但首次代币发行 (ICO) 和交易相关的广告仍不能刊登。 谷歌发言人表示,此举是为了更好的匹配现有的金融犯罪执法网络监管和要求。 其他重点事件一览8 月 2 日 可口可乐与 Tafi 合作推出的 首款 NFT 收藏品拍卖 结束 MakerDAO 计划上线 委托治理投票功能,用户可将 MKR 代币委托给「your delegate」以进行治理投票 Chainalysis 前高级政策执行官 Jesse Spiro 将正式 入职 PayPal 负责加密监管工作 去中心化合成资产协议 UMA 更新 开发者挖矿计划 私有资产数据预言机协议 Lithium Finance 将公布本次 IDO 通过 KYC 的地址列表 8 月 3 日 人工智能区块链项目 Fetch.ai 主网将开启 Mobix 代币的 质押功能 投资管理平台 Titan 计划推出其 加密货币产品 游戏生态系统平台 Seascape 在币安 NFT 平台出售 僵尸系列盲盒 8 月 4 日 Nervos 联合 Gitcoin 正式启动 5 万美元 开发者赏金计划 以太坊客户端 OpenEthereum 新版本 加入主网伦敦升级区块高度 巴西加密资管公司 Hashdex 推出旨在中和碳排放的 比特币 ETF 8 月 5 日 Chainlink 举办 SmarCon #1 智能合约峰会 私有资产数据预言机协议 Lithium Finance 在 Polkastarter 上进行 IDO,并于同日开启 「Pre-Staking Rewards」 计划。 8 月 6 日 NDG 数字画廊与加密艺术家社区 Stratosphere DAO 联合发起的 艺术展览 结束 8 月 7 日 CoinList 将为通过治理决定以太坊 Gas Limit 的协议 EGL 提供 质押支持 文章来源:大事件前瞻 | 以太坊新里程碑,主网伦敦升级正式到来

    2021年8月2日
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  • DAO哪里了:简析DAO的发展进程及治理机制

    作 者 【火币研究院】陈晗 摘 要: 分布式自治组织(DAO)是通过区块链协议,在共享规则下分权自治完成一些决策并自动执行任务的组织形式。概念源于EOS创始人Daniel Larimer, 2014年经以太坊创始人Vitalik Buterin补充后正式进入为期8年的曲折发展:历经形成概念的萌芽期;DashDAO出现至The DAO陨落的混沌期;Aragon、Maker DAO、Moloch DAO框架陆续出现的重构期;以及目前自DeFi爆发后的探索期。 DAO的主流分类方法包括按广义狭义、按技术模型层级、按应用场景等。为探究主流DAO的异同和优缺点,我们根据治理框架对其进行分类:1)根据有无协调机制区分,如链外提案、准入制资格、提案预测市场等;2)根据投票决策机制区分,如基于通证的法定人数投票、二次投票、相对多数投票机制等。 进一步,报告分析了不同治理框架下DAO代表及其优劣势。其中,1)Aragon框架的治理易于理解,但缺乏协调机制、存在公平性问题;2)基于Maker DAO的链外+链上模式可带动治理活跃性并提升安全性,但也带来了中心化、成本及积极性等问题;3)基于Moloch的模式实现最小可用并优化公平性,但易出现恶意提案且流程缓慢;4)基于DAO Stack的框架可聚焦成员注意力,并对上述模式中公平性、安全性作出提升,但又延伸出了投票质量和治理激励的问题。 基于这些不同的DAO代表及治理模式,我们认为目前的DAO已在协议治理、投融资等具体场景提供了一些分布式自治的协作范式,并可解决如下问题:在组织形式上创造全球化运作的环境;在决策上提供了分布式、去信任、透明的决策环境及固定的规则;在资源分配上进行权利下放;提升执行效率;更灵活的组织结构。但也面临着一些问题:技术上放大风险且发展受限;应用场景还在探索初期;DAO生态体系单一功能受限;治理中公平性、质量和激励尚无最优解;有潜在法律风险。我们认为,DAO距离落地并创造出“护城河”还有待时日。 展望未来,我们认为DAO将在短期内向着更多元的场景、更明确的身份、更高的参与度发展;而长期看,则会出现更深入的理论研究、更合理的激励体系、更分布式的方向发展,并成为Web 3.0体系下不可或缺的一环。 一、 什么是DAODecentralized Autonomous Organization (DAO),即”分布式自治组织”,是指通过代码及程序,在共享规则下以分权自治形式完成一些决策并自动执行任务的组织形式。用白话来说,就是聚集在某个“大目标”下的一些人对不同的“小目标”进行集体决策,并让决策对应的行动在链上自动执行。在区块链世界中,DAO通过通证及智能合约实现,常用于项目治理或资源分配。 1.1 分布式自治组织(DAO)的定义及演化 从定义上看,根据DAO缩写的内容,目前主流定义需符合至少三点:  分布式 在DAO的语境下,分布式主要指决策权利的分散,在机制中并不赋予关键人物/机构特殊权利—这和传统层级制组织的决策/管理体系是完全不同的。  自治 主要指规则/决策流程是否受代码约束,并在完成决策后自动执行;这一过程主要依靠智能合约实现。  组织 组织由人构成,而人将负责DAO中核心参数(如提案等)的输入、启动对“小目标”的分布式自治流程。 DAO的组织形式包括两点:1)进行提案、决策的最终个体(按V神论文的表述是“边缘”)是人,而不是如AI、机器人等纯自动化个体;2)拥有一定参与者数量,可以充分体现个体基于个人利益进行决策的过程。DAO语义下的组织和普通团体的区别在于是否有机制确保“分布式”的实现:固定的小团体容易形成链外共识,即便民主投票也不能保证权利分散。 DAO的定义最早源于BitShares和EOS的创始人Daniel Larimer (BM)在2013年提出的分布式自治公司 (DAC):把加密通证看作是一个分布式的自治公司(DAC)的股份,源代码定义了公司的章程;其目标是通过决策让一个加密体系的价值最大化而成本最小化。 这一概念此后孕育出了BitShares项目,但由于DAC更多是自公司治理角度,应用限制较强因此并未被泛用。 2014年,以太坊创始人Vitalik Buterin(V神)在博客中完善DAO的定义及区分后,成为目前较受公认的标准定义版本。根据V神的描述,DAO是“一个生活在互联网上的实体,自主地存在,但也严重依赖雇佣个人来完成某些自治机制本身无法完成的任务”。V神为了区分DAO和其他分布式组织,给出了如下的四象限,而仅拥有内部资本、核心是自治、边缘是人类行为的才属于DAO。 根据V神的四象限图,一个DAO较容易和分布式组织(DO)、分布式应用(DA)以及最早BM提出的DAC混淆。其中,DO是一个群体根据代码规则作出选择并亲自通过…

    2021年7月30日
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  • 治理的思考:Token与DAO

