央行数字货币（CBDC）对未来的宏观经济有极大的帮助，但对于现已存在、市值超过4000亿美元的加密货币世界，又将该如何接纳呢？以太坊共同创办人布特林（Vitalik Buterin）认为，随着各式各样的数位货币将会不断涌现，未来CBDC将有与加密货币进行价值交换的可能性。
Vitalik Buterin于12月8日参与《新加坡金融科技节（SFF）》时表示，未来将会有更多数字货币涌现于金融市场，他预想了几种方式，能让主流经济世界的央行数字货币（CBDC）与币圈世界的加密货币在价值交换上，能有更多的可能性。
他表示：
央行数位货币将如何更广泛应用于加密货币和数位货币是个重要议题。
在接下来的几十年之间，将会有更多不同种类的数位资产出现。我预计未来将有很多机会，人们能在不同类型的资产之间进行平等的交换，以及生态系统间的转换。
Buterin在推特上提出，是否可以使用数学方法证明已完成的央行数字货币的交易？
“如果我向你发送了N个央行数字货币，那么我是否可以生成可以在以太坊上验证的加密证明？基本上，如果可以向以太坊区块链证明在央行数字货币系统内进行了交易，则可以使用它来构建自动化的智能合约DEX。”
假设两个人同意互相付款，但使用的付款方式不同。一个人想用一些以太坊来交易央行数字货币，问题是，他们如何确保对方愿意付款？他们可以创建一个智能合约，通过对其进行设计使当一方进行完交易时，另一方会自动执行。
为了实现这一目标，以太坊区块链需要能够知道央行数字货币是否已经转移，因为其是在完全不同的中心化的系统上运行。所以正如Buterin所说，如果可以对央行数字货币的交易进行加密验证，这种做法将行得通。
对于CBDC 的未来发展趋势，Vitalik Buterin 表示乐见其成，并指出CBDC 的推行有许多好处，简化宏观经济就是个很好的例子。然而，各国央行也须思考如何保护用户隐私安全。
稳定币是去中心化金融（DeFi）的重要组成模块。透过锚定一单位法币的价值，去区块链上发行、交易；而CBDC 则是「国家政府」所发行的数字法币。
随着全球央行陆续展开CBDC 相关研究，「CBDC 与加密货币在未来是否能共存」的议题逐渐浮上台面，其首当其冲的就是美元稳定币。
搞懂两者差异之后，也许可以用过去例子作为CBDC 和稳定币的可能合作方式
◢▏透过稳定币，输出美元？
美国联准会目前对推行数字美元仍在初期研究阶段，于此同时，美元稳定币却已被多家企业拿来用作资金转移的重要货币，就连政府也将美元稳定币拿来用作金援他国工具。
美国联准会（FED）和美国财政部在透过稳定币USDC发送抗疫资金至委内瑞拉，以援助当地濒临崩溃的医疗系统。
委内瑞拉政局动荡不安，「马杜洛政权」目前占较大优势，因而全力封锁另一政权，由美国支持的「瓜伊多政权」的资金管道。在此情形下美国政府和瓜伊多政权将资金兑换成USDC 稳定币，再透过加密货币支付商发送至医护人员的数字钱包中，绕过马杜洛政权，成功提供医护人员资金援助。
◢▏反面教材：洗钱
由上述例子可知，稳定币或将是法币的延伸。
但也有反面教材。其中最严重的就是担心稳定币成为「犯罪工具」。稳定币因其匿名特性，过去时常被金融犯罪份子用作洗钱、贩毒、资助恐怖主义工具，也因此遭到多国监管单位围剿，认为稳定币可能危害到货币系统发展，就像最近改名的Diem就因为无法合规，遭到各国政府禁止。
◢▏合作创造三赢
对于CBDC 与稳定币发展趋势，前CFTC 主席贾恩卡洛（J. Christopher Giancarlo）、Circle 执行长阿莱尔（Jeremy Allaire）皆呼吁公部门应与私部门共同合作。
美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）也于十月松口表示，联准会将会寻求私部门合作，公部门将以稳定货币系统为目标，私部门则继续钻研创新技术。
很明显，目前政府部门对数字货币乃至于区块链的技术都还不熟，而这些技术，民间机构遥遥领先。所以合作最能有助于将货币系统发挥最大效益。公部门可以快速将民进技术导入CBDC，同时也预防由政府一手撑起金融稳定大任时，背后潜在的巨大风险。
倘若稳定币能因此打通通往传统金融的渠道，那么其他加密货币可能就如Vitalik Buterin 所言，充满了机会与可能，让我们拭目以待。
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期权市场数据：Coinbase利好兑现，交易员偏向短期看跌期权，以太坊建仓需求明显
