市值最高的加密货币比特币周三再度创下历史新高，并首次突破2万美元大关。对此，《比推》今日访谈了加州的区块链创业者Ming Guo，Youbi Capital管理合伙人巩莉，以及DeFi Alliance合伙人王启奥。此次比特币牛市背后的推动因素是什么？与2017年牛市有何不同？他们发表了不同见解。
Ming Guo在接受《比推》采访时表示，华尔街的主流机构投资者的进入是导致比特币上涨的主要原因。
他说道：“比特币的上涨是一种标志性上涨，对整个加密领域以及区块链起到了很大的正面作用。它实际上相当于一种整个生态圈区块链的背书，带来正流动性。”
他认为，此次比特币涨到2万可能跟2017年一样也可能是一个泡沫，理论上本质上所有这类资产都是一个泡沫。由于跟传统支付货币领域的竞争越来越难，比特币就会在另类资产的这条道路上往前走。在整个区块链生态圈里头，哪里有创新，哪里就有进步。
他向《比推》表示：“然而，我可以做出论断，现在比特币涨到5万美元的可能性比五年前更高。”
Youbi Capital管理合伙人，HashKey Capital的全球投资顾问巩莉也接受了《比推》的采访。Youbi Capital成立于2017年，得到了比特币矿工社区和金融专业人士的支持，管理着约5000万美元。
她认为，今年的牛市与2017年的牛市十分不同，在2017年牛市中，比特币价格在2周内从1万涨到了2万，是由山寨币牛市带动起来的。而今年，经过3年的沉淀，很多项目是有落地有应用的。对此次牛市十分看好。
她向《比推》表示：“我认为这一次的牛市是个慢牛，中间其实经过了好几个调整，逐渐逼近了这条线，所以我觉得它是个很顺利很自然的一个过渡，而不是像上次像跟针一样突然涨上去。”
她说：“我觉得这次比特币牛市不是一个泡沫，或者说相比于上次来说，泡沫的成分要少了很多。”
她认为还有一个原因是，由于当今世界通货膨胀严重，本地货币贬值，很多人将比特币作为一种对冲通胀的避险工具。在一些基础设施比较差的地区，人们用加密货币进行跨境转账，费用很低，在这一块存在需求。
关于华尔街这种传统机构的进入对比特币的发展甚至整个加密货币领域发展的影响，她说道：“他们能够推动行业很快的发展，具有健全的基础设施，比如Fidelity跨界和BlockFi达成了协议，个人可以用BlockFi的加密货币存储证明去Fidelity贷款。Securitize公司最近也在融资，这也是沟通现实世界资产和加密货币的一个通道。”
由于机构投资者的涌入以及现实世界资产与加密货币的互通性增强，巩莉对此次牛市有很大信心。
DeFi Alliance合伙人王启奥在接受《比推》采访时表示，这次比特币价格达到2万美元与2017年牛市完全不一样：“这只是刚刚开始，散户还没有大量涌入，主要是机构在买。亚洲的散户在卖，美国的机构在买。”
他分析，金融机构大量购买比特币肯定会抬高价格，也会增加了整个行业的认可度。今年6月份之前，购买比特币还存在一个很大的行业风险，6月份之后，著名宏观投资人Paul Tudor Jones入场比特币，成为一个很重要的转折点，改变了很多传统投资机构对比特币的看法。
他说道：“金融机构第一个要买的肯定是比特币，因为比特币的量最大，相对来说也最安全，接下来再看其他加密货币，如以太坊，这对整个行业是个好事，比特币是一个入门。”
他认为，机构投资者目前以这样的规模购买比特币还仅仅只是一个开始，很多机构还没有上车，以黄金为例：“现在黄金的体量是比特币的20倍，然而连黄金大家都还没有买够，我更没法想象比特币它能涨多少了。”
