观点

  • 谷燕西:比特币是所有泡沫之母吗?

    最近,美国银行首席投资战略家Michael Hartnett认为,比特币价格的最近的迅速上升比过去几十年中其它的资产泡沫的上升速度都要快。这些其它的资产包括70年代的黄金,80年代的日本股市,90年代中期的泰国股票市场,90年代后期的互联网泡沫以及00年代中期的美国房地产。这些泡沫都经历了100%以上的增长,但随后就产生了崩塌。Michael Hartnett并没有明确说比特币会崩塌,但他认为比特币看上去像一个所有泡沫之母。 除了美国银行的这个研究观点之外,同样有其它的主流金融机构认为比特币是高度投机性产品。网上流传的一个图表表明比特币的增长速度远高于其它的资产的增长程度。但我认为,这样的简单类比不全面,实际上非常容易误导。 我认为把这些资产放在一个图中进行比较并不恰当。其中最主要的一个差异是它们在不同的历史时期,不同时期的市场中的货币流通数量的不同。目前市场中流通的美元的数量远远超过历史上的任何一个时期。这就从根本上导致目前的资产定价同历史上的资产定价有本质上的不同。因此从这个角度上来看,把比特币的快速增长同特斯拉的快速增长相比较更合适。现在市场中一些观点认为比特币和特斯拉都是泡沫。这样的比较有更加适合的比较基础。 我们可以从上图看到比特币,特斯拉以及标普指数在过去的两年中的走势。特斯拉的价格增长远超过标普指数,而比特币价格的增长更是远超过特斯拉的增长。尽管两者在短时期内都实现了快速的增长,但是它们的价格基础是完全不一样的。特斯拉需要保证它的每个季度的收入能够满足投资者的预期。特斯拉公司收入的每个季度的持续增长是其股权的定价基础,这是因为市场以未来收入折现的方法来确定特斯拉的股票价格的。但比特币不同,比特币本身就是它的价值。比特币有工具型的属性,它可以被用来作为价值储存和转移工具,但它的价值却完全是市场赋予的。它的价格的定价机制更加类似于艺术品的定价机制。这个价值的大小完全取决于有多大的市场对其的认可。所以,如果特斯拉的收入增长达不到预期,那么它的股票价格一定会下行,也就是价格泡沫破裂。但是比特币的两千一百万枚的总量是永远不变的,它一直如此。它的价值完全是市场赋予的。我们从上图中可以看出,显然市场中对比特币的价值认可越来越强了。 在过去的两年中,投资比特币的用户已经开始从零售用户发展到机构用户。但即使是在今天,参与买卖和持有比特币的机构用户也是非常少数。但是特斯拉作为一个常规的股票,任何零售和机构客户都参与购买。而且特斯拉股票的主要交易者应该是机构客户。众所周知,市场中的绝大部分资金都是掌握在机构手中。所以在可流入资金方面,我认为比特币依然有着非常大的长期的增长空间。在目前阶段,在主流金融机构眼中,比特币依然或者是一个无用的投机工具,或者是一个具有高度投机性的资产,因此这些机构不会将其掌握的资产投入到比特币当中。持有这些反对观点的包括巴克莱银行,美国银行,富国银行,意大利银行UniCredit和瑞银(见我的文章“比特币会像瑞银认为的那样归零吗?”)。他们这些公开表达的观点实际上是非常有代表性的。因此可以认为主流金融机构依然不认可比特币是一个可投资的产品。那么比特币会不会因此从目前的价格往下走呢?我认为不太可能。 投机力量在任何交易产品都起着主要的作用,不管是比特币还是常规的证券产品。而投机力量的方向变化就会导致价格的方向变化。对比特币来说,其中的投机资金数量比例远高于常规证券的投机比例。另外,由于目前比特币衍生品交易中的高杠杆率的存在,这同样会导致比特币价格的大幅浮动。所以比特币在未来的波动高是非常可能的。但是,在过去的两年中,市场对比特币的越来越多的认可也是事实。这样的认可同样是通过资金来表达出来的,也就是流入比特币的资金量越来越多。而且长期持有者的数量也越来越多。这样的投资决策是同主流金融机构的判断不同的。因此这些流入的资金可以认为是没有受到主流金融机构的负面判断的影响。那么未来这些持负面观点的金融机构是否会将其持有的资金投入到比特币当中呢?我认为这种可能性是越来越大的。 比特币的产生是中本聪不满现有的货币产生流通机制而提出来的。它是作为一个同现有的法币竞争的产品出现的。它的产品设计同法币的设计有着本质上不同,因此在满足市场中价值储存和价值转移的需求方面,比特币同法币形成差异化的竞争。所以如果现有的法币流通出现问题,那么比特币就一定会受到市场的欢迎。所以我们现在看到在法币出现问题的地区譬如委内瑞拉,黎巴嫩和阿根廷,当地对比特币的需求就一定上升。这种因果关系同样在全球范围内适用。最近美国市场中普遍的观点已经把比特币作为对冲美元超发的一个工具来看待(见我的文章“比特币是美元最大的竞争对手”)。因此会有越来越多的资金流入比特币。这样的流入趋势在未来不会有改变。 美国新一届政府的金融监管立场会更加认可比特币,因而会更加促进比特币…

    2021年1月25日
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  • 观点:比特币牛市和DeFi夏天中,加密领域还悄然发生了NFT革命

    2020年,当比特币的牛市和DeFi的夏天成为币圈头条大新闻时,加密领域的另一个角落也悄然发生了革命:NFT(不可替代代币)的世界。 NFT实际上已经存在几年了,赋能CryptoKitties等加密收藏品,但当时更多是独特、不可复制的加密代币的概念证明。 2020年夏天起,NFT在去中心化金融热潮中逐渐成熟,在游戏、金融和艺术领域掀起了风暴。 NFT与DeFi DeFi是2020年NFT行业发生的最重要的事。 DeFi的前提很明晰,尽管每个项目都有自己疯狂复杂的谜团:去中心化、非托管、开放源代码的金融产品,供所有互联网使用,在代码上运行,理论上可以不受人为干预。 DeFi一开始就是非常宽泛的说法,指的是任何由加密技术支持的新型金融项目。 但是在6月份,DeFi核心关注的就是一件事:Yield Farming。那时,名叫Compound的DeFi借贷协议,发放了COMP代币。没过几天,COMP就变得非常值钱,人们开始贷款,纯粹是为了种地。其他的协议也接踵而来,DeFi的夏天开始了。 NFT行业紧随其后,为DeFi发展带来了两大创新… NFT去中心化交易所 DeFi协议最流行的种类之一是去中心化交易所,这是任何东西都可以挂牌上市的加密代币交易所。因为它是去中心化的,监管者无法关闭它。 2020年初,阿列克谢·法林和亚历克斯·萨尔尼科夫创建了Rarible,这是一家专注NFT的去中心化交易所。不过,这个“去中心化”很重要,Rarible与常规的NFT交易所比如OpenSea或SuperRare不一样。去中心化的交易所将交易所运行的管理权移交给任何持有治理令牌的人,比如Compound的COMP代币。 赚取这些平台治理代币的方法,就是在加密交易所购买或是使用该平台。当然,这些代币本来是要应用于治理的,但实际上许多持有人只是为了从交易所赚钱。 后来发生了两件事:一件事是,Rarible代币价格从7月底的0.63美元上涨到9月初的8.54美元(12月份,价格约为2美元)。第二件事,类似的举措启动了NFT行业,其数量猛增。 碎片化的NFT NFT还解决了此前阻碍投资者购买的一个难题。 以前,你只能买一个完整的NFT。这方面,就像购买一件实物:你不能拍卖毕加索画作的局部,或是杰克逊·波洛克作品中的一个油漆罐。 但一些NFT开发者认为,数字化艺术不应该出现上面的情况。他们利用DeFi构建工具,将NFT切割成小块,然后在Uniswap等流行的去中心化交易所进行交易。 这样做的目的,就是从那些闲置在收藏者那里的NFT,提取流动性,赚取更多的钱。 不过,如果能把一个NFT转换成数千个常规的、可替代的ERC-20代币,那么还可以把这些代币插入DeFi智能合约中,品尝这些收益。新加坡的NIFTEX和Polyient Games就是这方面的好例证。 NFT与游戏 视频游戏开发商在2020年大举进军NFT市场。对于游戏开发者来说,NFT的吸引力是显而易见的:每个令牌都可以代表一把数字剑、一件虚拟盔甲或一名足球运动员,可以在视频游戏中使用。 不可否认,加密视频游戏的兴起,大多数都仅仅是基于微交易的浏览器游戏,而这正是长期以来被认为是视频游戏行业的祸害。 但它们在2020年确实起飞了,开始吸引大牌人物、大量资金和大量用户。 一种基于区块链的交易卡游戏Gods Unchained,类似于炉石(Hearthstone),其交易卡全部由NFT代表,现在的市值为1000万美元。 Axie Infinity是一款基于以太坊的加密收藏品游戏,以与怪物搏斗为基础场景,去年11月通过代币销售筹集了86万美元。 Animoca Brands与Care Bears、Shaun the Sheep、Smurfs和Bratz签约,作为许可交易的一部分,这些品牌将持有Animoca即将推出的虚拟第二生命仿制品的地块,该产品在12月份开始公测启动。 法国游戏公司育碧(Ubisoft)等大型游戏工作室也尝试了NFTs。育碧创建了一个基于NFT的游戏Raving Rabbids,玩家可以从其他用户那里“窃取”NFT。 很多这样的NFT诞生了高价。去年12月,一位收藏家以22.3万美元价格购买了一条虚拟的摩纳哥F1赛道。这是一个虚拟的、但不是3D的游戏甚至不是3D的。(也不是,请对此保持安静,目前非常好!) NFT与艺术 所有NFT的道路,最终都是通向加密艺术。正是在这个领域,加密世界的创造性和叛逆精神得到了释放。艺术家们成群结队地涌向NFT,充分利用NFT所提供的真正数字所有权,这就意味着人们终于有理由为数字艺术付钱。 Nonfungible.com,是一家跟踪NFT行业状况的网站,显示加密艺术在2020年下半年情况有所好转,彼时,DeFi热潮出现,后来比特币转牛。 但是当NFT技术把艺术家链…

    2021年1月17日
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  • 比特币吹捧记:不谈风险的乱奶都是耍流氓

