比特币「鲸鱼」内卷 散户或陷不利

比特币「鲸鱼」内卷 散户或陷不利

在17000至18000美元间波动了5天后,比特币于12月13日重新站上19000美元。OKEx上,当日,BTC的24小时最高价达19381美元,恰巧和11月24日首破今年19000美元关口时的高点一样。

币圈期待着能在今年看到2万美元的BTC,但这个历史记录始终没有被打破。多空双方在11月形成了一场拉锯战,11月27日,BTC一度跌至16490美元。

但第四季度的上扬曲线仍被乐观者视作牛市的前兆。不断释放的利好信号包括传统企业及金融机构接连高调持仓的消息,他们正在成为比特币的「巨鲸」,灰度信托甚至被散户视作跟随操作的风向标。

而在BTC重登1.9万美元关口的前一天,加密资产交易所OKEx 联合数据服务方Kaiko发布的新报告指出,过去几个月比特币价格上涨时,散户投资者一直在追高BTC,但也是恐慌时的抛售者。相较之下,「鲸鱼」交易者或机构投资者,则获利了结,主要还是逢低买进。

换句话说,散户在追涨杀跌。

但有分析师认为,类似灰度和MicroStrategy这种「巨鲸」机构的买进、卖出行为,并不发生在交易所这种场内流通环境中,因此对市场价格的影响较小,「小型机构和鲸鱼更可能利用交易所。」

散户跟随或警惕的对象,或许并非是动辄上亿美元资金量的「巨鲸」。Primitive Ventures 创始合伙人万卉更为直接的指出,BTC未来的价格是「手上有钱的人和他们能影响的其他有钱人决定的,不是内卷的存量市场决定的。」

散户追高 「鲸鱼」获利后抄底

北京时间12月13日下午4时许,BTC又重新站上了19000美元。这次,你朋友圈里此前发「2万美元」庆祝海报的那些人,似乎谨慎了许多。

毕竟,进入11月后,BTC在1.9万美元关口跳上跳下的次数太多,11月27日,它曾一度跌至16490美元,当时正值西方国家的感恩节假期,BTC也如同进入了「促销打折季」一般。

自从灰度信托不断增持BTC后,人们就将牛市的希望寄托在灰度这类机构「巨鲸」的身上。不久前,纽交所上市的商业咨询服务公司MicroStrategy也宣布,计划发行可转债券筹资来购买BTC,筹资规模从4亿美元后来加码到6.5亿美元。

「巨鲸」的行动被一些散户视作操作的风向标。但有新的数据报告显示,一些「鲸鱼」机构正在和散户执行不一样的操作策略。

12月12日,加密资产交易所OKEx 联合数据服务方Kaiko发布的数据报告指出,过去几个月比特币价格上涨时,散户投资者一直在追高BTC。相较之下,「鲸鱼」交易者或机构投资者则获利了结,并持续逢低买进。

报告选取了交易所最常用的交易对——BTC/USDT的数据,并从今年8月1日跟踪到11月30日,分析双方针对该交易分类了不同的BTC订单量区间。尽管该报告认为,持有10个或更多BTC的订单来自大型交易商、巨鲸和机构,但它也承认,实际上比较难区分它们,「因为对这类交易商没有严格的门槛。」

比特币「鲸鱼」内卷 散户或陷不利

每个交易区间的净买入或净卖出行为(图自报告)

但数据显示,在比特币几乎翻倍的这4个月里,特别是10月到11月BTC持续上涨的过程中,一般被视作「散户」的小型交易行为继续执行着买入订单。而在5至10 BTC及以上交易区间内的大型交易行为中,净卖出是更常见的行为。

「在币价飙升期间,散户大多继续增持头寸,这样做的结果可能是,散户将陷入短期或中期的困境。」报告称,另一方面,BTC价格在1万美元时,大型交易巨鲸和机构已经积累了最可观币量,并「决定在这次反弹期间获利回笼。」

感恩节崩盘日  小散最恐慌

除了4个月内不同交易区间的净买入及净卖出跟踪外,OKEx和Kaiko的报告还给出了感恩节期间的交易行为数据。

那一次下跌也是11月最令人印象深刻的一次,当时,BTC刚刚突破1.9万美元仅3天,就在北京时间11月27日(美国时间11月26日)跳水至16490美元,社群中出现了「呼唤灰度赶紧结束感恩节休假拯救市场」的调侃声。

上述报告跟踪了11月24日到11月30日的数据,展示了那次大跌发生时,不同交易区间内的投资者是买卖行为。

比特币「鲸鱼」内卷 散户或陷不利

比特币投资者在感恩节期间的买卖行为

报告数据显示,当风险发生时,小型交易者卖出了BTC,大型交易者则在买进。而在11月30日(北京时间12月1日),当BTC上涨至19913美元——也是今年BTC最接近2万美元的那次,0到0.5BTC区间的小型交易者买入了BTC,其余区间的交易者均在买出。

该报告称,数据显示,尽管持有大量比特币的交易者「从事着低买高卖的业务」,但他们并不像散户投资者那样,买入比特币后等待反弹。

OKEx在报告中指出,「最终,鲸鱼试图推动市场,摆脱恐慌中的散户,利用机会购买相对便宜的硬币」,「对于散户交易者和其他处于两者之间的人来说,只有两个选项,顺应潮流或逆势而行。」

加密分析公司CryptoQuant也认为,整个2020年,比特币巨头几乎从未错过过一次「逢低买入」的机会,而大型交易商可能阻止了BTC价格进一步下跌,反而推动了上涨,但可能会通过以更高价格出售BTC来获利。

那么,被视作巨鲸的灰度或MicroStrategy,他们是否也属于近期高点退出的精明玩家呢?

CoinDesk在援引分析人士John Todaro的说法称,主流机构「尚未披露可以表明卖出头寸的数据」,他认为,MicroStrategy和灰度都不是比特币的卖家。尽管机构资金是今年币价上涨的部分原因,但这并不能与近期BTC的上涨原因挂钩,因为机构通常通过场外交易公司来交易,这对市场的价格影响最小。

「不过,规模较小的机构或巨量机构,对场外交易的依赖程度可能会降低,更有可能利用交易所,甚至发出可能对价格产生更大直接影响的大额订单。」Todaro认为,随着新型的大机构进入BTC市场,原有的小机构和鲸鱼的市场规模会被挤占。

此次,BTC再破1.9万美元后,中国的BTC信仰者群体中掀起一种论调:机构吸筹,价格决定权将会由亿万富豪们把控。

比如, Primitive Ventures 创始合伙人万卉认为,「随着越来越多传统资本市场里的亿万富豪加入比特吹阵营,未来主流要跑赢比特币汇率的难度会越来越大。未来的价格是手上有钱的人和他们能影响的其他有钱人决定的,不是内卷的存量市场决定的。」

而从报告提供的数据看,10 BTC以内的交易者,与动辄以上亿美元持仓BTC的顶流MicroStrategy们比,算不得「巨鲸」。吃掉散户手中资金和BTC的,恐怕仍是擅长「内卷」市场鲸鱼投资者。

文章来源:比特币「鲸鱼」内卷 散户或陷不利

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