DAO

注：原文来自1kxnetwork，作者是@lastofours联合创始人Nichanan Kesonpat。 DAO运营是一个新兴的crypto垂直领域，而这里仍然缺乏服务。这里拥有超过1000个Snapshot 空间、70万个治理代币持有者以及超过100亿美元的DAO资金，这是在互联网原生组织的所有运营部门中创造价值的巨大机会。 互联网是大规模人类协调的推动者，而DAO 工具（建立在 web3 之上）现在使我们能够设计和管理激励措施，以保持利益相关者之间的正和关系，并随着产品或社区的发展，使他们与共同目标保持一致。 与过去一年DeFi 从 70亿美元增长到 900亿美元的“货币乐高”寒武纪大爆发相比，“组织乐高”的生态系统仍处于起步阶段。 无论 DAO 是为了构建产品（yearn、Sushi）、投资（The LAO、MetaCartel Ventures）、收集 NFT（FlamingoDAO、PleasrDAO），还是提供服务（RaidGuild、LexDAO），它们在成长的同时，都容易受到相同的挑战： 1、对于有意义的贡献，如何为其降低障碍 由于对DAO的贡献可以来自任何地方，因此可以使用鉴定和量化不同类型贡献（例如赏金、DAO 特定指标）的工具来建立对优先级的共同理解，即人们如何期望因不同级别的参与而获得奖励。除了金钱补偿之外，DAO 还可以利用建立声誉的工具来激励价值一致的参与者，让他们承担更多的所有权并与 DAO 一起成长。 2、如何在去中心化的同时保持运营效率 从长远来看，权利下放不应以牺牲效率为代价。渐进式去中心化使创业团队能够在走向可信中立的道路上寻找适合市场的产品。我们将探讨DAO通过受限的授权和工作组实现这一点的例子，以及提供额外的制衡层的工具，这些制衡层要求执行者对代币持有人负责。 3、如何大规模协调决策 投票工具帮助个人表达他们的意见，资助他们关心的计划，并授权他们信任的代表以符合他们观点的方式执行决策。这些决定的关键将是相关且可访问的信息。分析工具和数据聚合器在使 DAO 具有人类可读性、从原始链上和链下数据中呈现有意义的见解方面发挥着重要作用。 在本文中，我将通过组织设计的视角以及不断增长的web3原生工具套件来探讨这些问题。在探索了每个类别（贡献管理、薪酬、决策制定、资金、分析和DAO框架）之后，我们得出了当今可用的组织乐高积木生态系统的快照。 组织设计 在一定的人数下，一开始可能是一个单一的聊天小组，然后有机地分为工作组或职能委员会，在这些工作组或职能委员会中，成员拥有给定里程碑的所有权。 这些组的名称和详细信息因 DAO 而异，但我们可以根据其操作功能对它们进行粗略的分组。 为了在效率与去中心化之间取得平衡，DAO 采用了分布式权限和约束委托的模式，其中代币持有者在一个离散域内授权具有执行决策权的积极贡献者群体。 受约束的委托允许具有专业知识的个人自主地执行其工作，同时仍然对DAO负责。工作组负责人通常由提名或选举产生，也可以由社区投票选出。 yearn(“yTeams”)、Nexus Mutual (“Hubs”)以及Index Coop (“Working Groups”)中的职能委员会示例。 ShapeShift DAO 中职能委员会的另一个例子 虽然许多职责与传统组织的职责重叠，但核心区别（和价值主张）是贡献的机会是开放的。任何人都可以主动提出创建新工作组或改变事物运行方式的提议。 与传统的组织不同，在传统组织中，单个员工和用户必须在董事会闭门会议后做出决策，而DAO 的任何利益相关者都可以挺身而出，做出他们希望看到的改变。DAO 通过提案和征求意见向更广泛的社区开放。一项计划的目的、资源需求、关键利益相关者、绩效指标和实际结果都是透明的 —— 这创造了责任和和社会制衡层。 去中心化并不意味着没有领导，相反，更多的人有权采取行动实现共同目标：DAO 的北极星。 维护良好的文档详细说明了DAO是如何构造的，以及每个工作组正在做什么，这对于帮助潜在的贡献者理解他们的技能可能与DAO的需求相一致有很大的帮助。当然，首先必须要有贡献的动机，这正是贡献者旅程的来源。 贡献管理 贡献者之旅是一个人从不了解DAO到潜伏在社交渠道（如Twitter、Discord）上，再到与其他成员建立联系，再到做出第一次贡献的过程。 理想情况下，贡献者之旅培养了一种不断增长的主人翁感和归属感，这样个人就希望与社区一起成长，并对其愿景产生更大的影响。 贡献者旅程是一个流程设计问题，但其中固有的问题是关于使用什么工具以及如何最好地使用它们。工具可以解决大问题，例如： 1、如何在正确的时间向正确的人提供正确的机会/信息； 2、如何量化、激励和适当奖励贡献； 3、如何通过角色和声誉系统培养信任； 任务和赏金是成员可以在 …

原标题：《加密、DAOs以及怀俄明州的前沿探索》 2021年7月1日，怀俄明州的去中心化自治组织法（Wy. Stat. § 17-31-101 至 17-31-115）生效。这使得怀俄明州成为美国第一个明确DAO的法律地位，且在法律上承认自治组织及其成员为单独实体的州。该法为那些通常将其治理方案编码进智能合约的非法人团体的参与者提供了一个正式的法人结构，从而有助于为DAO这个日益增长的板块奠定基础。 DAO自2015年存在至今，其中最著名的一个DAO项目，简称为“The DAO”，于 2016 年在以太坊网络上推出，六周后遭到黑客攻击。这次黑客攻击最终导致了以太坊与以太经典的硬分叉。尽管开端不利，DAO仍然是蓬勃发展的DeFi运动背后的基础设施。 怀俄明州法律规定中的 DAO 是什么？ 怀俄明州将DAO简单地定义为怀俄明州有限责任公司（“LLC”），在其组织章程中写有本公司是DAO的声明（Wy. Stat. § 17-31-104(a)）。换言之，该DAO法阐明：如果一个DAO满足DAO法中的其他要求（例如，在怀俄明州为程序服务保留注册代理人），则该DAO可以使用LLC法人实体形式。 DAO的组织条款可以将DAO定义为成员管理或算法管理，而且若条款中没有言明，则该DAO将被默认为是一个由成员管理的组织（Wy. Stat. § 17-31-104(e)）。此外，DAO的组织章程必须包含任何直接用于“管理、促进或运作”DAO的智能合约的公开可用标识符（Wy. Stat. § 17-31-106(b)）。 值得注意的是，该法律要求，对于算法管理的DAO，底层智能合约必须能够更新、修改或以其他方式升级（Wy. Stat. § 17-31-105(d)）。这意味着利用怀俄明州有限责任公司法的DAO仍将保有一定程度的中心化和人为控制。此外，DAO的智能合约更新或更改时，DAO的组织章程必须随之修正（Wy. Stat. § 17-31-107(a)(iii)）。 怀俄明州 DAO 法的未来是什么？ 2021年5月28日，怀俄明州区块链、金融技术和数字创新技术特别委员会（“特别委员会”）在怀俄明州的杰克逊霍尔镇举行会议，讨论对DAO法的修订。此次讨论的主要议题如下： 1. 成员管理与算法管理：如上文所述，DAO法目前规定：DAO的组织章程可以规定DAO是成员管理的还是算法管理的；如果章程中未有规定，DAO将被默认为是由成员管理的组织（Wy. Stat. § 17-31-104(e)）。对DAO法的拟议修订表示：组织章程应规定成员将如何管理DAO，包括该管理在多大程度上是算法化的。拟议的立法提案还消除了对成员管理式组织的这一默认情况，因为DAO的组织章程不能再对管理问题保持沉默。一旦该法案正式颁布，DAO法的这一变更将迫使DAO创始人在一开始就对他们的公司治理结构更加深思熟虑。 2. 对智能合约相关规定的变更：如上文所述，DAO法目前规定，对于算法管理的DAO，底层智能合约必须能够更新、修改或以其他方式升级（Wy. Stat. § 17-31-105(d)）。拟议修订表示：如果DAO是完全由算法管理的，那么底层智能合约才需要做到必须能够更新、修改或以其他方式升级。这是一个明确的变化，它将允许不可更改的DAO智能合约具有一定程度的成员管理。 3. 投票权：DAO法目前包含关于投票权的默认规则：在成员管理的DAO中，成员权益是通过将成员对DAO的数字资产贡献除以投票时对DAO贡献的数字资产总额算得的（Wy. Stat. § 17-31-111(a)(i)）。如果成员没有向 DAO贡献数字资产，以此作为成为成员的先决条件，则每个成员都有一份成员权益并可投一票（Wy. Stat. § 17-31-111(a)(ii)）。拟议修订将该按比例规则推而广之，应用于所有DAO，而不仅仅是成员管理的DAO。而且，拟议修订明确：如果所有成员都没有向DAO贡献数字资产，则采用一人一票制规则。这条拟议的变更让下述情况更有可能实现：无论是否向DAO贡献数字资产，每一个DAO成员都将在根本性事项，诸如DAO的解散上享有平等的投票权。 4. 争议解决：对DAO法的拟议修订要求组织章程或智能合约必须包括处理分歧、解决争议的条款。因此，创始人在项目开始时就需要考虑争议解决机制。 5. 信息权：DAO法目前规定成员没有独立的查看权或复制权，且DAO目前也没有义务向内部成员或游离在外的成员提供信息。但对DAO法的拟议修订明确：此项信息权与查看权限仅仅在信息可从公开的区块链上获得时才无须动用（即，对DAO非公开可得的信息，DAO成员被该拟议法案明确赋予信息查看权，译…

巴比特讯，据慢雾区情报，DAO Maker的Vesting合约遭到黑客攻击。DeRace Token (DERC)，Coinspaid (CPD)，Capsule Coin (CAPS)，Showcase Token (SHO)都使用了Dao Maker的分发系统，在DAO Maker中进行持有者发行（SHO）时因 DAO Maker 合约被攻击，即SHO参与者的分发系统中出现了一个漏洞：init未初始化保护，攻击者初始化了init的关键参数，同时变更了owner，然后通过emergencyExit将目标代币盗走，并兑换成了 DAI，攻击者最终获利近400万美金。 黑客利用Vesting合约中的漏洞，将Vesting合约中的代币提走，如下是简要分析： 对Vesting合约的实现合约0xf17ca0e0f24a5fa27944275fa0cedec24fbf8ee2进行反编译得到如下信息： 1. Vesting合约中的init函数 (函数签名：0x84304ad7)，没有对调用者进行鉴权，黑客通过执行init函数成为Vesting合约的Owner。 2. Owner可以执行Vesting合约中的emergencyExit函数，进行紧急提款。 利用同样的手法其攻击其他Vesting合约，转移如下代币：DeRace Token (DERC)、Coinspaid (CPD)、Capsule Coin (CAPS)、Showcase Token (SHO)。 文章来源:慢雾：DAO Maker Vesting合约遭黑客攻击，攻击者获利近400万美金