2021年4月14日，Coinbase 在美国纳斯达克公开上市，Coinbase 每股参考价为250美元，上市当日开盘价格即为381美元，涨幅超过50%。Coinbase 创始人发布推特：“ Thank you Satoshi，whoever you are”。 上周，Coinbase 成功在纳斯达克完成 IPO。作为第一家成功在美国上市的数字资产交易所，发行当日股价一度超过420美元，估值超过1000亿美元。数字资产市场受到消息层面的刺激，比特币、以太坊的现货价格双双刷新历史新高。 总结上周期权市场的数据，我们发现： · 本次行情的急涨急跌，很大程度上可以定义为事件性冲击； · 比特币重回原位，以太坊确认了2,000美元的支撑区间； · 以太坊期权持仓稳健抬升，投资者对以太坊的建仓需求十分明显； · 以太坊隐含波动率曲面右偏，投资者看好以太坊的长期价值。 比特币 4月份的第三周，比特币现货价格创出历史新高，期权成交量稳步上行。火热的市场与期权持仓量形成了相互验证的关系。截止发文时间，比特币期权持仓量已经恢复至3月末季度交割之前的水平。稳健的成交量下，大宗成交的数量在最近几个交易日密集爆发，后续市场的变化值得关注。 比特币期权权利金成交量（左）与比特币期权合约成交量（右），截至4月19日18:00，数据来源：gvol.io Coinbase 上市，比特币现货价格再创历史新高。利好兑现之后，市场出现明显的回调，比特币没能保住60,000美元关口，截止发文，比特币现货价格回落至57,000美元区间，这已经抹去本轮行情的所有涨幅。 市场的价格波动对于不同期限的隐含波动率曲面产生不同影响，很明显，比特币短期期权交易受到更多的市场冲击，当月的短期隐含波动率曲面呈现一定的左偏趋势，交易员开始重视对看跌期权的配置。 短期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 从中长期的隐含波动率曲面来看，比特币远期隐含波动率曲面保持了一定程度的正向形态，然而左侧的不平整曲线表现交易员对看跌存在一定分歧，完整的右偏结构暗示着比特币似乎仍有冲高的可能。 远期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 隐含波动率期限曲线在上周呈现给市场的是一个非常陡峭的“ Contango ”结构。而在本周，由于现货市场出现的超预期波动，短端波动率被抬升，隐含波动率期现曲线出现一定扁平化趋势。 比特币期权隐含波动率期限结构，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 从高阶数据来看，比特币现货价格“急涨急跌”对期权市场的影响十分明显。我们可以看到期权隐含波动率明显的上升和下降，在币价冲高与回落的过程中，交易的重心从看涨期权向看跌期权转移。 比特币期权隐含波动率（左）与偏度（右）过去1个月变化，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 现货价格的变化有效提升了比特币日波动率，然而在7D、14D、30D的时间窗口下，比特币现实波动率已经从历史中位水平降低到50%分位。由于当下的市场处于历史弱波动的市场区间，在短期内，期待可以持续的单边极速行情似乎是不切实际的。 历史波动率与现实波动率对比，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 观测上周波动率变化情况，比特币期权隐含波动率相比于现实波动率出现明显的溢价，超预期的市场变动使得期权交易者相对密集地交易期权，捕捉获利机会。 历史波动率与隐含波动率的对比，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 以太坊 本次数字资产行情，以太坊的涨幅表现远超比特币。过去七天，以太坊期权市场非常活跃，非常值得关注的是，以太坊期权大宗成交的比例非常高，专业交易员正在以太坊上建立头寸。与此同时，未平仓合约的稳定增长表明投资者对以太坊存在非常确定的投资需求。 以太坊期权成交量，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 以太坊在快速下跌中，市场对看跌期权的需求迅速增加。交易层面对短期隐含波动率形态的影响立竿见影，以太坊隐含波动率曲面呈现出中性形态，而不是我们之前经常看到的右偏形态。 以太坊期权短期隐含波动率曲面变化，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 由于 DeFi、NFT 行情的火爆，以太坊市场还会迎来更多利好消息。长期而言，期权投资者正在为更多的上行波动定价。 以太坊期权远期隐含波动率曲面变化，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io 上周，以太坊所有期限的隐含波动率最大差异不超过8%，曲线呈现扁平化，明确的升水结构似乎一去不复返了。通常扁平化的隐含波动率期限结构不会持续存在。如果现货价格进一步暴跌，“Back”期限结构将会形成，如果数字资产市场再次复苏，“Contango”的期限结构重新出现。 以太坊期…
