政策法规分析:开曼私募基金十问

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开曼群岛,不仅是加勒比海岸璀璨的旅游海岛,也是世界第四大离岸金融中心。2020年,尽管全球市场因COVID-19影响而有些许动荡,但开曼群岛的私募基金交易活动依然活跃。究竟开曼私募基金有何独到之处?本文将以“十问”形式为您解答。

Q1:开曼私募基金有哪些常见的设立模式?

A:开曼群岛私募基金公司可以作为豁免公司、有限责任公司或有限合伙公司设立。

对于豁免公司,董事会负责公司的整体管理和控制。豁免公司的董事与公司有信托关系,并须承担多项信托性质的责任,这些责任可概括为诚信的责任。每一位董事都应单独承担这些责任,并且作为一个整体对公司负有这些责任。除受托责任外,每位董事对公司负有谨慎、勤勉和技能义务。

有限责任公司可以由成员管理,也可以单独任命经理人组成董事会。有限责任公司的治理安排有很大的灵活性,这可以在有限责任公司协议中由各方同意。经理或管理人员的默认注意义务是诚实守信。

有限合伙由普通合伙人管理。普通合伙人有义务按照有限合伙协议的明确规定,为合伙企业的利益诚实守信。

Q2:为什么选择开曼群岛设立私募基金?

A:首先,开曼群岛是一个管理良好、合作和透明的司法管辖区,并将继续完善其法律和管理标准,以应对和适应国际标准。其次是因为开曼群岛的税收种理地位,确保了基金工具本身不会产生额外的税收,从而提高了从潜在的全球投资者群体筹集资金的效率。第三,开曼私募基金监管措施完善。这三个主要优势使得开曼群岛成为私募基金的领先离岸注册地。

Q3:开曼群岛对私募基金的主要适用法律有哪些?

A:2020年2月7日,《2020年私募基金法》生效,某些封闭式基金(私募基金)被要求在开曼群岛金融管理局注册。

2018年12月27日,开曼群岛发布了《开曼群岛2018 年国际税务合作(经济实质)法》,响应了经济合作与发展组织为打击地域流动性高的活动的侵蚀税基及转移利润而提出的国际标准。[1]

2017年10月开曼群岛对反洗钱法规进行了全面更新,并随着国际标准的发展继续进行修订。

2016年,开曼颁布的《有限责任公司法》用于规范有限责任公司。

Q4:开曼新颁布的《私募基金法》主要内容有哪些?

A:开曼《私募基金法》共33条,分为六大部分,第一部分是前言,规定了条例名称、生效时间、术语释义、适用范围、合规责任等;第二部分规定了与私募基金注册相关的事宜,包括注册要求、注册申请、注册权力、以风险为基础的监管、受限制的名称、年度注册费、变化的备案、禁止不实陈述为私募基金等;第三部分规定了私募基金的运营条件,包括年度审计、年度报告、记录保留、估值、资产托管、现金监管、证券识别等;第四部分规定了与监管和实施相关的事宜,包括特殊措施、主管机关要求的信息、主管机关对未注册的私募基金可采取措施等;第五部分规定了主管机关的义务和权力,包括执行私募基金法、就私募基金享有的权力、根据搜查令搜查的权力、主管机关不得被妨碍等;第六部分属杂项条款,内容包括上诉、审计人义务、豁免遵循《贸易和商业许可法》、额外规定、附件修订、例外性、过渡性及间接性规定等。《私募基金法》还有一个附件,内容为“非基金安排(Non-fund arrangements)”,列举了26种不受私募基金法规管的非基金安排类别,包括但不限于合资公司、持股实体、个人投资管理安排、单一家族办公室等。[2]

Q5:反贿赂等法律是否影响私募股权投资?