作者：Ge Jin 长期研究游戏和虚拟经济的学者，国际上第一部游戏打金纪录片《Gold Farmers》导演，目前担任美国上市科技公司的中国子公司总经理，该公司是Epic Games的技术合作方。 我在2005年曾经拍过关于网络游戏里虚拟经济的纪录片，当时中国有数以万计的年轻人在魔兽世界等游戏里谋生，他们在游戏里赢取的虚拟货币和装备可以从国外玩家那里换来美金，这种行为在游戏圈被称为打金，这些玩家被称为Gold Farmers/金农。 今天同样的事情又在区块链游戏里发生，其中最突出的是Axie Infinity这个宠物游戏，在东南亚已经有数万人把繁殖Axie这个虚拟小精灵和用Axie参与斗武作为谋生手段。 让人感概的是，这一次因为有区块链，“边玩边赚／Play-to-Earn”的玩家比当年的“金农”得到了更多的权益，也更能分享他们所耕耘的游戏的成功。目前最成功的游戏打金团队Yield Guild Games招募了4000多全职玩家，还发行了自己的代币YGG。 这一次，“边玩边赚”的模式不止在改变游戏世界，它也让区块链快速地进入普通人的生活，同时它正在让Defi （去中心化金融）和NFT （非同质化代币）领域加速引入游戏机制，它让我们看到一个趋势：下一代加密资产将同时把金融属性、可玩性和Meme特质最大化。 从边缘走向中心的打金者 我对于区块链游戏，包括Decentraland、Sandbox和Axie Infinity等，都保持着关注，但总觉得游戏和DeFi或者Web3.0类型的区块链应用相比影响面过窄了，直到2个月前家里的菲律宾阿姨和我说起她的家人在玩Axie Infinity赚钱，我才意识到游戏对区块链出圈触及到普通人有如此大的推动力。 我做了一些研究，发现从2021年初开始，Axie Infinity就已经在菲律宾快速传播。疫情对菲律宾的就业市场打击很大，很多原来要出国打工的人出不去，大量的旅游经济的相关人员失去工作，所以当有一小部分人首先发现打Axie Infinity可以赚钱的时候，这个游戏就像病毒一样传播开来。 在Youtube上有一个叫 “Play-to-Earn”的纪录片让我们看到Axie Infinity怎样真实地成为一些普通菲律宾人生活的依靠，这里面包括单亲妈妈、找不到工作的大学毕业生、和经营着小便利店的老年夫妇。 如果不是游戏，很难想象这些人成为区块链经济的一部分。目前菲律宾玩家平均每月可以在Axie赚到300美元以上，高于当地的平均收入。 15年前我遇到的中国“金农”和这些菲律宾玩家有很多类似的地方，他们本来会去做工人或者服务员，但是在游戏里打金赚得不比正常工作少，而且他们也确实喜欢玩游戏，在游戏中获得很多现实中无法获得的成就感。 但是，这一次区块链游戏里玩家赚钱的模式和之前游戏里的有根本性的不同： 1. 之前游戏公司是绝对的上帝，游戏里的资产完全由游戏公司创造和控制。在区块链游戏里，虚拟资产的所有权以NFT的形式记录在区块链上，玩家不用担心游戏公司或任何人把它们夺走。 2. 传统游戏里的虚拟经济是一个封闭的市场。虽然也会有一些交易所来促进不同游戏里的资产和法币之间的交易，但是市场小流动性差。 今天的区块链游戏里的资产是整个2万亿美元加密资产市场的一部分，比如Axie Infinity里的代币AXS和SLP在所有的主流加密交易所都可以被随时交易，它们面对的是数千万加密资产投资者，而不是原来的游戏圈，在流动性和规模方面都是天差地别。 3. 在传统游戏里，大多数时候是游戏公司单方面地赚玩家的钱，玩家也无法影响游戏世界的走向。 在区块链游戏里，玩家能分享游戏的成功，在游戏里积累的代币类似于游戏的股权。在Axie Infinitiy里玩家可以通过完成特定任务来赢得治理代币AXS，AXS的持有者可以通过质押AXS获得利息，还对游戏财政金库的使用和游戏的重大升级有投票权。 4. 在传统游戏里，打金赚钱是灰色地带，经常被游戏公司打击，“金农”也经常受到其他玩家的歧视。 2005年我采访到一些痛恨“中国金农”的美国和韩国玩家，他们甚至会在游戏里发动对“金农”的虚拟战争。但是今天 “play-to-earn”是区块链游戏的核心机制，在里面以赚钱为目标的玩家是游戏的核心用户。 打金团队获得独角兽估值 15年前，打金生意的红火催生了大量的打金工作室。 我当时走访了十几个不同规模的打金工作室，大的几百人，小的十几个人，都是提供住宿，团队两班制24小时打着魔兽世界。当时中国工资还很低，人民币和美元汇率还是1:8，卖虚拟货币或帮人练级换美金是很好的生意。 然而，这些打金工作室非常不稳定，我就曾见证过两个打金工作室一夜之间突然消失，游戏里劳作几个月的玩家们早上回到工作室发现电脑都被老板连夜搬走了，老板和他们几个月的工资也消失了。 今天…

背景距离Kusama插槽结束已经过去了一周多，5次拍卖锁仓的KSM超过了114万枚，占了KSM发行量的9.8%，而目前随着第一轮插槽拍卖的结束，Kusama网络已经暂停了Crowdloan功能，等待网络稳定运行，随后大概率会开启第二轮拍卖。 在本周我们还看到了另一个值得关注的点，Kusama完成了Statemine的平行链升级，一旦网络升级完毕，任何人都可以在Statemine上创建资产和NFT，可以说历经千辛万苦，我们终于看到了一些资产能够在Kusama生态中应用起来，这也为波卡生态的发展带来了改观，毕竟作为先行网的Kusama的功能也会在波卡上复制出来。 可以说，在经历一年多的测试和准备后，波卡生态终于来到了即将迈入真正应用的阶段，而不再是某些人诟病的“啥都没有”，尤其是Statemine升级后的功能，似乎像极了2017年的以太坊，毕竟那时候的以太坊也只有目前Statemine这条平行链的功能，只是后来才有了我们现在熟知的Dapp、DeFi和NFT。 因此，从某种意义上来看，波卡生态现在才算站在了一个生态爆发的起跑线上，而不再是“闭门研发”的空壳，只是被炒作。 作为一个生态的观察者，我们似乎有了更多的角度来观察波卡生态接下来可能发生的故事，而这些故事似乎可以拼凑出一个完整的生态图谱，也方便我们看到那些炒作背后真正的前景，以下，Enjoy。 波卡生态五大发展前景项目早期红利无论是传统项目还是区块链项目，在项目的早期都存在一个阶段，那就是需要启动的资源，也就是资金和流量。而在项目早期为此做出贡献的人，无疑会获得丰厚的回报。同时相对的，较早加入赛道的项目往往可以抢占先机，享有项目的早期红利。 在传统项目中，很多团队会选择风投融资作为获取启动资金的首选，在过去十几年的时间里，有很多风投公司因为其独特的眼光和毒辣的视角赚的盆满钵满。然而想要成为风投的门槛比较高，使获得项目的早期红利成为了一场并非普通人可以参与的嘉年华。 区块链项目改变了这一现状，用户可以通过较低的门槛加入到社区的建设中，并且凭借着投入的资金和为项目带来的流量获得超额奖励。 以下让我们针对海量项目中的硬件基础设施项目和DeFi项目这两条较为成熟的赛道为例，简单的分析一下我们为什么说项目早期红利是波卡五大发展前景之一。 首先是硬件基础设施项目。波卡生态系统中有不少的硬件基础设施项目，比如有致力于成为Web3.0基础设施的去中心化隐私安全网关Deeper Network；致力于Web3.0生态系统的去中心化存储网络的Crust；致力于成为Web3.0共享云平台，旨在解决计算云中的信任问题的Phala。 这些项目的特点是需要利用众多计算机或者设备所提供的硬件资源，比如网络带宽、存储空间、TEE（可信执行环境）等，构建一个对应的资源网络，并结合区块链打造去中心化网络的某一部分基础设施。而参与者可以通过贡献对应的硬件资源获得激励，这样的网络在最开始的初期，参与的人少，自然是僧少粥多，其中会有不错的机会。 另一方面，作为热门赛道的DeFi项目也会有类似的情况。自从Compound将Yield Farming与DeFi结合，众多DeFi项目纷纷效仿，开创了一种为DeFi项目提供流动性的通用模式。再结合当下最流行的自动做市商（AMM），如今通过将这套机制将原生通证分配给流动性提供者，并通过吸引用户积极参与的方式已经成为许多DeFi项目快速启动的基本方式。 而波卡生态早已具备这样的基础，比如生态中有旨在成为波卡生态中的一站式DeFi中枢的Acala；致力于为质押资产提供流动性的基础设施，作为波卡生态底层的DeFi协议Bifrost；作为底层跨链DEX协议的Zenlink等项目都是紧盯着波卡生态中DeFi这个最大的板块。 Acala Network的先行网Karura和Bifrost此前获得了Kusama第一次平行链插槽拍卖中的名额，作为DeFi方面的专用链，Acala为波卡生态系统的资产提供了一系列为终端用户打造的应用程序，有望是波卡生态项目DeFi的“中心”；Bifrost则为波卡生态系统中的通证提供了安全性和流动性，有望是不可或缺的一环；而Zenlink则通过接入基于Substrate打造的极致、开放、通用的跨链DEX协议Zenlink DEX Protocol，使得所有平行链能够一键构建DEX并实现流动性共享。 这些剑指DeFi领域的波卡生态项目都有实际的落地场景，为用户提供流动性进而快速把应用启动起来，建立初期的流量和参与者，生态的发展就会如已经开动的火车头一样，越来越快了。 自然，作为参与者，用户忠诚度的积累不在一朝一夕，习惯的养成和使用惯性给早期出现的项目带来了重大的机遇。 而对于早期参与项目的用户而言，早起的鸟儿才有虫吃，”早期进入赛道，无疑会收获颇丰。以Acala Ne…

