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BTC/USDT永续合约
各级别性质：日线-上涨，4小时-上涨，1小时-上涨
截图来自OKEX BTC/USDT永续合4小时图：对于行情从两个角度来说，一个角度是客观的走势状态以及根据客观走势所制定的应对策略，另外一个角度是基于经验的主观预判。实战交易主要依据客观走势下的应对策略，主观预测更多的是对未来的发展的一种前瞻或者娱乐，不可以直接用来作为交易策略，主要目的是提早对潜在的风险和机会有心理准备。
目前的客观走势及应对策略：昨天开启的新一轮上涨如预期再创新高，并且现在并未出现明显滞涨现象，各级别走势上涨趋势保持完好，主要思路应该继续以看涨为主。
对于多头来说，当前最需要引起关注的就是成交量和动能指标MACD与走势尚未匹配，有一定的顶背离征兆。不过因为现在市场整体情绪高涨，之前也出现过类似的顶背离结构，虽然也都出现调整，但是调整幅度都比较有限，所以在没有破位短期支撑位前，也不要过度解读这个尚未明确形成的顶背离。对于支撑位，可以先重点关注16400一线，该价位是这轮新高行情的一个爆量的位置，若后期可以继续保持这种强势状态，则该价位大概率不破，倘若破位，则上述顶背离大概率形成，调整幅度将进一步扩大，届时就要再去关注15800一线支撑。
根据上述逻辑，手里持仓的短线性质多仓可以把止损设置在16400下一点，中长线仓位则可以将部分仓位在该价位附近做保护止损。
主观预期（仅供娱乐）：预估短期走仍将维持偏强势状态，16400被跌破的风险暂时不大。本段不作为交易策略参考。
阻力与支撑
阻力：17000–17500–18000
支撑：16550–16400–15800
LTC/USDT永续合约
各级别性质：日线-上涨，4小时-上涨，1小时-上涨
截图来自OKEX LTC/USDT永续合约4小时图：最近ETH走势不怎么样，我们今天就换一个说，来看看LTC。这个币我们在早盘的交流群中已经多次讲过了，最早一次是在7月底到9月初的那轮行情中，因为当时的成交量异常放大，再加上已经非常靠近2017年顶部以来的一条长周期下降压力线，那是今年以来最早的一次主力大举建仓的时期，而且在随后的调整行情里，成交量极度萎缩，这就更加坚定了继续看好后市的看法。最近一次在11月6日的群交流中，我们又一次提示LTC的潜在交易机会。
这种走势状态都是可以提前进行大概率的预判的，当然前提是你要下功夫去分析。
对于后续的走势依然可以看好，既然已经上破了最重要的一条压力线，而且上破之后又经过了一轮回踩确认上破的有效性，那么主力资金的的野心可能才刚刚开始。不过也要记住，再好的趋势也难免会有反复的调整出现，何况LTC和BTC不一样，上方还面临这诸多的技术性压力位，还有很多的潜在套牢盘等待解套。所以之前没有上车的也不能太急，最好等再出现调整行情时去低吸介入，不要担心不会给调整，必然会有，可能比现在的位置高，但等调整后再进更加安全。
从目前的状态看，短期难有大幅调整，可以先重点关注71.6一线支撑位，只要调整靠近该价位区出现止跌迹象，即可作为低吸入场的信号。中短期阻力主要在82-80区域。
主观预期（仅供娱乐）预估币价短期或小幅度再创新高后展开高位盘整，盘整大概率不会跌破71.6支撑，结束后再回归上涨趋势。本段不作为交易策略参考。
阻力与支撑
阻力：456–462–480
支撑：446–435–426
Defi概念-YFI
各级别性质：日线-盘整（偏多格局），4小时-上涨，1小时-上涨
截图来自OKEX YFI/USDT 4小时图：目前的客观走势及应对策略：YFI的走势也是非常符合预期的，18500一线阻力最终上破并且再创新高，现在虽然有一定滞涨迹象，但并不明显。
从目前的走势来看，各级别上涨势头保持完好，在操作上应该继续以看涨做多为主。不过现在要注意，币价已经来到了20500-21500阻力区，该阻力区是前期的一个大的头部形态颈线区域，该区域应该有比较多的套牢筹码，所以币价容易在该价位出现反复震荡，不要盲目追涨，等回调。支撑重点关注18500附近价位，该价位已经从之前的阻力转化为支撑，只要出现的调整行情可以在该价位上方有明显止跌迹象，便可低吸。
主观预期（仅供娱乐）：预估短期走势将在21000下方展开震荡盘整，盘整低点大概率在18500上方结束。本段不作为交易策略参考。
阻力与支撑
阻力：20500–21500–23200
支撑：19300–18500–17500
文章来源于互联网:OKEx投研 | 比特币重点关注16400支撑，下破或展开新一轮调整行情
本文来源：链新，作者：铜铎 9月24日的 首届外滩大会上，IMF（International Monetary Fund，国际货币基金组织）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃指出：“金融普惠对推进更公平、更快速和更智慧的复苏很重要。可以肯定的是，抓住机会改善金融服…