    原文作者:Typto,DAOSquare DAO 是 Web3 时代社区应有的样子,所以下面的内容不再强调 DAO,均称为社区。 我有一个心愿,希望可以构建一个真正的社区,我也将用一生为之努力。但具体而言社区应该是什么样子,以及我们如何实现?这是一个相对宏大的课题,今天我想聊聊治理权。 我一直在思考一个问题,对于社区而言,什么样的治理才是更完美的,我们用什么来代表我们的治理权,以及如何量化它,如何获取它,如何使用它。 如果我们仅仅只是用 Token 作为并行使我们在社区的治理权,那么我们永远无法构建一个可持续的、健康的社区,我们也永远无法构建一个有凝聚力和活力的社区,反之,它将沦为一个仅剩下聊币的“群”。 群不是社区。 治理的烦恼目前,代表我们在某个项目或者社区治理权的代表物总体分为两类:Token 和 Share。Aragon 和 DAOhaus 分别为这两种类型提供了典型的框架。 Token 意味着只要你持有 Token,你自然成为社区成员,并同时拥有了相应比例的治理权 (Aragon 会自动将你添加进 Aragon DAO 的名单)。Share 则是通过集体共识的方式为成员分配代表其治理权的 Share。 Token 提供了一个相对开放的市场渠道,因此获取治理权的方式非常快捷。不过,开放的市场也会将这种治理权导向另一面,即更多的 Token 筹码会集中于交易者 (甚至投机者) 手中,而真正的社区共建者/推动者/贡献者的占比永远占少数,社区治理很容易变成以金钱主导的权力游戏。我并不反对 Token 的交易属性,但如何将交易和治理平衡在健康的水平,这是需要我们深思的问题。 Share 解决了 Token 交易属性的问题,它为我们提供了一个更为公平和健康的治理权代表物,但同时也带来了新的问题。Share 的获取是“组织”授予治理权的过程,这种模式是相对封闭的。在某些应用场景中它可以完美运行,例如以资金管理为核心的 VentureDAO。但如果我们希望构建一个尽可能降低主观因素且相对开放、公平的社区,显然 Share 存在一些阻碍,因为主观永远是片面的,如果一个社区的权益由小部分人的主观意识决定,则存在公平性上的困惑。同时,从某种角度来说,对社区的认同和贡献并不需要现成员的许可。 虽然现有的两种方案已经为推进这个时代的发展做出了巨大贡献,然而可以看出,这两种方案均不是完美方案。我们依然处于这个时代的极早期,我们需要继续探索更为优化的方案,优化现有方案所存在的不足,并尝试新的思路。 我的思考及 DAOSquare 的实践在我看来,社区治理并非管理,而是构建一个人与人链接和交互的机制,以便让参与者更愿意携手同行。而关于治理权,我认为以下两点很重要: 社区的治理权不能仅仅由 Token 代表,而应该由多种因子构成,Token 是众多因子之一。 认同和贡献无需许可,治理权也不能依赖于主观因素赋予,而应该可以通过一个开放、可量化的机制自主获得。 第一点定义了治理权应该由什么代表,它决定了哪些人是真正和你一起同行的人。第二点定义了我们如何获得治理权,它决定了这些同行者如何无障碍地加入你,并与你携手前行。 于是我们有了一个想法,构建一个无需许可的贡献协议,任何人都可以在任何社区通过自主贡献来获得他在社区的权益 (利益和治理权)。这一切都是自运行的。 我们看看具体如何实施。 治理权应该由什么代表社区的目标不同,治理权的代表便不同,一切都需要围绕你的社区目标。例如,你的社区是一个去中心化交易协议 (就像 Uniswap),你的目标大概应该是为去中心化世界提供更好的交易体验。那么治理权的代表除了协议 Token 之外,考虑 LP 贡献以及产品贡献 (例如代码贡献) 也是有必要的。因此如果以 Uniswap 为例,其治理权可能至少由以下几种因子组成: Token (UNI) LP Token 产品贡献 如何将这些因子打包为治理权我们如何将这些治理因子兑换为最终的治理权呢?这便是我刚刚提到的那个“无需许可的贡献协议”,它应该包含了量化标准及兑换通道。请允许我以 DAOSquare 正在开发的无需许可的贡献协议 DKP 为例解释这一过程。 DKP 是 DAOSquare Incubator 的一个模块,全称为 “DAO Kontribution Pool” (你可以想象一下魔兽世界里的 DKP)。任何人都可以在这里将自己对 DAOSquare 的贡献转化为权益。这是一个开放的、无需许可的贡献及兑现场所。 在 DKP,业务路径很简单: 贡献 -> 收益 -> 治理权 贡献是收集治理权因子的地方。对于 DAOSquare 而言,给 OVO Grants 捐赠是一种贡献,Stake $RICE 是一种贡献,当然还有更多社区贡献因子,例如完成 DAO…

    2021年7月26日
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  • DeFi之道丨DeFi市场沉寂,永续协议Perpetual Protocol能否异军突起