Ming Guo 认为比特币越来越被传统金融市场接受， 成为一种可信的资产。另一方面，比特币在其初衷的支付领域进展缓慢，一是因为其价值是来源于法币，各国监管机构目前的态度是宁可发展自己的央行数字货币（或受到严格监管的代理数字货币，例如Libra/Diem），也不会允许一个本质上不受控制的比特币；二是比特币价格越高，本身也制约其成为一种普遍支付货币。
在去中心化应用方面，目前的创新主要是在以太坊网络上的去中心化金融(DiFi)以及layer2方面。但是比特币价格上涨总是给整个加密货币生态带来激励作用。
“比特币超过2万美元给整个加密货币和区块链生态圈带来“流动性”注入，因为这种标志性上涨通常是增量资金进入的标志，所以这是一种“正流动性”。” Ming Guo 对《比推》 表示。
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作者 Amy Liu
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文章来源:观点 | 比特币2万美元只是刚刚开始
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观点：投资NFT之前需要弄明白的几点问题
最近币圈炒作遇冷，市场关注热点逐渐转向了NFT领域，一大批NFT项目横空出世，引起了资金的炒作，另外还出现了很多新的NFT概念，让人感觉到NFT可能是下一个炒作的风口。实际上NFT的炒作是一个比较复杂的问题，但是后期出现泡沫是必然的，因此投资者在进入NFT领域还是需要谨慎才行。 NFT的现状 我们都知道NFT目前分为好多种，比如艺术作品、图片、带版权的影视作品、游戏道具和人物、宠物、虚拟的纪念品等等，可以说种类丰富，琳琅满目，另外近期兴起的NFT“元宇宙”也让人感到很懵，新出现的概念总是云里雾里，导致大部分人看不懂，但是却有一种高大上的感觉。 我们就拿“元宇宙”来说，其实这也是最近一个月内兴起的新兴概念，笔者第一次听到“元宇宙”这个名词的时候，是6月初，而现在6月底元宇宙概念已经开始兴起。第一次知道元宇宙的时候，感觉讲得特别宽泛，就好比要打造互联网上的虚拟空间和世界一样，让人感觉就是科幻小说里的概念。不得不说，确实也有人买单，比如基于以太坊的虚拟游戏Decentraland就是一个具有元宇宙概念的项目。其实剥开现象看本质来说，就是打造一个虚拟游戏世界，然后模拟真实世界的运作方式，就好比类似《模拟人生》这类的经营性游戏。 另外我们也看到了目前NFT的出路其实相对比较少，很多团队也在努力寻求NFT的发展方向。也正因为这样，所以一些图片、游戏道具等等都和NFT相结合并进行炒作。但是我们需要明白的是NFT的板块市值短期在目前情况下还是有发展上限的，也就是说它的承载能力必然有限，但是我们将现实世界的事物搬到NFT之上还有很大的空间来做，如果按照目前NFT的发展来看，将是一个庞然大物，显然是不合理的，因此这样一来，就会导致NFT单个物品的长久价值可能并没有想象的那么高。 NFT的稀缺性和非稀缺性 NFT一方面我们都知道具有稀缺性，每个NFT都有不同的属性，因此也有人利用这个进行炒作，但是我们也应该明白，现在的NFT技术其实门槛很低，发行一个NFT就和发行一个ERC20代币一样简单，在18年ICO泡沫破裂之后，ERC20代币的发行已经不是一件稀罕事情，同样现在NFT的发行也是一个非常简单的代码复制粘贴编译生成的事情，甚至有平台专门打造一键发币平台，更是降低了NFT的发行门槛，从而使得NFT未来并不会那么稀缺。 也就是说，现在在现实世界中还有大量的事物进行NFT化的可能，今天你一本小说的版权，明天他PS的一张图片，后天一首歌，一个推特发言等等，另外对于传统互联网公司来说，也可以加入到NFT之中，比如支付宝拍卖的收款码NFT皮肤等等，我们假设如果目前整个世界的所有东西都NFT化之后，那么单个NFT的价格会达到多少？