    来源:耳朵财经,作者:言一 2021年伊始,比特币仍然没有停止它的增长势头。 接连突破3万、4万美元高点,比特币显示了其作为“数字黄金”的巨大生命力。 一方面,机构入场、FOMO不断,唱多比特币的声音也越来越多,比特币的共识从未有如此一致。 另一方面,合约交易者损失惨重,专业交易员杠杆逐步降低。做多交易者与做空交易者之间裂开了一道鸿沟,分歧越来越大。 “大放水”还会维持多久、比特币疯狂何时又会结束成为了关注点。而更重要的是,要警惕FOMO,防范风险。 在风险极剧放大的比特币交易市场,基于零和博弈理论,输方必定惨败! 1 越奶越热的比特币 如果从“312暴跌”后的3800美元来看,截至最高点,比特币涨幅超过1000%。 数据显示,在2020年全球大类资产表现中,比特币跑赢所有大类资产,远超美股领头羊FAAMNG、COMEX黄金、NYMEX天然气、CBOT大豆、以及沪深300 等,在全球大类资产表现排行榜中高居榜首。 如果将时间线拉长至10年前,彼时,比特币价格为0.0025美元。10年的时间,比特币涨幅达到了1300万倍,价格涨幅创造了一个接一个的奇迹。 FOMO情绪再现,韩国“泡菜溢价”达到两年高点(3.5%-5.5%),二级市场上,散户开启了对比特币的疯狂追逐。 矿机市场同样火热,已经淘汰的一代神机“蚂蚁S9”重出江湖,短短几个月的时间,按斤卖的矿机再次成为“香饽饽”,出现溢价并远远供不应求。 而国内媒体也开始大范围对比特币价格频频进行报道、英国《金融时报》甚至公开在头版头条对比特币突破35000美元进行报道…… 在国外社交媒体方面,截至1月4日,比特币相关推文数量就已创历史新高,达到14万条,此前最高记录为2017年12月的13.5万条。 公开的声音越来越多,直呼“骗局”的声音却少了很多,让人诧异的价格涨势成功让比特币出圈,越来越多的人对这项资产类别产生了兴趣。 即便比特币已经涨至令人诧异的水平,但是丝毫不影响行业人士对其未来的期待。 美国对冲基金天桥资本(SkybridgeCapital)创始人预测,到2021年底比特币价格可能达到10万美元。而此前,天桥资本也正式启动比特币基金,供新投资者进行投资。 前高盛高管、Real Vision创始人Raoul Pal则预测,比特币将在2026年攀升至100万美元。 就连此前一直唱空的比特币的全球最大对冲基金桥水创始人达利欧,也对比特币表示了些许认同。 市场情绪越发火热,越来越多的行业知名人士加入到了这波“奶”比特币的盛况当中,热闹程度已不输2017年底。 “接着奏乐,接着舞”成为了行业的真实写照。 2 暴涨原因几乎已成共识 与2017的暴涨不同,这次比特币暴涨的原因共识极其一致:货币超发,比特币的避险属性被绝大多数的人所正式认可。 比特币的稀缺性、标准化和可分割属性也进一步被得到了认可。 而这次暴涨的直接*****源于疫情后的各国货币史无前例的超发。数据统计,当前,西方四大央行的资产负债表规模已经超过25万亿美元,而在2008年,这一数字是3.6万亿美元。 短短12年的时间,资产负债表爆表7倍,令人咋舌。 在“大放水”的背景下,风险资产与避险资产价格齐飙,美股接连新高,黄金也于2020年创下最高水平,比特币作为新兴避险资产备受关注。 与以往不同的是,机构抢筹成为了这一波牛市的主旋律。 其中,灰度基金应该说是最大的助推力,截止目前,其比特币持仓高达60万枚。此外,商业情报公司MicroStrategy、美国保险公司MassMutual、支付巨头PayPal、新加坡星展银行等巨头纷纷入局,购买比特币或为比特币提供交易等功能。 有行业人士直呼,这一次是机构的“明牌牛市”。 也有人表示,“股市不再是反应经济的晴雨表,而是反映货币的晴雨表。”不过,比特币或许更适合作为反映货币发行情况的晴雨表。 比特币反映了货币超量发行的荒唐程度,比特币价格越“荒唐”,表明现实货币政策越荒唐。 风借水势,比特币因共识取得了今天的成绩。随即,越来越多的人加入到唱多比特币的声援当中。 3 做多还是做空? 即便共识已定,但是大多数持币人处于一种要不踏空,要不卖飞的状态。面对屡创新高的比特币价格,无论追高还是做空,痛苦指数都在飙升。 月初,中国青年报发表题为《比特币属高风险资产不提倡年轻人加杠杆炒币》的文章。直接指出当前狂热年轻人动用杠杆炒币,风险激增。其也希望年轻人认清泡沫,理性投资。 的确,比特币等虚拟币作为一项新兴数字资产波动极大,即便趋势已定,但是增长过程必定极为坎坷。 加之众多数字货币交易所的期货合约、杠杆泛滥,保证金交易如同一把双刃剑,刀尖舔血必有翻车的一天。 1月4日,比特币突破34000美元高位后惨遭抛售,单日振幅达17.6%,最低下跌至27777美元,创下自2020年3月以来最大单日跌幅。 仅在…

    2021年1月11日
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  • 故事 | 牛市里,有人币亏完了,有人准备离开,还有人说大意了…..

    原标题:《比特币牛市来了,我不开心》 比特币大牛市终于来了! 当比特币持续突破新高,朋友圈、主流媒体开始频频被比特币暴涨刷屏,暴涨之下,是币圈人的欣喜与狂欢,然而在欢声笑语的阴影处,是一群人的落寞与焦虑。 有的人辛苦积攒的比特币被花样消失; 有的人在牛市中反复腾跳移仓,最终跑输比特币涨幅; 有的人看着别人赚钱比自己亏钱还难受,期盼着一场暴跌,来缓解心中的焦虑; 有的人目睹众多行业乱象,愈发觉得牛市狰狞,决心离开这个行业; 更有人牛市做空,成为炮灰,过年不敢回家; …… 比特币牛市来了,他们不开心! 3个比特币被我作完了 刘磊  个人投资者 2019年,靠着个人努力和不断给自己洗脑“囤币致富”,我终于积攒了3个比特币。 2020年,三个比特币却被三把镰刀收割殆尽,没有比特币的我,在牛市中哭泣。 第一刀,FCoin。 我是FCoin的早期用户,2018年就在FCoin交易挖矿,后来FCoin开了理财功能以及理财挖矿,我就开始把FCoin当作是囤币的平台,将一个比特币放在了FCoin上,年化收益接近10%,在那时的我看来,这就是稳健的理财投资,比那些瞎炒币的理智多了。 直到张健发出了那封信《FCoin真相》,我还记得开头,“通往地狱的路是由善意铺成的”,我感受到了张健的恶意,FCoin跑路后,一个比特币就这样没了,然后在3月份按照市场价格被换成了4000多个FUSD(债权美元代币),无法变现。 FCoin之恶,罄竹难书。 囤比特币是低风险,低收益(BTC本位);拿比特币做合约,是高风险,高收益;在小交易所用比特币理财就跟投资P2P一样,是高风险,低收益。 不管怎样,希望坏人得到惩罚,给我一个机会,我要与张健鱼死网破。 第二刀,合约。 2020年年初,瞅着比特币马上要减半了,感觉怎么也会有一次小牛市,我必须得赶上才行。 于是3月初,用了0.6个比特币在交易所开了3倍看多合约。 10倍合约是赌徒,我寻思着,我只有3倍总不至于被爆仓吧,少赚点也无妨。 然后就是3.12,那天我持续不断收到了交易所发来的问候短信,亲切而悲伤。 0.6个比特币消失。 第三刀,国产山寨币。 7月份左右,DeFi浪潮火热,但是比特币一直佛系,没太大动静,焦虑的我看着别人挖矿赚钱,比自己亏钱还难受。 我坐不住了,必须出手,然后一个朋友送来了消息。 朋友告诉我,他从项目方朋友那得到了内幕消息,某国产的DeFi币要上一个大所,项目方创始人说,他们准备拉个5倍左右。 得到神秘密码的我自认为坐上了财富列车,没想到开到一半,才发现这是一辆灵车。 我轻仓买入之后,开始上涨,我天真的认为真的会涨个几倍,于是增加筹码入场,买了接近一个比特币(当时比特币价格1万美元附近),然后就开始了大回调,我认为是洗盘,继续吸筹…… 暴跌,继续暴跌,再度暴跌…… 较成本价跌去了80% ,然后比特币开启了火箭模式,To Da Moon。 20万的比特币没了,留下一堆山寨币,价值6000人民币。 交易所跑路、合约爆仓、山寨币……三把镰刀,来骗、偷袭、收割我的比特币,不讲武德。 牛市的热闹都是他们的,与我无关,仅以为戒,警示后人。 看着别人赚钱,比自己亏钱还难受 谭风  行业从业者 比特币牛市来了,我很焦虑。 原因肯定是因为自己没赚够,整个大盘涨幅超过400%,而我收益率没有400%。 主要还是由于自己认知没有跟上,导致踏空、卖飞、山寨币亏损、合约爆仓这类情况,让你在牛市缩小本金、减少盈利、交出筹码。 312爆仓一波;9月DeFi流动性挖矿火热,Fomo情绪下,买了一堆珍珠泡菜胡萝卜,亏得一塌糊涂;比特币1万3的时候也卖了…… 回头来看,几乎所有山寨币对BTC都创下历史新低。 未来,汲取教训,争取把盈利逐步换成BTC,然后放去理财或者挖矿,不断囤币。 总之,一切的交易以比特币和以太坊为本位,目标就是去赚更多的比特币和以太坊。 牛市来了,我准备离开 李冰 行业从业者 第一反应,肯定是别人赚钱了,但自己没赚到,而圈外人还以为你赚了。 2018年~2019年熊市的时候,当时在的一个币圈群在说,牛市什么时候到来,比特币会不会冲上10万美金? 那时候我就觉得不太可能,一方面自己太短视,另一方面我压根不信这个。 其实到现在我也不相信比特币,在我眼里,比特币之所以涨,是因为现实世界太乱了。比特币就像世界的肿瘤,世界越病,它越膨胀。 币圈像我一样“短视”的人不少,因为工作原因我加了几十个投资群,大家每天聊的还是一些无关痛、鸡毛蒜皮的小事,2018年初,大家还在聊区块链哲学来抬高自己抬高区块链,现在的话大家都坦然接受圈外的流言蜚语了——反正赚钱的还是我。 那些真正信仰、研究区块链的,能将技术讲得头头是道的,基本都是不炒币的(或者不宣扬炒币的)。 而整天将币价、将比特币吹得天花乱坠的,基本都是利益相关者…

    2021年1月7日
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  • 一笔交易吃掉一顿海底捞,以太坊网络快用不起了!

    随着加密市场进入牛市阶段,以太坊交易的gas费用也开始飙升,根据ethgasstation提供的数据显示,近期Gas费用一度超过了500 Gwei,而以一笔Uniswap 交易 200000 gas 计算,就相当于要花掉0.1ETH(折合人民币大约640元)的手续费。 尽管当前网络gas费用已回落到200 Gwei左右,但一笔交易就要吃掉一顿海底捞的成本,确实让很多人无法接受。 实际上,这并不是以太坊历史上最拥堵的时候,去年夏天defi最热时,以太坊网络gas费一度超过了1000 Gwei,一笔复杂交易就要花掉近千元的手续费。 很显然,以太坊面临着很大的扩容需求,这对于它而言意味着机遇,同时也是挑战。 Vitalik:在短期和中期(也可能是长期),预计Rollup将成为以太坊扩容的基石 为此,今日以太坊联合创始人Vitalik发表了一篇科普文章,其再次介绍了Rollup扩容技术,这是以太坊接下来的扩容重心。Vitalik在文中提到了扩容背景,并对比了状态通道、plasma以及rollup技术,总的来说,每种方案都有自己的权衡,而rollup是其中最完善也是当前最受以太坊社区认可的Layer 2扩容方案。 Vitalik在文章中总结称: “Rollup是一种混合Layer 2方案,这种方案将计算(和状态存储)移到链外,但将每笔交易的一些数据保留在链上。为了提高效率,它们尽可能地使用大量奇特的压缩技巧来用计算代替数据。 rollup是完全通用的,甚至可以在rollup中运行EVM,允许现有以太坊应用迁移到rollup,而不需要编写任何新代码。 ” 而谈到rollup,就会有Optimistic rollup和ZK rollup之分,前者最大的问题在于退出到主链存在很长的挑战期(大约为1周),而相比之下,ZK rollup就可以很快实现退出(大约几十分钟)。从这方面来看,ZK rollup的体验要好于Optimistic rollup,但ZK rollup因为使用的是零知识证明以及复杂的技术,因此较难以兼容EVM(技术上需等待一段时间的发展),而Optimistic rollup则可以很好地兼容EVM,因此现有复杂的defi应用就可以迁移到Optimistic rollup上面。 另根据Vitalik的计算,在当前以太坊主网1250万 gas的限制下,ZK rollup能够实现大约4807 TPS,相比之下,以太坊主网则大约为45 TPS。而在以太坊2.0 第一阶段实现的情况下,rollup就可以实现大约10万 TPS。 而在最后,Vitalik还总结称: “Rollup是一种强大的新layer-2扩容范式,预计在短期和中期(也可能是长期)将成为以太坊扩容的基石。以太坊社区对这些方案感到非常兴奋,因为与以前其它的layer 2扩容尝试不同,Rollup可以支持通用的EVM代码,从而允许现有的应用轻松地迁移…… Rollup仍然是一项早期技术,开发仍在快速进行,一些方案已经运行了几个月(特别是Loopring, ZKSync以及DeversiFi)。在未来的几年里,我们期待更多令人兴奋的工作能从rollup领域中产生。 ” Layer 2 项目迎来爆发,Loopring 3天锁仓值增长近100% 受gas费用飙升影响,以太坊Layer 2项目在过去两天普遍经历了增长,而Vitalik再次提及的Loopring受益最为明显,根据qkl123.com提供的数据显示,Loopring代币LRC在过去2天从0.25美元增长到最高0.6美元(Coinbase Pro平台价格),成为了这次以太坊拥堵期最大的受益者。 另根据debank提供的数据显示,Loopring V2 协议当前锁仓的资产已超过了6600万美元,短短3天增长近3000万美元的锁仓资金。 目前来看,以太坊拥堵会迫使一部分用户将资金转移到layer 2 协议,而备受关注的方案,便是接下来的受益者。 文章来源:一笔交易吃掉一顿海底捞,以太坊网络快用不起了!