A:开曼群岛于2019年修订了反腐败法,旨在使经合组织《关于在国际商业交易中打击贿赂外国公职人员的公约》和《联合国反腐败公约》生效。新修订的反腐败法取代了开曼《刑法》原有的有关贪污和贿赂的条文,并规定了四类腐败罪行:贪污(包括国内和国外);政府欺诈;滥用公职或民选公职以及秘密佣金。此外,还有不报告罪行的附属罪行。鉴于所涉各方的复杂程度及其交易的性质和质量,《反腐败法》对开曼群岛私募股权的影响一直很小,目前仅限于在常见的交易文件包括一项有关遵守这些法律的保证条款。

Q6:如果违反《私募基金法》,会有什么样的后果?

A:如果违反《私募基金法》,私募基金和私募基金运营者将被处以罚款,另外还可能面临开曼群岛金融管理局(Cayman Islands Monetary Authority“CIMA”)的起诉。

若私募基金未能在开曼《私募基金法》规定的时限之前完成CIMA注册登记,将被处100,000开曼元的罚款,运营者将被处以20,000开曼元的罚款;如果CIMA发现私募基金在未完成注册登记的情况下违规开展业务的,CIMA有权向私募基金提起诉讼,请求法院颁发令状、以其任何合适的方式来保留投资者的资产。若私募基金后续未能按时提交年度审计账目,将被处以20,000开曼元的罚款,运营者将被处以20,000开曼元的罚款。

Q7:私募股权投资者在税务上主要考虑什么?

A:首先,开曼群岛是一个管理良好、合作和透明的司法管辖区,并将继续完善其法律和管理标准,以应对和适应国际标准。

其次是因为开曼群岛的税收种理地位,确保了基金工具本身不会产生额外的税收,从而提高了从潜在的全球投资者群体筹集资金的效率。

第三,开曼私募基金监管措施完善。这三个主要优势使得开曼群岛成为私募基金的领先离岸注册地。

Q8:在开曼设立基金需要哪些文件材料?

A:

(1)REEFS申请表(可在CIMA官网下载);

(2)成立/注册证书(如适用);

(3)章程文件;

(4)备忘录/条款摘要/行销材料(如适用);

(5)审计报告;

(6)基金管理人同意书(如适用)

Q9:在开曼注册私募基金大概要花多少费用?

A:在开曼设立私募基金有两笔费用,一是开曼公司注册署(Registrar of Companies of the Cayman Islands)收取的注册费,另一个则是CIMA收取的年度登记费。

根据开曼《私募基金法》的规定,私募基金应当在每年的1月15日之前缴纳年度注册费(annual registration fee)。2020年8月7日前首次注册时,私募基金无需缴纳年度注册费、仅需向CIMA支付365.85美元的申请费。CIMA将自2021年开始向2020年8月7日前注册的私募基金收取年度注册费,这些私募基金应当在2021年1月15日以前缴纳当年的注册费。关于年度注册费的具体金额,开曼《私募基金(费用)条例,2020》(Private Funds (Fees) Regulations, 2020) 规定具体如下:

(1)年度登记费为3,500开曼元;    (2)私募基金的每一个替代投资工具 (alternative investment vehicle)需缴纳250开曼元年度登记费(约为305美元),每个私募基金最多支付25个替代投资工具的费用;    (3)2020年8月7日前提起的首次注册无需缴纳年度注册费。

Q10:设立开曼基金需要花费多少时长?

A:在开曼成立一个私募基金一般需要6-8周,具体时间估算如图:

政策法规分析:开曼私募基金十问

图片来源:Deloitte-Establishing Investment Funds in the Cayman Islands 如有侵权,请联系删除。

References

[1] 开曼群岛修订实质性活动要求立法及指引 - PwC China

[2] http://www.zhonglun.com/Content/2020/02-12/1836529123.html

[3] Cayman Islands Private Funds Law, 2020

[4] Deloitte-Establishing Investment Funds in the Cayman Islands, https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/au/Documents/financial-services/deloitte-au-fs-establishing-investment-funds-cayman-islands-031220.pdf

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文章来源:政策法规分析:开曼私募基金十问

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