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  • 科普丨股票与比特币估值有何异同?

    是时候买入比特币了吗?还是市场泡沫太多,所以卖出比特币更有意义?或者说,你要等待大幅修正来清理泡沫,然后买入比特币来长持? 在任何时候,你都可以找到支持这些以及更多关于比特币市场的观点。事实是,无论看起来对市场有多自信,没有人真正知道答案。 也许更好的方法是自己确定比特币当前的价值是高于还是低于它应该的价值,即确定BTC价值是高估还是低估。 目前并没有一个看起来最好的方法来进行这一分析。从财富管理、经济学以及我们对资产的估值方式等长期更广的角度来看,BTC仍处于早期阶段,作为一种全新的资产类别,如何确定比特币的价格还没有真正的共识。 尽管如此,也许我们可以应用一些为股票估值提供参考的原则–从15世纪安特卫普的第一个 “股票 “交易所开始,这个市场在过去5个世纪中不断发展。 如何为股票估值 投资者需要学习的最重要的技能可能是如何对股票进行估值。如果没有这一技能,投资者就会被财经媒体的噪音所左右,煽动FOMO和情绪化的交易。但如果你知道如何对股票进行估值,你就可以确定一家公司未来的增长预测是否已经包含在骨架中,或者股价是否真的被低估了。 对股票进行估值的方法主要有两种:定量和定性。前者涉及一系列的指标和计算,以确定股票的内在价值,后者则着眼于企业经营的背景,为股票的价值赋予相对意义。这两种方法结合起来,有助于对股票进行估值。 定量给股票估值的方法 市盈率(市盈率)是股票估值时最常用的指标。这个公式的计算方法很简单,就是用股价除以EPS(每股收益)。然而,并不存在一个数字可以一键决定股票是应该买入还是卖出,相反,不同类型的投资者会寻找不同的信号。价值型投资者通常会寻求较低的市盈率,因为他们有兴趣购买更多的盈利能力,而成长型投资者则更有可能购买市盈率较高的股票,因为他们认为盈利增长证明了较高的成本。 成长型投资者以市盈率为基础,盯住另外两个指标。将过去12个月的每股收益与下一财年的预测每股收益进行替换,计算出远期市盈率。另一个指标是PEG比率,其计算方法是将市盈率除以公司的预期盈利增长。 衡量公司价值的一个更保守的方法是计算P/B比(账面价格),将净值(资产减去负债)与市值进行比较。该公式的计算方法是将股票的股价除以每股的账面价值–它可以很明确的展现出投资者愿意为每一美元或公司的净值支付多少钱。价值投资者更喜欢P/B比远低于1,因为当市场改变看法时,低于账面价值的市值可能会变成有利可图的交易机会。 FCF(自由现金流)是指公司产生的现金减去支出成本。如果一家公司的FCF不断上升,可能是由于销售增长、成本降低,或者是两者的结合。换句话说,不断上升的自由现金流对价值投资者来说是一个早期指标,表明未来盈利可能会增加,这也是许多投资者珍视自由现金流作为价值衡量标准的原因。 评估股票价值的指标还有很多,但以上这些是每个投资者都应该了解并使用的一些基本指标。 定性给股票估值的方法 投资是一个数字世界,但在评估一家公司时,数字并不是唯一重要的东西。定性因素更难量化,也更容易有一些主观倾向,然而不能因此而忽略定性因素。 例如,要研究公司的核心业务模式,了解它是如何创收的,从长远来看,这是否是一种可持续发展的方式。通过查看高管的过往成绩来评估管理层的质量——如果关键人物之前有行业经验,比如他们之前已经成功运营过一家公司,这通常预示着你所评估的公司是好的。 然后就要深入了解公司的客户群和地理分布情况了。比如企业是依靠几个大客户还是有许多小客户?他们是专注于特定地区的红利市场,还是覆盖各地区的许多细分市场?在他们的经营地区内是否有任何一个地区有监管层面的问题? 当然,没有一家公司是在真空中运营的。你还需要看看竞争对手,找出企业的竞争优势是什么——比如他们有什么地方做得特别好,别人不容易模仿。整个行业的情况如何?这个公司是否有在哪些方面是比较领先的?每个行业都有行业专家在进行趋势分析,帮助你判断企业是顺应趋势还是落后于趋势。 使用以上方法给比特币估值 这就是事情变得棘手的地方。比特币不是公司的股票。没有收益,没有现金流,没有管理,也没有像两家公司争夺客户一样的竞争。 沿着量化的思路,你可以看看比特币的 “生产成本”,深入研究挖矿比特币的动态变化。由于算法每10分钟左右只能挖出一个区块,所以越多矿工加入竞争就越激烈,使得’生产’比特币的成本越高,进而影响价格,正如研究表明的那样。又或者是通过测量哈希率——比特币网络处理能力的单位——来评估底层技术的性能。供求关系也会对价格产生影响,这就是为什么减半事件往往会在宏观上影响比特币的价格。 显然,这些定性因素并不能令人满意地解释比特币的价格走势。这可以说解释了为什么很多交易者喜欢进行技术分析,以确定不同时间段内的进场和出场头寸,类似于外汇交易。有很多交易指标可以为日内交易者制定交易思路,以及长期交易BTC的方法。然而…

