最近，美国怀俄明州建立了一个新的洲银行机构牌照 （Special Purpose Depository Institution，SPDI）。这样的机构可以吸收用户的资产存储，但是必须保证100%的存储，不能提供贷款服务。用户托管的数字资产同这个银行机构的关系是寄托关系。如果这类银行破产，用户存储的资产不属于这个机构的资产，应该直接归还给用户。这样的寄托关系同主流的银行中的存款类型不同。主流银行中的存款是负债关系。当用户把钱存到银行的时候，这个存款就是银行的资产。如果银行破产，用户的存款需要同银行的其他资产共同处理。
美国的银行体系分为联邦层面和州层面，也就是有联邦层级的银行和各个州的银行。联邦颁发的银行特许可以使获得者在美国联邦内运作，不再需要得到各个州的许可。而州颁发的银行牌照则需要经过其他州的准许，才能在其他州经营。怀俄明州设置这个类型的银行牌照是一个州银行牌照，所以其性质业务和经营范围都有一定的局限性。特别是由于这类机构不能提供贷款服务，因此这类机构的盈利模式就非常受影响。但是这类机构是一个银行牌照，因此就可以向用户提供相关的金融服务。比如存款服务。它同时也可以连接美联储的支付系统，是联邦银行体系的一个部分。
在这个牌照公布之后，美国加密数字交易平台Kraken成为获得这个牌照的第一家机构。在此之前，Kraken交易平台是持有各个州颁布的 Money Transmitter License。它依据这些牌照在各个州提供加密数字货币的交易服务。但是它需要的银行服务依然需要通过第三方银行来提供。现在Kraken拥有了自己的银行，它所需要的银行业务就可以通过自己的银行来提供。对Kraken来说，这不仅是在效率和成本方面的改进，而且是为它的进一步的发展奠定了坚实的基础。另外，作为一个以提供加密数字货币交易服务开始的公司来说，Kraken获得银行牌照，这实际上是表明美国金融监管对这个业务的进一步认可。这因此在监管方面就有利于它开展业务。
Kraken获得银行牌照，这既是它的业务发展的需求，也是符合加密数字金融行业发展的趋势。在未来的加密数字金融生态当中，银行业务和证券业务都会在同一个金融市场基础设施之上运行，所以任何一个公司都可以选择开展传统的吸收存款和信贷业务，也可以开展数字资产的交易业务。对其中任何一个公司来说，开展这些业务不再是一个选项，而是肯定要做的事情。目前，在全球范围内一些公司的发展已经是在朝着这个方向发展。Kraken获取银行牌照就是这个趋势中的一个进展。
在瑞士，实际上是瑞士金融行业支持了瑞士数字资产交易所（SDX）的产生。 SDX完全是在分布式记账技术基础之上建成的。它会首先开展数字资产的交易业务。现在瑞士央行也在同一个基础设施之上测试其CBDC的发行。信贷业务会是 SDX下一步肯定提供的服务。所以瑞士加密数字金融的发展实际上是朝着未来的银行业和证券行业混合的方向发展。
在新加坡，新加坡的第一大商业银行星展银行最近推出加密数字货币交易服务，同时还会提供STO服务，也就是它会提供数字金融产品的生成，流通，存储，交易和结算服务。这样的一个进程实际上是一个传统的商业银行在进入传统的证券交易领域。非常有意思的是，新加坡证券交易所同时持有这个实体的10%的股份。这样的股权安排同样也非常有利于新加坡证券交易所迁往未来的加密数字金融世界。新加坡的CBDC也一直在测试过程中。新加坡金融行业的这些进展就有可能使其在未来的同一个金融市场基础设施之上开展银行和证券业务。
对于Kraken来说，它获得银行牌照一方面会有利于直接有助于它现有的加密数字货币交易服务，同时也在帮助它进入主流的金融市场。之后它不管是开展信贷业务还是加密数字资产的交易业务，都会顺利很多。最重要的是，它的这些经营策略符合趋势的发展，因此它会在未来的加密数字金融世界当中继续占据主导的地位。
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加密货币暴跌之际 交易平台Coinbase仍维持强劲增长势头