    2021年1月5日
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  • 观点 | 比特币未来还能涨多少?

    源自金融危机的社会实验 回望2008年,当时的资本市场正陷于一场史无前例的大危机,雷曼兄弟倒闭后,金融危机在美国爆发并向全世界蔓延。美联储为应对金融危机开始降息,2008年12月16日,美联储宣布将联邦基金利率降至0%至0.25%的超低水平,正式步入零利率时代,从下图1可以清楚看到当时联邦基金利率大幅下调。 由于已不存在降息空间,美联储随后采取了大规模购买美国国债、抵押贷款支持证券等非常规货币政策工具,以压低长期利率、刺激经济和向市场注入流动性,开启史无前例的量化宽松政策。从2008年底至2014年10月,美联储先后出台三轮量化宽松政策,总共购买资产约3.9万亿美元。美联储持有的资产规模占国内生产总值的比例从2007年底的约6.1%大幅升至2014年底的25.3%,资产负债表扩张到前所未有的水平。 图1 近20年联邦基金基准利率变化 单位:% 在对人类历史上的这种周期性经济危机进行思考后,2008年11月1日,一个化名为中本聪(Satoshi Nakamoto)的神秘密码学极客在一个隐秘的密码学评论组上贴出了比特币白皮书《比特币:一种点对点的电子现金系统》。这是一个电子货币的新设想,比特币的概念就此面世。2个月后,即2009年1月,中本聪在位于芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上,亲手创建了比特币的创世区块,并获得了第一笔50枚比特币的奖励。由此,比特币正式诞生。 大放水时代造就的收益冠军 2020年,百年一遇的新冠肺炎疫情重创全球经济。各国封锁措施一度使经济大面积停摆、失业率飙升,二季度GDP跌幅普遍创历史极值。国际货币基金组织10月份发布的《全球经济展望》预计,2020年全球经济将萎缩4.4%,相当于2009年跌幅的7倍,为上世纪30年代大萧条以来最严重的衰退。世界银行同样预计,2020年全球GDP将负增长约5.2%。在189个国家中,将有170多个国家出现负增长,衰退幅度约是2008年次贷危机的两倍多。 回顾2020年3月,美国股市连续8个交易日内四次熔断,这是前所未有的情形;道琼斯工业指数下跌了13.7%、布伦特原油期货价格下跌了55.0%、美国10年期国债收益率由1.13%下降至0.70%。为了应对新冠病毒带来的危机,以美联储为代表的各国央行实施了前所未有的超宽松货币政策,为市场注入流动性。今年三月,美联储12天内连续两次降息共150个基准点,将基准利率下调至0-0.25%。并且美联储在降息后同时宣布开始无上限的量化宽松政策,在随后短短几个月内增发了4万亿美元,资产负债表扩张量占据了全球央行总扩张量的三分之二。根据数据统计,有史以来的美元有22%是2020年这一年印出来的。从下图2可以看出,2020年美联储基础货币的投放迅速增加。 图2 美联储基础货币变化  单位:百万美元 时势造英雄。大放水时代造就了比特币这一收益冠军。2020年,比特币全年涨幅达到了318%,大幅跑赢了所有大类资产收益。 图3 2020年大类资产收益率 数据来源:Messari、JP Morgan 机构投资比特币的纪元 2020年很多国家采取大放水的方式刺激经济,具有抗通胀属性且极具稀缺性的比特币被视为对冲颓势美元和长期通胀风险的投资选择。机构开始疯狂涌入比特币市场,而众多机构中也不乏上市公司。MicroStrategy、Square等公司直接购买了大量的比特币,比特币矿业公司Riot Blockchain、Hive Blockchain和Hut8 Mining Corp通过购买矿机进行挖矿的方式参与采挖比特币;2020年10月,支付巨头Paypal支持客户直接在Paypal和Venmo应用程序中购买、持有和出售BTC、ETH等数字资产,为行业打开了更广泛的零售渠道,比特币应声大涨。PayPal首席执行官Dan Schulman 曾在接受采访时表示,数字资产的使用案例会越来越多,这将使比特币获得更广泛的共识。 MicroStrategy创始人兼首席执行官Michael Saylor表示已经通过MicroStrategy及他控制的实体购买了8.8万个比特币。按目前约3.3万美元的价格计算,其持有的比特币价值超过29亿美元。根据The Block Research的数据,2020年比特币牛市行情使数字资产相关上市公司的股票收获颇丰。其中,Galaxy Digital上涨了952%,Microstrategy上涨了166%,Square上涨了239%。可见上市公司购买比特币不仅可以获得比特币的增值收益,而且也能改善股票表现,相信未来会有更多的上市公司进入数字资产市场。 图4 2020年比特币与相关公司股价涨幅 针对传统金融的逆袭 根据1月4日的实时数据,比特币市值达到了6120亿美金,这一市值已跻身上市公司市值排行榜Top 10。12月26日,比特…

    2021年1月5日
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  • 观点 | 以太坊暴涨对生态有利吗?

    2021 开年第一个工作日,「涨」是唯一的关键字,仿佛全世界的资产都在涨。 A 股 3500 点、美股的道琼斯、纳斯达克、标普 500 指数、白银、铁矿、螺纹、比特币、以太坊,无一落后,就连以太坊 gas 手续费都在涨。 自 DeFi 挖矿浪潮过后许久没有引发关注的 gas 费用,再次引发社群内一片哀嚎. 逆天的 gas 费用 数据显示,以太坊基本 gas 费一度高达 550Gwei ,处于历史高位,换算成法币后,金额更加夸张,简单一笔合约调用就要约 100 美金。而整个 2019 年,以太坊的 gas 费基本维持在 10-20 gwei 而已。 据欧科云链 OKLink 数据显示,截止发稿时,全网未确认交易达到了 12 万笔,网络拥堵造成 gas 费不断上涨。 现在最快乐的当属以太坊矿工,手续费收益甚至已达到了区块奖励的 3 倍。目前以太坊每个区块收益平均约为 8 ETH,其中系统区块奖励为 2 ETH,剩余 6 ETH 均为手续费收益。 是什么造成了以太坊 gas 费暴涨 gas 费价格的计算很简单,只有两个变量:以太坊价格和 gwei。 比较明显的是以太坊价格拉升,距离 2018 年 1 月 1 日创下的 1440 美元的历史高点仅有 40% 的差距。 Fomo 情绪的涌起造成以太坊交易量激增,用户开始频繁操作买卖以太坊,过去 24 小时,全网活跃地址达到了 40,343 个,增长 111.30%。以太坊网络利用率不断升高,这也就意味着剩余可利用空间的下降,简单理解为「有空」的矿工越来越少,每一个矿工都在忙于确认交易。此时矿工会优先打包确认高 gas 费用的交易,低 gas 费的交易就只能等待。 Dapp 崛起,交互增加 另外,今年在以 Uniswap 为代表的去中心化交易平台崛起之后,不少用户开始习惯使用 DEX 进行交易、进行交互。而 DEX 上的每次交易都会产生手续费,正如上文提到的,在遭遇大行情、网络拥堵,部分用户为了能尽快完成交易将会不断增加 gas 费,这也造成手续费的不断推高。 此外,以太坊生态繁荣,链上活动频繁。以太坊浏览器 etherscan 数据显示,在 gas 费消耗合约排名中,首当其冲的是稳定币 USDT,gas 费消耗占比达到了近 14%。据 USDT 的发行公司 Tether 统计,目前已向以太坊网络发行了价值 135 亿美元的 USDT。过去 24 小时,USDT 合约地址是以太坊上 gas 费的最大贡献者,共消耗了 2,232.13 枚 ETH。 除了 gas 费消耗占比第三的合约地址外(律动 BlockBeats 注:该地址被标记为诈骗合约地址,在此不做详述),其余三个 gas 费消耗大户均为去中心化交易平台:Uniswap(gas 费消耗占比 7%)、1inch(gas 费消耗占比 1.72%)以及 Sushiswap(gas 费消耗占比 1.21%)。 自今年流动性挖矿兴起之后,不少用户选择将以太坊从中心化交易平台中转出参与 DeFi 生态。 在 Uniswap、1inch 空投代币的激励下,用户更加青睐于与各种协议进行交互,以期待有机会可以拿到项目的空投或奖励。截至目前,虽然流动性挖矿已不如此前火热,但根据 Cryptoquant 的数据统计,交易平台中的以太坊净流出量仍在增加,1 月 3 日单天就有约 1 万枚以太坊从交易平台中流出。这些以太坊或流向 DeFi,或是进入 DEX,亦或者被进行了托管。但无论如何,以太坊持续性流出中心化交易所则意味着链上活动的增加,同样会推高 gas 费。 gas 费上涨对于生态的影响 以太坊当前市值已达到 1080 亿美元,占加密货币总市值的近 1/8。而以太坊也是目前加密领域内生态最为繁荣的社区,普通用户参与生态的主要方式就是交易、质押及与各协议进行交互。 然而 gas 费的暴涨却成为用户参与生态的主要阻力之一。由于以太坊生态上的各种活动几乎都依赖于使用 ETH 作为 gas 费来进行,这也就造成在手续费高于预计产生收益的时候,用户会完全停止生态参与。 媒体 The Block 的研究总监 Larry Cermak 今日发推特称,「Uniswap 现在完全没法使用了,4000 美元的交易就手续费就需要 100 美元,真是毫无意义。任何一个菜鸟(新人)进来看到这个情况,都得被惹怒。」他表示,新人入场投入的资金通常不会超过 5000 美元,他们看到这么高的手续费大概是不会再考虑使用这个产品了。 Larry 的担忧不无道理,高 gas 费不止会成为新人入场的绊脚石,同样也会给资深交易员带来困扰。加密货币分析师及交易员 Lark Davis 抱怨道,「以太坊 gas 费又上天了,这让 Defi 基本完全没法用了。」 不止是交易的用户,Gas 费…

    2021年1月5日
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  • NewBloc:解析造就比特币牛市的两大重要因素