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来自早期稳定币的启示？——阿姆斯特丹银行和货币管理
文章从阿姆斯特丹银行（1609-1820）的兴衰中借鉴了中央银行对货币的支撑作用。17世纪80年代的经济冲击、大规模的借贷和缺乏财政支持导致了它的失败。文章使用月度资产负债表数据，展示了对银行货币的信心是如何让位于一个运行均衡，其中存款相对于硬币的溢价(“agio”)的下降是迅速而陡峭的。这为数字货币的治理提供了借鉴。中国人民大学金融科技研究所（微信ID：ruc_fintech）对论文核心内容进行了编辑。 作者 | Jon Frost, Hyun Song Shin and Peter Wierts 编译：贺涵 来源：BIS工作论文 本文转自：人大金融科技研究所 引言 本文的核心是对阿姆斯特丹银行发行的货币信心受到侵蚀的实证分析。文章采用了通过Quinn和Roberds（2019）的工作获得的完整月度资产负债表数据的时间序列。文章表明，随着贷款在银行资产中所占份额的增加，阿姆斯特丹银行的货币缺口随着时间的推移而逐渐减少，尽管贷款份额的短期波动对资产负债表的影响很小。Agio与贷款份额之间的关系在中期内保持不变，调整期约为6个月。相对于早先对阿姆斯特丹银行的研究，文章提供了关于丧失对银行货币的信心的过程的新见解，文章表明，这些影响到更广泛的中央银行偿付能力和数字时代的货币管理问题。 阿姆斯特丹银行及其兴衰提供了许多有益的教训，但其中有两点在当前关于货币的性质和中央银行的作用的辩论中特别引起共鸣。 第一，刚性稳定币不适合作为现代货币体系的基础。为现代金融体系提供润滑的结算流动性和配套的批发支付系统，需要积极利用央行的资产负债表。对央行货币作为记账单位的信任是这种体系的基石。以阿姆斯特丹银行为例，它一开始是一个刚性稳定币，但其公共政策在金融体系的核心功能促使它越来越多地承担贷款（弹性结构）的角色。如果没有放贷的能力，它就不可能在支持金融体系和国际贸易方面发挥长期的核心作用。 第二，要让央行发挥其作用，主权国家的财政支持及其财政可持续性至关重要。能够发行法定货币，使央行有相当大的回旋馀地，在不丧失对货币价值信心的情况下，提高资产负债表的杠杆率。然而，对货币价值的最终支持是公共部门的偿付能力–即中央银行的偿付能力受其与政府互动中的流量限制。阿姆斯特丹银行的失败是一个生动的教训，它说明了一个失去公众信任的央行是如何将自己的好运推得过远，超出失败的门槛的。法定货币需要支持，就像刚性稳定币一样，但现代中央银行需要政府的财政支持。当一个拥有自己法定货币的现代中央银行遭到挤兑时，很可能会通过汇率崩溃来表现出来，正如我们在许多新兴市场经济体中看到的那样。 在数字时代，作为货币基础的技术有所进步，但作为货币基础的经济却没有。稳健的货币仍需要稳健的治理。虽然私人稳定币可能在特定的创新用例中发挥作用，但它们不太可能成为法定货币全部功能的有用媒介。在这方面，中央银行数字货币可能会显示出更大的前景–尽管其设计中的重要问题仍然悬而未决。 资产支持和货币信心 本文研究了对阿姆斯特丹银行发行的货币信心的下降。这反映在银行盾对现行盾的贴水波动上。该分析借鉴了奎因和罗伯兹（2016）对阿姆斯特丹银行资产负债表的每月重建。我们使用KNAWHuygens的数字化档案数据以及van Zanden和van Leeuwen（2012）的经济指标来扩展资产负债表时间序列。数据集包含1775年2月至1792年12月期间的月度数据。 文章的工作假说是，世行贷款活动的增加削弱了人们对世行资金的信心，特别是在贷款质量下降的情况下。随着时间的推移，这种对信心的侵蚀最终会反映在阿姆斯特丹银行货币的较低贴水上–即银行盾相对于实物硬币的价值。然而，贷款活动的不透明性也表明，信心的丧失将是一个长期和持久的事件，在很长一段时间里，贷款质量的恶化反映在贷款市场上。出于这些考虑，文章提出了两个相关的问题来处理这项工作。首先，阿姆斯特丹银行贷款活动贴水的长期影响是什么?其次，在银行垮台之前，短期的调整机制是如何发挥作用的? 协整分析 文章通过误差修正关系来寻找阿姆斯特丹银行准备金率与贴水之间的长期均衡关系，进一步揭示了信心的侵蚀。由如下模型给出： 误差修正模型建立在两个原理之上：第一个原理（用方程1表示）是指长期而言，贴水规模与支持银行盾的资产价值之间存在协整关系。这种长期关系反映了广泛借贷所带来的潜在信用风险。第二个原理（用方程2表示）指在短期内，贴水将转向其潜在的长期价值。通过误差修正模型，我们允许调整需要一些时间的可能性，因为阿姆斯特丹银行的贷款业务是不透明的，而且事实上，它是利用银行在一段较长时期内建立的资金的信誉。 表1显示了方程的普通最小二乘（OLS）回归结果。如果变量是协整的，由OLS估计产生一个一致的协整关系估计（Verbeek，2017）。第1栏显示了…