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从跌宕行情说起，马斯克“绿”掉BTC背后的攻与守
文 | 火星投研 宋清华 洞悉了国家战略，拿捏着人性逐利，玩的起加密货币，马斯克才能一步一步靠近殖民火星的宏大愿景。 如果从这个逻辑来看待马斯克，或许我们也就不必那么针锋相对的对待马斯克对比特币的“变脸”——当然，如果你眼看着手里的比特币在贬值，要不骂他也为难你了。 5月13日早上5点半，币圈闪崩。BTC从54700美元跌至45700美元，跌幅超过15%；此后几天（截止5月17日发稿）继续跌宕下行最低到42000美元跌幅超过22%。合约市场血流成河，几十万人爆仓数百亿元。 这事儿起因于马斯克宣布特斯拉不再接受比特币支付。这事儿值得引起众怒，有人说他是骗子，有人组织发动攻击，卖特斯拉股票，取消特斯拉订单……但你回想一下，马斯克是在什么时候开始喊单比特币的，你应该可以释然的——玩不起就不要玩！马斯克能有这一顿神操作，是因为人家玩的起。 在加密货币这个世界里，马斯克俨然是一个有着上帝视角的存在，提前布局比特币、狗狗币，让他获得了与传统金融巨头BATTLE的资本——这件事情至关重要，因为他的特斯拉是九死一生，被传统金融玩家折腾的。 马斯克多年来苦心经营的特斯拉和SpaceX一直面临着融资的压力，因为这是巨烧钱的事儿，营收根本支撑不了。但是经过多轮超大额度的融资，马斯克始终是特斯拉的最大股东，这让华尔街的金融巨头眼红——他们一贯的做法是提供融资，逐步获得控制权；在无法获得控制权的情况下，通常就是让你丧失融资能力，最后不得不低价贱卖。 2018年，特斯拉遭到资本市场做空，这个时间点对于传统金融资本来说刚刚好，特斯拉即将结出果实，却没有融资，马斯克只能向金融资本屈服。这是马斯克最艰难的时刻。虽然活过来了，但马斯克知道自己是玩不过这帮人的，这才有了后来他喊单比特币、玩转狗狗币的故事。 在比特币世界里，马斯克终究是一个后来者——他曾经在采访中表示遗憾，早在2013年就知道了比特币可惜当时没有购买它，那时候比特币的价格还不到1000美元。等他喊单建仓的时候比特币价格到2万多美元了。 但马斯克在比特币上还是尝到了融资的甜头。特斯拉随后“公告”显示：截至2020年3月31日为止，公司持有比特币的公允市场价值为24.8亿美元；意味着如果该公司将该数字货币兑现，可望录得约10亿美元的投资收益。 可这终究有“接盘侠”的隐忧。狗狗币这个玩笑式的存在，与马斯克结合在了一起，他还被大家选举为CEO。 在马斯克的“教父”式鼓动下，狗狗币成为名副其实的百倍币，而比特币的涨幅显然与之无法相比，甚至跑输了这轮牛市。马斯克无意间，动了华尔街的奶酪。灰度投资，比特币“明牌庄家”，旗下的比特币信托基金持有超过65万枚比特币，价值超过322亿美元，但日子并不好过。 3月至今，灰度持仓比特币数量减少超过5万枚，发行的GBTC持续负溢价，一度超过20%，表明需求不足，抛压较大。5月8日，灰度投资创始人Barry Silbert也坐不住了，发推称：“好了，DOGE（狗狗币）伙计们，很有趣。欢迎来到加密世界！但是现在是时候将你的狗狗币转换成比特币了。Barry同时表示，已经开始做空狗狗币。 当华尔街做空狗狗币的消息传到马斯克耳朵，你想他会作何感想？这是上一个战场的延续！ 马斯克用了“绿色”、节能环保的借口——这契合拜登政府高调的推翻了特朗普政府的能源战略，将重新加入“巴黎气候协定”，美国和中国等负责任的大国形象都在积极的布局实施国际碳中和目标。 可能之前马斯克被监管部门喊去喝茶的事儿刺激了他，也让他警醒——虽然以后到了火星可以不受主权政府的监管约束、不受地球法律的约束，但做成这件事还是要在地球上搞。与BTC的决裂是必然的，他只是找了这么个好的借口顺便向主权政府标了个态。 马斯克发起调查用狗狗币支付交易特斯拉证明追随者众；他发推称狗狗币可将区块时间加快10倍，将区块大小增加10倍，并降低手续费用100倍。狗狗币遭遇比特币大佬做空，马斯克跳转阵营向比特币发难并不难理解。惟其如此，他一切行为才可以指向殖民火星这个充斥着谎言的质疑和充满着极致追求野心的可能。 只是，马斯克应该可以有更好的筹谋。膜拜“教父”式的追随和有着“传销”基因的空气币，崩塌会在一瞬间。把眼光放长远，币圈应该会感谢马斯克引起的这波比特币回调——基于Layer2/以太坊2.0的 DeFi、NFT商业应用生态需要更长周期的牛市行情来完成。 在过去几周，从动物城里跑出来的一堆空气币点燃了币圈的热情，疯了的感觉，和追涨的泡沫，像极了2017——2018年间那轮行情。如果没有这个插曲，泡沫再吹一下，可能就是这轮牛市最后的狂欢。 文章来源:从跌宕行情说起，马斯克“绿”掉BTC背后的攻与守