    本文作者为 New Bloc 策略分析师 Barry,5 年外汇黄金市场交易经历。 2021 年新的周末,比特币仍在突飞猛涨。根据 Coinbase 行情数据显示,北京时间 1 月 2 日晚 20 时,比特币站上 30,000 美元关口,24 小时内涨超 4000 美元。 一、回顾 2017 年的比特币牛市 由于中国是生产大国,美国是消费大国,中美 CPI 之差为正值是因为中国产能过剩,过多地承担了原材料价格上涨的成本,中国外贸企业利润承压,于是看到 2016 年开始有了供给侧改革(去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板),随后美国通胀开始抬头,并在 2017 年开始加息。 从 2010 年开始,中美利差持续走高,资金流入不断推动人民币走强;而美国国债期货在 2013 年年底见底,收益率见顶,资金的机会成本下降,市场风险偏好上升。2013 年,由于中国产能过剩导致实体投资回报率走低(2010 – 2017 年期间,中美 CPI 之差一直保持为正值),市场风险偏好上升,中美之间保持着高利差,流入的资金开始投向虚拟资产。 2014 年 7 月开始,中国股市逐渐走牛,而到 2015 年 1 月开始,美国国债期货见顶,国债收益率见底,资金的机会成本上升,风险偏好下降,获利了结在中国的收益,随着股市的赚钱效应持续外扩,国内资金开始大幅度加杠杆、配资流入股市,随后在证监会查配资去杠杆的背景下,A 股开始出现踩踏式崩 中国的外汇储备在 2014 年 9 月见顶,主要原因有两点:一是美债收益率阶段性见顶,国债收益率阶段性见底;二是人民币被高估,消耗了外汇储备(之前流入的热钱退出),外汇储备在 2015 年经历了证监会去杠杆查配资的过程。 在 2015 年 8 月 11 日,中国央行宣布中间价市场化改革,完善中间价报价,将参考上日收盘价,并综合考虑外汇供求情况,最终确定中间价报价,同时宣布一次性贬值约 2%,随后外汇储备开始加速减少。 外汇储备于 2016 年 12 月企稳,主要原因是 2016 年 12 月 30 日,央行发布了最新的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》,其中最大的迭代就是如果用户单日交易超过 5 万人民币或 1 万美元,都要被当成大额交易向上报告,而此前的最低标准是 20 万人民币。这个更新后的标准从 2017 年 1 月 1 日起正式实施。 刚进入 2017 年,中国便加强了对外汇的管制力度,从国内的最新报道可知,合法途径获得的人民币兑换外汇的流程更加复杂,并且国家对个人购汇用途的监管也更加严格。用人民币购买外汇时,必须填写《个人购汇申请书》,并且首次明确提出购汇不得用于境外买房、证券投资等业务。外汇管制确实有效控制了外汇储备的进一步减少。 如上图,比特币在进入 2017 年牛市时,可以看出刚好在 2016 年 12 月开始,价格走势斜率变陡、增速变快(纵坐标已取对数)。外汇管制后虽然外汇储备稳住,人民币大幅度升值,但是矛盾的核心依然没解决,资金通过其他途径继续流出,而接盘的是大幅加杠杆的后进场投资 中国禁止比特币的时间也就在 2017 年 9 月。当时,我国人民银行决定加大对比特币的监管,并开始在 9 月 27 日中午 12 点,关闭所有的虚拟资产交易平台,用户需在此之前将比特币全部提出。随即比特币出现了一波回调,但是投机热和低利率国际热钱,仍继续推动着比特币进一步上 二、比特币上涨动力原因分析 主要原因可以归结为两大类:一是低利率环境造就,二是跨境资本流动加强。 1、低利率环境 有很长一段时间,欧美市场都处于低利率时期,即便开始通胀,美联储也不太可能会有加息的动作,但不排除鹰派言论来管理预期。如下图所示,根据美国每年的财政赤字总额,可以看到 2020 年赤字猛增,美国政府每年的利息成本将吞噬掉很大一部分联邦预算,而且债务负担越大,其对利率变化,即便是极其细微的变化,也将变得更加敏感,并且更有可能对私人投资形成挤出效应。 从 2008 年爆发金融危机以来,美国经历了 3 轮 QE,直到 2017 年才开始加息。2020 年政府赤字是 2009 年的两倍,债务负担比 2009 年要大得多。因此可以预期,未来 10 年内不太可能有加息动作(中东战争除外),更多的是政府继续举债,一部分偿还利息,一部分增加社会福利。 2、跨境资本流动 在全球经济一体化的今天,美元低利率、人口老龄化、消费国债务负担过重、贫富差距过大等,导致内需不足、热钱过多,对于新兴市场而言主要矛盾,则是外汇的稀缺和跨境资本的大进大出。 加密资产的出现,为这类问题提供了一种重要的解决方案,由于比特币交易成本低、交易速度快、交易规模大等特性,在一些资本主导控制的国家,形成了比特币渠道的资本外逃。资金外逃对比…

    2021年1月4日
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  • 2021年牛市投资的18条干货建议

    在2021年的第一天,我在此总结投资经验给大家: 1、BTC要保有一定仓位,最好是所有加密资产投资资金的50%以上; 2、第1条做不到的话,拿着ETH不要乱动; 3、第2条也做不到的话,一部分仓位去DOT; 4、小币(尤其是DeFi领域)仓位不要超过总体仓位的10%; 5、尽量少参与“新的币种-ETH”、“新币种-USDT”等挖矿,LP流动性挖矿可以参与,但是要降低流动性损失,比如使用稳定币挖矿; 6、普通投资者不要碰杠杆(如期货合约、杠杆借贷等等),高手请忽略; 7、亏钱后不要气馁,不总结不深思,未来还会亏更多; 8、赚了钱不要留太多USDT,换成RMB,放到银行卡里; 9、如果比特币突破4万美金,开始减仓(不要犹豫);突破5-6万美金,大幅度减仓70%-80%,剩下的10-20%,长期拿住,十万美金不是比特币的顶,但是什么时间能到没有人知道; 10、不要借钱投资; 牛市赚钱的人相对熊市多一些,但不保证每个人赚钱,牛市亏损起来更加夸张,因为牛市大家底气足,会有冲动借钱投资,赌一个明天。回调之后,一地鸡毛。 11、第10条做不到的话,借钱金额有个上限:你自己三个月的工作收入。如果你一个月工资收入为10万元,可以借30万元; 12、对比第11条,如果有关系极好的朋友来找你借钱,可以借,借款金额上限为你3个月的基本工作收入; 13、疫情继续发展,人类已经有超过1%的人感染。美股、A股、加密市场今年收益都很好,这里面会有很多人分析为什么会涨,不用太相信。很多人会唱多,投资要独立思考,即使有专业人士指导也要有自己的独立思考;备注:地球人口77亿,新冠确认人数已经超过了8000万。 14、设立自己的止盈止损点位,到了就走,不贪; 15、投资这个事儿,赚到就是优秀,因为大多数人是亏的,极少数人是大赚。减仓变现之后,享受生活,认真工作,不要纠结赚多赚少的问题; 16、赚了钱不要肆意挥霍,因为赚钱一辈子,亏钱一下子; 17、信用是一个人最大的资产; 所有的资产、商业活动都是为了增加你的信用值,这个信用值不单单是你有多少资产、可以从银行贷多少钱、可以调动多少资金,而是我们安身立命的基础,牵涉到一个人的一切活动。 18、参考第17条,不要迷信股市、黄金、房子以及加密资产,不要迷信价值投资,一般人找不到“价值”。提高自己的各项技能和认知,这些东西永远可以变现。 文章来源:2021年牛市投资的18条干货建议

    2021年1月2日
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  • 观点:以 “状态” 视角理解以太坊及其未来

    一. 引言 自 2015 年创世以来,以太坊区块链已历经五个寒暑。五年的时间不仅把作为一种理念的以太坊协议 1 变成现实、使这套协议变得更加成熟、更加具体,也使这样一套设计的特性和权衡关系暴露出来。这些权衡关系,作为设计上的挑战,自然也吸引了并持续吸引着无数聪明才智,尝试提升以太坊的可用性;其中汇聚了最多努力和想象力的,当属为提高 “可扩展性” 而提出的一系列方案。 本文想指出的是,就像以太坊范式面临着设计上的取舍,所有这些可扩展性方案也面临着取舍;而评价这些取舍的值得与不值得,需要我们回到以太坊本身,回到以太坊节点和以太坊用户的真实问题和真实需要。而 “状态” 视角,作为理解以太坊本身的视角,正好能帮助我们廓清这些方案的设计,并揭示我们的所得和所失。 本文将从解释 “状态” 的含义开始,揭示以太坊的终极之矛和阿喀琉斯之踵,然后探讨各种改进方向。“富状态性” 是以太坊智能合约 “可组合性” 的来源,但也是以太坊网络最大的弱点。由此,我们可以见出现在常被人提起的哪些方案会影响 “可组合性”,哪些 “可扩展性” 的意义更明显。   二. 以太坊作为一种范式 (一)富状态性与可组合性 什么是 “状态”?状态就是一个系统在某一个时刻的具体情形。以实现密码学货币的区块链为例,一个区块链在某一个时刻的状态就是该时刻,该区块链上所有地址的资产分布(A 地址有 10 个 币,B 地址有 100 个币,等等)(究其实,我们拥有的,只不过是一些状态,是我们的头脑和社会共识,将这些状态解读为 “资产”)。 在此视角下,每一套区块链协议都可以粗略地分成两个部分,一部分是共识机制,另一部分是状态转换规则(有时也被称为 “共识规则”);前者定义了出块规则,它指明了所有参与该区块链的节点在什么时候需要在本地更新区块链数据库的状态(例如,作为一个以太坊区块链的节点,每当收到一个附带了符合难度要求的工作量证明的区块,该节点就更新本地的区块链数据库的最新状态);而状态转换规则,则定义了什么交易是有效的(“一个账户不能花用超出自己余额的钱”),也定义了节点在处理交易时,应当如何更新状态(“这笔交易表示 A 账户转了 5 个币给 B 账户,那么 A 账户余额就减去 5,B 账户余额的加上 5”)。 对比特币来说,其共识机制是 “PoW + 中本聪共识”,而其状态转换规则基于 UTXO。对以太坊来说,其出块机制是 “PoW + Ghost 规则”,其状态转换规则基于账户。 那么,到底是什么东西让以太坊变成一个有突破性的创新呢? 我们时常听说,以太坊之所以特别,在于其 “引入了图灵完备的编程语言,支持可编程性” 等等。实际上这种说法并不准确 2。因为允许使用更复杂的编程语言并不意味着什么,其实比特币也可以编程;允许比特币使用 solidity 编程语言并不能得到一个以太坊。以太坊真正特殊的地方在于 “富状态性(rich statefulness)”3 :它允许一个合约调用另一个合约,并且,除了区块容量本身,不对这种调用的层级数量施加任何的限制。 B 合约可以根据 A 合约公开的代码来调用 A 合约、改变 A 合约的状态;调用 B 合约的 C 合约也可以间接地调用 A 合约、改变 A 合约的状态 …… 由此,一个状态,虽然保存在 A 合约里,但其控制逻辑,可以如此重重叠叠不断累加;如果把状态理解为资产,这等于是让资产的使用权(使用条件)可以不断得到更严格、更复杂的控制;这意味着,从理论上来说,一个状态的更新逻辑能够无限接近于现实生活中的金融合约(因为所有的金融合约都可以通过简单的逻辑叠加、组合出来)。这种允许累加任意多层的控制的属性,才是最关键的,而怎么编程这种控制,反而是次要的。 此外,以太坊还允许用户给区块链写入状态,使这些状态成为全局状态的一部分,并要求节点按照合约自定义的逻辑来更新状态。由此,一个合约能够把自身的状态向以太坊上的所有其它账户公开,前述的富状态性真正有了用武之地。 没错,现在我们已经像收集龙珠那样集齐了三种属性: (1)链上计算范式:合约可以要求节点按自己定义的逻辑来执行计算; (2)全局状态:合约的状态可以成为全局状态的一部分,向所有其他账户公开; (3)富状态性:合约之间可以相互调用,且栈层数量没有限制,因此控制逻辑可以层层累加; 现在我们可以召唤出以太坊的最强之矛了:“可组合性”(货币乐高)! 链上计算方式使我们可以拥有各式各样的合约;全局状态让这些合约可以相互访问彼此的状态;富状态性让合约的组合方式可以无限多样。所以我们不仅可以拥有稳定币 DAI,还可以拥有借贷市场,还可以拥有彩票应用,还可以拥有把彩票的收益自动捐献的应用,还可以拥有在不同的借贷市场间自动再平衡储蓄比例的应用 ……   (二)状态数据爆炸问题 “可组合性”…

    2021年1月1日
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  • 20/21 问与答:加密世界最酷的、坚定看好的、被高估的各是什么