作 者 【火币研究院】陈晗 摘 要： 分布式自治组织（DAO）是通过区块链协议，在共享规则下分权自治完成一些决策并自动执行任务的组织形式。概念源于EOS创始人Daniel Larimer， 2014年经以太坊创始人Vitalik Buterin补充后正式进入为期8年的曲折发展：历经形成概念的萌芽期；DashDAO出现至The DAO陨落的混沌期；Aragon、Maker DAO、Moloch DAO框架陆续出现的重构期；以及目前自DeFi爆发后的探索期。 DAO的主流分类方法包括按广义狭义、按技术模型层级、按应用场景等。为探究主流DAO的异同和优缺点，我们根据治理框架对其进行分类：1）根据有无协调机制区分，如链外提案、准入制资格、提案预测市场等；2）根据投票决策机制区分，如基于通证的法定人数投票、二次投票、相对多数投票机制等。 进一步，报告分析了不同治理框架下DAO代表及其优劣势。其中，1）Aragon框架的治理易于理解，但缺乏协调机制、存在公平性问题；2）基于Maker DAO的链外+链上模式可带动治理活跃性并提升安全性，但也带来了中心化、成本及积极性等问题；3）基于Moloch的模式实现最小可用并优化公平性，但易出现恶意提案且流程缓慢；4）基于DAO Stack的框架可聚焦成员注意力，并对上述模式中公平性、安全性作出提升，但又延伸出了投票质量和治理激励的问题。 基于这些不同的DAO代表及治理模式，我们认为目前的DAO已在协议治理、投融资等具体场景提供了一些分布式自治的协作范式，并可解决如下问题：在组织形式上创造全球化运作的环境；在决策上提供了分布式、去信任、透明的决策环境及固定的规则；在资源分配上进行权利下放；提升执行效率；更灵活的组织结构。但也面临着一些问题：技术上放大风险且发展受限；应用场景还在探索初期；DAO生态体系单一功能受限；治理中公平性、质量和激励尚无最优解；有潜在法律风险。我们认为，DAO距离落地并创造出“护城河”还有待时日。 展望未来，我们认为DAO将在短期内向着更多元的场景、更明确的身份、更高的参与度发展；而长期看，则会出现更深入的理论研究、更合理的激励体系、更分布式的方向发展，并成为Web 3.0体系下不可或缺的一环。 一、 什么是DAODecentralized Autonomous Organization （DAO），即”分布式自治组织”，是指通过代码及程序，在共享规则下以分权自治形式完成一些决策并自动执行任务的组织形式。用白话来说，就是聚集在某个“大目标”下的一些人对不同的“小目标”进行集体决策，并让决策对应的行动在链上自动执行。在区块链世界中，DAO通过通证及智能合约实现，常用于项目治理或资源分配。 1.1 分布式自治组织（DAO）的定义及演化 从定义上看，根据DAO缩写的内容，目前主流定义需符合至少三点：  分布式 在DAO的语境下，分布式主要指决策权利的分散，在机制中并不赋予关键人物/机构特殊权利—这和传统层级制组织的决策/管理体系是完全不同的。  自治 主要指规则/决策流程是否受代码约束，并在完成决策后自动执行；这一过程主要依靠智能合约实现。  组织 组织由人构成，而人将负责DAO中核心参数（如提案等）的输入、启动对“小目标”的分布式自治流程。 DAO的组织形式包括两点：1）进行提案、决策的最终个体（按V神论文的表述是“边缘”）是人，而不是如AI、机器人等纯自动化个体；2）拥有一定参与者数量，可以充分体现个体基于个人利益进行决策的过程。DAO语义下的组织和普通团体的区别在于是否有机制确保“分布式”的实现：固定的小团体容易形成链外共识，即便民主投票也不能保证权利分散。 DAO的定义最早源于BitShares和EOS的创始人Daniel Larimer （BM）在2013年提出的分布式自治公司 （DAC）：把加密通证看作是一个分布式的自治公司（DAC）的股份，源代码定义了公司的章程；其目标是通过决策让一个加密体系的价值最大化而成本最小化。 这一概念此后孕育出了BitShares项目，但由于DAC更多是自公司治理角度，应用限制较强因此并未被泛用。 2014年，以太坊创始人Vitalik Buterin（V神）在博客中完善DAO的定义及区分后，成为目前较受公认的标准定义版本。根据V神的描述，DAO是“一个生活在互联网上的实体，自主地存在，但也严重依赖雇佣个人来完成某些自治机制本身无法完成的任务”。V神为了区分DAO和其他分布式组织，给出了如下的四象限，而仅拥有内部资本、核心是自治、边缘是人类行为的才属于DAO。 根据V神的四象限图，一个DAO较容易和分布式组织（DO）、分布式应用（DA）以及最早BM提出的DAC混淆。其中，DO是一个群体根据代码规则作出选择并亲自通过…

原文作者：Typto，DAOSquare DAO 是 Web3 时代社区应有的样子，所以下面的内容不再强调 DAO，均称为社区。 我有一个心愿，希望可以构建一个真正的社区，我也将用一生为之努力。但具体而言社区应该是什么样子，以及我们如何实现？这是一个相对宏大的课题，今天我想聊聊治理权。 我一直在思考一个问题，对于社区而言，什么样的治理才是更完美的，我们用什么来代表我们的治理权，以及如何量化它，如何获取它，如何使用它。 如果我们仅仅只是用 Token 作为并行使我们在社区的治理权，那么我们永远无法构建一个可持续的、健康的社区，我们也永远无法构建一个有凝聚力和活力的社区，反之，它将沦为一个仅剩下聊币的“群”。 群不是社区。 治理的烦恼目前，代表我们在某个项目或者社区治理权的代表物总体分为两类：Token 和 Share。Aragon 和 DAOhaus 分别为这两种类型提供了典型的框架。 Token 意味着只要你持有 Token，你自然成为社区成员，并同时拥有了相应比例的治理权 (Aragon 会自动将你添加进 Aragon DAO 的名单)。Share 则是通过集体共识的方式为成员分配代表其治理权的 Share。 Token 提供了一个相对开放的市场渠道，因此获取治理权的方式非常快捷。不过，开放的市场也会将这种治理权导向另一面，即更多的 Token 筹码会集中于交易者 (甚至投机者) 手中，而真正的社区共建者/推动者/贡献者的占比永远占少数，社区治理很容易变成以金钱主导的权力游戏。我并不反对 Token 的交易属性，但如何将交易和治理平衡在健康的水平，这是需要我们深思的问题。 Share 解决了 Token 交易属性的问题，它为我们提供了一个更为公平和健康的治理权代表物，但同时也带来了新的问题。Share 的获取是“组织”授予治理权的过程，这种模式是相对封闭的。在某些应用场景中它可以完美运行，例如以资金管理为核心的 VentureDAO。但如果我们希望构建一个尽可能降低主观因素且相对开放、公平的社区，显然 Share 存在一些阻碍，因为主观永远是片面的，如果一个社区的权益由小部分人的主观意识决定，则存在公平性上的困惑。同时，从某种角度来说，对社区的认同和贡献并不需要现成员的许可。 虽然现有的两种方案已经为推进这个时代的发展做出了巨大贡献，然而可以看出，这两种方案均不是完美方案。我们依然处于这个时代的极早期，我们需要继续探索更为优化的方案，优化现有方案所存在的不足，并尝试新的思路。 我的思考及 DAOSquare 的实践在我看来，社区治理并非管理，而是构建一个人与人链接和交互的机制，以便让参与者更愿意携手同行。而关于治理权，我认为以下两点很重要： 社区的治理权不能仅仅由 Token 代表，而应该由多种因子构成，Token 是众多因子之一。 认同和贡献无需许可，治理权也不能依赖于主观因素赋予，而应该可以通过一个开放、可量化的机制自主获得。 第一点定义了治理权应该由什么代表，它决定了哪些人是真正和你一起同行的人。第二点定义了我们如何获得治理权，它决定了这些同行者如何无障碍地加入你，并与你携手前行。 于是我们有了一个想法，构建一个无需许可的贡献协议，任何人都可以在任何社区通过自主贡献来获得他在社区的权益 (利益和治理权)。这一切都是自运行的。 我们看看具体如何实施。 治理权应该由什么代表社区的目标不同，治理权的代表便不同，一切都需要围绕你的社区目标。例如，你的社区是一个去中心化交易协议 (就像 Uniswap)，你的目标大概应该是为去中心化世界提供更好的交易体验。那么治理权的代表除了协议 Token 之外，考虑 LP 贡献以及产品贡献 (例如代码贡献) 也是有必要的。因此如果以 Uniswap 为例，其治理权可能至少由以下几种因子组成： Token (UNI) LP Token 产品贡献 如何将这些因子打包为治理权我们如何将这些治理因子兑换为最终的治理权呢？这便是我刚刚提到的那个“无需许可的贡献协议”，它应该包含了量化标准及兑换通道。请允许我以 DAOSquare 正在开发的无需许可的贡献协议 DKP 为例解释这一过程。 DKP 是 DAOSquare Incubator 的一个模块，全称为 “DAO Kontribution Pool” (你可以想象一下魔兽世界里的 DKP)。任何人都可以在这里将自己对 DAOSquare 的贡献转化为权益。这是一个开放的、无需许可的贡献及兑现场所。 在 DKP，业务路径很简单： 贡献 -> 收益 -> 治理权 贡献是收集治理权因子的地方。对于 DAOSquare 而言，给 OVO Grants 捐赠是一种贡献，Stake $RICE 是一种贡献，当然还有更多社区贡献因子，例如完成 DAO…

Polkadot生态研究院出品，必属精品 波卡一周观察，是我们针对波卡整个生态在上一周所发生的事情的一个梳理，同时也会以白话的形式分享一些我们对这些事件的观察。本文旨在提供信息和观点，不为任何项目作背书。任何提及的项目，均不作投资推荐，仅作信息展示。 观察与观点一、波卡插槽拍卖还要等多久再过两天Kusama插槽拍卖即将结束，根据目前统计的数据显示，总共有1,300,100 KSM，占比总发行量11.52%的KSM被锁在Crowdloan（众贷）中，要知道有50.2%的KSM正在Staking中，这次还只是前五个Kusama的插槽拍卖，就能锁住总发行量的11.52%的KSM，如果在以后Kusama有100个平行链插槽，能参与平行链的众贷和平行线程跨链支付的KSM将会更多。从资金层面，小试牛刀的展示了Kusama插槽的火热程度，这也可以以管窥豹的预感到波卡插槽拍卖时的盛况。（前提是在没有影响行情的大事件发生，时刻记住大环境才是最大的影响因素，不能光盯着某个事件就觉得会涨） 另一个大家最关心的问题便是波卡插槽拍卖什么时候开始，之前Gavin在直播时提到当Kusama插槽拍卖后，要观察一到两周，如果运行良好，便可以考虑开始波卡的插槽拍卖，或者看情况是否要再进行五轮Kusama插槽拍卖进行进一步测试。但要考虑到许多DOT正在Staking中，因此，可能会有一些时间给到大家做准备。所以，“乐观”估计波卡的插槽拍卖会是8、9月份开始，但是实际情况以官方公布为准。毕竟波卡所做的事情是没有人做过的事情，走一步就要观察一下，看看是否能走下一步，因此在落地方面比较谨慎，速度不会太快，希望大家理解。 二、Bifrost为何有如此高的共识 Kusama插槽拍卖最后一轮即将结束，目前来看，很有可能会由Bifrost赢得拍卖。那么Bifrost是做什么的呢？ Bifrost是专为Staking资产提供流动性的波卡生态DeFi基础协议。它使用转接桥的方式接入多条PoS主链，跨链的Stake资产具备无需锁仓、自动复利、Stake代理等优势，用户可将Staking的资产生成为对应的vToken，而vToken可在各类DeFi场景中进行交易，为质押资产提供流动性，释放其潜在金融价值。Bifrost所做的事情，好比是把房地产这类流动性差的资产质押借贷成现金，我们便可以将现金再用于其他金融产品获得更多的收益。 那么，为什么Bifrost能获得如此多的支持呢？我们简单梳理两个逻辑，供大家参考。 1、刚需性 就以Kusama为例，近50%的KSM在Staking中，11.52%的KSM在Crowdloan中，总共有近700万的KSM在质押中，按照今天的价格178美金来算，光是Kusama上质押的资产就有12亿美金左右，这么大一笔资金没有灵活运用到DeFi中着实可惜，那么算上其它PoS项目中所质押的资产，这得有千亿美金级别的市场了。所以，将流动性差的资产通过生成对应的衍生品资产从而释放其流动性，让持有者一方面享受Staking的稳定激励，又可以享受DeFi带来的红利，一箭双雕何乐而不为呢？故此，Bifrost的应用场景是极具刚需性的。 2、PoS的流行是行业趋势 PoS的市场增加是大势所趋。在技术上，PoS比PoW在性能方面有着卓越的优势，而且转账费用可以大幅降低，连目前市值2300亿美元的以太坊也在准备从PoW转向PoS，新兴的公链中有大部分都用的类似PoS的逻辑，所以这个市场是一个巨大的增量市场。 另一方面，PoW不太符合许多人对环保的价值观，就连共识最大的比特币都一直因为其PoW对能源的浪费而饱受诟病，而PoS这种节能的共识机制会更受人们喜爱。 当然除了Bifrost以外，也有一些项目有类似的以生成质押衍生品的方式释放质押资产流动性的应用，毕竟这个市场太大了，至于谁能做得好，就等波卡生态实际运转起来（波卡插槽拍卖后）后，看各家的表演了。 三、行情趋势大船难掉头 现在的行情就好像一艘大船，要调转船头换一个180度方向是很难的，同样在交易市场也是。一旦向下的趋势形成是很难将整个势能反转的。这也不是说不能反转，只是需要一个足够大的事件驱动并持续的提供动能，所以要再抬头往上，也是需要一个在底部熬一阵子的时间，好比是车子在倒车过程中要再往前加速，一定是先往后的速度降低，然后停住，再慢慢向前加速的过程，现在的行情还在第一阶段，所以大家放弃幻想，要出现趋势反转目前很难了。不过个别板块出现短时间的反弹还是会有的，到时候是有一定的操作空间。目前看来，波卡插槽拍卖，以太坊的伦敦升级，比特币的Taproot更新或是一些反弹机会，大家多关注一下。 以下是上周波卡生态新闻的介绍，请Enjoy。 波卡动态【波卡隐私计算项目Phala Network的先行网Khala Network以约13.2万…