会有多少财富能够支撑起这个价值？这恐怕是很难想象的，因此从这个角度来说，NFT的泡沫必然存在，也必然出现破裂的可能。 也正是因为这样的可能性，所以才有人说过90%的NFT将会归零。全然让币圈人接盘这些大量的NFT自然是不现实的，因此这也是一个巨大的泡沫。然而我们也不可能认为NFT泡沫会像加密货币那样迅速破裂，因为NFT是一个缺乏大量流动性的产品，每个NFT都有独一无二的属性，因此它会像房地产那样，很多时候都是有价无市的情况，虽然你知道它的价值值这么多，但是你却很难迅速利用NFT进行套现，因为市场上接盘的人也相对少很多。 NFT的内在价值 对于一部分NFT的爱好者来说，对NFT进行估值是非常难的，因为你很难想象为什么一个虚拟的加密猫或者NFT的卡牌能值那么多钱，当你弄不明白逻辑的时候，其实你也很难认为NFT的内在价值是多少。这里我们认为NFT的内在长远价值主要与现实世界中参考物品或者相似案例中参考物品的价值有关。 比如我们平时在游戏中的道具，你认为某个顶级装备值1000块钱，那么你就应该找到同等级别的区块链游戏，在里面的顶级装备也就值差不多同样的价格，我们也允许出现一定的价格误差，但是实际市场上也存在着预期价值，也就是说虚高的炒作价格，当我们明白内在价格和虚高的炒作价格之后，就会很容易对NFT进行定价了。 从这个角度来看，实际上目前大部分NFT的价格都是虚高的，比如一张猴子的照片等等。当然也有一些NFT的价格很高，但是也经过市场的认可，这是什么原因呢？比如NBA卡牌这类的NFT，其实这类NFT主要表现在具有一定的历史纪念价值，所以才会出现很大的溢价。 历史纪念价值其实并不是相对于当下来说的，而是需要经过一定时间的积淀才会产生，比如十年、二十年、三十年等等，这就好比苹果出产的第一款计算机，现在在市场上可以卖到900多万元，因为它的出现是标志着个人计算机技术的发展，自然对于人类进步来说，具有一定的历史意义，还有一定的稀缺性，所以才会售价这么高。一部分NFT在当下其实很多都是这样“打破历史进程”之中，自然会出现很大的溢价。 NFT为何难以融入…
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观点 | 2020年的比特币“泡沫”，何时会破？
本文来源：律动BlockBeats，原题《观点：我们正身处「牛市」的哪一个阶段？》（《 Bitcoin Bubble 2020 – When’s It Gonna Burst? 》） 作者：Dr. Julian Hosp，Hackernoon 翻译：0x33 在最近几周和几天里，加密市场再次爆发，比特币以市值创历史新高，回到 2017 年底的水平。但是我们都知道 2017 年之后不久发生了什么… 比特币在那次泡沫破裂之后的几年里都处在低迷期，未能恢复。 所以我们现在难免会提出一个疑问：我们是再次陷入了像 2017 年一样的泡沫，还是这一次比特币会永远爆发? 在本文中，我们将尝试尽可能合理和客观地解决这个问题。 2017 年发生了什么 2017 年初，比特币价格仍在 1000 美元左右波动。 随后的 10 个月里，比特币的价格一直在稳定的上下波动，2017 年 10 月左右比特币的价格一直稳定在 4000 美元到 5000 美元之间。突然，一瞬间某些事触发了多米诺效应：比特币在社交媒体上获得了越来越多的关注，随后就连主流媒体也开始报道比特币。 以下是2017年在谷歌上搜索「比特币」的人数趋势图 短短几周内，比特币突然家喻户晓，价格飙升至 2 万美元。