    采访:潘致雄 不服来辩: 2020 年的加密货币世界,最重要关键词是「 DeFi 」和「 比特币」 ——去中心化金融 (DeFi) 为区块链找到了一个完美契合的应用场景;比特币则是屡创新高,以让人目不暇接的速度获得了主流机构的青睐。 当然,也不必双叶蔽目,这两个关键词远不能代表这个新兴行业的发展态势。加密世界的发展参差多态: 多样化的公链 生态 在持续发展、 以太坊的可扩展性 遭遇前所未有的挑战, 稳定币 为成为进入主流的新杀手应用苦苦奋斗,大量的创新和野蛮试错还在路上。 预测未来是一道难题,但值得尝试。此前,链闻发表了由 Token Daily 邀请 40 多位 海外加密社区的行业大咖对 2021 年做出的预测。作为补充,我们又邀请了十多位中文加密货币社区的 洞察者 和 最活跃的 参与者 ,快问快答: 2020 年 最酷的 东西是什么? 错过了、 挺遗憾的 有哪些? 坚定看好 会有爆发式增长的是什么? 什么技术或概念 被高估 ? 受访者包括: 赵长鹏,币安创始人 Sharlyn Wu,火币首席投资官 邓超,HashKey Capital 董事总经理 咕噜,MYKEY、币乎联合创始人 匹马,Continue Capital 联合创始人 Arthur Cheong,DeFiance Capital 创始人 Andrew Kang,Mechanism Capital 联合创始人 杨民道,dForce 创始人 代世超,DODO 联合创始人 汤洪波,DeBank 联合创始人 站长,BTC12 Capital 创始人 Jennifer Liu,D1 Ventures 合伙人 曹寅,数字文艺复兴基金会 索老头,真本聪社群主理人 陆遥远,麦子钱包产品负责人 大硕,DAOSquare 首席研究员 核心看点 在所有的采访内容中,「比特币」一词仅出现过一次,绝大多数人都提过 DeFi 和 DeFi 相关的概念或项目。 很多人都认为 2020 年最酷的概念是 DeFi,而且更多人会关注在具体的 DeFi 概念,比如 AMM (自动做市商) 、 PMM (主动做市商) 、 算法稳定币 、DEX (去中心化交易所) 等。另外还有人提及由 YFI 引发讨论的公平分发 (Fair Launch) 机制,以及威胁以太坊长远发展的 Layer 2 解决方案,特别是 ZK Rollup 技术。 链闻还采访了各位在 2020 年 最遗憾没有参与 的项目,大家提及项目和领域就比较分散,包括算法稳定币和 Web3,项目则包括 Orion Protocol、The Graph、SushiSwap、Chainlink 等——显然,每个人的悲伤各不相同。 展望 2021,除了上述一直在提的 DeFi、算法稳定币之外,还有 AMM 、 合成资产 、 波卡生态 、Layer 2、比特币出圈、Keep3r 和 Tornado.csh 等概念和项目,可能会是在 2021 年有快速增长的领域和方向。 最有意思的是,企业级区块链、流动性挖矿、聚合器、STO (证券型代币) 、以太坊 2.0 都可以算是挺热门的概念,但显然大家看法分歧颇多,每每有人认为这些概念 被高估 。 2020 年最酷的产品 / 技术 / 概念是什么? Arthur Cheong :当然是去中心化金融 (DeFi) 。这是目前无需许可和公链领域中最具有「 产品市场匹配度 」的概念,其增长数据已经说明问题了。从年初的 10 亿美元锁仓资产量到现在超过了 150 亿美元 。去中心化交易所 (DEX) 也有重大突破,增加了他们在整个加密资产交易总量的份额。我预计在可见的未来,DeFi 仍将是最具有「产品市场匹配度」的领域。 邓超 : DEX 的崛起,标志着数字资产交易的一个里程碑。交易从传统的订单簿模式转向 AMM 模式的探索,从中心化平台开始分流到去中心化协议,用户对自己的资产更有掌控权,将 DeFi (指去中心化的数字化金融,不是狭义的流动性挖矿) 向分布式金融 / 分布式商业的长期目标推进了一步。同时,也带来了与 DEX 交易相关的 Oracle、聚合器、保险等新业态或应运而生、或加速成长。但是,相比 CEX (趋向合规监管) ,DEX 也给行业监管、合规带来一定挑战,需要行业和监管机构一并探索。 Sharlyn Wu : 公平分发 (Fair Launch) 从根本上改变了区块链世界的权力结构,也展现出非合作博弈世界的全新可能性。 赵长鹏 :DeFi,围绕流动性挖矿和 AMM 的创新,尤其是对稳定币交易的创新,非常有趣。我相信这个趋势会继续保持。DEX (去中心化交易平台) 也非常适合小型且处于发展初期的代币上架,这为像币安这样的大型 CEX (中心化交易平台) 提供了一个很好的验证基础。 Andrew Kang …

    2020年12月31日
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  • 花火崩盘记:资金盘何以成为信仰

    近年来,借助区块链、虚拟货币而生的资金盘项目层出不穷。数月前,链捕手曾分析了依托于以太坊而生的Forsaga资金盘,此篇文章则聚焦于另一个在国内声势颇大的资金盘项目花火交易所,试图揭开花火早前起势以及如今崩盘背后的故事。 作者|王大树 「你知道花火是资金盘吗?」 「知道,玩的人都知道,大家都在赌而已。」玩家张铖(化名)告诉链捕手,花火对他而言只是赚钱的工具,一场游戏而已。 张铖在2018年加入币圈并成为炒币大军中的一员,过去他的大部分交易都以亏钱告终,唯独披着区块链外衣的资金盘项目花火让他得以大赚一笔。在他眼中,花火就是资金盘里的「比特币」,是信仰的代名词。 然而不巧的是,号称「盘圈比特币」的花火在今年11月29日崩盘了,该交易所几乎所有资金盘币种都大跌80%以上。 一、崩盘前后 花火是披着区块链金融外衣的资金盘项目之一,张铖至今还保留着数月前花火开大会时的视频:会场中央的LED大屏上播放着「花火绽放,定义未来」的口号,现场近100人,他们都是所谓的信仰者,一边挥舞刚认领的推广任务书,一边站起来和着音乐齐唱「我们是一家人,相亲相爱的一家人。」 这些参与者来自不同的地方,有着不同的职业,他们大多衣着光鲜,看上去生活丰腴,在这里他们有个共同的身份就是花火布道者(领导人)。 花火给这些布道者提供了金条大奖、旅游以及定期发工资等福利待遇。在激励与教育并行下,花火的注册会员数突破了20万,平台币HDU的价格也从1元左右涨到最高180多元,翻了至少180 倍,这些数据令绝大多数交易所都相形见绌。 其实,花火交易所与常规的数字货币交易所类似,用户除了可以交易花火平台币HDU外,还可以交易其他资金盘项目发行的代币。而官方主要负责推广的就是平台币HDU,HDU发行量为10亿枚,首期母币发行1000万枚,剩余的9.9亿枚分五个阶段发行。 截止崩盘前,市场上流通的HDU达到3000万枚左右,按照初始最高单价26美元每枚计算,市值大概在7.8亿美金左右。而HDU持有者主要通过持币收益和推广收益两种方式获利,官方采用了复杂算法来确保项目的持续运转。 所谓持币收益就是「静态持币」收益,目的是利用长期投资带来的增值效应来吸引投资者。所谓推广注册收益就是用户在花火平台购买平台币HDU,并激活形成推广链接关系即可成为推广者,推广者也是持币者,可享双重收益,该机制的目的在于通过裂变的方式吸纳更多人和资金。 这些套路与常规的资金盘模式并无不同,唯一的差异在于领导人(超级布道者)的推广能力,这将决定资金盘能做多大。在经常玩资金盘的陈达飞(化名)眼中,花火相较于其他资金盘最大的优势就是领导人培训做得不错,同时将目标市场从东南沿海一带扩展到内地,裂变的范围更大。 这种推广上的地域拓展策略与早前《经济知识》杂志在报道《疯狂的资金盘》一文中提出的观点十分吻合。该报道指出,资金盘多分布在经济发达的省份,这些地区科技、金融氛围浓厚,人们更容易接受新鲜事物,而且中产阶级群体庞大,有一定的投资能力。 特别是沿海省份有着大量中小企业主,他们虽有资金实力,但企业受经济发展大环境影响,发展遭遇瓶颈,股市房市又持续疲软,他们需要为资金寻找出路,因此,很多资金盘将总部设在北京和沿海省份。 而花火就是总部盘踞在深圳一带的资金盘项目之一。 老玩家陈达飞告诉链捕手,花火势头最猛的时候上了10余个币种,其中多数为资金盘代币 ,而这些代币可以理解为承包制,每个项目由单独的团队进行负责,并且要求设有线下办公接待地点。上币方需要购买HDU作为上币费,但上币之后,市场需要项目方自己去推 广。在10余个币种当中,张铖投资的NEU从单价1元左右涨到38元,涨幅30余倍。 而花火交易区的其他币也大多达成数十倍的涨幅,如此收益情况在股市很少见,花火凭借这样的财富效应定义了自己在投资眼中的地位。张铖这样的参与者甚至将花火认定为盘圈的「比特币」。 他之所以对花火有如此高的评价,在于资金盘非常善于利用社会热点、新政策以及经济趋势做文章。比如借助比特币热潮的珍宝币、暗黑币等,再比如利用分布式存储、新基建概念的CAI矿机,以及早期的互联网金融与O2O模式的租宝、聚宝金融等。 不过,盘圈「比特币」并没有一直延续辉煌,自11月起,花火上的所有币开始有下跌现象,直到11月27日,张铖才发现提不了币,但此时止损已晚。 「我是第一次玩盘子,最早在花火交易所买了4万元的NEU,后来赚了四十多万,翻了至少十倍,太惊人了。」张铖告诉链捕手,他在资金盘上的部分盈利后来炒币亏掉了些,为了弥补这些亏损,他又投了花火嫁接的另一个交易所银河交易平台的一个币—UBT/RFB/FGO等,不幸的是这次复投赶上崩盘,钱打了水漂。 二、雷达币的第二条命 此前,张铖一直认为花火这种机制根本不存在崩盘的可能,因为带他入行的人曾说,花火为了持久地激励推广人…

    2020年12月30日
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  • 2020年终盘点:从3800到28000,你被比特币涨服了吗?

    还有3天,2020年就要结束了。 如果用一个词来形容2020,我只想说“魔幻之年”。 年初,没有谁预料到比特币竟然能在一天之内跌去50%;而312大跳水的时候,同样没人能想到比特币会在年末突破前高,甚至直接奔着30000美金去了。 另外,今年舆论对于加密货币发生了180度的大转弯,机构投资者也开始大量涌入,币圈这一年可以说顶得上过去几年的发展。 所以下面,我们就来盘点一下2020币圈都发生了什么,以及我对于这些大事件的观点和看法。 币价篇:比特币吊打一众主流  对于大多数人来讲,参与区块链的唯一方式,就是交易(或者说炒币)。毕竟这是最没有门槛的事情。 所以,大家感兴趣的从来不是区块链技术。不是比特币的闪电网络发展到了什么程度,不是以太坊的2.0是否会导致分叉,不是波卡的跨链究竟何时落地。 大家最关心的,从来都是币价币价币价。 所以我们优先就来看看,市值Top15的币种在过去一年到底涨了多少? 2020年,整个加密货币的总市值增长了2.8倍,当然绝大部分增长都归功于比特币。毕竟目前比特币的市值占比高达70%。 比特币2020年的表现真的令人满意,涨了接近3倍,超越了EOS、BCH、BSV等一众加密货币。 Top15中,跑赢比特币的只有4个币种:ETH、ADA、LINK、XEM。 另外从「现价/前高」的角度来看,比特币直接吊打所有币种。 因为比特币的价格已经涨出了新高,而很多币还趴在地上,像XRP、BCH、EOS、ADA等币种距离前高甚至还有百分之八九十的路要走。 而最近的行情走势,可以总结为: 比特币大涨,其它币种后续补涨 比特币回调,其它币种大跌,回吐大部分涨幅。 基本就是大饼一个假摔,小弟全部骨折。 很多人相信真正的大牛不是一枝独秀,而是百花齐放。所以主流一定会有爆发的一天。这一点我并不否认。 但是我需要提醒大家的是,这轮很多主流币是很难涨过大饼的,可以涨过大饼的会成为新的主流,但没人知道是哪些币。而有些老主流可能连破前高都难。 关于主流币,上周(12月22日)有个大新闻:美国 SEC 计划起诉加密公司 Ripple 及两名高管,指控瑞波币是一种证券,必须遵守联邦证券法。 XRP因此一天之内暴跌40%,还被Coinbase直接下架。 其实SEC处罚过的币种不在少数,EOS为此交过2400万美金的罚款,XTZ交过2500万美金罚款…… 下一个又会是谁? 此前,SCE主席克莱顿曾明确表示过比特币和以太坊不是证券。 其实币圈大家都知道比特币是老大,以太坊是老二——最强公链。 今年以太坊上的DEFi生态蓬勃发展,流动性挖矿也带来了巨大的财富效应。截止2020年底,以太坊DeFi生态中的总锁定价值达到130亿美元历史最高水平。 通过DeFi,以太坊充分展现了其作为一个平台的价值。 但必须强调的一点是,以太坊网络的繁荣,并不一定会带来ETH代币价格的抬升。因为两者并没有直接的关系。 当然,等ETH2.0上线之后,其中价值捕获的逻辑会有所不同 。 今年ETH2.0的第0阶段虽然已经启动,但是距离ETH2.0完全上线至少还要两三年,其中还有很大的不确定性。 市场篇:散户已踏空,机构正博弈  西方机构投资者的入局,被认为是比特币价格上涨的最大推力。 今年以来,灰度成了圈内的名牌巨鲸,它的一举一动都是焦点。 而根据BitcoinTreasuries统计,包括灰度、微策略MicroStrategy等在内的28家企业现在已经持有115万个BTC,价值超过300多亿美金。 尤其是这个12月,我们隔三差五就能看到机构“建仓”的新闻报道。 除此之外,不少华尔街大佬对比特币的立场也在今年发生了转变。 Paul Tudor Jones 保罗·都铎·琼斯,美国家喻户晓的对冲基金大佬,华尔街神级操盘手,曾创下连续5年高达三位数的回报率纪录,旗下旗舰基金年均收益约20%,连续25年无亏损。 今年5月,他公开称赞比特币: 投资比特币就像在早期投资苹果和谷歌一样,现在还处于非常早期。比特币是最好的抗通胀标的。我有大概2%的仓位在比特币。 Stanley Druckenmiller史丹利·德鲁肯米勒,美国亿万富翁,索罗斯首席大将,被誉为历史上最会赚钱的机器。过去30年,创造了年均复合30%的业绩;在他的投资交易生涯中,至今无负收益年份;过去120个季度里,只有5个亏钱的季度。 去年6月他还说对比特币没兴趣,就在11月啪啪打脸,表示已持有比特币: 我是个老古董,但是我慢慢接受了比特币是一个很好的储值资产类别。我持有的黄金仓位数倍于比特币。但是坦白说,如果黄金投资能奏效,比特币的投资效果会更好。 比特币市场注定会越来越机构化,而大资金介入比特币,不外乎三点原因: 第一,利益驱动,华尔街做的一直是抽水的生意,以前池子太小没必要介入,现在池子大了所以参与进来…