来源：财联社 作者：刘蕊 尽管近期加密货币集体出现大跌，4月中旬刚上市的加密货币交易平台Coinbase对未来信心却丝毫不减，并表示该平台一季度的成长动能并未减弱。 截止到目前，比特币价格已从4月中旬的历史高位6.4万美元上方下跌了约40%，至3.7万美元附近。以太坊的股价也大幅下跌，从本月的历史高点下跌至约34%。 Coinbase的股票也因此遭遇抛售。该股目前的股价为241.5美元，低于4月份直接上市时250美元的参考价格，更远低于上市首日达到的峰值429.54美元。 美东时间周三，Coinbase首席财务官阿莱西亚·哈斯(Alesia Haas)表示：“我认为那些刚进入这个领域的人可能低估了这个市场的波动性。但加密货币是不稳定的，我们必须记住，这是一个非常年轻的行业，也是一个非常新兴的资产类别。虽然近期出现了很多波动，但我们从很早就开始应对这样的情况了。” 今年5月早些时候，Coinbase表示，截止到5月初的数据显示，该平台第二季度的业绩将达到或超过第一季度的业绩，并且预计第二季度交易量将达到或略高于第一季度水平。 哈斯周三继续维持了这一乐观预期，他说：“我们看到增长势头还在继续，也看到很多人对加密货币产生了兴趣。我们在最近的财报电话会议上分享了这一点，我们在第一季度的增长势头已经延续到了第二季度，我们很乐观地认为，第二季度我们的平台数据将会达到和一季度类似的令人惊喜的水平。” 华尔街多家投行看好Coinbase前景 在加密货币价格大幅回落之际，哈斯的评论可能会大大增强人们对Coinbase股票的信心。 近日，包括高盛、摩根大通等华尔街投行都纷纷表态，坚持看好Coinbase。高盛分析师给与Coinbase买入评级，并给出了306美元的目标价。 摩根大通分析师肯尼斯·沃辛顿（Kenneth Worthington）则表示：“我们认为加密市场是持久的、不断增长的，并预计Coinbase在创新过程中有机会影响并受益于这种市场增长。”他认为，Coinbase将能够利用其作为“可信、安全、易于使用的交易所”的品牌，通过将“感兴趣的”用户转化为“活跃”用户，扩大其用户基础。 投行BTIG分析师马克•帕尔默在报告中写道：“我们相信，Coinbase是美国最受欢迎的面向消费者的加密货币交易所，随着比特币和其他数字资产在美国和国际上的规模不断扩大，它将成为主要受益者。该公司有几种途径可以利用其先发优势作为主流加密货币投资者的跳板，并将其收入来源从交易费用转向多样化渠道。” 文章来源:加密货币暴跌之际 交易平台Coinbase仍维持强劲增长势头
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Coinbase上市后，旗下风投基金疯狂布局：今年已投资36起，押注多个赛道
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1inch完成空投，DeFi交易者最多获2000万美元
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意欲何为？加密货币巨头币安聘用Coinbase前高管
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股价暴跌，Coinbase上市之路真的选对了吗？