    注:原文来自Bankless,作者为Ben Giove。 喧嚣已被冲散。崩溃后的区间市场导致交易量、DeFi活动和社交媒体上的热烈从2021年5月的高峰期骤冷。 不管是由于看跌、无聊,还是在重新开放的世界中享受夏天,感觉人们又远离了加密货币。 然而,尽管有些人心不在焉,仍然有大量的DeFi协议具有巨大的增长潜力和强大的基本面。没有哪个领域比衍生品领域更能体现这一点了。尽管在TradFi中,衍生品的名义价值估计达到了惊人的1万亿美元,但在DeFi中却是一个不同的故事(到目前为止)。 很难确定确切的原因–不管是固有的复杂性、高gas费用还是其他因素,衍生品都还没有真正起飞。 但有一个明显的例外……Perpetual Protocol。 Perpetual Protocol是一个交易永续合约的去中心化交易所,是加密货币最受欢迎的衍生产品,自2020年12月推出以来,已迅速成为该类别的市场领导者。 自一季度初以来,Perpetual Protocol 一直占市场份额主导地位(来源:The Block) PERP是否准备成为下一个熊市的瑰宝之一? 让我们拭目以待。 永续合约 101在我们深入了解协议之前,让我们花点时间来了解一下什么是永续合约。 永续合约是一种类似于期货的衍生工具。对于那些可能不知道的人来说,期货合约是双方在预先确定的时间(称为到期日)交换一项资产或该资产的现金等价物的协议。 (有趣的事实:Perpetual是加密原生的,因为它是由Bitmex发明的!) 要启动一个期货合约,双方都必须提交由对手方持有的抵押品。因此,交易者可以获得对某一资产的杠杆风险,以投机其价格,或对冲其投资组合。如果期货合约是现金结算的,这一切都可以在不需要保管相关资产本身的情况下完成。 永久掉期与传统期货的不同之处在于,它们没有到期日(因此而得名)。 这一特性是永续合约在加密货币生态系统中找到适合产品的关键原因,因为不必处理即将到期的合约,所以相比于比传统期货更容易被零售交易者所接受,且更容易管理。 然而,没有到期日也是有代价的。对于传统期货,合约越接近到期,其价格就越向相关资产的现货价格靠拢。为了让永续合约能够保持衍生品的价格尽可能地接近基础资产的价格,市场参与者必须支付所谓的资金费用。 资金费用是在交易所设定的预定时间间隔内进行的,比如在FTX和Perpetual Protocol上是每小时一次,支付的规模被称为资金利率。(查看如何计算永久协议的资助率,请点击这里。) 根据合约价格,多头或空头将向对方支付资金。例如,如果衍生品的价格超过了基础资产的价值,为了激励交易商将其价格降低,多头将不得不向空头支付资金。相反,如果价格低于基础资产的现货价值,在这种情况下,空头必须向多头支付资金。 Perpetual Protocol是什么?在了解了什么是永续合约后,让我们来深入了解一下协议本身。 Perpetual Protocol使用户能够以高达10倍的杠杆率完全在链上交易永续合约。交易在xDai上处理,这是一条与EVM兼容的链,这意味着该协议可以提供闪电般的交易速度,并收取最低的gas费用。 事实上,xDai上的费用非常低,以至于该协议为MetaMask用户提供了gas补贴。 这一策略使Perpetual Protocol迅速找到了产品与市场的契合点,每天的交易量约为6000万美元,使其成为了最大的衍生品DEX,并跻身世界前十。 传统上,AMM(自动做市商)只能支持现货交易(即用一种代币交换另一种代币)。然而,Perpetual Protocol通过使用合成资产或 “虚拟资产 “在AMM上实现了衍生品交易,这使得做空和杠杆都成为了可能。 Perpetual Protocol 如何运作 当一个市场在Perpetual Protocol上被创建时,开发人员会根据过去的经验手动设置其流动性(x和y)。该协议的流动性是虚拟的,因为 “x和y “只是存储在AMM内的数字,这就是为什么该团队将Perpetual Protocol的AMM命名为虚拟AMM(vAMM)的原因。 每当一个交易者想在市场上开仓时,他需要向所谓的清算所发送USDC。清算所将对抵押品(USDC)应用方向(多头或空头)和杠杆,然后使用vAMM内的x*y=k公式来计算交易者应该获得多少回报。换句话说,Perpetual Protocol只使用vAMMs来计算虚拟资产的价格,而不是促进真实代币的交换。 让我们通过一个例子来看看这是如何运作的。 让我们假设当我们启动ETH永续市场时,ETH的价格是2000 USDC的交易价格。然后,开发者可以手动将vAMM中的x(vUSDC的数量)设置为200,000,将这个vAMM中…

    2021年7月23日
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  • 波卡一周生态观察丨Kusama插槽拍卖将结束,三大加密行业事件值得关注

    Polkadot生态研究院出品,必属精品 波卡一周观察,是我们针对波卡整个生态在上一周所发生的事情的一个梳理,同时也会以白话的形式分享一些我们对这些事件的观察。本文旨在提供信息和观点,不为任何项目作背书。任何提及的项目,均不作投资推荐,仅作信息展示。 观察与观点一、波卡插槽拍卖还要等多久再过两天Kusama插槽拍卖即将结束,根据目前统计的数据显示,总共有1,300,100 KSM,占比总发行量11.52%的KSM被锁在Crowdloan(众贷)中,要知道有50.2%的KSM正在Staking中,这次还只是前五个Kusama的插槽拍卖,就能锁住总发行量的11.52%的KSM,如果在以后Kusama有100个平行链插槽,能参与平行链的众贷和平行线程跨链支付的KSM将会更多。从资金层面,小试牛刀的展示了Kusama插槽的火热程度,这也可以以管窥豹的预感到波卡插槽拍卖时的盛况。(前提是在没有影响行情的大事件发生,时刻记住大环境才是最大的影响因素,不能光盯着某个事件就觉得会涨) 另一个大家最关心的问题便是波卡插槽拍卖什么时候开始,之前Gavin在直播时提到当Kusama插槽拍卖后,要观察一到两周,如果运行良好,便可以考虑开始波卡的插槽拍卖,或者看情况是否要再进行五轮Kusama插槽拍卖进行进一步测试。但要考虑到许多DOT正在Staking中,因此,可能会有一些时间给到大家做准备。所以,“乐观”估计波卡的插槽拍卖会是8、9月份开始,但是实际情况以官方公布为准。毕竟波卡所做的事情是没有人做过的事情,走一步就要观察一下,看看是否能走下一步,因此在落地方面比较谨慎,速度不会太快,希望大家理解。 二、Bifrost为何有如此高的共识 Kusama插槽拍卖最后一轮即将结束,目前来看,很有可能会由Bifrost赢得拍卖。那么Bifrost是做什么的呢? Bifrost是专为Staking资产提供流动性的波卡生态DeFi基础协议。它使用转接桥的方式接入多条PoS主链,跨链的Stake资产具备无需锁仓、自动复利、Stake代理等优势,用户可将Staking的资产生成为对应的vToken,而vToken可在各类DeFi场景中进行交易,为质押资产提供流动性,释放其潜在金融价值。Bifrost所做的事情,好比是把房地产这类流动性差的资产质押借贷成现金,我们便可以将现金再用于其他金融产品获得更多的收益。 那么,为什么Bifrost能获得如此多的支持呢?我们简单梳理两个逻辑,供大家参考。 1、刚需性 就以Kusama为例,近50%的KSM在Staking中,11.52%的KSM在Crowdloan中,总共有近700万的KSM在质押中,按照今天的价格178美金来算,光是Kusama上质押的资产就有12亿美金左右,这么大一笔资金没有灵活运用到DeFi中着实可惜,那么算上其它PoS项目中所质押的资产,这得有千亿美金级别的市场了。所以,将流动性差的资产通过生成对应的衍生品资产从而释放其流动性,让持有者一方面享受Staking的稳定激励,又可以享受DeFi带来的红利,一箭双雕何乐而不为呢?故此,Bifrost的应用场景是极具刚需性的。 2、PoS的流行是行业趋势 PoS的市场增加是大势所趋。在技术上,PoS比PoW在性能方面有着卓越的优势,而且转账费用可以大幅降低,连目前市值2300亿美元的以太坊也在准备从PoW转向PoS,新兴的公链中有大部分都用的类似PoS的逻辑,所以这个市场是一个巨大的增量市场。 另一方面,PoW不太符合许多人对环保的价值观,就连共识最大的比特币都一直因为其PoW对能源的浪费而饱受诟病,而PoS这种节能的共识机制会更受人们喜爱。 当然除了Bifrost以外,也有一些项目有类似的以生成质押衍生品的方式释放质押资产流动性的应用,毕竟这个市场太大了,至于谁能做得好,就等波卡生态实际运转起来(波卡插槽拍卖后)后,看各家的表演了。 三、行情趋势大船难掉头 现在的行情就好像一艘大船,要调转船头换一个180度方向是很难的,同样在交易市场也是。一旦向下的趋势形成是很难将整个势能反转的。这也不是说不能反转,只是需要一个足够大的事件驱动并持续的提供动能,所以要再抬头往上,也是需要一个在底部熬一阵子的时间,好比是车子在倒车过程中要再往前加速,一定是先往后的速度降低,然后停住,再慢慢向前加速的过程,现在的行情还在第一阶段,所以大家放弃幻想,要出现趋势反转目前很难了。不过个别板块出现短时间的反弹还是会有的,到时候是有一定的操作空间。目前看来,波卡插槽拍卖,以太坊的伦敦升级,比特币的Taproot更新或是一些反弹机会,大家多关注一下。 以下是上周波卡生态新闻的介绍,请Enjoy。 波卡动态【波卡隐私计算项目Phala Network的先行网Khala Network以约13.2万…

