作者：Liesl Eichholz
翻译&编辑：Olivia
BTC在过去的一周从开始到结束价格都位于1.9万美元以上，未能超过其最近的ATH。但尽管过去几周其大部分时间都是横盘运动，链上信号仍然长期看涨。
比特币市场健康
在第50周以19,360美元开始后，BTC的价格开始逐渐下降，周五达到周低点17,640美元。不过在这之后，价格很快就开始反弹，在本周结束时回到19000美元上方，最终以19180美元收盘。
牛市
比特币的长期持有者MVRV比率（LTH-MVRV）目前显示了一个极度看涨的信号。MVRV是市值与已实现市值的比值，表示比特币的交易价格何时高于或低于“公允价值”；
LTH-MVRV是这一指标的一个变体，它用于计算至少有155天历史的币种。
当LTH-MVRV达到红色区域(20以上)时，通常表示全球顶部。但从下图中我们可以看到，比特币的LTH-MVRV离红色区域还很远。
事实上，上一次LTH-MVRV在牛市期间如此低迷的时候，比特币的价格勉强超过1000美元，在见顶之前仍然经历了1432%的涨幅。如果比特币再次遵循同样的趋势，这将转化为本轮牛市的市场顶部超过27万美元。
熊市
尽管链上信号绝大多数都是看涨，但比特币的实体调整后的SOPR表明可能存在一些短期的看跌情绪。SOPR显示了比特币持有者的盈利或亏损程度;高于1的值表示销售平均处于盈利状态，低于1的值表示销售处于亏损状态。
比特币的实体调整后的SOPR仍然处于1以上，但自11月下旬以来一直在下降，这表明正在实现的利润金额正在减少，尽管这段时间价格保持相对稳定。
SOPR的下跌情况通常表明了微观看跌情绪，因为卖家的获利减少了。然而，从历史上看，这更像是一种洗牌，而非趋势逆转。事实上，当SOPR在牛市中下跌时，这通常与价格横向运动相对应；然后，当它接近或低于1时，这始终导致向上的价格修正。
因此，尽管SOPR的下跌可能暗示着看跌情绪，但它实际上是一个上升趋势正在逼近的信号。所以投资者应密切关注SOPR的下跌，以便在下一轮牛市之前确定潜在的本地底部。
Willy Woo的看涨评论
Woo 的观点：尽管即将出现回调的可能性似乎很大，但更大的环境是买方需求的持续。
虽然SOPR表明现在局势正处于获利中，但资产大量离开交易所，这表明现货买家需求仍在持续。这种购买压力将会减轻，大幅的下行波动也会减轻。
换句话说，像我看到的14,000美元甚至15,500美元这样的大回调目标是不太可能的，这需要链上结构发生一些看跌变化，而这些变化根本还没有形成。从中期环境来看（未来3个月），我们处于一个稳健的看涨环境。
山寨币特征：稳定币锁仓量增加-但其购买力也在增加
在UNI挖矿结束后，过去几周，智能合约锁定的稳定币供应量再次开始增加。这种新的上升趋势可以在USDC、USDT和DAI上看到。
随着更多的稳定币被锁定–通常是出于收益耕作的目的–可转移到非稳定币（如BTC和ETH）的供应量减少，这导致降低了这些资产可用的 “购买力”。然而，这种影响被稳定币供应量的持续大幅增加所抵消，最终超过了锁定稳定币的增加量。
以USDC为例（尽管这对所有主要稳定币都适用），我们可以看到，总流通供应量的增长超过了智能合约锁定的供应量的增长，这意味着尽管有更多的稳定币被锁定，但自由可用的稳定币供应量仍在增加。
这说明，不仅DeFi领域有增长（激励稳定币的锁定），而且流动性稳定币的数量仍在进一步增长。换句话说，即使DeFi占了总供应量的更多，可用于购买BTC和ETH等波动性资产的稳定币供应量仍在继续增加。
我们非常看好这种趋势，因为它意味着在传统的加密交易和新型加密收益率生成的形式中都有增长（以及持续的增长潜力）。
为什么10倍比特币是完全可能的
上周，我们的首席技术官拉斐尔•舒尔茨-克拉夫特(Rafael schultz – kraft)在Twitter上发布了一个帖子，概述了他为何对比特币“疯狂看涨”。着眼于一些核心链上指标，他解释了为什么“我们可以从这里看到超过10倍的比特币”。
请注意，这并不代表Glassnode的官方立场，也不是财务建议——但这是一个有说服力的分析。
这条线涵盖了重要的链上指标，如MVRV、NUPL和储备风险，并指出它们的价值远低于之前市场顶部时达到的点位。这表明BTC在价值被高估之前还有很大的增长空间，支持当前牛市仍处于早期阶段的说法。
文章来源:Glassnode丨为什么说 BTC 仍有可能增长 10倍？
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比特币巅峰狂舞：机构入场略显谨慎 散户多空对决趋势勇猛