本文来自 Forbes 原文作者：Trefis Team Odaily 星球日报译者 | Moni 自 4 月 14 日登陆纳斯达克之后，Coinbase 股价就一路走低，上市当天股价为 350 美元/股，但到了 5 月 6 日，已经跌至约 256 美元，最低时一度触及 250.51 美元。人们不禁要问，为什么上市后的 Coinbase 表现如此之差？到底是什么导致 Coinbase 股价暴跌呢？ 首先，Coinbase 并不是通过 IPO 方式、而是选择了直接上市（direct listing），这意味着公司内部人员可以立即出售自己的股票。要知道，在传统首次公开募股情况下，通常会设定一个原始股供应锁定期，这样可以确保公司内部人员不会在上市后立刻抛售股票。但 Coinbase 没有选择这种方式，根据 Coinbase 官方消息，截止 4 月 28 日，该公司大多数高管均抛售了手中持有的股票，具体如下： 1、首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）只出售不到 2% 已发行股本，而非此前盛传的 71％； 2、首席财务官亚历西娅·哈斯（Alesia Haas）出售持有 15% 已发行股本，而不是某些报道中所说的 100％； 3、总裁兼首席运营官埃米莉·崔（Emilie Choi）出售其已发行股本的 24％； 4、首席产品官 Surojit Chatterjee 出售了其已发行股本的 8％； 5、首席会计官詹妮弗·琼斯（Jennifer Jones）出售了其已发行股本的 38％。 虽然 Coinbase 高管抛售的股票数量并不多，但很可能由此引发了市场抛售情绪，也给公司股票造成压力。同样的情况 2020 年也有发生过，比如工作场所管理软件制造商 Asana 和大数据播放器 Palantir Technologies 都通过直接上市方式登陆证券市场，结果均在上市后的几个月中出现横盘调整或下跌趋势。 其次，自 Coinbase 上市以来，加密货币市场遭遇了一波“下跌潮”。加密货币市值排名第一的比特币价格目前已经下挫近 15%。Coinbase 的业务收入与加密货币定价关联性较高，因此其业绩对币价波动相当敏感，因为价格会对平台上的交易用户数量和交易总价值产生直接影响。如果加密货币市场价格持续走低，很可能还会波及到 Coinbase 的全年收入和盈利能力。 最后，Coinbase 面临的市场竞争压力越来越大。现阶段，Coinbase 的主要收入来源是平台交易费（占到总收入的 80% 以上）。相比于其他加密货币交易服务提供商，Coinbase 的收费算是比较高的，他们除了向散户用户收取 0.50% 的交易差价之外，还会额外收取 1.5%-4% 的费用——具体取决于用户为交易提供资金的方式。相比之下，Robinhood 为用户提供了加密货币免佣金投资服务，另外在某些情况下，PayPal 和 Square 的收费标准也比 Coinbase 要低。不仅如此，由于加密货币市场仍然处于早期发展阶段，这意味着之后肯定还会有更多参与者入场，导致竞争加剧并进一步降低 Coinbase 的交易费收入和利润率。 Coinbase 可以应对加密熊市吗？ 如上文所属，Coinbase 绝大部分收入都来自于交易收入，因此对加密货币（尤其是比特币）的价格波动非常敏感。2021 年一季度，比特币价格不断走高并多次创下历史新纪录，继而推动 Coinbase 公司当季交易额激增至 3,350 亿美元，超过了 2019 年和 2020 年两年交易额之和。但问题是，如果比特币价格下降，Coinbase 的交易额和交易量可能也会出现急剧下降，作为一家上市公司，这种情况显然非常不利。 当前比特币市场可能会受到下面两个因素的影响，继而导致后续不断走低—— 第一，随着美国新冠疫苗接种人数不断增加，实体经济将会进一步开放，投资者可能会将资金从投机性较高的加密货币转移到实体经济资产； 第二，有报道称，拜登政府正在寻求将富人的资本利得税从目前的 20% 提高到 39.6%，这可能也会对加密货币上涨带来不利，因为多数加密货币在过去一年中都出现了较大增长，有人从中牟利，现在如果被征收重税，他们很可能会选择加速抛售。 尽管 Coinbase 去年收入增长率达到 139%，但如果按当前水平把加密货币价格和交易收入的内在周期性计入 Coinbase 股票价格，就会发现，其股票远期收益交易额仅为其收入的 11 倍左右。 Coinbase 能像过去那样赚钱吗？ Coinbase 的商业模式其实比较简…