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五大策略教你如何规避 DeFi 中的无常损失
撰文：William M. Peaster，来源：Bankless 编辑：南风 无常损失(Impermanent loss，也称“非永久性损失”)，即由于向自动化做市商(AMMs) 提供流动性而导致价值损失，是 DeFi 中提供流动性的固有风险。理解如何驾驭这种现象能够让流动性提供者 (LPs) 能够更好地为 AMMs 提供流动性。本文将概述一些不同的策略，教你如何在 DeFi 活动过程中减少或避免无常损失。 什么是无常损失？ DeFi 生态系统中的去中心化交易所(DEXs) 开创了自动化做市商 (AMM) 模式。AMMs 以流动性池为中心，流动性池由流动性提供者(LPs) 驱动，这些 LPs 向这些流动性池提供 (存入) 加密资产，以供任何人 (交易者) 通过这些流动池进行交易。 其中的主要理念是什么？即交易员可以随时通过流动性池来兑换他们想要的代币，LPs能够在流动性池中的代币被使用时赚取一部分的交易费。 然而，对于许多流动性池来说，它们的LPs在特定时间段内能否从交易费用中获利，这是远远不能保证的。这是因为存在所谓的无常损失：由于 AMMs 工作方式的基本性质和加密货币的波动性，无常损失是向流动性池提供资产时的一种基本风险。 简单地说，像 Uniswap 这样的 AMMs 使用特殊算法来自动维持一个流动性池的资产比例平衡，比如维持 ETH/WBTC 池中的这两种资产价值 50/50 的比例，而 ETH 和 WBTC价格的波动会导致这一比例的再平衡 (rebalancings)，在这种情况下，LPs 会承受与其初始存款相比的资金损失。 上图：流动性池的概念，图源：Finematics 这种损失也被称为“非永久性”损失，因为只有当 LPs 在处于无常损失的时候撤出流动性资金时，这个损失才是永久性的。例如，由于市场波动，你在某个流动性池中的 LP 头寸可能在今天遭遇无常损失，但明天这种无常损失又消失了，周而复始。 理解无常损失最简单的方法是什么？ 当 LP 头寸的价值低于这些存入的代币在公开市场上的价值时，就发生了无常损失。换句话说，比起向 Uniswap 上的 ETH/WBTC 池存入流动性资产，如果你在钱包中简单地持有 ETH 和 WBTC 获利更多，那么此时就发生了无常损失。 一个无常损失的例子 如果你依旧无法理解无常损失，这里有一个简单的例子可以帮助你进行理解。 假设你去 Uniswap，你想在 ETH/USDC 池中提供1000 美元的流动性。如果当前的 ETH 价格是 1,850 美元，USDC 价格为 1 美元，且由于你需要在这两种资产中各投入 500 美元的流动性，这意味着你最终将往该池中存入约0.27 ETH和约500 USDC。 然后让我们假设在几个星期之后，ETH 的价格下降到 1400 美元。此时你的 LP 头寸再平衡将使你的头寸变成0.31 ETH和434.96 USDC，总价值为869.92 美元。相比较而言，如果你一开始只是一直简单地持有最初的 0.27 ETH 和 500 USDC (而不是用于往 Uniswap 上提供流动性)，那么此时这两笔资产的总价值是878.38 美元，比 869.92 美元多出了逾8.50 美元。在这个假设的例子中，LP 遭遇了不到 1% 的无常损失(8.50美元/1000美元=0.85%)。 如果你对无常损失的计算感兴趣，可以考虑使用 dailydef.org 的以 Uniswap 为中心的无常损失计算器工具： https://dailydefi.org/tools/impermanent-loss-calculator/ 截图来源：dailydefi.org 无常损失计算器 缓解无常损失的策略 现在我们知道什么是无常损失，那么我们如何对抗它？在许多流动性池中，无常损失是一个不可避免的现实，但肯定有一系列的策略可以用来减轻甚至完全避免无常损失的影响。 以下是一些最基本的缓解无常损失的策略。 1. 避开高波动性的流动性池 像 ETH 这样的加密货币资产不像稳定币那样与外部资产的价值挂钩，所以它们的价值会随着市场需求而波动。 要注意的是，以波动性资产为中心的流动性池是无常损失风险的最大来源。虽然像 ETH 和 WBTC 这样的加密蓝筹股可能波动较大，但其他小型币种面临着更大的日内价格波动的可能性，所以从无常损失的角度来看，它们的风险更大。 如果对你来说，避免无常损失是最为重要的方面，那么一个明智的选择是，避免向高波动性的流动性池提供流动性。 2. 选择锚定同一种资产的流动性池 诸如 USDC 和 DAI 等稳定币都是锚定美元的价值，因此这些稳定币总是在大约 1 美元附近交易。然后还有其他锚定同一种资产的加密资产，比如锚定 ETH 的 sETH 和 stETH，锚定 BTC…