    2021年7月21日
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  • 如何选择“正确”的投票机制?可选用的DAOs投票机制汇总

    原标题:《可选用的DAOs投票机制汇总》 本文通过与DAO创建者和构建者的对话,探讨DAO使用的不同投票机制。 一、基于代币的法定人数投票法定人数投票要求有一定的投票者门槛(投票阈值),以使提案获得通过(例如:60%的法定人数,这意味着需要60%的投票权来投票)。一旦达到这个门槛,拥有更多的票数的决策就会获胜。没有达到法定人数门槛,提案就会失败。 门槛通常基于总票数,尽管有些协议(如复合治理(compound governance))只对赞成提案通过的票数设置了法定门槛(在这种情况下,20%的法定门槛意味着20%的投票权对提案投了赞成票,以使提案被考虑通过)。 使用过这种方法的项目包括Compound、Curve和Kleros(以及其他许多项目)。 这种治理机制已久经沙场,在我们的政治体系中有着悠久的历史,用户体验也比较简洁。 另一方面,纯粹基于代币的投票也存在一些问题。财阀政治并不好,选择“正确的”法定人数要求也很困难。较低的法定人数使得提案能够轻易通过,系统也很容易受到攻击。但太高的法定人数使提案很难通过。若涉及到鲸鱼(掌握巨额代币的持有者),挑战就更大了。基于代币的投票对某些类型的攻击很敏感(比如我们在Maker中看到的flash治理攻击)。基于法定人数的投票还需要成员的大量参与才能通过提案,而这既昂贵又耗时。 以下为来自Curve的Michael的Q&A环节: 1)如何看待基于法定人数的投票在你的DAO中的应用? 基于法定人数的投票对我们来说是有意义的。不过,投票率通常非常低。我们在通过提案时并没有遇到太多挑战(只有1个没有达到30人的法定人数)。让人恼火的是,投票确实会变成一种与鲸鱼博弈的游戏。gas的数量在一定程度上是一个障碍,但我们希望在未来通过元交易(meta transactions)补贴gas。 2)你是否担心与基于法定人数的投票有关的一些风险?(注意:Curve不使用直接的代币投票。他们要求代币持有者锁定代币,而给予的投票权与锁定的代币数量以及锁定的时间成正比,其可以减少攻击向量。) 不担心。因为投票权是基于锁定代币的时间给予代币锁定者的,其他风险我也不太担心,比如无法达到法定人数。 3)如果你能轻易改变这个DAO的投票机制,你会这样做吗? 我真正想拥有的是流民主(liquid democracy),即投票权的委托。 以下为来自Kleros的Clement的Q&A环节: 1)如何看待基于法定人数的投票在你的DAO中的应用? 我讨厌它。我建议项目使用的唯一法定人数百分比是0(即,没有法定人数)。 2)你最不喜欢哪些方面? 它会引致战术性投票(tactical voting)。战术性投票之所以不理想,并不能做出最佳决策,原因有很多。(战术性投票意味着人们可能会被激励隐藏自己的真实偏好,以获得最好的结果。例如,在美国选举中经常有这种例子,即使他们支持一个独立的政党,他们也会投票给民主党或共和党,因为他们的“选票不会算数”)。在法定人数投票中,反对提案的人通常会弃权,而不是投反对票,因为这样更有可能阻止提案通过。 当无法达到法定人数时,基于法定人数的投票还会导致治理锁(governance locks)。它还产生了被迫保守主义(forced conservatism),因为只有极受欢迎的提案才能通过,而简单的提案很难让人们投票。 3)你是否担心与基于法定人数的投票有关的一些风险? 是的,我很担心。治理锁的风险是重大的,可能导致项目终止或不能及时地应对新的环境条件。 4)如果你能轻易改变这个DAO的投票机制,你会这样做吗? 信念投票(conviction voting)很有意思,Moloch许可式可以适合一些DAO。我也很喜欢孔多塞方法(Condorcet method)的投票系统。 以下为来自Compound的匿名者的Q&A环节: 1)如何看待基于法定人数的投票在你的DAO中的应用? 至少在Compound,它似乎起作用了,社区也在不断对其升级。达到法定人数并不是问题,可能是因为有活跃的巨鲸。 2)关于法定人数投票,你最不喜欢的是什么? 作为一种投票机制,代币有一个主要围绕投机形成的市场价格。把投票权从财政方面分离出来会比较好。 复合治理的挑战似乎与社会和激励问题更相关。例如:许多人参与社区是因为他们在意,而不是因为有长期利益。让更多的人与协议的长期方向一致是好的,但让更多的人去关心总体上是很难的。此外,即使Compound是去中心化的,许多人仍然只是接触团队,而不是在社区内工作。这一问题的部分原因可能是缺乏围绕提案和投票的基础设施,以及被人们认为的中心化。 3)如果你能轻易改变这个DAO的投票机制,你会这样做吗? 二次方投票(Quadratic voting)的思路似乎很有趣。可能需要锁…

    2021年7月21日
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  • 细读DeFi衍生品数据:品类丰富但交易量尚小,流动性远低于CEX