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全面解构coinbase：上市是里程碑，也是新起点
原标题：《深度分析 | Coinbase上市：里程碑与新起点》 摘要 2月25日，加密资产交易所Coinbase公布S-1文件，其A类股将在纳斯达克全球精选市场直接上市（不发行新股），代码为“COIN”。作为加密货币行业里程碑式的事件，本报告讨论了交易所商业模式和Coinbase的优势、挑战。 Coinbase将成为第一个登陆“传统”资本市场的加密资产交易所。我们认为，Coinbase上市是2019年比特币矿机公司嘉楠科技（CAN.O）上市后，加密资产史上又一里程碑和新起点，是2万亿美元加密资产行业蓬勃发展的最新注脚，将推动加密资产世界与“传统”世界的进一步融合。 加密货币交易所是什么？——证交所+券商+SEC+银行+期货公司+创投。与“传统”证交所相似，加密资产交易所主要功能是撮合交易（包括法币与币币交易），但提供的服务更多样，角色更丰富。例如，币安（Binance）、火币、OKEx三大头部交易所提供存贷款、托管、衍生品交易等服务，承担了传统证券市场中银行、证券公司、期货公司等角色，还提供承揽承销（IEO，首次交易所发行）、挖矿（流动性挖矿、矿池）等加密资产世界的特有服务。除此之外，近年来去中心化交易所（DEX）迅猛发展，用智能合约搭建了自动做市商策略，以交易为核心，将更多的金融行为映射到加密货币世界，进一步构筑DeFi生态。 Coinbase累计促成4560亿美元交易，托管900亿美元加密资产。成立至今，Coinbase直接集成了超过15个区块链协议，支持超过90个用于交易或托管的加密资产，拥有4300万零售用户和7000机构用户；Coinbase累计交易规模为4560亿美元。其中，2020年Coinbase加密资产交易量为1930亿美元，同比增长142%。其中，BTC（比特币）、ETH（以太坊）和其他加密资产在Coinbase整体交易量中的占比分别是41%、15%、44%。截至2020年12月31日，Coinbase代表客户持有的法定货币与加密资产总价值为903亿美元，较2019年增长432%，其中加密资产总价值868亿美元，占加密市场总市值11%。 2020年营收13亿美元，净利润3.2亿美元，交易费为主，毛利率约85%。从成立到2020年12月31日，公司总收入超过34亿美元，其中，2020年，交易费占净收入的96%以上。2020年和2019年，公司总收入分别为13亿美元和5.3亿美元，净利润分别为3.2亿美元和-3040万美元，调整后的EBITDA分别为5.3亿美元和2430万美元。公司营业收入结构较为稳定，2019Q1~2020Q4营收中的81~92%来自交易业务，2~7%来自订阅和服务费，4~15%来自其他业务。其中，交易业务收入规模与比特币和加密资产行情正相关。另外，交易业务的毛利率稳中有升，2020年均在85%以上。 未来规划：提高加密资产对传统世界的渗透率，布局DeFi项目，应对去中心化交易所挑战。Coinbase最大的优势在于合规化，其拥有纽约州BitLicense和有限目的信托牌照，在美国多个州拥有MSB牌照，还拥有英国与爱尔兰央行的电子货币服务牌照，提供法币入金和币币交易服务。但相比于币安、火币、OKEx等交易所而言堪称“保守”，未发行平台币、无IEO（首次交易所发行）、无矿池业务，。除了面对上述中心化交易所的激烈竞争，2020年以来，Coinbase还要应对Uniswap、Curve等去中心化交易所的崛起。它们交易透明、开源、无需用户托管资产，获得了相当一部分社区用户的青睐。其中，Uniswap2018年上线，代币流通市值已超170亿美元。为此，Coinbase也布局了Compound等诸多DeFi项目，后势可期。 风险提示：币价波动，监管收紧。 