原标题：《可选用的DAOs投票机制汇总》 本文通过与DAO创建者和构建者的对话，探讨DAO使用的不同投票机制。 一、基于代币的法定人数投票法定人数投票要求有一定的投票者门槛（投票阈值），以使提案获得通过（例如：60%的法定人数，这意味着需要60%的投票权来投票）。一旦达到这个门槛，拥有更多的票数的决策就会获胜。没有达到法定人数门槛，提案就会失败。 门槛通常基于总票数，尽管有些协议（如复合治理（compound governance））只对赞成提案通过的票数设置了法定门槛（在这种情况下，20%的法定门槛意味着20%的投票权对提案投了赞成票，以使提案被考虑通过）。 使用过这种方法的项目包括Compound、Curve和Kleros（以及其他许多项目）。 这种治理机制已久经沙场，在我们的政治体系中有着悠久的历史，用户体验也比较简洁。 另一方面，纯粹基于代币的投票也存在一些问题。财阀政治并不好，选择“正确的”法定人数要求也很困难。较低的法定人数使得提案能够轻易通过，系统也很容易受到攻击。但太高的法定人数使提案很难通过。若涉及到鲸鱼（掌握巨额代币的持有者），挑战就更大了。基于代币的投票对某些类型的攻击很敏感（比如我们在Maker中看到的flash治理攻击）。基于法定人数的投票还需要成员的大量参与才能通过提案，而这既昂贵又耗时。 以下为来自Curve的Michael的Q&A环节： 1）如何看待基于法定人数的投票在你的DAO中的应用？ 基于法定人数的投票对我们来说是有意义的。不过，投票率通常非常低。我们在通过提案时并没有遇到太多挑战（只有1个没有达到30人的法定人数）。让人恼火的是，投票确实会变成一种与鲸鱼博弈的游戏。gas的数量在一定程度上是一个障碍，但我们希望在未来通过元交易（meta transactions）补贴gas。 2）你是否担心与基于法定人数的投票有关的一些风险？(注意：Curve不使用直接的代币投票。他们要求代币持有者锁定代币，而给予的投票权与锁定的代币数量以及锁定的时间成正比，其可以减少攻击向量。） 不担心。因为投票权是基于锁定代币的时间给予代币锁定者的，其他风险我也不太担心，比如无法达到法定人数。 3）如果你能轻易改变这个DAO的投票机制，你会这样做吗？ 我真正想拥有的是流民主（liquid democracy），即投票权的委托。 以下为来自Kleros的Clement的Q&A环节： 1）如何看待基于法定人数的投票在你的DAO中的应用？ 我讨厌它。我建议项目使用的唯一法定人数百分比是0（即，没有法定人数）。 2）你最不喜欢哪些方面？ 它会引致战术性投票（tactical voting）。战术性投票之所以不理想，并不能做出最佳决策，原因有很多。（战术性投票意味着人们可能会被激励隐藏自己的真实偏好，以获得最好的结果。例如，在美国选举中经常有这种例子，即使他们支持一个独立的政党，他们也会投票给民主党或共和党，因为他们的“选票不会算数”）。在法定人数投票中，反对提案的人通常会弃权，而不是投反对票，因为这样更有可能阻止提案通过。 当无法达到法定人数时，基于法定人数的投票还会导致治理锁（governance locks）。它还产生了被迫保守主义（forced conservatism），因为只有极受欢迎的提案才能通过，而简单的提案很难让人们投票。 3）你是否担心与基于法定人数的投票有关的一些风险？ 是的，我很担心。治理锁的风险是重大的，可能导致项目终止或不能及时地应对新的环境条件。 4）如果你能轻易改变这个DAO的投票机制，你会这样做吗？ 信念投票（conviction voting）很有意思，Moloch许可式可以适合一些DAO。我也很喜欢孔多塞方法（Condorcet method）的投票系统。 以下为来自Compound的匿名者的Q&A环节： 1）如何看待基于法定人数的投票在你的DAO中的应用？ 至少在Compound，它似乎起作用了，社区也在不断对其升级。达到法定人数并不是问题，可能是因为有活跃的巨鲸。 2）关于法定人数投票，你最不喜欢的是什么? 作为一种投票机制，代币有一个主要围绕投机形成的市场价格。把投票权从财政方面分离出来会比较好。 复合治理的挑战似乎与社会和激励问题更相关。例如:许多人参与社区是因为他们在意，而不是因为有长期利益。让更多的人与协议的长期方向一致是好的，但让更多的人去关心总体上是很难的。此外，即使Compound是去中心化的，许多人仍然只是接触团队，而不是在社区内工作。这一问题的部分原因可能是缺乏围绕提案和投票的基础设施，以及被人们认为的中心化。 3）如果你能轻易改变这个DAO的投票机制，你会这样做吗？ 二次方投票（Quadratic voting）的思路似乎很有趣。可能需要锁…

Polkadot 生态研究院出品，必属精品 波卡一周观察，是我们针对波卡整个生态在上一周所发生的事情的一个梳理，同时也会以白话的形式分享一些我们对这些事件的观察。本文旨在提供信息和观点，不为任何项目作背书。任何提及的项目，均不作投资推荐，仅作信息展示。 观察与观点一、Kusama插槽拍卖进入尾声，后续如何？ 随着Kusama插槽拍卖临近第四轮结束，大概率Khala会赢得第四个Kusama平行链插槽。而根据投票的情况，我们基本又可以判定第五轮的插槽拍卖悬念不大，大概率会花落Bifrost。从目前来看，获得插槽拍卖的依次为Acala的Karura、Moonbeam的Moonriver、Astar的Shiden、Phala的Khala以及Bifrost，其中带有国人基因的项目占了一大半，也有许多项目曾经在前两年多次在国内参加黑客马拉松活动，这也是为什么我们在写《如何把握波卡生态前沿发展情况及新的机遇？》时，鼓励大家多去参加或者参观波卡的黑客马拉松的原因，因为好项目一定会是搏出来的。 不过也有朋友说，这不就是证明波卡算是半个中国项目吗？这需要辩证来看，世界格局本就两超一强，我国从各个方面来看本身就有足够的影响力。从资金体量上，国内影响力大的项目确实就能获得比较大的支持，这本就很正常。另一方面，在研发层面，与国外团队比，国内互联网因为竞争大，本就造就了一批研发实力强，研发速度快的开发者，所以，国内项目多，发展更快一些这很理所应当。 那么，插槽拍卖完之后呢？按照Gavin的说法，Kusama先进行五次插槽拍卖，然后就会观察Kusama的运行情况，运行的良好，就会考虑进行波卡的插槽拍卖。但是如果有必要进一步观察的话，则可能会再进行五次插槽拍卖。所以，乐观估计波卡的插槽拍卖可能会在八月初开始，但是技术上的事说不准，如果有变化则会往后延，大家不要太看重时间准度了，毕竟波卡做的事是没有任何人做过的，又不能盲目冒进以免引起更大的问题，所以只能谨小慎微一步一个脚印的探索，大家要多给点耐心，期望值也不要拉得太高了。 二、Khala是什么？ Khala Network是波卡生态隐私计算项目Phala Network在Kusama上的先行网。Phala Network是利用带有TEE（可信执行环境）功能的CPU来构建一个具有隐私计算的可信网络，可以为智能合约赋予隐私功能。为何Phala Network能获得如此大的支持呢？简单梳理一下，主要有以下几点原因。 原本区块链属于公开透明的机制，包括账本也公开透明了，但是正如我们在现实生活中的实际体验，有时候我们并不希望很多东西公开透明，我们也需要隐私保护。即使是像现在交易地址是匿名的，也并不足以保障我们的隐私，因为已经有一些案例是可以根据一些链上数据结合一些我们曾经提供过KYC信息的链下数据来获取我们的隐私的。所以，最好的方式是既保障了区块链的不可篡改，又能让我们的数据能私密的给出去，得出来的结果可以是公开透明的，但是对于我们提供的数据则是保密的。 所以，我们可以看到在隐私赛道也是竞争激烈的板块。目前，主流的技术包括零知识证明（ZKP），隐私计算（区块链+TEE），多方安全计算（MPC）以及联邦学习，但并不是说这些技术是非此即彼，而是各有各的优势，会在不同的场景中发挥出自己特有的效果。 另一方面，由于区块链在设计的过程中，考虑的是运行环境是处在不可信的环境中的（Trustless），所以在机制上是设计了更复杂的机制来实现在不可信的环境中如何达成共识的，但是如果本身区块链的运行就是在一个可信的环境，那就不用设计那么复杂的机制来达到共识，也就是说运用了TEE可以提高区块链的运行速度。 所以，区块链+TEE可以保护隐私，提高性能，这也是为什么连传统的互联网大厂蚂蚁链与微软等都采用了区块链+TEE的技术解决方案。但是他们的解决方案是面向的B端用户，而面向C端的公有链就是像Phala这样的项目了。 三、波卡生态的价值体现何在？ 当前加密货币市场处于结构性熊市阶段，我们之前也说了，就是偶尔会有个别板块有突出表现，上周由于一款养成类对战游戏Axie Infinity的火爆，让NFT热度持续上升，NBA Top Shot的数据也在持续回升中，由此也将许多NFT项目比如FLOW、MANA、AXS的价格从阴跌的阴霾中带了出来，获得了不小的增长。 所以，这又一次验证了有真实应用场景的项目本身的火热会提高其价值的增长，而不是所谓的在牛市中被炒作的虚高，是金子，连当前这样的市场也能发光。 那么基于此，我们回过头来看波卡的情况，波卡要做到通过其实用价值来体现到其价格上，需要其生态发展起来，但是波卡本身的生态是链的生态，每一条链又有自己的生态，需要众多的区块链应用支持，所以，波卡需要它的平行链自己的生态能做起来，才能把波卡的价值体现出来，这就…