    原标题:《DeFi衍生品还有多大潜力?预估日交易量仅5.8亿美元,不足中心化平台百分之一》 2020年加密货币市场有两大值得关注的趋势,其一是年初中心化交易所的衍生品交易迎来爆发,全年比特币期货合约的持仓量从约27亿美元上涨至约94亿美元。其二是DeFi协议在下半年得到了适度的应用,借贷协议和AMM DEX成为主导产品,总锁仓量从6.7亿美元增长到了145亿美元。 按照中心化交易所中金融产品的发展路径,不少分析师认为在DeFi现货交易得到长足发展后的今年,DeFi衍生品也将迎来发展机遇期。那么,今年已过半,DeFi衍生品发展得如何了?PAData对Defi Llama和其他公开资料中收录的锁仓量较高的三大类共21种衍生品协议进行深度分析后发现: 1)DeFi衍生品品类已十分丰富,涵盖期货、期权、指数等多个细分领域,其中,期权和指数产品的形态更丰富,已延展出如结构性产品、期权稳定币、含流动性兑换和元治理的指数基金等。 2)DeFi衍生品的交易量尚小,按照预估,当前DeFi衍生品的日交易量仅相当于DeFi现货交易量的1/6,相当于CEX衍生品交易量的1/100。 3)从衍生品与现货交易的结构占比来看,DeFi领域更加失衡。当前,DeFi衍生品预估交易量与现货预估交易量的比值大约为1.5:8.5,而同期CEX衍生品预估交易量与现货预估交易量的比值已达到约7:3。如果比照CEX的交易结构,在静态发展下,理论上衍生品的交易量还有当前规模13倍左右的发展空间。 4)DeFi衍生品协议提供的流动性远低于CEX,当前各DeFi衍生品协议的锁仓量均值约为3852.98万美元。其中,仅Set Protocol、Index Coop和dYdX的锁仓量超过1亿美元。 5)DeFi衍生品的预期收益率不佳。与借贷产品相比,衍生品中仅结构化产品在同种资产的预期收益率上占优,而指数衍生品中有75%的产品今年的收益率为负,其中多个产品的亏损幅度都超过30%。 6)DeFi衍生品协议提供的流动性挖矿激励价值也普遍显著缩水。最近30天,Messari监测的DeFi概念币的平均涨幅约为-18.13%,而DeFi衍生品治理代币的平均涨幅为-28.08%,且16种观察代币中仅2种代币的价格是上涨的,其余普跌。 7)DeFi衍生品的发展需要改善流动性、激励、产品预期收益率方面的制约。 DeFi衍生品已涵盖期货、期权和指数,多种创新机制上线 目前,DeFi衍生品已涵盖期货、期权和指数类等多种产品。在PAData此次选择的观察样本中,期货是出现时间最早的一种DeFi衍生品,dYdX上线于2019年4月,甚至早于Compound。期货协议通常只涉及标的合约的买卖,但与CEX提供的期货产品相比,期货协议是双向杠杆合约,用户可以对现货持仓及未来即将收到的现货进行风险对冲。目前,期货协议中最热门的是Perpetual Protocol,根据Dune Analytics的数据,其今年以来的日均交易量约为1亿美元左右,高于其他期货协议。 期权协议出现的时间基本在2020年下半年以后,其中仅Opyn在2020年2月上线,是较早面世的产品。目前,期权协议的产品形态已经涵盖期权、对冲期权合约、期权稳定币和结构性产品等。其中,Opyn和Siren等协议提供的是标准化期权交易,而Hegic和FinNexus等协议提供的是仅需选择方向、数量、行权价和持有时间的简化版期权。 此外,值得关注的是期权稳定币和结构性产品。Lien是去年8月上线的稳定币协议,该协议通过期权合约套利机制实现稳定币iDOL的价格波动最小化。用户存入ETH来获得SBT代币(Solid Bond Token,固定债券代币)或LBT代币(Liquid Bond Token,流动债券代币),这两者本质上都是ETH的买方期权,差异在于LBT是2倍杠杆的买方期权,iDOL的价格由SBT和LBT构成的一篮子买方期权决定。Ribbon Finance是一种提供结构化产品的协议,通过卖出看跌期权策略和自动买入期权策略来实现收益,目前已推出4款产品,标的涵盖ETH期权和WBTC期权。 指数协议的出现时间和期权协议差不多,基本也都在2020年下半年以后,其中上线较早的协议是PieDAO,上线于2020年3月。目前,大多数指数类衍生品的运作方式都与传统金融市场中的指数基金接近,指数协议通常追踪一类资产的价格变化,比如元宇宙、流动性挖矿、Yearn生态、DeFi等资产,各资产按一定的权重建构为指数,并映射为一种指数代币,用户通过购买和赎回指数代币来实现收益。 不过,值得注意的是,Power Pool推出的Power Index系列指数除了能产生类似基金一样的收益以外,还允许用户进行元治理和代币交易。前者指用户存储在指数合约中的所有代币都可以用于在其原协议…

    2021年7月21日
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  • DeFi之道丨从总锁定价值(TVL)看以太坊、BSC、Polygon等DeFi生态“大乱斗”

    2021 年第一季度标志着期待已久的生态系统战争的开始。随着加密市场继续吸引主流关注,新发现的散户进入者将以太坊的费用推高至历史新高。需求的激增对该行业来说是一个净利好消息,但使大多数散户无法使用以太坊,促使他们自今年年初开始寻找替代选择。结合扩展解决方案的部署和其他Layer 1(如币安智能链(BSC))上应用生态系统的增长,这种外流已成为影响以太坊在该领域主导地位的重要因素。 2021 年第二季度延续了第一季度的势头。过去三个月的 TVL 流量证明以太坊的派对仍然是主阵地,但它可能不是唯一值得参加的派对。 总锁定价值(TVL)飞上月球在相对较短的时间内,智能合约中的总价值锁定 (TVL) 呈抛物线状增长。自 2020 年 10 月,也就是仅仅七个月前,在多个扩展解决方案和 Layer-1 中,流向不同智能合约平台的资产从 100 亿美元(当时几乎全部锁定在以太坊中)增加到超过 1000 亿美元。这种增长简直是非凡的。 虽然 TVL 的剧烈增长表明用户对 DeFi 协议的信心和活动不断增加,但仍需谨慎对待。该指标是根据锁定在智能合约中的代币以美元计价的价值计算的,因此在许多情况下,TVL 的增加并不一定意味着更多的代币被存入。代币价格的升值也是一个决定因素。尽管有这个缺点,TVL仍然可以成为比较不同智能合约平台的增长和采用的有用统计数据,因为它提供了简单的逐个比较。 “以太坊杀手”的黎明尽管Layer 1和Layer 2的增长最终可能使以太坊受益,但其在该领域的主导地位开始萎缩。在 TVL 颠覆时期的 1100 亿美元中,以太坊控制着大约 77%,与其五个月前的主导地位相比下降了 20% 以上。 尽管最近有所下降,但以太坊仍然是最具活力的 DeFi 和 NFT 生态系统的所在地。自去年 10 月以来,随着收益耕种(或流动性挖矿)热潮感染了加密货币市场,TVL 已从 110 亿美元飙升至 850 亿美元(增长 631%)。随着加密用户将越来越多的资产用于各种 DeFi 应用程序,由 Compound 催化的这一运动成为了该领域的推动力。 因此,以太坊的 DeFi一直是用户资金的主要目的地。 截至 7 月 5 日,大约 47% 的 TVL 属于六个主要的 DeFi 协议:Curve、Aave、MarkerDAO、Compound、Yearn、Uniswap 和 SushiSwap。 其余 53% 分布在其余 169 个应用中。 早在 2020 年 10 月,TVL 主要集中在 Uniswap 和 MakerDAO,它们约占以太坊锁定价值的 43%。 然而,随着投资者转移资产寻找下一个热门的挖矿机会,在 2020 年 DeFi 夏季期间开始的新金融原语的爆炸式增长已经削弱了它们的主导地位。 这一趋势在 2021 年一直持续,长尾应用现在几乎占据了所有 TVL 的一半。 币安智能链(BSC)上演过山车式发展最终,以太坊的成功也成为了自己的负担。 以太坊交易费用上涨的影响在 2021 年的头几个月开始显现。随着开发人员和用户开始在最受欢迎的区块链之外寻找更便宜的替代品,以太坊的主导地位开始下降。以太坊主导地位的第一个以太坊挑战者是币安智能链(BSC)。 在 1 亿美元的支持基金和世界上最大的交易所的支持下,BSC 开始迅速扩展其 DeFi 生态系统,该生态系统以成功的基于以太坊的应用的直接复制品为特色。 BSC 在构建工具方面与以太坊接近,使开发人员可以轻松快速地迭代和部署应用程序。在用户方面,BSC 与 MetaMask 的兼容性降低了许多以太坊本地用户的进入门槛,从而在两条链之间实现了无缝过渡。这两种催化剂与极高的代币激励相结合,导致寻求廉价产量农业的新用户大量涌入。 到 2021 年 5 月初,BSC 成功获得了 150 亿美元的总资产,约占以太坊TVL 的 13%。 PancakeSwap(DEX)和 Venus(借贷平台)是目前BSC上最成功的两个应用,也是在 2021 年初获得最多资产流入的应用。 BSC 的 TVL 在 2021 年第二季度就像过山车一样。在突破 150 亿美元大关后不久,由于 BNB 及其衍生产品(如 CAKE 和 XVS)的价格大幅上涨,其 TVL 在十天内翻了一番以上,达到 350 亿美元。但随着 5 月中旬一系列负面催化剂冲击市场,包括损失 2 亿美元的Venus清算事件和价值 4500 万美元的 PancakeBunny 闪电贷攻击事件,创下历史新高所产生的欣快感很快消失了。漏洞利用的增加耗尽了用户的信心,并导致代币价格和 TVL 暴跌。 尽管所有智能合约平台上的 TVL 都收缩了,但 BSC 的损失尤其大,因为其应用中锁定的大部分价值是雇佣资本,并且由除了激励用户之外几乎没有用处的资产组成。与…