    2020年12月29日
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  • 观点丨保护个人财富的最佳解决方案是通过比特币?

    作者:Daniz Saat 翻译: 2020年是难忘的,尤其是对比特币而言。 祝贺所有成功度过2020年的人。 几乎每个人都在某种程度上受到了过去一年世界各地发生的无情变化的影响。封锁、骚乱、政府限制,以及自称无视自己使命的领导人,都给这个被视为繁荣的经济体带来了巨大打击。但在这些灾难中,在政客和媒体继续分散大众注意力的情况下,一群人从这一血腥事件中脱颖而出,变得更加强大和富有。 我们必须承认,在2020年3月12日以3800美元的价格抛售比特币期间,所有比特币持有者继续忠于他们的信念和价值观,然后一路走高,比特币价格超过26000美元。花点时间回顾一下过去一年你的努力工作,回顾一下一路走来与你结交的所有伟大的人。我们还必须特别欢迎所有新诞生的2020级比特币爱好者。你们都选择了一个最合适的时机加入比特币精英的行列。 尽管这一年中发生了一切,政治倾向也存在差异,但重要的是,我们要始终牢记我们作为个人而不是作为一个集体所控制的事情。没有人会像你自己愿意帮助自己那样帮助你。 为了避免陷入2020年发生的许多情况,许多比特币用户都把这条建议牢记在心。比特币是一个繁荣的社区,但每个人的回报取决于他们的贡献和积累。没有政治家选出的赢家或输家。工作量证明(PoW)不是靠虚构的“点”来支撑的,也不是靠印钞机或免费的直升机撒钱(指快速增加货币供应,包括通过增加支出或减税等财政措施来提振疲软的经济)。这里没有施舍,但是希望本文的读者可以带走一些关键的见解让今天的比特币的氛围:如何利用加速展示出机构采用比特币的过程,以及过度的印钞和可用比特币在交易所的降低。 关于远程办公 大流行病给许多人带来了一波变化,特别是对那些工作需要坐班的人。 那些能够快速适应并转向更远程工作的人将从封锁中获益最多。如果一个人能够在网络社交圈的帮助下获得多份工作或收入,他们就是在为一个非常繁荣的未来做准备。这些类型的工作可能包括:内容创作、视频、讲座、写作、播客、艺术、设计、编程、电子商务、咨询以及任何与数字空间相关的工作。 如果你或你认识的人正在寻找一份在线工作,开始建立这些技能的最佳时间是在大流行病之前的任何时候——但下一个最佳时间是现在开始。 向远程工作的快速转变已经发生,认识到这一趋势比以往任何时候都重要。如果你很幸运,现在可以在家工作,那么你很可能一整天都节省了大量的时间。通勤、办公室政治、自我意识、看上去很忙的样子以及来自同事的不断干扰现在在工作日都不存在了。许多管理层人士延长了这一必要变革的时间,但幸运的是,他们发现,任务仍然可以在任何地方完成,而不需要员工在一个固定地方完成。 尽管这种企业变革看起来很伟大,但重要的是要记住,远程工作规则可能会在不久的将来出台。这些规定将抑制和减缓企业员工的进步。公司可能会根据你的居住地考虑在不久的将来大幅度减薪。它甚至可以让员工为你目前的居住地和你的雇主所在地支付多种税率。更疯狂的事情已经发生了,所以做好准备,这些税收影响将引起当权者的注意。 抵消这一潜在税收的最好方法是通过为自己工作来考虑多种收入来源,或者至少有多个可以在线完成的兼职。依赖于一种收入来源的风险将变得越来越大,如果这种风险还不算太大的话。 机构参与 更令人兴奋的是,对比特币及其持有者来说,今年最好的消息可能是,这些机构不仅要适应员工远程工作,还要认真考虑在对美元不利的货币环境下,他们的储备资产应该是什么。 Microstrategy、Square和许多其他公司已经建立了相当大的比特币头寸,以避免失去购买力的威胁。PayPal也通过为其数百万用户和商户提供购买比特币和其他加密资产的渠道,大举进入了比特币领域。Paypal用户目前还无法将购买的比特币撤回到个人钱包中,但总体而言,这是朝着全球采用的正确方向迈出的一大步。 NgU(Number Go Up) 我们开玩笑说比特币的价格一直在上涨,以及这种趋势将如何改变世界。但这一切都是真的,因为随着时间的推移,它变得越来越不像一个笑话。今年流通中超过20%的美元是印出来的,美联储还在继续增加这一数字。 与此同时,交易所的比特币数量继续减少。 机构和高净值个人对继续购买比特币的需求也在增加,即使是在历史高点。 所有这三个因素本身就足以确保有史以来最伟大的储备技术将继续按照预期运行。 2021年值得期待的事 对于比特币领域的活跃成员来说,大多数人都知道在各种meme和podcast中讨论过的关于比特币价格将达到10万至30万美元的预测。 许多迹象和比特币当前的预测都表明,我们将达到这些价格。预计会有更多的唱反调者和传统金融“专家”继续对所有积极的事态发展大谈FUD(Fear, Uncertainty, Doubt,焦虑)。坚持下去,通过DCA服务或其他允许自我监护的方式持续积累。生活中没有什么是可以保证的,但在这些充满…

    2020年12月29日
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  • 咕噜:圣杯寻找2.0(上)

    本文是2015年10月《为什么投资区块链》、2018年7月《寻找圣杯》(https://bihu.com/article/1019497)的延续,彼时比特币的价格分别是245美元、7880美元,而今天2020年12月27日,比特币的价格是26964美元。 预测回顾 在《寻找圣杯》一文中,笔者曾做了如下预测: 1)4年内,加密资产总市值逼近或超过黄金,目前黄金的总市值是8万亿美元。可信度90%。  2)4年内,单个智能合约平台基础通证的总市值超1万亿美元。可信度70%。  3)8年内,基于区块链的超级应用出现,单个项目的市值超过1万亿美元。可信度50%。 我们先来一一回顾。 第一条,在2022年7月28日前加密资产总市值逼近或超过黄金,实现的可能性显著减小。原文中的推测逻辑已经被证伪:“从2011年6月到2017年12月,一共78个月,比特币价格每月增长的几何平均数为8.64%,如果按照历史的涨幅推算未来,那么未来4年大概是53倍,今天比特币的总流通市值为1400亿美元,1400亿 *53=74200亿,也就是7.42万亿美元。”截止今天比特币价格是原文撰写时的3.4倍,每月几何平均涨幅为4.33%,仅为2011年6月至2017年12月这个时期月均涨幅的一半。 月均4.33%的月均复合涨幅已经是非常非常惊人了,但的确没有保持原来的价格上涨速度。 其他数字资产的价格更是没能保持原有的涨幅,尤其是以智能合约平台的基础通证为代币,原因笔者会在本文后续探讨。 第二条,在2022年7月28日前单个智能合约平台基础通证的总市值超1万亿美元,实现的可能性十分渺茫。事后的归因分析,笔者认为根源在于技术进步的速度不及预期,具体将在本文展开讨论。 第三条,也是当时认为可信度较低的预测,却最有可能实现,而且时间上很可能会大大提前:2026年7月28日前,基于区块链的超级应用单个项目的市值超过1万亿美元。原文中列举了3个潜在的超级应用:a)基于算法的稳定币,b)比特币,c)基于密码学的身份体系。今天比特币的市值是5011亿美元,离1万亿美元只差1倍的涨幅。 世界是一个复杂系统,超过一定的时间跨度之后的未来是不可预测的,短期的大方向预测尚可,但是针对事物发展演化的速度的预测,着实困难。没错,笔者的确是在为自己预测细节之粗糙寻找台阶。虽然对于这3项预测实现的时间须做大幅调整,但是笔者对于3项预测的可实现性仍然高度乐观。 本文的上半部分将回顾比特币的过去29个月和未来的展望,以及智能合约平台过去29个月的发展。 BTC vs. ETH 过去29个月,也就是《寻找圣杯》发表到今天的这段时间,比特币的发展速度超过智能合约平台的发展速度。这里说的“发展”,既包括实际效用提升导致的生产力发展,同时也指仅仅由于人们观念变化而带来的吸引力的提升。智能合约平台的发力点显然是在前者,而比特币则属于后者,也就是说,以以太坊为代表的智能合约平台的技术进步的速度低于比特币仅仅因为存续时间延长而带来的对人们观念改变的速度。这正是本文上半部分的基本观点。 两者的发展其实反映在ETH/BTC的价格对比上,如下图所示。在原文发表时,ETH/BTC的价格大约是0.058,而此后一直到今天价格都远低于这个数值,今天的价格比值只有0.023,一半都不到。而在原文发表前的为期1年左右的时间里,ETH和BTC的竞争呈胶着状态,彼时ETH的发展一片向好,之前社区已经成功地从TheDAO事件导致的硬分叉泥潭中走出来,并且由于智能合约生产力上的先进性,具体来讲是因为ERC20的代币标准带来的 I-C-O狂潮,引发了整个加密资产行业大牛市;反观彼时的BTC,社区一直处在潜在的硬分叉可能引发的共识坍塌的气氛中,尤其是时间来到2018年1月份,ETH/BTC比价最高来到0.12,ETH总市值逼近BTC,而BTC的总市值占加密资产行业的占比降至37.8%,而ETH占比升至31.1%。当时,社区里有一个热词经常被提及— Flippening(大反转),即ETH取代BTC成为加密行业老大。但是,至今从未发生。那么,在过去29个月发生了什么? 发生了什么? 外部世界发生了: A)新冠病毒的大流行,迫使全球主要央行大量极速印钞。下图显示,美联储的资产负债表在短短2.5个月里从4.3万亿增长到7.2万亿,增长近3万亿美元,要知道应对2008年金融危机的量化宽松才只印7000亿美元。 B)财富分配加速两极化。货币大放水迅速推升资产价格,极大提升了前1%高净值人群的资产量;而相比之下,后50%的人非但没有持有资产,相反还因为失业减少了收入。这样的贫富分化加剧社会不满,使得人们更容易接纳加密资产,毕竟在旧秩序变差的情况下,加密资产提供了新型的保障。 BTC内部发生了: 额。。。似乎没发生太多,没有…

    2020年12月29日
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  • 知密大学发起人刘昌用:大饼领涨是牛市前半期的一个特征