当我们看待DAO的时候，需要将其与传统的治理框架对比着看。这篇论文谈及治理机制时涉及了美公司法，美公司法倡导“赋权法”（enabling approach)，即允许美企在一定程度上进行公司自治（privately-order)。这种公司自治与基于区块链治理的理念不谋而合。 本文涉及了不少有关公司法的理论知识以美国商法。请耐心看完。 （本文来源于本杰明·卡多佐法学院，由法学博士Aaron Wright撰写，分布式资本有匪翻译。） 区块链世界里不仅只有钱。加密世界的现代炼金术士激励了一批技术专家重新思考金融和商业世界的运作方式。这些技术专家的目标不仅仅是支付系统和其他金融工具。基于区块链的生态预示着未来世界的发展趋势：线上群体将以跨距离、用假名的形式进行协调合作，且合作或完全依赖于软件。 这种新合作形态正迅速成为焦点，技术专家称其为“去中心化自治组织”，即DAO组织。 1. DAO不是由董事会或经营者管理的，而是通过民主的、高度参与的过程或算法来管理的。 2. DAO不在一个或少数几个司法管辖区内运作，而是寻求在全球范围内扩展。DAO将数千（而非几万或者几十万）的成员聚集在一起，无论他们的地理位置、背景或信仰如何。 3. DAO通常试图避免书面协议或其他形式的法律手续，组织成员反而使用软件和代码来管理事务。 至少与现有法律实体相比，DAO具有一定的运营效率。目前管理5亿多美元资产的组织正在使用它，这表明法律制度应采取措施适应其增长和发展。DAO能够快速汇集和部署资本，并以低成本和精简的数字投票方案实施；而DAO内部控制既可以保护成员资产，也可减少对欺诈以及滥用职权的监督。 然而，DAO并非没有挑战。对理想DAO的设计仍在探索之中，这一过程暴露了具有挑战性的治理问题，这些问题可能最终阻碍DAO的发展和壮大。DAO没有得到正式承认，也不适用于现有的商业协会；这使得DAO很难与传统商业实体互动，并给组织成员带来个人风险。在某些情况下，DAO的权益可能难以分类，这在涉及证券法时会引起监管部门的担忧。 本文探讨了DAO的性质，并重点介绍了国家和监管机构可以在几个方面调整现有法律制度以适应DAO。第二部分概述了DAO的定义及其好处，其中分类法可以帮助理解DAO的不同变体。第三部分描述了DAO当前面临的挑战，并概述了采用DAO潜在方法。 DAO的定义和潜在好处几千年来，为了应对不同历史时期的商业挑战，各式各样的组织层出不穷。例如，罗马人设计了各种商业实体（如societas peculium和societas publicanorum），通过推行分润和有限责任，使得当事人能够在履行国家契约的同时从事一系列商业活动。在中世纪，意大利人开创了有限合伙制的早期版本，为海上贸易融资。16世纪（也就是大航海时代），随着欧洲以更全球化的形式运作之时，股份制公司在英国和荷兰焕发生机。从1811年开始（即工业时代），现代公司推动了美国的崛起。当时纽约政府赋予私营部门在没有批准的情况下，拥有自行组建公司结构的能力。而近几十年来，1970年代动荡的能源市场使有限责任公司起死回生，让大型国企与中东石油供应商周旋时，拥有探索国际石油和天然气市场的机会。 随着我们的世界越来越数字化，开发者继续寻求通过区块链技术和智能合约来进行团队决策、资本积累和资本部署。这些被称为DAO的数字原生组织，至少在其创造者看来，有望能成为互联网时代的主要组织结构。 A.DAO的简介 DAO被认为可以解决软件开发人员所面临的棘手问题，即如何管理开源代码技术，这种技术在设计上涉及高度自治的软件。这些问题首先出现在区块链生态系统中，但随着开源技术发展和自动化软件的日益渗透，DAO可能会从区块链领域扩展到其他行业。 对DAO的定义仍在不断演变，但以当前的形式，DAO指的是支持区块链、智能合约和数字资产在互联网上运作的组织，并从诞生之日起就具备在全球扩展的能力。目前，DAO因其原生数字化、易于加入和全球化的特性，被寄希望于构建在现有法律实体上并予以改进。 智能合约是管理成员间交易的粘合剂。智能合约定义了防篡改的规则，帮助组织系统性地运作。由于这些特点，DAO在一定程度上不同于今天的企业和公司，后者依赖成文法并通常以书面文件来界定组织的尺度和界限。 对于许多DAO的成员来说，智能合约法则至高无上。他们相信代码即法律。代码组建了难以更改规则的内聚网络，并建立了规定了与DAO交互或参与DAO的标准和程序。 基于这些特性，区块链技术可以创建成员间点对点协作的组织；如有需要，成员们还可以无需依赖中心化实体或中介交易价值。受开源协作的启发，DAO用协议和系统将人们联系在一起，实现共同的社会或经济使命。 DAO最基础的功能是依靠智能合约赋予人们直接或间接控制或运用组织资产的能力。智能合约和底层区块链跟踪组织成员，而…

本文来自Messari，作者Jerry Sun 人们期盼加密生态系统能改善当前金融基础设施。利用以太坊等区块链网络基础，去中心化金融（DeFi）旨在以无需信任、透明的方式创建一个包容性的系统。据报道称，对冲基金和其他传统参与者表达了对DeFi的兴趣，表明机构开始接受这种可能性。投资者继续寻找能够从这个行业获得潜在回报的金融产品。 抓住这一需求进行利用，表现最突出项目之一是指数合作社（Index Co-op）推出的DeFi Pulse指数（$DPI），它是与流行的分析供应商DeFi Pulse和ERC-20代币一篮子项目Set Protocol合作共同推出的。DPI是首批跟踪蓝筹DeFi协议的表现，并在单个项目中为投资者提供广泛DeFi敞口的指数之一。在推出后的几个月里，DeFi Pulse指数一直是DeFi指数中的佼佼者。与其竞争对手相比，它的规模要大得多，并且在去中心化交易所享有更高的流动性。 在进一步分析Index Co-Op和DeFi Pulse指数之前，让我们先看看经典的指数基金。在传统金融市场中，像ETF和其他指数基金这样等一篮子证券为投资者提供了交易灵活性、风险管理和投资组合多样性。截至3月31日，在美国有2466个活跃的上市ETF在交易，价值约为5.9万亿美元。每天有近20亿股，总价值1515亿美元的股票交换。然而，尽管有不错的流动性，在DeFi市场上，在Coinbase和Uniswap等交易所交易的各种代币几乎没有替代品（对应的ETF类型产品）。加密指数的空间在很大程度上仍未被开发，竞争着的数量有限，尽管已经在不断增加。 Index Co-Op简介Index Co-Op成立于2020年10月，是一个去中心化的自治组织（DAO）。该团队专注于开发加密货币指数。其不仅仅是为一个新的资产类别提供广泛的风险敞口，更大的目标是为对冲策略创造新的工具，并提供一次性拥有多个代币的简单方法。最近几个月，Index Co-Op已经发布了几个结构化产品。 虽然DeFi Pulse指数是这些产品中最受欢迎的，但Index Co-Op团队也探索追踪了加密货币领域的其他趋势。其中一个例子是灵活杠杆指数（Flexible Leverage Index，简称FLI），这是一个完全抵押型产品，旨在为投资者提供比特币或以太坊的目标2倍杠杆风险敞口。Index Co-Op最初为ETH创建了该指数，后来又为BTC建立了第二个结构化产品。这些指数是为可组合性和风险管理而设计的ERC-20代币。与FTX和Binance提供的竞品相比，灵活杠杆指数的一大亮点是其较低的媒体费用。相比之下，这些费用在年化上至少低1%。当抵押额达到数百万美元，费用的差异可能就相当大了。 另外，对于热衷于Metaverse的用户，Index Co-Op提供Metaverse指数（$MVI）。Metaverse指数是一篮子代币，旨在捕捉Web3数字世界中发生的体育、娱乐和流行文化的趋势。自4月推出以来，Metaverse指数记录了人们对这些在线空间的兴趣，这股潮流是因疫情期间有人仍然不愿意到户外活动，以及人们突然对NFTs的关注所推动。 Index Co-Op产品的成功反映在其收入上，该指数协议已经产生了近100万的总收入，其中大部分来自DeFi Pulse Index和ETH2X产品。 Index Co-Op提供的DPI收取0.95%的管理费，而其他产品的费用则有所不同。目前，大约68%的DPI费用，或在指数中持有的总资产的0.65%，直接进入资产管理金库。剩余的部分则支付给维护指数的个人，以感谢他们的创造性工作。这个管理费或其分配结构可以在任何时候通过治理来改变。 提案的产品在推向市场之前要经过多轮投票。新产品的idea由社区成员提出并进行讨论。然后必须通过适当的治理渠道提交正式的申请，再经过最初的一轮投票，以接受审查。然后，Index Co-Op团队审查被接受的申请，并在报告中发布他们对产品的意见。最后，提案将在建立和启动之前进行最终评估。整个过程可能需要几个月的时间，但它确保Index Co-Op推出对投资者有用的高质量产品。 最后只得强调的是，Index Co-Op使用专门的指数方法学家创造结构化产品，并为这些构件工作保留INDEX代币的分配，为这些个人预留奖励。与Indexed Finance和Synthetix等依赖于社区的同行相比，使用专业人士让Index Co-Op能够提供更好的风险调整回报产品。 原生代币INDEX像许多其他去中心化的组织一样，Index Co-Op推出了名为INDEX的原生ERC-20代币。这些代币允许所有者对重要的治理决策进行投票，如新产品的开发、管理费的更新、社区财政支出以及对组织指数的其他改进。 INDEX代币的经济模型在三年内是固定的…

文 | 蒋海波 编辑 | Tong 出品 | PANews 本轮牛市中加密货币的狂欢在5月份达到了巅峰，当时最引人关注的无疑是各种Meme代币，无数新用户涌入造成各种山寨币狂涨。除了吸引人的图标及各种表情包之外，以“动物园”为代表的Meme代币成功的关键因素是因为看起来低廉的价格。SHIB社区创造了一句简单但有效的口号“Eat zero”，即去零运动。每去掉一个零都代表十倍的涨幅，连央视都曾报道SHIB在半年内上涨了28万倍。 尔后5月回调并一直延续到6月，加密货币市场继续保持低迷，纵观DeFi中的各项指标也持续受到影响。虽然BTC在6月份的下跌幅度较小，但DeFi代币普遍大幅下跌。而在此情况下稳定币市场的整体表现却超出投资者的预期。 稳定币数据：USDC、BUSD、DAI增长较多，USDT增速减慢 根据CoinMarketCap的数据，截至6月30日，流通量最高的八种稳定币及其数量分别为USDT 625亿、USDC 252亿、BUSD 101亿、DAI 54亿、UST 19.1亿、TUSD 15亿、PAX 8.4亿、HUSD 5.7亿。 与一个月前相比，USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSD的流通量分别增加6.5亿、25.3亿、14.3亿、7.3亿、3.8亿，UST、PAX、HUSD的流通量分别减少0.43亿、2.9亿、3亿。其中，USDC、BUSD、DAI的流通量增加较多；而流通量最大的USDT却只增加了6.5亿流通量，与5月份108亿的流通量增量相比，增速大大减慢，这或因USDT在6月份并未新增“印钞”，增加的流通量源于USDT 国库中USDT的发行。 MakerDAO PSM占据USDC发行量的12.35% USDC因为相对比较合规，已成为DeFi平台中最主要的稳定币。根据区块链浏览器中的数据显示，质押在MakerDAO PSM（锚定稳定币模块）中的USDC最多，有30.5亿个。Compound、Aave、3Crv Pool中分别质押有17.8亿、11亿、7.5亿USDC。对于新的区块链平台，USDC也能给予较快的支持，如Solana上已开始发行原生USDC，质押在Polygon与以太坊跨链桥中的USDC也达到了11.9亿。 BUSD因为有币安的支持，如BSC上的流动性挖矿、币安交易所中交易手续费的减免，流通量也有较大的增长，市值已经上升来到所有加密货币中的第十一位。 DAI作为MakerDAO中超额抵押生成的稳定币，在熊市中依然保持了良好的增长，说明市场对DAI仍然有较大的需求。Dai Stats数据显示，USDC在DAI的抵押品中的占比已经超过一半，达到55.8%，这源自于MakerDAO的可组合性。 稳定币协议 Curve Curve作为最大的稳定币兑换协议，也是当前锁仓量最多的DeFi协议。截至7月5日，Curve包括Factory Pools（帮助其它资产与3Crv等池集成）在内一共锁定有98亿美元的资产，其中大多数都为稳定币，只有少量的BTC和ETH衍生品。 很多用户都在牛市中或多或少的卖出了部分所持有的加密货币，转而持有大量的稳定币资产。Curve作为底层的DeFi协议，可以通过交易获得收入，存入其它DeFi协议中的稳定币最终可能都流向了Curve，其中最典型的例子就是Yearn和Convex，质押CRV可以提升挖矿倍数并决定CRV代币的分配，Convex与Yearn争相质押CRV也让Curve坐收渔利。 根据DeBank统计的数据，6月份Curve中的交易量并没有增加，这说明Curve中质押量的增加并没有使Curve的盈利能力上升。 MakerDAO 如前所述，MakerDAO中的稳定币继续创下新高，当前已经达到54亿美元。但是MakerDAO的盈利并没有因此而增长，反而近期有较大幅度的下降。 首先，当前大多数稳定币都是通过锚定稳定币模块中的USDC发行的，而这一部分的稳定费率只有0.1%。 另外，作为MakerDAO中重要收入来源的ETH-A，稳定费率也从5.5%降低至3.5%。其它多种抵押品的稳定费率也在6月份下调，如WBTC-A从4.5%降至3.5%，ETH-B从10%降至9%，LINK-A从5%降至4%，YFI-A从5.5%降至4%。 根据Block Analitica的数据，以ETH-A为抵押品生成的DAI，也从6月初的16.5亿降至现在的14.2亿。 据官方披露，虽然MakerDAO的流动性储备创下历史新高，但6月份MakerDAO的净收入为937万美元，相比5月份的2329万美元环比下降60%，清算费用较5月份减少88%。 在DAI发行量创新高的情况下，MakerDAO收入的降低说明整体稳定费率更低了。熊市中获得收益的机会整体减少，降低稳定费率有利于刺激用户继续使用DAI。 Con…