    2021年7月16日
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  • 《How to DeFi:Advanced》:一文了解去中心化的固定利率协议丨DeFi之道

    注:本文出自《How to DeFi:Advanced》第Ⅲ部分第11章。作者包括Lucius Fang, Benjamin Hor, Erina Azmi以及 Khor Win Win。 《How to DeFi:Advanced》是CoinGecko出版的DeFi经典读物《How to DeFi》‌的进阶版。此书可通过官网‌或亚马逊‌购买,也可通过累积CoinGecko 积分换购,要求积分为800个。 为了能更好的传播DeFi相关知识,巴比特将持续对全书进行翻译。以下是《第11章:去中心化的固定利率协议》的全部编译内容。 如果我们看一下大多数金融消费者所处的传统金融,全球化导致了对稳定金融生态系统的需求增加。事实上,20多年前,欧洲议会(European Parliament)在其题为《利率的决定》的工作文件中首次承认有必要提高价格稳定性: “世界金融市场的一体化正在增加外部因素在决定国内货币政策方面的压力。此外,尽管世界上主要的中央银行对执行货币政策的方法在细节上有所不同,但在基本面上有广泛的共识:追求价格稳定和金融市场的稳定。” 这里的关键点是整合。类比于加密货币行业的运作方式,该领域已经成熟到一定程度,DeFi已经成为协议的行业标准。区块链技术通常被称为金融乐高,它允许开发者与其他协议集成,构建创新的金融产品。然而,这样的进展并没有改变加密行业不可预测和高度不稳定的事实。 稳定的利率是每个金融生态系统的一个重要方面。虽然有大量的借贷协议和收益率聚合器向加密货币行业的贷款人提供利率,但其中提供固定利率的相对较少。 随着收益农业的日益普及和对更稳定的借贷利率的需求,一些DeFi协议试图解决对稳定利率不断增长的需求,并成为可靠性的标志。这孕育了一类新的协议,称为固定利率协议(FIRP)。 与传统金融相比,传统金融的固定利率是以定期存款(或债券)的形式出现的,而FIRP则是利用其基础的代币组结构,提供不同的激励措施来维持其利率。在这一点上,FIRP生态系统可以大致分为两类: 借出/借入 收益聚集器 即使在这个总的分类下,FIRP也有许多形状和大小。每个协议都有其 “固定 “利率的方法,这导致了不同的用例。有些提供 “固定利率 “或 “固定利息收益率”。此外,有些FIRP根本不提供固定利率,而是创造一个有利于固定利率的环境。 本章将介绍三个例子。 固定利率协议的概述YieldYield是一个去中心化的借贷系统,使用一种名为 “fyTokens”的新型代币提供固定利率借贷和利率市场。目前的迭代(版本1)包括用于DAI稳定币的fyTokens。称为 “fyDai”,这种新类别的代币能够在DAI中实现完全抵押的固定利率借款和贷款。 fyDai代币是基于以太坊的代币(ERC20),可以在预定的到期日后赎回DAI。fyDai类似于零息债券或折价债券。 为了铸造或出售fyDai,借款人必须提供ETH抵押品,目前遵循与MakerDao相同的抵押率(150%)。贷款机构购买fyDai,其定价通常会低于DAI。折现值和1 DAI(到期值)之间的差异代表了贷款人的贷款利率或借款人的借款利率。 尽管fyDai的价值反映了借贷利率,但它也可以作为一种债券工具在市场上单独交易。这是有可能的,因为有几个”系列”的fyDai,每个系列都有不同的到期日。 该系统与Maker紧密结合,互为补充。Maker用户可以将他们的DAI金库 “迁移 “到fyDai金库,在一段时期内锁定固定利率,并在到期后转换回Maker金库。 利率由市场对fyDai的估价决定(每个系列都有自己的到期日)。对于贷款人来说,fyDai的估值越高,一旦到期,赚取的利率就越低。 相反,fyDai的估值越高,借款人的借款利率就越低,因为它将被卖掉以购买相应的稳定币(如DAI)。这意味着,根据购买fyDai代币的时间,借款人和贷款人都可以决定他们的借款/贷款利率。 举例: 假设借款人将1.5 ETH作为抵押,并打算以年借款利率10%的利率借入900个DAI。一旦执行,借款人将收到1000 fyDai,价值900 DAI。这将根据协议自动在市场上出售,并且借款人将收到900个DAI。在一年到期日结束时,借款人如果想收回抵押品,就必须偿还990个DAI。对于出借人,假设出借人借出1000个DAI。作为回报,贷款人将获得1000个fyDai,随着期限的临近,其价值将逐渐累积。最初,1 fyDai的价值是1个DAI,但一年后,1 fyDai的价值是0.909 DAI。贷款人可以用1000美元兑换1100美元。这实际上意味着贷款利…

    2021年7月16日
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  • 2021 上半年安全事件回顾:被黑、骗局和停机