    聚咖说,发区块链热点发声! 本期《聚咖说》的特邀主持是链得得市场兼运营总监Dana,邀请到的分享嘉宾是知密大学发起人刘昌用。 本期直播访谈的主题是:从去中心化金融到密码经济。 以下为采访实录: (在不改变原意的情况下,稍有删节) 主持人:2020年是去DeFi中心化金融迅速崛起的一年,您认为今年DeFi的火热是否真的是需求所致? 刘昌用:首先可以确定的回答,DeFi的火热是真正的市场需求推动的,并且是真正的一场革命性的变化中的一个重要环节,而这个革命性的变化,或者说一个新的经济形态的出现,是已经从比特币开始延续到现在的,它的核心就是四个字:去中心化。 为什么去中心化意义这么重大呢?那是因为在计算机、互联网出现之前,我们的世界经济运行的时候,由于我们的信息传播速度、处理速度很慢,所以我们在很多经济活动中都不得不依赖于一些中介,依赖于一些中心,以便能够实现尽可能快速地处理信息、协调信息,所以整个我们的以前的经济,计算机出现之前的经济,我称之为物质经济。整个物质经济,它那个典型的特征就是很多经济活动都是中心化的。在物质生产消费的条件下,这是最有效率的。 但是进入到信息经济时代,就是计算机出现了,它把所有的信息标准化成0101,并且又出现了互联网,它又把所有的信息能够通过网络连接起来,这样的话实际上我们社会经济的信息传播速度、处理速度非常非常快。也就是说,理论上我们的信息经济里处理信息的速度这么快、能力这么高,是可以在很多方面去中心化了的。就不需要再做一件事情,不需要再绕过一个中心。我们最典型的就是货币了。以前货币我们必须要借助一个非常可靠的一个中心来帮我们记账,来管理一系列的东西。那么现在我们已经在比特币上看到,货币可以在互联网上自动的通过节点之间的相互验证来保证它的实施,不需要这个中心了,从而把整个消耗巨大的银行体系去掉了。 所以在信息时代,实际上经济运行的很多原有的中心是可以去掉的,那么去掉这些中心以后,效率会极大的提高。比特币就给我们展示了一个全球范围内的简单的一个货币系统,它可以运行起来,并且可以不要以前的银行系统的这么多网点、这么多大楼、这么多消耗、这么多人才去验证。这就节约了大量的成本,提高了效率,所以这就是去中心化的意义所在。它是我们的世界经济从物质经济转向信息经济之后,能够带来效率巨大提高的一种新的经济组织方式。 那么这个去中心化就是整个这场浪潮,你们称之为区块链,而我呢,称之为密码经济,因为这一切能够得以开始的一个重要的技术创新就是非对称密码的出现。所以这个密码经济的去中心化的力量的展示,现在来看,经历了三个阶段: 一个是去中心化的密码货币的出现,就是比特币。它给我们展示了第一个可以在全球范围内去中心化、巨大的提高效率的一个新的经济系统。 第二个是2017年ICO的出现。ICO整体上来讲绝大多数项目是失败了的,浪费了很多资源,但是有一件事,它是成功的,它也是那一次牛市的主要推动力,就是借助于中心化的系统,每个人可以很容易地发行自己的资产。 可以说比特币的出现消除了银行这个中心,建立了一种去中心化的货币系统。那么这个去中心化的证券的发行,也就是在以太坊基础上,我们用ERC20发行各种Token,这个实际上是去中心化的证券,它是把我们以前资产证券系统的中心去掉了.任何一个人可以很容易地,几十块钱、半个小时时间就能发现一个Token出来,就可以在全球范围内流通,还有众多交易所可以上。一个正常的企业要想上市,要想发行股票,要想流通多么的困难。所以在比特币去掉了中心这么庞大一个系统之后,那么ERC20去掉了中心化的证券系统,效率提高了很多。 第三个是DeFi,尤其是DEX,也就是去中心化的交易,它带来了什么呢?它实际上是去中心化货币和去中心化证券的延续。去中心化的货币,比特币和以太坊提供了一个全球范围内流通的价值体系,那么去中心化的证券,ICO它提供了一个可以自由发行自己资产的一个系统。自由的货币加上自由的资产,但是它们还需要交易。以前的交易都在中心化的交易所里面。那么每个交易所,一个大的交易所它的运行成本一个月要好几百万,甚至几千万。一个小小的交易所,一个月的运营费用也要30万。 但是我们现在看到,实际上如果我们在以太坊的生态系统上,借助于智能合约,开发适当的软件代码,放上去之后,它就能够为大家提供一个自动的交易服务,功能上就完全取代了中心化的交易所,而中心化的交易所每个月几百万元的费用完全不需要。你想想一个交易交易所每月几百万的运营费用,全世界这么多的交易所。DEX它就消除了这部分成本,带来了今年上半年的DeFi的热潮。 所以这三次热潮是:13年的比特币,17年的ERC20,以及今年上半年的DeFi。这三次都是有真实的创新,而创新的根本点都在于去中心化,只不过是递进的一步一步在货币、证券、交易这三个领域实现了去中心化。所…

    2020年12月28日
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  • 观点 | 从金融恐慌到比特币爆发,2020年是真正动荡的开始

    回想过去的365天,这并不是我们想要的一年。一开始还算顺利,但随着残酷的现实开始爆发,情况也越发糟糕。 我在德国看望几个Bitcoiner后回来的几周,就传来了中国武汉发生不明肺炎传染病蔓延的消息。在整个世界开始动荡之前,或许是永久改变之前,我还参加了在瑞士举行的Guns n’Bitcoin的聚会。 正如人们所说,这场疫情是“逐渐地,然后突然地爆发”,所有美妙的旅行也都泡了汤。我以为没有人能够阻止比特币人在实体空间里聚集起来,相互讨论观点,直到世界经济论坛的“新常态”到来。  “新常态” 在金融恐慌中,世界经济脱缰,开始崩盘。几个月后,比特币价格跌至4600美元左右的年度低点,但又在同一年创下了历史新高,这表明比特币本身具有抵御自然灾害的能力,即使是在这种更高波动性的危机中。 2020年揭开了美联储货币民族主义和管理货币政策的邪恶面。美联储不断地通胀美元。据统计,纽约联储发放了超过9万亿美元的救助金,并印制了大量的钞票。它凭空为银行和自己创造财富,以购买债券和其他金融垃圾产品,从而膨胀自己的资产负债表。这些举动不禁让人联想起2008年金融危机期间的美国政府的类似行动,当时,美国政府将房地美和房利美都置于保护之下。(房利美和房地美是政府资助的房地产融资机构和投资实体,它们控制着价值超过3万亿美元的资产,而且这一联邦保护措施至今仍然存在)。 你可能已经注意到,现在美国失业的人数比今年年初的时候更多,但他们几乎是无形的,股市也在不断创下历史新高。此外,另一个事实是由于印钞机和美国政府在市场上收购股票和债券的做法,导致了这些资产、股票和债券的价格的走高。美联储正在推高一切事物。 对于比特币人来说,今年也是一个挑战。我们的组织结构发生了变化,而那些更有可能去参加线下会议的人则不得不适应这一年的限制。任何想要合作的人都转到了Zoom和Jitsi这些不舒服的平台上——而那些拥有VR头显的人则可以幸运地享受AltspaceVR或VRChat。(说真的,伙计们,你们没听说过《第二人生》吗?) 此外,今年最大的震惊消息是,乔·拜登赢得2020年总统选举。所以那些身在美国的伙伴们现在也可以预期,社会规范的崩溃将进一步加速。更多的封锁将会到来,而更多的人也将很快失去工作。 我们本来就生活在一个试图控制我们的世界里,但现在COVID-19病毒还给了它一个借口,让它可以越过法律的界限,试图通过引入这些限制来“保护我们”,并且通过印制钞票来强行获得公司和其他机构的所有权,而这就是美联储今天的做法。邪恶露出真面目只是时间问题,正如许多人预测的那样,它正在发生。 要知道,我们本来就生活在一个不稳定的世界里,这个世界充斥着美联储建立的社会不公。但现在,这些因素迫使千百万美国人偏离了道路。只要美联储货币政策还在,我们就无法解决这一问题。 比特币是平衡点 如果我们想在未来的岁月中生存下来,我们就必须开始教育人们了解个人理财的重要性,以及不惜一切代价避免通货膨胀的重要性。如果不这样做,我们的未来将是暗淡的,而且另一场内战可能也会发生,届时美国内部的共产主义者与资本主义的自由主义者将对立起来。 只是目前来看,情况还算稳定。在病毒远去之后,我们将面临更多的挑战,更多更复杂的事务也有待解决,比如比特币隐私、KYC、矿池和Travel Rule 。隐私问题就在我们面前,而这也将是比特币历史上最具影响力的一章。 (注:Travel Rule 要求包括数字资产交易所在内的虚拟资产服务提供商(以下简称VASPs),在客户向交易所存入资产时获取并保存相关信息,或当资产被发送到另一个钱包时,获取并保存收款人账户信息。每当进行数字资产交易时,这些信息也必须传送给资产接收者。) 随着我们慢慢接近Taproot的激活,隐私性将大大改善,闪电网络也将得到进一步的发展。 (注:Taproot技术首先是由Bitcoin Core贡献者兼Blockstream前CTO Gregory Maxwell所提出的,它将扩展比特币智能合约的灵活性,同时提供更多的隐私性。) 但也有一些人反对闪电网络,因为他们的利益在于链上基础设施的发展,而这一发展正慢慢受到日益增长的费用市场的威胁。很多人都希望看到比特币的失败,但我们必须在这方面划出红线,坚持我们的原则,继续捍卫比特币,即使它根本不需要我们的帮助或从我们这里得到任何东西。 如今,我们可以看到,在零售领域,人们重新对比特币产生了购买兴趣,预购币者也正在到来,他们的好奇心驱动着他们不断寻求与比特币的联系。更多的人将抵达我们的视线,并开始根据我们在Twitter、Reddit和Telegram上的交流而进行消费,而这只是时间问题。 这些人对比特币的了解会比较少,因为他们很可能是为了寻求利益的刺激,但既然是适者生存,那么只有那些有能力去探寻当今世…

    2020年12月25日
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  • 观点 | 操控DeFi数据太简单,当前预言机解决方案并没太大帮助