本文作者是合成协议Synthetix创始人Kain Warwick。 DeFi 最有趣和最可怕的方面之一是不断的创新，不断有新的和疯狂的项目形成。进入门槛低意味着实验尝试变得从未如此简单，从而实现全球金融领域的免许可创新。在过去的几年里，我一直处于特权地位，可以与近一百个正筹集第一轮资金的团队交谈。在这些对话中，我发现许多创始人仍在努力确定哪种是为 DeFi 和加密项目筹集资金的最佳方式。这些天我提倡一种相当新颖的资本形成方式，我将在这篇文章中概述。您可以将这种方法称为“DAO 优先（DAO First）”，现在它已被多次用于生成强大的社区——例如 Barnbridge、dHEDGE、Illuvium、Spool、Thales、Universe.xyz 和 Lyra。 与我交谈的大多数团队都在筹集初始资金并寻找天使投资人，但我也与已经存在一段时间并筹集了几轮资金的团队进行了交谈。这些融资轮次有多种形式，但它们总是会给希望转向更加分散的治理形式并从社区筹集更多资金的团队制造摩擦。 几个月前，我与一个刚刚结束种子前轮并正在为种子轮做准备的团队进行了交谈。我向他们介绍了我喜欢的筹资方法，他们喜欢它，但不幸的是，他们用 SAFT 加上一些奇异的股权认股权证的复杂组合形式筹集了前一轮。 我们立即开始讨论他们如何潜在地修改结构，以他们现有投资者可以接受的方式履行它所创造的义务。幸运的是，我是化解愚蠢决定的专家！我通过多年与自己打交道而获得的专业知识。最终，我们想出了一个合理的计划，让他们交给他们的律师，但在我们结束通话之前，该创始人说：“我多希望我在做预种子轮融资之前就遇到了这个模型”。我意识到，尽管我已经向这个领域的许多人表达了数百次，但我从来没有花时间把这个融资模型写下来。所以我答应我会发表一篇关于它的博客文章。很多个月后，现在我开始这样做…… 如果你问十个不同的 DeFi 投资者，为协议筹集资金的最佳机制是什么，你会得到十个不同的答案，这取决于他们是如何投资 DeFi 的。在这个阶段，大多数 DeFi 创始人和 DeFi 基金对 DAO 非常开放，而一些 OG 加密基金则不那么开放，但最终归结为投资者保护。 SAFE票据，SAFT，认股权证和所有其他用于筹集资金的奇怪而奇妙的机制主要是为投资者提供安全感。我的论点是，在 DeFi 中，你会得到一种错误的安全感，换来的是阻碍协议未来发展。在当前环境下，没有理由推出新协议来权衡未来的自治和去中心化治理，为婴儿潮一代的投资者提供安全保障！ 我给许多创始人的建议是采用 Gnosis 多重签名或 Aragon DAO，将地址发送给我，我将提供资金。我不想要虚假的安全感，我要么相信该项目有成功的机会，要么我不相信。因此，我进行优化以确保协议具有尽可能好的基础，而不是为了持有具有某些投资者权利的毫无价值的 PDF。我的理由是，通过立即创建一个非常轻量级的 DAO 框架，为更快、更无缝地将治理移交给社区奠定了基础。 DAO 正变得越来越普遍，投资者也对它们感到满意，但它们的推出方式与人们对可投资公司的期望不同。在 DAO 被实例化之前，你有一个 pre-DAO 时期，在那里你只有一堆元空间协议，有些是明确的，有些是默认的。这些协议规定了如何根据谁贡献了什么来分配对 DAO 的控制。一旦部署 DAO 合约并且治理分配具体化，代币持有者就可以控制决策。对于习惯于投资注册实体并阅读文件以了解上限表以及您的交易对手是谁的人来说，这可能很奇怪。作为 DAO 的种子投资者，您承诺投资一些尚不存在的东西，直到代币分发后，DAO 才真正存在。 DAO 还放弃了对外部法院的依赖。 DAO 仅通过 DAO 成员的输入来控制自己，根据定义，它是独立的，不需要依赖任何外部仲裁者来确定控制权。 当然，元治理总是有必要的，但是 DAO 通过由其内部规则控制的利益相关者输入来处理这个问题。 这里要意识到的关键是，从无约束力的元空间协议到“DAO”的状态过渡必须是合法的。 如果 DAO 的部署规则违反了先前商定的方法，则它将不具有合法性，并且可能需要重新部署或可能完全失败。 有一些例子，例如 在Curve协议中，一个“外部方”根据社区共识规则自行部署 DAO，并且社区将其视为合法。 您希望从 DAO 形式得到的关键结果是它从实例化的那一刻起就被充分分配，它充当协调机制而不是控制机制。 DAO 应该将社区偏好转化为有形的结果。虽然这确保了项目免受外部捕获，但它也给各方带来了风险，因为贡献资金的人在 DAO 本身之外几乎没有追索权，并且贡献想法和努力的人无法直接控制“他们的”想法。但是，如果 DAO 以合法的方式启动，您就有了一个平台，所有各方都可以聚集在一起协调项目的下一阶段。如果 DAO 结构和代币分配适当…

虽然整个加密货币市场一直处于低迷状态，但有一个领域的表现优于市场其他领域：去中心化自治组织，简称DAO。DAO是DeFi的自然演变，如果这一想法像一年前 DeFi 那样吸引投资者，那么对于那些早期参与者来说，这是一个引人注目的投资机会。 DAO是一种革命性的新治理模式，由于区块链的力量而成为可能。在传统的治理体系中，就像在上市公司中看到的那样，有一个顾问委员会和一个高管团队，他们充当公司的核心权威人物。股东有权对公司的行为投票，但他们投票的项目来自这个领导班子，因此个人不能提出更改。此外，传统公司是作为单一实体创建的，并通过雇用员工、签订合同等传统方法存在于当前的商业世界中。 DAO的运行方式与当前系统完全不同。与公司不同，DAO没有集中的权限。有许多不同的人拥有代表DAO份额的代币(称为治理代币)，任何人都可以对DAO进行投票或提出更改建议。DAO还受智能合约和代码的约束，而不是律师撰写的合同。这意味着DAO中不会发生欺诈、盗用或其他可疑活动，因为所有代码都是透明和公开的。这也意味着无需中间人即可实现条件和操作，从而通过降低成本来提高效率。 在去中心化交易所 Uniswap 中可以看到 DAO 的一个例子。 2020 年 9 月，他们为平台用户提供了 UNI 代币作为治理代币，并从 Uniswap 实验室拥有和运营的协议过渡到DAO。现在，任何UNI持有者都可以对协议的更改进行投票，例如费用更改和拨款批准。如果有人想在平台上添加一些东西，但没有人投票支持，他们可以自己创建并让其他 UNI 持有者讨论和投票。这就是为什么 Uniswap 是迄今为止最去中心化和民主化的 DeFi 产品之一，并且完全掌握在相信该项目的代币持有者手中。 目前，DAO在加密货币领域并不是非常流行。整个加密货币市值中只有2.5%左右是由与DAO相关的项目组成的，随着DAO技术和认知度的提高，这一数字未来可能会大幅增加。 DAO有朝一日将接管许多当前的业务，这是不可避免的。例如，DAO有助于将零工经济更大范围扩散，零工经济是由优步(Uber)等公司开创的。现在，这些公司扮演着中间人的角色，从用户的利润中分得一杯羹，以维持他们的业务运营。事实上，优步从乘客支付的车费中抽取25%到47%不等。有了DAO，这笔费用可以大幅降低，从而为用户提供更便宜的服务，同时也增加了司机的利润。此外，如果“Uber DAO”效仿Uniswap的做法，向平台用户发放代币，并将代币发给司机，那么为DAO工作的人将直接影响公司的未来并将受到激励，提供更好的服务以增加DAO的价值。 就像 2020 年夏天的 DeFi 一样，DAO 可能成为加密货币领域投资者极具前景的投资机会。一年前，DeFi 行业的价值仅为 100 亿美元左右，但现在已飙升至720亿美元以上。这不仅是因为现有技术和机会的增加，也是因为主流投资者的兴趣增强，他们看到了 DeFi 在稳定币和其他资产上获得安全收益的潜力。 DAO 行业现在价值 260 亿美元，其中近一半来自 Uniswap。 如果机构投资者意识到DAO解决方案的效率，并开始理解它们为什么是一种革命性的模式，基于DAO的项目和解决方案的价值可能会飙升。 DAO 何时会成为主流还有待观察。然而，就像 DeFi 或 NFT 一样，DAO 极具吸引公众眼球的潜力，在商业领域出现DAO革命可能只是时间问题。 图片来源：网络 作者：Lincoln Murr，Amy Liu 文章来源:观察 | DAO能否成为继DeFi后的下一场金融革命？