    我们先来深入了解下行业的整体态势,看看我们是否从 2020 年学到了教训,是否有所提升。 以下是 2021 年第一第二季度的主要安全事件清单。我们不会列出所有的跑路及类似事件,因为太多了,实在是数也数不清…… 2021 年第一季度出现了一些有趣的事件,从整个协议的突然停摆到 DeFi 合约被黑,再到黑客被捕,都有。我们也看到了完全针对个人的攻击,这让整个行业感到震惊,因为这些坏人可能为了一笔钱而不择手段。 与去年相比,第一季度的密码货币交易所被黑事件有所减少。这既是因为黑客的注意力都在别的地方,也是因为交易所已经从去年的失败中学到了教训、调整了安全控制。 故事:Yearn 被盗 1100 万美元摘要:最大/最老牌 的自动化流动性挖矿协议之一,Yearn,其某个 v1 金库遭遇爆破,被盗金额总计 1100 万美元,而金库的用户遭遇了 280 万美元的直接损失。Yearn 团队在 10 分 14 秒内成功地缓解了此次爆破,包括 Tether 冻结了 170 万 USDT来防止攻击者转移资产。 故事:DMM DAO 因 SEC 调查而停摆摘要:DMM DAO 是一个使用 Chainlink 信息传输机制把现实世界资产搬到链上的 DAO,因为美国证监会对他们的调查而停止了运营。 故事:Blockfolio 遭到劫持后输出了带有攻击性的内容摘要:今年 2 月,一名恶意人士获得了 Blockfolio 所用的内容推送系统的权限,然后向所有的 Blockfolio 用户推送了带有攻击性的内容。不久之后,SBF 确认并解释了此事,然后他们把责任推到了竞争对手身上,声称 “恶意内容乃是我们的交易所同行炮制和发布的”。 故事:T-Mobile 因用户遭遇 SIM 攻击损失价值 45 万美元的比特币而遭起诉摘要:SIM 卡被盗在密码货币的世界里太常见了!(我们甚至为此写了一篇大文章!)这个受害人在因为 SIM 卡被盗而损失了 15 个比特币之后,起诉了其通信服务商。 (注:SIM 卡 “被盗” 是指攻击者通过各种攻击手段了解目标受害者的个人信息之后,贼喊捉贼,向服务商表示自己的 SIM 卡被盗或遗失,从而获得目标的 SIM 卡控制权。) 故事:DeFi 协议 Cream Finance Alpha 版遭遇闪电贷攻击,损失了 3750 万美元摘要:一次巧妙的闪电贷攻击让操作者得以吸干 AlphaFinance 的金库合约。FrankResearcher 以长推特的形式披露了整个事件。不久之后, AlphaFinance 暗示,他们知道攻击者是谁。 故事:一个 MetaMask 实例的本地漏洞导致 800 万美元被盗摘要:这件事情警醒了整个社区盲目信任一个 UI 的危险性,也学会了接收你曾经认为可信的东西有一天也可能变得不安全。这份事后报告展示了一个攻击者想通过劫持你的电脑来获得你的资金时有多么努力。在检查了恶意行为之后,我们确信,这是经过 “深思熟虑” 的。 故事:Roll(社交代币)被盗 3000 ETH/570 万美元摘要:一个发行社交代币的平台 Roll 遭遇了一个事故,一个热钱包的私钥被劫持,而攻击者把所有的社交代币都卖成了 ETH(这也打压了这些社交代币的市场价格)并把 ETH 通过 TornadoCash 迁移到了另一个地址。 故事:Twitter 黑客认罪,被判三年摘要:去年推特上出现了一次大规模的账户被黑事件,许多高价值账户被推特的内部工具发布消息,为骗局推波助澜。一年不到,这个黑客 —— 只有 18 岁 —— 就被捕并且判了刑。 故事:Filecoin 在币安上被多重花费 —— 涉及 460 万美元摘要:据开发者披露,币安交易所会把一笔合法的存款处理两次,并在链下计入双倍的金额。这个错误是因为 Filecoin RPC 代码里面的一个 bug 而导致的。 故事:GitHub Actions 被主动滥用在 GitHub 服务器上挖矿摘要:GitHub 允许服务器运行代码,以帮助测试。一些别有用心的人就利用这个(免费)的服务器来挖矿 —— 他们完全没有电力支出和维护费用,纯赚区块奖励。 故事:xFORCE 被白帽子(和其他人)攻破摘要:xFORCE 合约没有严格遵循 ERC20 标准,这让他们的存入机制出了一个漏洞,而存入机制与 xFORCE 代币铸造是绑定的。只要你拥有 xFORCE 代币(都不需要实际存入),你就可以取出 FORCE 代币(等于是免费拿走)。 故事:验证者从 Stellar 网络掉线摘要:因为一个软件上的 bug,Stellar 网络上的一组验证者突然掉线,导致事务处理中断了。在 10 多个小时后,问题根源找出并且得到了修复,而验证者们也回到了线上。 故事:针对 Legder 和 Shopify 在 2020 年泄露…

    2021年7月16日
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  • 研报:全面比较十大Defi蓝筹的代币模型、现金流与护城河,谁是价值捕获之王?

    研究机构:Mint Ventures 研究员:许潇鹏 有过股票投资经历的投资者们,大都听过“蓝筹股”这一概念,并且对股票市场中的蓝筹股如数家珍。在中国市场谈到蓝筹股,投资者会讨论贵州茅台、招商银行和格力电器,美股投资者则会提到苹果、亚马逊、微软等大公司。 而从今年初开始,“Defi蓝筹”的概念开始被加密资产的投资者们频繁谈及。从这个概念出发,本文尝试回答以下问题: 关注和理解Defi蓝筹项目,有什么意义? 在快速迭代的Defi领域,目前哪些项目称得上“蓝筹项目”? 各Defi蓝筹项目当下估值横向比较,谁高谁低? 这些项目有多大的可能性继续“蓝”下去?其竞争优势的来源是什么? 如果将2020年视作Defi爆发的元年,我们都是Defi蓝筹项目从初生到成长的见证者,对于以上问题的讨论并没有一个终极答案,但是对它们的持续思考,相信能带来很多启发。 第一节我们理解的Defi蓝筹—— ▌1.关注Defi蓝筹项目的意义在开始讨论什么是Defi项目之前,我们有必要思考一个问题:把某些项目从众多的Defi中挑选出来,评估后打上“蓝筹”的标签,这样行为的必要性是什么? 首先,我们可以从对蓝筹的研究中找到优秀Defi崛起并维持市场占用率的背后逻辑并从中学习,这对于加密从业者的投资或创业都有帮助; 再者,蓝筹项目是从开放市场竞争中胜出(虽然只是暂时)的实力选手,对他们进行投资,有希望捕获Defi赛道后续发展的长期红利; 最后,我们可以将优质的蓝筹项目做成一个资产组合进行投资,以相对较小的波动,追求超越Defi赛道项目平均收益的业绩。 实际上,选取行业内具有代表性的项目,将其编制为指数基金产品的方式在2020年就已经出现,比如由Defi Pulse和Set Protocol合作创建的Defi Pulse Index(简称DPI),并就该指数发行了代币供投资者投资,用以跟踪该Defi资产组合表现。 截至2021年7月13日,DPI指数代币相对于发行日(2020.9.9)的涨幅为155.73% DPI指数的成分代币基本囊括了各赛道的头部项目(2021.7.13日数据) ▌2.何为Defi蓝筹蓝筹(Blue Chips)的概念来自于赌场,由于赌场内蓝色筹码最值钱,所以后来人们把证券市场里中那些市值高、经营业绩好的股票称为“蓝筹股”。除了市值和业绩之外,蓝筹股的特点往往还包括:在其所属行业内占有重要支配性地位、成交活跃、红利优厚。 由此,我们可以对Defi领域的蓝筹项目给出一个定义:Defi蓝筹是那些具备高流通市值、经营业绩好、被加密投资者广泛认可的项目。它们应该具备以下特点: 市值排名靠前 协议收入较高且稳定 在所处的Defi赛道内位于领导地位 被其他Defi协议广泛采用 交易活跃,流通性好 ▌3.我们眼中的Defi蓝筹根据以上标准,我们从目前众多的Defi协议中选出了10个蓝筹项目: 以上Defi项目基本符合我们所定义的蓝筹项目条件。我们发现,交易类项目占据了半壁江山(Synthetix也可以归入交易类),总市值占据10大蓝筹市值的比率为49.5%,借贷和货币协议类则占比24.6%,而预言机龙头Link单个项目就占到22.9%。这一市值数据也基本客观体现了当下的行业格局:交易和借贷是目前Defi市场最重要的基础设施,同时也捕获了行业的大部分的收益和价值,而预言机作为所有Defi项目的基础设施,也被市场给予了极高的估值。 第二节Defi蓝筹的商业模式与代币价值捕获—— 蓝筹项目的代币之所以能承载如此之大的市值,来源于其项目的商业模式,以及其代币在商业模式中捕获的经济价值,或是潜在的经济价值。 接下来我们就以上10个蓝筹项目的商业模式以及代币价值捕获形式进行分析。 ▌1.蓝筹项目的商业模式及代币的价值捕获能力A.交易平台类本位所列的4个蓝筹交易平台项目均采用AMM自动做市商机制,其主要的商业模式是通过连接做市商和交易用户,为交易用户提供交易服务,而交易产生的大部分手续费将作为做市商的做市奖励,一小部分将作为平台的协议收入。 Uniswap 收入模式 Uniswap是AMM机制的发扬光大者,也是目前以太坊上交易量和活跃地址数量最大的平台。Uniswap的营收主要是交易手续费,V2版本的交易手续费统一为0.3%,而V3版本的初期支持的费率为0.05%、0.3%和1%,根据交易对的不同有所不同。 代币价值捕获 Uniswap的唯一代币是Uni,于2020年9月16日宣告发行,初期总量10亿枚。 需要注意的是,Uni代币不是总量不变的,在发行4年后,将开始每年2%的通胀。 目前的Uni主要的代币场景包括—— Uniswap协议的治理:包括关键参数的修改等 Uni社区金库的分配:可以决定占到目前Uni总量45%的社区金库的分配和使用 Uniswap协议手续费的开关和参数…