    由于漏洞太过常见,导致DeFi无法大规模采用。但仍有解决预言机问题的办法。     似乎每周我们都会听到一个DeFi项目被黑客攻击或利用的消息。其中,最新一批的受害者包括Harvest Finance、Akropolis、Value DeFi、Origin,当然了,还有Compound。 当漏洞确实被利用时,它们通常涉及的是对数据源上参考价格的操纵,比如Curve,Kyber或Coinbase Pro上的ETH/DAI。有时,这也会是一种过失,正如SNX案例中,韩元的小数点就出现了位置错误。 随着去中心化金融的发展,价格被利用的可能性肯定也会随之增加。此外,随着越来越多的资产被用作是抵押品,DeFi领域也将变得更加复杂。 随着指数越来越普遍,按公平市场价值结算的期权也将发挥潜力,但复杂性也同时会增加。当然了这些领域的成功取决于准确、安全、以及不受操纵的数据。 那么,如果像ETH/DAI这类的交易对都如此容易被操纵时,那些流动性较差的参考值又有什么机会抵御攻击呢?其中一些交易很少在多个交易场所中进行,而且几乎完全是在去中心化的交易所进行的。而另一些则依赖于第三方的计算值。 减轻DeF被黑客攻击和利用的风险 多个预言机。每个预言机在其首选的数据来源、如何达成数据共识以及如何计算这些价格等方面的结构是不同的。在处理流动性较差的交易对时,一个潜在的选择便是利用多个预言机。虽然这会带来额外的成本,但与传统的预言机相比,新出现的预言机已经在降低成本方面取得了很大的进步。 设置界限。在价格周围设置界限将起到更为理智检验的作用。对于稳定币,我们可以设置最小值和最大值,以减轻潜在漏洞危害。例如,我们可以将Dai的价格设置在0.97美元和1.03美元之间。 熔断机制。除了范围限制的稳定币之外,对于其他加密货币对,我们可以设置交易范围。一旦这些范围被突破,我们就会进入冷却期。这与纳斯达克和其他传统金融市场使用的熔断机制大致相同。只有在冷却期过后,才可以重新开始交易。 平均数。根据DeFi项目的使用情况,不同时期的时间加权平均价格和(或)数量加权平均价格也可以减轻对流动性较差价格的攻击。通过使用不同时间和数量的平均数,突然和临时的价格冲击对参考价格的影响就会较小。Andre Cronje在他的Keep3r预言机中就把这一点发挥到了极致。据了解,该预言机使用的是日均价。 市场内部。当攻击确实发生时,这些攻击往往只会利用市场内部的一个方面,例如出价。而买入/卖出价差突然地大幅波动也是表明问题出现的信号。作为行业中的一员,我们应该时刻注意这些事件的发生,并在发生时发出警报。 波动率指数。隐含波动率,即IV,在金融领域发挥着重要作用。它是期权定价的依据。然而即使是在成熟的、流动性强的市场中,如CBOE波动率指数(覆盖30万亿美元的标准普尔500指数的波动率指数),仍有被操纵的可能。目前DeFi的隐含波动率是基于Deribit欧式期权价格中的IV计算的。通过使用不同的方法,根据期权价格、到期时间、行权价格、现货价格和现行利率来倒推隐含波动率。我们应当检查隐含波动率是否存在异常,例如相对于标的物或市场整体的IV值有没有突然增加或减少。虽然IV是对未来波动性预期的指示,但通常与标的资产和/或市场总体波动性也存在着相关性。此外,对于现金结算的期权来说,特别是在临近到期日时,还应该考虑时间加权或数量加权的波动率。 更好的预言机将打造更好的DeFi生态系统 理想情况下,我们可以从多个来源收集数据,这些来源很难操作,而且操作成本很高。 首先,现有的预言机只支持最大的加密货币对,而且往往不能频繁地刷新价格。例如,Compound选择使用的就是Coinbase Pro而不是Chainlink。这在很多人看来可能是一个令人费解的选择。 然而,即使是Chainlink也只是每24小时更新一次Dai合约,或者当价格变动2%时才会更新。因此,Compound被迫在及时/活跃的数据和不受操纵的数据之间做出选择。如果选择Chainlink而不是Coinbase Pro,那么在Dai价格被操纵在2%的范围内波动时,它们仍有可能遭受损失。而且这种损失往往是慢性死亡,而不是直接的致命一击。 许多加密货币只在一两个交易所交易,有时只在去中心化的交易所交易,而且流动性极低,波动性大。在这些类型的情况下,DeFi项目必须与能够提供它们所需的数据广度以及数据的活跃度的预言机合作,这是至关重要的。 每个DeFi项目都面临着一套独特的、不同的变量。因此,并非所有建议的解决方案都适合每个项目。每个项目都应该考虑其独特的数据要求,从而选择适合其要求的折中方案。 作者:SAMUEL KIM 编译:公众号@萌眼财经 文章来源:观点 | 操控DeFi数据太简单,当前预言机解决…

    2020年12月25日
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  • 2021加密世界风向:听42位海外大咖预测行业前景

    整理:Soona Amhaz,Token Daily 联合创始人,Volt Capital 普通合伙人 翻译:卢江飞 又到了一年结束的时候,和往年一样,现在是时候让 Token Daily 为大家打开 2021 年的水晶球了! 今年,我们与一些加密货币和区块链行业大咖做了更多交流,希望他们能为 2021 年行业发展把把脉,探索行业下一步趋势和模式。 废话不多说,就让我们看看这些大佬们对 2021 年都有何期待吧! Alok Vasudev Standard Crypto 比特币将不断跨越鸿沟向前发展,随着越来越多机构采用,比特币的「 数字黄金」叙事将得到进一步增强。 以太坊此前一直在扮演全球金融体系结算层的角色,2021 年这一角色也将得到进一步巩固,而且会进入 机构级阶段 (institutional phase)。 稳定币发行量也会继续呈大幅上涨趋势,我们会看到针对个人和企业的 稳定币原生金融应用程序 / 服务出现,市场竞争力也正变得越来越强。 预计我们至少会看到一家 中心化公司推出去中心化、用户拥有 / 运营的加密网络,该加密网络会对公司行为进行合法检查和平衡。 Balaji Srinivasan 前 Coinbase 首席技术官、独立投资者 2021 年,下个十年的真正战斗才刚刚开始: BTC vs. 现代货币理论。 Meltem Demirors CoinShares 比特币将在全球范围内变得越来越受欢迎,它就像是对货币通胀的完美「解药」。 2021 年,预计 比特币会突破 10 万美元,因为机构投资者已经开始入场了。此外,比特币挖矿行业也会在明年得到较大幅度的发展——我们会看到 北美挖矿市场和可再生能源挖矿将会占据主导地位。 此外,随着 比特币托管服务越来越多,也会推动数据中心行业的发展。可能大多数比特币投资者仍然不太了解这个行业的本质,但比特币投资者的数量将会大幅增长。 预计在 2021 年我们 至少看到 5 个纯加密货币 IPO,这些项目的年终市值将 超过 2500 亿美元。 最后, 线上创作者和数字艺术经济将会出现爆炸性增长,代币化将使 创意经济学加速发展。文化创造者因此会获得大量加密货币财富,有些实物会被代币化并进行自我推销——如果有人感兴趣,我会出价。 Matt Huang Paradigm 加密货币行业会在 2021 年进一步加强,也或许会成为资本和人才的 超级大黑洞。比特币会在明年变成一种共识,预计 传统企业家和投资者会对以太坊 / DeFi 越来越感兴趣。 Alexis Gauba Opyn 2021 年,加密货币 链上期权市场的流动性会变得更强,资本效率会变得更高,我们还会看到自动化做市商 (AMM)领域出现增长,而且也会有更多针对特定基础设施的自动化做市商出现。 越来越多新人将进入加密货币市场,我们也会迎来一个全新时代,如果加密社区希望履行建立更好的金融体系价值观,那么需要在这一领域建立一种 包容性文化,这件事正变得越来越重要。 Stacie Waleyko Casa 不断增长的 硬件钱包和节点生态系统将继续蓬勃发展并呈上升趋势。我们将看到市场会出现更多新的玩家和 DIY 项目。 最近几年教会了我们一件事,那就是对于爱好者来说,最有意义的就是为他们提供基础设施搭建服务,其中许多人渴望构建自己的 硬件钱包集合并运行多种节点。 沿着这些思路,我认为与 部分签名比特币交易 (PSBT)标准相关的开发将会有所增加。这一领域之所以逐渐变得耀眼,主要是因为它使气隙设备 (air gapped devices)之间实现了互操作性,并且市场需求在 2020 年几乎肯定会有所增长。2021 年将是大跨步发展的一年, 硬件钱包 / 签名设备将会推出一系列新功能,我们对此类产品的理解也会变得更加深入。2020 年已经完成了不少这方面的工作,例如实现二维码码标准化通信、以及推出全新部分签名比特币交易版本的提案。 闪电网络的使用率将会在 2021 年有所增加。任何形式的牛市都会「迫使」交易活动进入第二层,用户也因此可以获得更大的网络扩展性和更低的费用。2020 年对于闪电网络基础设施来说是丰收的一年,随着一系列新工具的推出,许多难题得到了接近,例如流动性管理、路由和 peer 选择等。对于那些集成了闪电网络的加密货币交易所、运行节点的人员、以及通过闪电网络接受付款的企业来说,他们此前辛勤工作已经开始带来丰厚的回报。 教育和 Z 世代采用。这可能是我用最少证据做出的预测,我相信 2021 年 加密货币价格走势将推动更多人去理解加密货币,牛市是对初学者最好的教育材料。接下来,Z 世代可能会更多地采用加密货币。 我的意思是,谁知道 2020 年将是市场蓬勃发展的一年呢?加密货币支持者可能会、也可能不会称当前加密货币已经进入「真…

    2020年12月25日
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  • 观点 | 比特币2万美元只是刚刚开始

    市值最高的加密货币比特币周三再度创下历史新高,并首次突破2万美元大关。对此,《比推》今日访谈了加州的区块链创业者Ming Guo,Youbi Capital管理合伙人巩莉,以及DeFi Alliance合伙人王启奥。此次比特币牛市背后的推动因素是什么?与2017年牛市有何不同?他们发表了不同见解。 Ming Guo在接受《比推》采访时表示,华尔街的主流机构投资者的进入是导致比特币上涨的主要原因。 他说道:“比特币的上涨是一种标志性上涨,对整个加密领域以及区块链起到了很大的正面作用。它实际上相当于一种整个生态圈区块链的背书,带来正流动性。” 他认为,此次比特币涨到2万可能跟2017年一样也可能是一个泡沫,理论上本质上所有这类资产都是一个泡沫。由于跟传统支付货币领域的竞争越来越难,比特币就会在另类资产的这条道路上往前走。在整个区块链生态圈里头,哪里有创新,哪里就有进步。 他向《比推》表示:“然而,我可以做出论断,现在比特币涨到5万美元的可能性比五年前更高。” Youbi Capital管理合伙人,HashKey Capital的全球投资顾问巩莉也接受了《比推》的采访。Youbi Capital成立于2017年,得到了比特币矿工社区和金融专业人士的支持,管理着约5000万美元。 她认为,今年的牛市与2017年的牛市十分不同,在2017年牛市中,比特币价格在2周内从1万涨到了2万,是由山寨币牛市带动起来的。而今年,经过3年的沉淀,很多项目是有落地有应用的。对此次牛市十分看好。 她向《比推》表示:“我认为这一次的牛市是个慢牛,中间其实经过了好几个调整,逐渐逼近了这条线,所以我觉得它是个很顺利很自然的一个过渡,而不是像上次像跟针一样突然涨上去。” 她说:“我觉得这次比特币牛市不是一个泡沫,或者说相比于上次来说,泡沫的成分要少了很多。” 她认为还有一个原因是,由于当今世界通货膨胀严重,本地货币贬值,很多人将比特币作为一种对冲通胀的避险工具。在一些基础设施比较差的地区,人们用加密货币进行跨境转账,费用很低,在这一块存在需求。 关于华尔街这种传统机构的进入对比特币的发展甚至整个加密货币领域发展的影响,她说道:“他们能够推动行业很快的发展,具有健全的基础设施,比如Fidelity跨界和BlockFi达成了协议,个人可以用BlockFi的加密货币存储证明去Fidelity贷款。Securitize公司最近也在融资,这也是沟通现实世界资产和加密货币的一个通道。” 由于机构投资者的涌入以及现实世界资产与加密货币的互通性增强,巩莉对此次牛市有很大信心。 DeFi Alliance合伙人王启奥在接受《比推》采访时表示,这次比特币价格达到2万美元与2017年牛市完全不一样:“这只是刚刚开始,散户还没有大量涌入,主要是机构在买。亚洲的散户在卖,美国的机构在买。” 他分析,金融机构大量购买比特币肯定会抬高价格,也会增加了整个行业的认可度。今年6月份之前,购买比特币还存在一个很大的行业风险,6月份之后,著名宏观投资人Paul Tudor Jones入场比特币,成为一个很重要的转折点,改变了很多传统投资机构对比特币的看法。 他说道:“金融机构第一个要买的肯定是比特币,因为比特币的量最大,相对来说也最安全,接下来再看其他加密货币,如以太坊,这对整个行业是个好事,比特币是一个入门。” 他认为,机构投资者目前以这样的规模购买比特币还仅仅只是一个开始,很多机构还没有上车,以黄金为例:“现在黄金的体量是比特币的20倍,然而连黄金大家都还没有买够,我更没法想象比特币它能涨多少了。” Ming Guo 认为比特币越来越被传统金融市场接受, 成为一种可信的资产。另一方面,比特币在其初衷的支付领域进展缓慢,一是因为其价值是来源于法币,各国监管机构目前的态度是宁可发展自己的央行数字货币(或受到严格监管的代理数字货币,例如Libra/Diem),也不会允许一个本质上不受控制的比特币;二是比特币价格越高,本身也制约其成为一种普遍支付货币。 在去中心化应用方面,目前的创新主要是在以太坊网络上的去中心化金融(DiFi)以及layer2方面。但是比特币价格上涨总是给整个加密货币生态带来激励作用。 “比特币超过2万美元给整个加密货币和区块链生态圈带来“流动性”注入,因为这种标志性上涨通常是增量资金进入的标志,所以这是一种“正流动性”。” Ming Guo 对《比推》 表示。 图片来源:pixabay 作者 Amy Liu 本文是比推Bitpush.News原创文章,转载需注明出处。 文章来源:观点 | 比特币2万美元只是刚刚开始

    2020年12月17日
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