原文标题：《DAO Landscape》 原文作者：Coopahtroopa 编译：0x13，律动BlockBeats 加密世界中人们常说这样一句话：「Code is law.（代码即法律）」，每一个协议的运行都严格遵照代码，不可篡改。 但是加密世界并非像这句话那样冰冷与客观，对于每一个项目，参与者一定都带有主观情绪，希望它能够得到健康、正确地发展，虽然代码不可能被改变，但是项目发展的方向却是可以得到牵引与纠正的，而在加密世界中，能做到这些的便是 DAO。 DAO 全称去中心化自治组织，伴随着加密技术的突飞猛进，DAO 也得到了极速发展，DAO 也变得越来越不可或缺，承担着越来越多的重任。 本文为 DAO 资深研究者、社交代币 FWB 创始人 Coopahtroopa 撰写的一篇 DAO 的全景式科普文章，内容涵盖了 DAO 的分类、实用工具、发展历程、前景展望、优质资源汇总等。 律动 BlockBeats 将文章翻译如下： DAO 已经昂首阔步地走到了人们眼前，来到了聚光灯下。 2016 年，ETH 总流通量 14% 的代币都被锁定在了 The DAO 中，时至今日，我们花了将近五年的时间来总结这样的线上统筹工作小组存在的意义。 DAO 是具有共享股权结构表和银行账户的互联网社区。 成员们一起工作，共同创造、获取并分配与共同使命相关的价值。共享经济、社会和政治成分，找到最适合线上统筹工作小组的做法 在这篇文章中，我们将对 DAO 进行深入、仔细地探讨，研究金融和社会资本之间的关系。 注：本文中提到的 DAO 只是目前所有 DAO 一部分。 DAO 是什么？ 你可以把 DAO 理解为一种与社区分享价值的承诺。 DAO 要达成的目标如下： -通过下放治理权让每位成员都掌握话语权； -扁平化的层次结构和创建流畅的工作流； -为达成核心使命分配资源。 一个拥有 10 名成员和 1ETH 资金的 Telegram 群组可以是一个 DAO；一个拥有 10 亿美元以上资产的 DeFi 协议并由一万个以上代币持有人在链上管理，这也可以是一个 DAO。 无论规模大小，DAO 希望达成的核心使命便是将一个聊天群改造成一个拥有自驱力的社区。 DAO 全景图 今天，有上百个 DAO 在管理着超百亿美元的资产。 2021 DAO 全景图 DAO 操作系统（DAO Operating Systems） 我们首先需要了解的是用于创建 DAO 的操作系统。 这些项目为社区提供不同的模板、框架和工具用来整合资源，让他们的第一个 DAO 顺利成立。 它们通常提供智能合约和接口，以促进去中心化社区链上活动的积极性。 DAO 操作系统使所有人都能轻松建立起一个 DAO。 Grants DAO DAO 的第一个真正用例是用来奖励贡献者。 具体流程为社区捐赠资金，然后通过 DAO 提出将这些资金按何种标准分配给各个贡献者的治理提案并进行投票表决。 最初，不可转让的股份决定了参与 Grants DAO 治理的权重，这也意味着参与 Grants DAO 的成员最主要的目的是收获社会资本而不是财务方面的回报。 Grants DAO 与传统机构相比，在资本配置方面更具灵活性。 Protocol DAO Protocol DAO 将权力从核心团队手中下放到社区，并创造出了一种全新的代币发行方式。 与以不可转让的股份为特色的 Grants DAO 不同，Protocol DAO 开创性地发行了具有二级市场价值的可转让的 ERC20 代币。 这些代币一般来说都会用于协议的治理，也就是说只有代币持有者才有资格发起提案、投票以及落实对网络底层机制的变更。 项目方通常会对代币分配问题发起投票，从而引入流动性挖矿、质押挖矿、公平发行等机制。 Protocol DAO 为每个网络都提供了一个发行由社区拥有及使用的代币的模板。 Investment DAO 随着 Protocol DAO 引入了新的代币，因此，各个组织一起对其投资也是合乎逻辑的。 在非营利性的 DAO 发展了较长时间后，DAO 也开始可以创造财务方面的回报了。 与 Grants DAO 相比，虽然 Investment DAO 有着更多的法律限制，但是 Investment DAO 的诞生证明了一种新投资模式的可行性，那就是很多人聚集在一起，投资门槛对每个人来说都会降低，但这个整体却可以投资更多的资本。 Investment DAO 的成员可以将资本聚集在一起，并在一个项目的最早期阶段就对其进行投资。 Service DAO 加密世界中的项目很多，代币也有很多，因此人才是十分紧俏的资源。Service DAO 是人才储备的分配方，使用链上凭证将资源从一个 DAO 输送、分配到另一个 DAO。 Service…

链上协议与传统公司一样，在发展初期都面临自行造血困难的窘境。源源不断的现金流是维持任何系统可持续发展的关键，然而在步入成熟期前，一笔储备资产是决定其能否更好地活下去的关键。当然，建立在某系统之上的协议与传统公司的不同之处在于，若不考虑迭代更新，协议的固定运营成本可忽略不计。 本文出自 Blockchain Capital，文中详细阐述了能够让协议可持续发展的协议金库运营模式及策略。 律动 BlockBeats 对原文进行了翻译： 本指南及建议针对可用于管理 DeFi 协议 DAO 的资产负债表及金库的各类工具。 尽管本文为经过大量删节的版本，但包含了报告中的许多关键内容，更多可用工具及其风险的详细评估可在完整报告中查看。 任何协议 DAO 的目的都是持久地管理及治理该协议。因此，协议的 DAO 需要将其资本化，来保证其不仅能够可持续地运营下去，且可以不断地投资于其未来的发展增长——这与传统公司考虑自身资本化的方式并无不同。与传统公司使用留存收益、股权和债务为自身融资一样，协议的 DAO 也有类似的选择： -协议的留存收益以及来自协议金库资产的非运营性收入 -出售协议原生资产换取稳定币/ETH/BTC -借入债务 如下图所示，许多 DeFi 协议的 DAO 几乎将所有金库资产都以其原生代币的形式进行持有。由于协议的运营费用以美元/法币进行计价，当熊市到来时可能会迫使 DAO 以极低的「甩卖」价格出售其原生代币，以保持其正常运营。因此，协议的 DAO 应该有多种产生收入现金流（即协议收入和投资收益）的方式，以支撑其运营费用；但是由于金库需要有一个资产基础来产生收益/非运营性收入，所以 DAO 应该考虑进行代币销售或发行债务来获得这个资产基础。 图一.2021 年 6 月 11 日数据 留存收益： DAO 有两个产出可留存收益的途径：协议收入和非运营性收入（即投资回报）。 尽管许多 DeFi 项目现在明白将价值累积作为代币经济中一部分的重要性，但并非所有 DAO 都会将协议产生的费用/收入进行留存。例如 Aave、Yearn、BadgerDAO 和 Index Coop 都会将协议收入保留在其 DAO 的金库中，但 Sushi、Compound、Uniswap 和 Maker 目前就不会这样做。与任何高增长公司（实际上是「大发现时代」以来的任何公司）类似，当投资于核心业务的投资回报率高于资本成本时，向股东支付「股息」是不合理的。此外，DAO 还应该仔细考虑他们收入的组成结构：Aave 和 Yearn 的大部分收入来自于生息稳定币，而 Index Coop 的收入大部分来自于他们的高风险产品（例如 DPI 和 ETH/BTC 的杠杆「ETF」）。因此，DAO 至少应该保留协议收入的一部分，并仔细考虑这部分收入的组成结构。 特别是当考虑到许多 DAO 的金库规模时，有些 DAO 收入的很大一部分很可能来自于非运营性收入/投资回报（至少在协议成熟之前）。这就像传统公司投资于各种不同风险程度的资产（从无风险国债和高评级债券到高风险并购及风投），DAO 可对类似的不同链上资产类别进行参考，将金库的资产负债表多样化为： 更多细节请参见报告全文 目前，即使是一些头部协议也无法产出足够的收入来支付协议的运营费用（审计、对贡献者的工资/付款、营销等）。例如，即使将流动性挖矿这类非运营收入记入，Yearn 仍处于亏损状态。因此，仅保留协议收入可能不足以为协议运营提供足够资金（至少在这些协议成熟之前）。这意味着 DAO 可能需要筹集额外的资金来获得足够大的资产基础，以产生收益回报——这也为应该剥离出多少金库资产提供了指导性意见：假设在合理且低风险的投资回报率情况下，我们可反推出所需的非原生资产作为投资本金的体量。一旦 DAO 建立了其储备资产的头寸，他们就可以根据其风险偏好评估多种投资工具，并决定资产配置策略，以最大限度地减少资产相关性和不同维度的风险。 通过代币销售募集资金： 代币销售是将资产负债表多样化及建立储备资产头寸的最佳途径。但 DAO 只有少数几种代币销售的方式： -在公开市场以市价进行销售；但这可能对代币价格十分不利。 -向战略一致的投资者进行 OTC 销售（可协商对应折扣、锁仓期等）；然而，此类交易的最终售卖条款可能会引发其他持币者的不满，并且挑选出可以成为 DAO 长期合作伙伴的战略投资者是十分困难的事情。 -拍卖（可将一组买家列入白名单并实行锁仓机制，或引用 KPI 期权模型）；然而，拍卖机制需要精心设计，但如果机制过于复杂可能会对于拍卖的宣传推广不利。 -金融工程（例如，购入备兑看涨期权、限制浮动量、持有期货/远期/永续的空头仓位）；然而，这些期权最终仍会在某个时点对代币价格产生影响，而且通常越「清奇」的策略所需向 OTC 支付的费…

去中心化社区是加密行业最重要的推动力之一，越来越多项目开始致力于建设去中心化社区，但其中存在诸多难点与误区。 MetaCartel创始人、1kx团队成员pet3rpan多次撰文谈及如何建设去中心化社区，链捕手对其最新一篇文章进行了全文翻译，同时结合前几篇文章内内容对本文进行了补充，详细阐述了区块链项目应该如何建立一个去中心化社区。 作者 | pet3rpan 编译 | 谷昱 去中心化组织使工作能够分配给社区成员，而不是完全由自上而下的决策层级驱动。虽然代币在财务上协调参与者为该网络贡献价值，但基层社区的领导和所有权使代币网络的长期成功成为可能。 所有权不是通过财务激励设计来培养的，而是通过对社区建设的长期关注来培养的。如果没有主人翁意识，你将很难吸引必要的贡献者来为去中心化协议操作的不同领域，例如代币网络的治理。 我们可以将社区建设过程视为一个阶段的漏斗，它将潜在成员从社区发现阶段带到持续的积极参与。在构建这个漏斗时，社区建设者应该致力于做到以下几点： 一、为有内在动机的贡献者创造机会发现社区 在代币网络的早期，你的大部分重点应该是产生「漏斗顶端」的意识以吸引社区参与者。 这项工作可能包括： 社区品牌和传播 媒体出版物中的内容创建 追溯代币分配和空投 与其他相关社区的合作和伙伴关系 社区活动，例如黑客马拉松、小组讨论和社区电话会议 与潜在相关的潜在贡献者进行一对一的外部宣传 你在这里的目标是主要吸引具有内在动机的社区成员，而不是纯粹的外在原因。 内在动机的网络参与者是由内在原因驱动的，例如与项目的精神、使命甚至其他个人或职业目标保持一致。内在动机的社区成员形成了强大的社区，即使在货币上行不确定的情况下也能维持他们的参与。 外在动机的网络参与者通常受到外部奖励的驱动，例如经济收益或注意力，并且通常会针对短期自我收益进行优化。外在动机的社区成员构成了薄弱社区的基础，并驱逐了其他更有内在动机的参与者。这在牛市中尤为常见，在牛市中，你会注意到在代币价格变动的推动下，有外在动机的人涌入你的交流渠道。 虽然人们往往受到各种原因的激励，但这里的目标是以社区为中心，以吸引和留住长期内在驱动的参与者。 项目在这里犯的最大错误是过度围绕代币激励进行营销，例如代币流动性挖矿计划或价格变动，这吸引了主要是外在驱动参与者的注意力。 相反，专注于围绕社区的不同之处创造意识：从产品的构建和设计方式、参与社区的方式、社区现有的贡献者、项目背后的人员、其使命和价值观、叙事、模因…… 二、与新社区成员建立关系以培养最小可行的贡献者 吸引社区成员后的下一个目标是了解他们想要实现的目标，然后引导他们朝着自己的目标前进，以实现最低限度的可行参与。 早期，新社区成员不太可能愿意投入大量时间或精力，所以不知道他们的努力会得到很好的利用。最低限度的可行参与的目标是培养一种关系，从中可以建立进一步的信任和参与。 这个过程看起来像： 1）社区成员的自我信号 与每个社区新来者建立关系通常是不切实际的。相反，你希望有选择地将精力集中在那些想要有意义地参与其中的人身上。使这些人浮出水面的一种方法是使人们能够自我表达他们的意图。 这可以通过简单的「自我介绍」或「我想贡献」或「我们需要什么」等形式有机地出现，社区成员可以在其中表示他们愿意参与并表达他们想如何参与。这可能以奖励的形式出现，以吸引开源贡献或创建结构化赠款计划，以迎合开发人员或专业网络贡献者，例如流动性提供者、利益相关者、治理参与者等。 例如，赠款对于那些想要贡献但不知道如何/从哪里开始的人更有用。赠款计划确定要完成的工作，并最大限度地减少那些想要直接参与的人的协调开销。 关键是要确保针对你要吸引的不同社区贡献者发出号召性用语，例如Gitcoin 的 Stewards 计划。 2）建立关系和社区成员的成功 一旦你确定了想要有意义地参与的社区成员，你就希望更好地了解他们的目标和需求。 是什么让他们首先来到社区？ 他们的加密之旅是什么样的？ 他们是否知道参与的不同机会？ 他们有什么特别感兴趣的吗？ 他们自己在做其他事情吗？ 这里的目标是首先专注于建立关系，然后你才能更好地了解某人可以融入社区的位置以及社区如何帮助他们实现自己的目标。这可以通过「新贡献者」社区入职会议或者与你确定的最积极参与的社区成员进行一对一电话来实现。 3）引导社区成员获得参与机会 由于你对社区成员的贡献能力和偏好有了更好的了解，下一步是不断分享并为他们创造参与和贡献的机会。随着每个贡献者对社区的投入越来越多，你需要将这些努力与相关的积极反馈相匹配——无论是社会认可、货币代币奖励，还是更多的责任。 你想将金钱奖励视为承认社区成员为社区带来的价值的一种手段，而不是直接激励参与。 三、培养社区所有权 每个人都希望从一开始就积极进行社区治理，但现实是，只有当…