    2021年7月15日
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  • 《How to DeFi:Advanced》:一文了解去中心化指数丨DeFi之道

    注:《How to DeFi:Advanced》是CoinGecko今年7月出版的DeFi经典读物《How to DeFi》的进阶版。此书可通过官网‌或亚马逊‌购买,也可通过累积CoinGecko 积分换购,要求积分为800个。 为了能更好的传播DeFi相关知识,巴比特将持续对全书进行翻译。以下是《第9章:去中心化指数》的全部编译内容。 在你的投资组合中获得加密货币风险敞口的一种方法是通过投资去中心化指数等被动管理的投资组合,而无需不断监测单个货币的表现。去中心化指数的运作方式类似于传统金融市场中的交易所交易基金(ETF)。 ETF是一种结构性证券,可以追踪任何东西,如指数(如S&P500),商品(如贵金属),或其他资产。它可以在证券交易所购买或出售。 从历史上看,ETF比共同基金等主动管理策略有更好的回报。2020年,全球ETF拥有价值7.74万亿美元的资产管理规模(AUM),交易量达到了全球股票交易量的1/3。51,52,53 截至2021年4月1日,去中心化指数领域正在快速增长,链上ETF的AUM约为2.34亿美元。54而设想这一数据在未来几年达到数万亿美元也是不牵强的。 在本章中,我们将关注去中心化指数,在这里你可以分散你的投资组合,而不需要花太多的时间和精力去研究、管理和分配你的投资。 指数协议指的是资产管理人,而指数代币指的是指数产品(相当于ETF)。这些指数代币代表你在指数基金中的份额,使你有权从相关资产的资本增值中获得利润。此外,还有一些协议的治理代币,让你在决定指数协议的方向时拥有投票权。 首先,概述一下去中心化指数的市场格局。 DeFi ETF格局 来源:CoinGecko 截至2021年4月1日,Index Cooperation拥有最大的市场份额,占去中心化指数AUM的60%。其次是PowerPool(14%)和Indexed Finance(12%)。 尽管市场上有超过20个DeFi指数代币,但去中心化指数市场并不像看上去得那么拥挤和竞争激烈。55去中心化指数AUM只占DeFi总锁定价值(TVL)的0.3%。 让我们来看看前3个最大的指数协议–Index Cooperation、PowerPool Concentrated Voting Powe和Indexed Finance。 Index Cooperation (INDEX) Index Cooperative,又称Index Coop,是最老的去中心化指数协议。它由Set Labs Inc.创立,该公司也是建立Set协议的公司。 Index Coop使用户能够广泛接触整个加密货币行业不同主题的不同协议。指数代币持有人可以拥有、接触并可以直接赎回构成指数的基础资产。 Index Coop与各种方法论者–数据提供者合作,他们对具体指数的战略负责,以推出其产品。 截至2021年4月,Index Coop下有五个指数可供选择: DeFiPulse指数(DPI) CoinShares加密黄金指数(CGI) ETH 2倍灵活杠杆指数(ETH2X-FLI) BTC 2倍灵活杠杆指数 (BTC2X-FLI) 元宇宙指数代币 (MVI) Indexed Finance(NDX) Indexed Finance是一个专注于投资组合管理的协议。用户可以铸造、交换或销毁指数代币和基础资产,从Balancer分叉出来的综合自动做市商(AMM)机制自动重新平衡其指数。Indexed Finance有五个团队成员,其中一个是匿名的。 截至2021年4月,Indexed Finance下有七个指数可供选择: DEGEN指数 (DEGEN) 加密货币十大代币指数(CC10) 预言机五大指数(ORCL5) DEFI前5名代币指数(DEFI5 NFT平台指数(NFTP 484基金(错误) 未来金融基金(FFF) PowerPool Concentrated Voting Power(CVP) PowerPool的指数是基于Balancer的自动做市商(AMM)的智能池,具有附加功能。它的主要目的是将治理代币汇集在一起,用于借出、借入和执行元治理。此外,用户可以直接将一个治理代币换成另一个。PowerPool由匿名团队运行。 目前,PowerPool有四个指数: Power指数池代币(PIPT) Yearn生态代币指数(YETI) ASSY指数 (ASSY) Yearn Lazy Ape(YLA) 比较协议指数 作为一个协议投资者,有三个主要指标要看: 协议费用 协议策略 基金加权 协议费用 Index Cooperative 每个指数的管理费由Index Coop和相关的方法学家分担。费用如下 – DPI:0.95%,CGI:0.60%,…

    2021年7月13日
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