1.Coinbase是一家怎样的公司？ 1.1 诞生于美国特拉华州的加密资产巨头 Coinbase成立于2012年，总部位于美国特拉华州，致力于提供加密资产交易与托管服务。 2014年1月，Coinbase Global成立，对Coinbase持股，并在4月成为后者的母公司。除Coinbase外，Coinbase Global的子公司还包括为一家为国际客户提供法定货币支付处理服务的英国公司，以及一家纽约的信托公司。 1.2 关键经营数据：累计交易规模4560亿美元，托管资产900亿美元 成立至今，Coinbase直接集成了超过15个区块链协议，支持超过90个用于交易或托管的加密资产，拥有4300万零售用户和7000机构用户。 交易方面，成立至今，Coinbase累计交易规模为4560亿美元。其中，2020年Coinbase加密资产交易量为1930亿美元，同比增长142%。 其中，BTC（比特币）、ETH（以太坊）和其他加密资产在Coinbase整体交易量…
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除了1inch还有哪些聚合器值得关注？概览常见聚合器应用
1inch 的豪华空投，让 DeFi 玩家们度过了一个难忘的圣诞节。这篇文章，一起看下 1inch 所在的 DeFi 聚合器领域是什么，想解决什么问题，有什么有意思的项目。也许下一个空投的项目就在里面。 2017 年初创、2020 年爆发的 DeFi，持续为开放式金融基础架构添砖加瓦。DEX、加密稳定币、借贷协议、去中心化期货/期权平台、合成资产、预言机、去中心化的保险协议等模块，几乎所有的传统金融产品形态都能在 DeFi 中找到了。 如果说 DeFi 不同的模块之间如同乐高积木，实现了自由组合。DeFi 聚合器则将不同的模块打包封装好，在流动性、使用成本、UI 等方面改进，并且聚合不同平台的流动性，提供交易便利，节省交易成本。 一、DeFI 聚合器是什么 尽管聚合器这个概念听起来很硬核，但其实聚合是互联网的核心特征之一。亚马逊、淘宝京东这类平台，聚合了不同的商家和用户，美团外卖聚合了上千万餐饮、娱乐商家，滴滴打车、快手抖音，其实也是看做聚合器的一种例子。 与此相似，聚合器也会是 DeFi 生态中不可或缺的重要部分。分散的协议，十几个不同的 DEX， 各自分离的交易币种，通过交易聚合应用提供给用户。大多数的交易聚合器实际上可以看作比价工具，对比不同交易协议中的最优价格，降低交易滑点。无论是交易类聚合器，或者收益类聚合器如 Yield Finance 这类，都通过提供优化价格、提高收益的方式，服务用户。 另外一种类型的聚合应用，往资产管理方向拓展，如 Zerion、Zapper。除此之外 DeFi 还有信息聚合的需求， DeFi Pulse、DeBank、DeFi Prime 这类门户网站的作用就在于此。 未来会见到交易聚合和信息聚合两条线交叉的情况，DeBank 显而易见有此考虑。DeBank 目前除项目简介、行情信息之外，还增加了 Token 兑换功能。不过，DeBank 目前并未有原生的交易功能，仍然是作为信息工具，而非交易聚合。 二、DeFi 聚合器带来什么好处？ 交易聚合器的价值主张，往往在于帮用户省钱、省时间。除了作为比价工具、提供不同平台的价格信息之外， 许多交易聚合器类应用运行自己的比价策略，直接将最优的交易路径推荐给用户使用。 另一方面，部分长尾小市值代币在单一交易平台上的深度不足，通过聚合器汇聚多平台流动性，能够得到更划算的成交价格。不过，聚合类交易往往需要花费更高的手续费。 除此之外，DeFi 聚合器也为许多功能强大、但交互一般的 DeFi 应用增加了更为友好的用户界面，其中一个较为显著的例子，是链上聚合交易应用 Matcha。 概括说来， DeFi 聚合器的出现和发展，对于 DeFi 的普及、便利用户，有显而易见的好处，尤其在新用户使用方面，会降低不小的门槛。 