摘要：去中心化自治组织 (DAO) 创立了一组以去中心化的方式管理网络的规则，并同时为分享共识的参与者提供激励。 DAO的解释 去中心化金融的重要优势在于其不需要许可和去中心化的本质，这意味着没有中心化的结构会控制区块链运营的任何部分。 这些特点不仅有利于金融相关的事务，也同样适用于治理中的问题。DAO 是区块链去中心化处理其他类型活动的一个例子，其他例子包括但不限于去中心化风险融资、物联网设备的操作，以及其他需要自治执行的活动。 什么是DAO 去中心化自治组织 (DAO) 创立了一组以去中心化的方式管理网络的规则，并同时为分享共识的参与者提供激励。由于个人无法拥有比大多数人更多的权利，DAO 是去中心化的。最重要的是，决策不是集中的，而是使用一些包含复杂数学和博弈论的规则自动进行的。这些规则的建立是为了让网络和参与者以公平的方式受益。中央集权的政府模式被多个官僚阶层、等级制度和代理-参与者问题所破坏，所以总的来说，DAO 旨在改善这种模式。 DAO 用例存在于这样一个事实中: 契约在代码或智能合约中强制执行，形成一组所有参与者都同意的规则，所有成员都必须遵守这些规则。这消除了人为干预对协议寿命至关重要的决策的错误。DAO 解决了代理-委托人困境 — 一种允许代理人代表另一个人做出某些决定或行动的情况。这种困境会在当代理人以个人利益行事时出现，代理人可能会不顾委托人的利益，而委托人也不知道自己被利用了。造成这类问题的原因是代理人与参与者之间的信息不对称，而这种信息不对称有利于增强代理人的权力。 DAO 是如何工作的? DAO 的构建是为了模拟公司的结构。其中，规则和规章由开放源代码创建，并由智能合约执行。这里的规则是由通证的持有者集体决定的。与传统体系不同，这里没有等级制度；然而，为了确保网络的强度，DAO 通常为参与治理结构的一组用户制定激励计划。通常，在编写代码之后，DAO 将进入一个融资阶段，这个阶段稍后用于激励网络参与者。通过在融资阶段拥有并锁定一定数量的通证(加密货币)，参与者将被分配与其持有数量相等的投票权。 去中心化自治公司(Decentralize Autonomously Corporation ，DAC) DAO 是去中心化自治公司(DAC)崛起背后的主要因素，这是一种使用 DAO 方法以更民主、无需信任、去中心化和自治的方式做出公司决策的公司类型。区块链中最早使用 DAC 类型的是 Bitshares，这是一家由 Dan Larimer 创立的电子商务公司。该协议使消费者和制造商之间的交易无需人工参与。Dan Larimer 在2013年9月7日发表的一篇文章中首次提出了“去中心化组织企业”的概念。顺便说一句，这个想法在2014年和2018年分别在 Bitshares 和 EOSIO 中实现了。 在DAC中，所有与金融相关的交易都被输入到区块链公共账本中，使其不可变、不可逆转、去中心化、自治，并在没有人为干扰的情况下实现。 比特币 比特币是第一种使用 DAO 结构来保护其网络的加密货币，比特币机制奖励参与其组织的参与者，也被称为工作证明机制。当矿工达成共识一起解决棘手的数学难题时，交易就成功了；作为他们努力的回报，他们得到了BTC的奖励。这个系统由一套奖励合法工作和惩罚违规者的规则运行。 以太坊 “The DAO” 以太坊网络作为一个基于开源代码的去中心化风险基金运作。这种网络没有典型的管理结构，也没有与传统商业机构相关的董事会。但是这也存在着相当大的代价。例如，以太坊区块链的首次硬分叉便是由于被黑客利用了代码中的漏洞。这将以太坊分成两个区块链，以太坊和以太坊经典，并将以太坊资金废弃。 DAO 的弱点 合法性: 因为法律还没有承认他们，所以DAO的法律地位仍然不确定。参与这类风险投资需要接受与其相关的风险。由于损失索赔不能合法进行，导致其被归类为高风险投资选项。这就为与地方法规的法律误解提供了机会。 黑客攻击：除非哈希率很高(就像比特币那样，需要大量的资金和电力)，低哈希率加上有动机的攻击可能会导致51%的概率被攻击。 尾言 虽然 DAO 增强了区块链的不需信用、去中心化和自治特性，但其治理的集中化仍然存在一些缺陷。许多人认为，由于51%攻击的可能性，它不符合去中心化的真正精神——在这种情况下，恶意参与者可以分配很大一部分哈希率来破坏交易。随着区块链不断创新，我们可以期待一个技术上更先进的 DAO 系统来解决这些问题。这个系统应该会继续扩大加密的无限机会。让我们期待吧！ 文章来源:加密经济: 去中心化自治组织

MiningDAO协议旨在促使以太坊上的区块生产透明、去信任和去中心化。最急迫的用例是矿工可提取价值（“ MEV”）。 该协议允许任何支付挖矿奖励的人提议开采整个区块。矿池可以选择最高奖励的区块，而无需知道提议区块的实际内容。我们预计，由于赚取MEV机会增加，MiningDAO将成为矿池中最有利可图的选择。相比于现有系统，MiningDAO最大限度地减少了对中心化服务器的依赖和弱化了矿工行为诚实的假设。 为了展示MiningDAO，我们在上建立了一个遵守https://miningdao.io/中协议的矿池。 为什么选择MiningDAO？ 去中心化金融协议算法套利，即众所周知的“矿工可提取价值”（MEV），是一个庞大且不断发展的行业。最初，它规模很小，2017年时约为每年100万美元（Bancor和EtherDelta上）。根据估计，现已增长到约5亿美元/年。 在MEV领域中，有多个角色。第一，独立的套利者和算法交易基金。其目标是在固定的游戏规则内最大化利润。第二，矿池。负责形成所有以太坊区块，从而作出最终的交易决定。直到现在，矿池仍仅遵循geth和Parity中的默认规则。第三，试图改变游戏玩法的公司，如BloXroute提供私人交易，避免公共默认的内存池；Flashbots为矿池提供更多有利可图的交易集；KeeperDAO提供去中心化的“隐藏游戏”。在很大程度上，我们的方法受SmartPool启发。 在默认情况下，我们希望大多数MEV会通过套利者竞标利润的方式提供给矿工。然而，一些矿池开始尝试加速这一过渡，以获得更大MEV利润。Ethermine（算力仅次于最大的以太坊矿池Sparkpool）运行内部先进的机器人。ArcherDAO与几个较小矿池（2miners，Ezil等）合作，为其构建和运行内部机器人，利润五五分成。虽然这些MEV争斗引人入胜，但却导致资源浪费并可能招致共识不稳定。例如，Salmonella攻击从Ethermine内部抢先机器人中偷走了约120 ETH，或者Ethermine为报复，选择使用孤立区块中的事务，压榨Flashbots用户。这些问题需要一种通用且可靠的解决方案。 MiningDAO正为区块形成建立一个去中心化、透明的协议。每个人均需遵循相同的规则。我们提出了一种开放源代码的模块化基础架构，它没有秘密的锁定组件，所有矿工和所有区块生产者都可以平等参与。任何拥有以太坊地址的人都可以建议开采下一个区块（通过区块sealhash），附上奖励即可成功开采。然后，矿池将根据赏金最高的提议进行挖矿，采用随机数，不理会区块的实际内容。这种设计不仅让所有人在获取MEV时处于平等地位，还大幅提高以太坊的抗审查能力（censorship resistance）。 MiningDAO工作原理 MiningDAO协议概述 简而言之，MiningDAO协议的工作原理类似于用于区块DEX订单簿。因此，如果您熟悉0x，应该可以很容易理解。 区块生产者将ETH存入“DEX”智能合约中，存在一定延迟。 为了提议开采一个区块，区块生产者签署链下承诺，包含两个变量（a）区块Sealhash和（b）区块奖励。 在给定的时间内，矿工在当前区块高度寻找奖励最高的区块提案，并强制寻找随机数来锁定该区块。 当发现随机数时，矿工立即将其转发给区块生产者，并在智能合约公示，从区块生产者的保证金中取出相应的奖励。 最初，我们的协议依赖于中心化协调机制，确保所有随机数正确、及时（避免开采过时的份额）。 为什么优于Flashbots 我们的功能与Flashbots有很多相似之处，也有很多不同之处，因此需要解释一下我们方法的相对优势。 首先，最小化以太坊区块形成过程中的中心化风险。过去，排名前5位的矿池产生了约65％的以太坊区块。虽然尚没有一个矿池接近50％哈希率并主导网络，但是目前已经暗含巨大风险。现在，Flashbots路径约占据80％哈希率，它决定未来以太坊轨迹的风险（例如，通过专有代理路径交易）被极大增加。我们认为，以弱化单一途径的主导作用和去中心化为重点的替代性协调机制将有益于以太坊的健康发展和抗审查能力。 其次，MiningDAO技术拥有更好的设计。它是第一个提供不依赖矿工诚实假设的真正私人交易协议。协议可以端到端运行，而无需向矿工透露任何交易，直到开采出一个区块为止。此外，我们的区块拍卖是公开竞价。对于套利者而言，这实际上更为方便。因为，他们提前知道自己是否获胜并且可随时竞价，而不必根据过去历史建立复杂的定价模型。 第三，加密货币交易从运行在亚马逊云平台AWS上的中心化交易所，发展到运行在智能合约上的去中心化交易所。区块生产也会经历类似于加密货币交易的发展，即从中心化迈向去中心化。这就是MiningDAO的使命。 完全去中心化路线图 今…