来源：21世纪经济报道 记者：胡天姣 帕尼吉左格卢（NikolaosPanigirtzoglou）等摩根大通策略师在最新报告中指出，以Square和Paypal数据为参考，本季度迄今为止，散户投资者已经购买了逾18.7万枚比特币。 截至北京时间3月16日18点55分，比特币每枚的交易价格为55952.52美元。 大概可以用“巅峰狂舞”来描述比特币这一波屡刷新高又大幅震荡的行情，市场尚未消化比特币每枚5万美元的纪录，后者却又在上周末首次攀至6万美元新台阶，一度达60415.34美元。而当市场努力理解6万美元的心理价位时，重复着相似的震荡，比特币再一次由高点回落，一度触及4.6万美元关口。 表层之下，投资者的资金进出呈现了哪些微妙的增减行动？ 截至北京时间3月16日18点55分，比特币每枚的交易价格为55952.52美元。视觉中国 机构玩家进退节奏变化 比特币于今年以来已涨逾100%，与去年同期相比涨幅近20倍。回顾这段路程，比特币演绎着类似“过山车”剧情。 正值大多数金融交易机构休息的3月14日，在突破59000美元关口后不久，比特币越过心理价位6万美元，日内触及60415.34美元，总市值超1.1万亿美元，超过全球加密货币总市值的60%。 但此次新高似乎又是短暂的。 3月15日，比特币价格从高点回落，崩跌了5000美元的幅度，回到了5.5万美元关卡。随后就是3月16日再次跌至5.4万美元之下。根据公开的信息梳理，比特币在24小时内跌去46.74亿美元的市值，24小时超13万人爆仓。 对此，一位比特币资深人士告诉记者，在牛市行情中大幅回撤属于很正常的情况。“以股票为例，如果其从最高点下跌20%，就可以称之为技术性回调。比特币从2月初的每枚交易价格5.8万美元一路跌至4万美元附近，是一次大的回撤，而此次的跌幅也可以理解为技术回撤或波动。” “比特币的下跌自来都是由多种因素决定。按照纯理性的行情逻辑，比特币因其特性会每天都涨一些，可在现实情况下，比特币不可能一直维持涨势，”他补充说，“行情总会有多空博弈，不过综合看，较大的波动一般都由大机构大资金进退引发。” 那么，这波行情背后，蕴含着哪些微妙的多空逻辑？ 在前述比特币资深投资者看来，虽然此前比特币被推至6万美元上下是由多方因素共同作用，但与散户或个人投资者的关系不大。“仅机构投资者灰度这一家就买了上百亿美元的比特币，并非是个人投资者所能左右的趋势。 21世纪经济报道记者持续关注发现，特斯拉（Tesla）、万事达（Mastercard）、Square、贝宝（Paypal）等在比特币领域正风生水起。美图、摩根大通（J.P.Morgan）、高盛（Goldman Sachs），及摩根士丹利（Morgan Stanley）等正着手布局比特币。 保持看涨的观点，比特币老牌玩家微策略（Microstrategy）仍在持续购入比特币。3月以来，MicroStrategy先后两次宣布斥资1500万美元和1000万美元购买比特币。Bitcoin Treasuries 数据显示，截至2021年3月15日，该公司共购入约91326枚比特币，总购买价为22.1亿美元，其持有的比特币价值已超51亿美元。此外，科技公司Digihost Technology与挪威控股公司Aker ASA旗下的Seetee AS3分别在2月、3月间增持比特币至184与1170枚。 美国证券交易委员会（SEC）本周披露的文件显示，数字资产投资公司LedgerPrime已出售了价值4950万美元的证券，用于投资比特币和以太币。 除了直接增持比特币，灰度比特币信托基金（GBTC）似乎成为投资机构们的新标配。 灰度（Grayscale）母公司数字货币集团Digital Currency Group（DCG）于3月10日官方宣布计划购买价值为2.5亿美元的GBTC，有关股票购买的信息将定期向SEC报告；3月11日，以色列投资巨头Altshuler Shaham被披露已在去年年底向GBTC投资1亿美元，从而获得了比特币敞口。截至2020年，其资产管理规模（AUM）超过500亿美元。 在加拿大首发比特币ETF后，资产管理公司WisdomTree Investments已向SEC提交申请以启动比特币交易所交易基金（ETF），静待批准。美国前白宫经济顾问、对冲基金天桥资本（Skybridge Capital）创始人Anthony Scaramucci 3月12日预测，比特币ETF有望于今年年底前在美国获得批准，而天桥资本此前已在1月初推出比特币基金，同时投资了1.82亿美元的比特币。 随着比特币继续飙升至新高，在去年年底，多家全球知名的金融机构陆续在比特币领域占据主导地位后，个人投资者与机构的资金比重不断趋于平衡，二者或将有望面对面较量。摩根大通最…