    2021年1月18日
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  • 科普 | 比特币等加密货币与股票的区别

    作者:Future小哥哥 随着BTC超过34000美金,比特币市值超过巴菲特的伯克希尔哈撒韦,更多的人开始关注加密货币领域。 对于BTC的基础小白科普可以看我上一个小视频,这篇文章我们主要来讲一下加密货币与股票的区别。 个人认为各国监管必会快速考虑逐步完全合规化,然后可以有一些税收,前提是数字加密产业市值整体的再扩大5倍-10倍。接受BTC支付是全球早晚的事,但是我国比较稳,所以要慢慢监管其货币属性。现在我国承认BTC是合法的资产属性,但是我国目前还不承认其货币属性地位(即:拿它买东西不OK),这一点希望各位投资人可以理解。 比特币BTC与股票的几大区别如下:   1.购买份数:股票需要1股股买,或者1手手的买,基本都是1或者10的整数倍,但数字货币可以0.1,0.01甚至0.0001的份额进行购买,所以BTC虽然贵,但是并不需要一定按1 BTC一买,可以0.1这样进行小数点级别的购买。 这种特性,也加大了数字货币的灵活性与流通性。也是最需要理解掌握的一点。不过目前由于BTC还没有ETF,从传统券商购买似乎只能买如灰度基金的基金份额GBTC,实际并不是购买BTC,而是购买基金,灰度再去操作。也有各国基金陆续申请这种类似的份额。 个人可以去交易所进行购买,这里就先不过于描述了,但野鸡的交易所一定不要碰。 2.股票代表公司份额,但数字货币不一定有具体项目方,也不一定具有等同的公司份额。但是会有多种不同的作用与玩法 股票:买了你就是股东,等于有了公司的一份额,公司赚钱可以给你分红也可以体现到股价的涨跌上。你实际并没有真正的拥有股票,大多数散户实际是委托在券商broker里面的。散户投资人是无法实时把股票进行转移到自己钱包的。 加密货币:购买,就等于真正拥有了数字货币,你可以选择把它存放在交易所,或者单独申请一个网络钱包,存在自己的钱包中,你随时进行转移(保护好私钥与助记词)。等于你完全拥有了这个加密货币,它的价值也随着涨跌而波动,但是你自己可以选择把它存放在哪里。随时可以转移,这也是加密货币的一大特点,比如BTC,你买了BTC转移到自己钱包,online可以看到这个地址的转移,价值也随着完成转移。 其次,token还会有不同的玩法,比如参与staking或者参与治理投票或者参与游戏,或者你的权证等等,并不像股票一样单一的价值完全体现于公司赚钱的价值与预期。   简单总结来说:   1. 加密货币Token和股票都有盈利预期或未来建设预期产生的估值价值;但盈利预期有所不同,比如股票是完全放映你公司本身价值的产出,例如拼多多(PDD) 卖货很多收入增加,然后扩招,大家预期它下一波销售会更多从而带来收入的提高,从而导致公司市值的提升。股价与公司本身的价值预期是关联的,也就是证券。 而数字货币这里面就有很大的不同,比如智能合约平台建设类ETH,没有具体的公司,完全的开源,平台上应用可能会应用到智能合约产生的gas燃烧ETH,这也变相带来了ETH的价值提升。其他在以太坊上面搭建的项目也会为期提供价格提升的预期,但这里面完全就不是证券与公司那套逻辑了,而是类似于供需与数学的逻辑,或者说生态价值。 BTC这种就更是完完全全去中心化的项目,大家认可其可以替代黄金,并且可以价值实时转移,机构认可(Paypal,贝莱德,高盛等国际大机构),才出现了价格同时稳步的上升。机构的共识形成,认为其可以安全的作为数字网络黄金来存储价值,这时,就要从基本面市值的角度考虑BTC的价格而不是从过多的技术分析量价分析来考虑BTC的价格了。 如此看来token的价值复杂性要高于股票的相对复杂性。但有一些token就过于类似证券,所以也会被SEC盯上,这些token如果被起诉成功,就要遵守《证券法》,那么他们的项目方就要证明其没有操控市场。近期被SEC顶上的就是Ripple XRP加密货币。因为主要XRP由Ripple发行,没有啥太多的其他应用与生态,高层还一直卖币抛售,就过于类似股票了。 2.但Token有使用与应用价值,而股票没有(比如token做成游戏币,token做成艺术品代码类或者token做成的房产证)。 Async Art的First Super以300ETH的价格拍出 NFT艺术品,仅仅为一类加密货币的应用,其中还可以应用在版权,游戏,合约等不同的应用场景,这样复杂的应用场景也就使有的token不会被认为是证券类。而股票则完全没有这些其他的应用,股票主要应用在价值表达+投票上。 希望这篇科普对股票与数字货币的区别会有一个浅显的认知帮助,本文不作为任何的投资建议,仅作为科普。 ▌作者简介:Future小哥哥(庚澈) ▌说明:文章的转载请在得到授权后在文章开头注明作者与出处,商业盈利(包括但不限于流量产生的利益、爬虫、套餐等)等通途…

    2021年1月4日
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