随后 2018 年初，在比特币增长了 20 倍之后，比特币突然崩盘 (直到现在才复苏)。 那么比特币突然暴涨的原因是什么? 简而言之，就是难以置信的 FOMO 情绪 (害怕错过)。当时每个人都想迅速致富，想都不想就投资比特币，因为他们害怕失去，害怕成为失败者。 同样的事情会在 2020 年再次发生吗? 今天的市场形势与三年前大不相同。当然相同的是，我们又一次处于历史高点，很少甚至没有地址是还处在亏损的情况下。 然而实际情况是，散户 (私人投资者) 似乎对这一波行情并没有什么反应，或者说反应远不及 2017 年那么激烈。 甚至在 2020 年夏天那会，人们对比特币的普遍兴趣都高于目前的情况。现在大家这个兴趣程度甚至还没有接近 2017 年底的价值。 难道是他们还没有意识到牛市到了吗…这应该不会，那么合理的解释可能就是：大多数人没有从这波上涨中获得令人欣喜的收益。 根据多家媒体的报道和市场的信息集合来看，目前流入的资金主要来自拥有大量资金的机构投资者，他们已经将比特币作为资产纳入了自己的投资组合。总的来说，比特币正在获得越来越多的接受，甚至是机构和很多大公司。 例如，PayPal 最近才将比特币集成到自己的系统中，现在允许在美国用比特币进行买卖和交易，并计划很快在全球范围内推出这项功能。 这就导致这波大行情更像是机构的狂欢，散户和个人投资者多半是在旁观他们的快乐。不同于2017年的盛况，这次的牛市来临之后，我们发现身边的亲朋好友鲜少询问关于比特币或加密市场的事情，而主流媒体也并未大篇幅的报道此事……从投资的角度来看，这实际上是一件非常利好的事情。 律动注：当然没有引起大规模注意的原因很多，有可能是因为今年全球经济形势均有较大变化，股市或黄金市场同样出现了大波动，吸引了更多传统市场投资者和媒体目光。 从整个市场情况来看，现在的加密市场更像是 2017 年初，而不是 2017 年末…… 那么，现在投资比特币有意义吗? 在投资上，投资额度上有两种行为是错误的:投入 0% 的资金和 100% 的资金。 ·一旦完全的 FOMO 形成，你恐慌地把你所有的钱都投入到比特币中，肯定不是一个好主意。 ·不过，在比特币上一分钱不投资似乎也不是一个好事情。越来越多的专业投资者已经认识到这一点，选择将资产配置一部分在比特币上。正如前面提到的，这实际上是当前价格上涨的主要驱动因素。 文章来源:观点 | 2020年的比特币“泡沫”，何时会破？
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观点：闪电贷是DeFi 乐高中最具魔力的一块积木
来源：机械钟 作者： 李画 致谢：高金，YFII 志愿者；Seb，InstaDApp 社区经理 在我眼中，闪电贷是DeFi 乐高中最具魔力的一块积木。但因为它常常与黑客攻击联系在一起，以及还没有足够多的基于它的应用，闪电贷的魅力未能完全展现出来。 因此我试着写了这篇文章，想从闪电贷的小用例出发，抽象出它的可能的一些意义。但上升到意义就有拔高之嫌，请仅把本文作为一种个人视角的观点。也谢谢YFII 社区的高金和InstaDApp 社区的Seb 接受采访，为本文提供了他们关于闪电贷的知识和见解。 1.闪电贷是一股抹掉不平的洪流 当代币在不同DEX 的价格不一样时，可以用闪电贷套利，过程简单：借一笔闪电贷，先用这笔钱在价格低的DEX 买币，再把买来的币在价格高的DEX 卖掉，最后用卖币的钱还掉闪电贷。只要买卖代币的价差高于闪电贷手续费与操作gas 费之和，就能完成套利；在套利的同时，不同DEX 间的价格差被「搬平」了。 在清算被触发后，清算价格与市场价格不一样，可以用闪电贷做清算。