DeFi 聚合器如何获益？可能有什么问题？ DeFi 聚合器如何捕获价值？这个问题，还没有比较好的答案。 DeFi 聚合器获取收益的法子，往往有这样几个方面： 收取交易手续费，例如 MetaMask 中内嵌的交易聚合器 Meta Swaps，每笔交易收取 0.3% 至 0.875% 不等的交易手续费 从交易差价之中获利。这方面，可以查看 DeBank 对 1inch 的一篇分析文章。 2VC 发展，通过发展扩张用户群/数据，积累商誉，获得风险投资 DeFi 聚合器的工具属性很强，也意味着会有负面的一些影响：对于上游的用户、下层的流动协议，并没有多少的把控。DeFi 聚合器所使用交易池本来就是在开放网路之中，竞争者也同样可以接入使用；而聚合器应用在用户这一端，网络效应也往往难以积累，造成了用户流失太过轻易。 如何捕获价值，是 DeFi 聚合器需要认真思考的问题。其中值得一提的，是 1inch 发行自己代币的做法。1inch 的代币分发，可能在未来会成为聚合器应用的一种范式。1Inch 的做法是发行原生的协议代币，通过挖矿激励的方式，引导建立自己的流动池，也将代币用作治理用途。 考虑到 1inch 代币发行和交易上线后，在市场投下的骚动，也考虑到 DeFi 聚合器当前所遇到的问题，发行代币会成为 DeFi 聚合器的一个显性选项。但代币模型如何设计，让 DeFi 聚合器更有吸引力，是考量 DeFi 聚合器的一道难题。 除了用户门槛之外，摆在面前的，还有交易手续费的问题。相对来说， DeFi 聚合器因为引入了更为复杂的计算，使用成本相对略高。对此手续费机制的优化，是可以考虑的方向。 接下来我们花一点时间速览一下，DeFi 聚合器应用这个赛道上，有哪些常见的产品，各自有什么特性，感兴趣的读者，可以自行前往体验。 三 、常见 DeF…
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多消息源称徐明星已获得一定自由 OK称未收到消息
11月18日OKB突然逆势上涨，多个消息源对吴说区块链表示，徐明星已获得（一定的）自由，取保候审或是结束调查目前尚未确定。 OK内部也有消息表示与徐明星已建立联系。至于外界最为关心的提币问题，暂时没有确切消息，需要等待官方公告或安排相应方案。OK方面称未收到有关徐明星的相关信息。 10月16日中午OKEx发布公告，称近日部分私钥负责人正在配合公安机关调查，目前正处于失联状态导致无法完成授权决定暂停提币。 16日下午财新披露遭到调查的为OK创始人徐明星。火星财经称徐明星被带走协助调查的真正原因可能与去年欧科集团香港借壳上市有关。当时一笔买壳资金借到了山西一家地下钱庄，目前这家钱庄已经被警方立案调查。 吴说区块链获悉，徐明星并未刑事拘留，而是遭到监视居住。11月6日下午OKEx发布公告，称已聘请外部法律顾问与部分私钥掌管者进行了接触，并否认他遭到刑事拘留。 11月18日OKB突然逆势上涨，多个消息源对吴说区块链表示，徐明星已获得一定自由，具体是取保候审还是结束协助调查尚未可知。但OKU价格并未有明显变化。 另一方面11月初火币COO也接受山西警方调查，目前仍未有消息释出。同时传出涉及OTC的多名员工协助调查。但徐明星获得一定自由对火币而言可能也是一个好消息。 欢迎阅读吴说报道精选：主流交易所独家动态、比特大陆系列、监管与冻卡系列、Filecoin系列、币圈乱象揭弊、矿场监管动态等 文章来源于互联网:多消息源称徐明星已获得一定自由 OK称未收到消息 相关推荐: OKEx投研| 15800支撑被确认有效，比特币新高依然可期 免责声明：本专栏內容概不构成任何投资意见，內容亦并非就任何个别投资者的特定投资目标、财务状况及个别需要而编制。投资者不应只按本专栏內容进行投资。 在作出任何投资決定前，投资者应考虑产品的特点、其本身的投资目标、可承受的风险程度及其他因素，并适当地寻求专业意见。…