过程如下：借一笔闪电贷，先以清算价格获得抵押品，再以市场价格卖出抵押品，最后用卖抵押品的钱还掉闪电贷。一般而言，清算的收益可能有3%~5%，而闪电贷的手续费在uniswap v2 是0.3%，在aave 是0.09％，在dydx 是2wei。 套利和清算都是空间维度上的价格不一样，期货则是时间维度上的价格不一样，闪电贷同样可以应用于此。 比如用闪电贷做多ETH：用闪电贷借DAI，然后在DEX 用DAI 购买ETH，接着在比如Compound 抵押ETH 借出DAI（此处ETH 为用DAI 购买的ETH 与用户自己的小部分ETH 之和），最后用借出的DAI 还掉闪电贷。 以上只是价格「不平」的几类例子，在没有闪电贷时，出于成本和风险，这些不平并不一定能高效地被抹平。 但有了闪电贷则会不同，闪电贷的成本之低但效率之高、能使用的资金量之大但风险之小，是一种前所未有的利弊不对等的关系（或许可以说这种关系是不符合物理世界规律的）。在此前提下，任何形式的价格不平几乎都是确定性的机会。 闪电贷就像是一股可以一路抹掉不平的资金洪流，而最关键的是，人人都可以不费吹灰之力地召唤它出来。有闪电贷的DeFi 世界是平的。 如果做延伸，价格代表的是信息，闪电贷抹掉价格不平或许意味着：在DeFi 世界，只要出现新信息，该信息将以闪电贷的速度传递给每个参与者，而参与者可以结合新信息做出决策，他的决策信息也将以闪电贷的速度传递。 这带来的会是一个信息快速、充分传递的系统，而这种系统最大的好处或许就是高效，此外，这种系统的快速纠错能力也可以减少系统性风险的累积。 2.闪电贷让钱不再昂贵，贵的将是策略 闪电贷的钱会是便宜的，闪电贷可以调用的资金量会是巨大的。有两个主要的原因会带来这种结果： 第一，零风险。传统贷方面临的最大风险是违约风险，但这种风险对于闪电贷来说是不存在的：贷方永远不用担心借贷方还不上钱。从资金安全层面来讲，闪电贷的贷方是零风险的。 第二，可兼职。链上的资产可以在承担它们本来作用的同时，也作为闪电贷资金位于闪电贷资金池中，因为在链上其他操作的眼中，闪电贷的资金始终是处于未被占用的状态的，始终是可用的。 在兼职这件事上的一个极端例子是把闪电贷功能内置到ERC20 token 本身，这意味着该token 的全部资产天然地都可以被闪电贷借出。 有一个关于闪电贷的观点是：用作闪电贷的资金没有机会成本问题，把资金用于闪电贷不会让这部分资金失去其他的机会。这与「可兼职」表述的应该是同一件事情。 因为上述原因，闪电贷市场的竞争可能导致未来闪电贷的手续费是趋近于零的，可借的资金是趋近于无限的。 而在闪电贷市场之外，还有一种更极端的产品叫闪电铸：可以通过闪电铸凭空铸造资产，想要多少就铸造多少，只要你在这个原子交易的最后把铸造出来的资产全部销毁即可。想想这种情况下的资金使用费用和资金量。 如果闪电贷让钱不再昂贵，会带来什么局面？也许我们会把链上的金融活动分解和抽象为两大类，一类是无法使用闪电贷资金的，即占用资金型的，一类是可以使用闪电贷资金的，即使用资金型的。（注：这种分类命名不准确，只是在本文中用来区分两种不同的资金发挥作用的方式） 占用资金型的运转模型可能与传统模型相似，资金在该模型中占据核心位置；但使用资金型的运转模型可能会与传统模型截然不同，因为资金的来源是易得的、便宜的闪电贷，资金对于模型不再重要。 当资金不再昂贵时，贵的是策略。好的策略占据核心位置，这对提出策略的人以及投资策略的人都是有益的，收益会流向他们，而不是流向驱动策略运转的资本；而收益流向策略会鼓励更多好的策略出现和发展，这对整个生态的进化是有意义的。 当资金不再昂贵时，金融产品的设计逻辑也需要改变。最简单的改变比如一些套利、…
