食品药品安全是人民群众安居乐业、经济社会平稳发展的基础保障。但在利益驱使之下，食药领域安全事故频繁发生，给民众的生命健康带来了巨大威胁，产生恶劣的经济、社会影响。
国家药品监督管理局统计数据显示，从2016年-2019年，药品、医疗器械、化妆品三类产品的投诉举报事件整体呈现上升趋势，其中，药品领域的投诉举报事件更是以每年10%的速度在增加。
区块链基于其分布式存储、非对称加密、时间戳等技术要件，能够很好地解决食品药品领域的安全问题。2020年上半年以来，湖南、贵州、海南、江苏等四个省份以及广州、宁波、长沙等八个城市发布区块链扶持政策，均提及推动区块链技术在食品药品溯源领域的应用。区块链在食品药品领域的应用正迎来全新的发展阶段。
区块链技术之于溯源领域不仅是一项技术革新，更重要的是提供了一种产业链治理理念和溯源商业模式。利用区块链技术可用较低成本实现对产业链条的各参与主体的资源整合从全产业链角度进行全局统筹管理改变过去用其他技术手段进行的局部改造。同时基于区块链的数据治理能力将能使溯源链条完成从事后被动监管到主动的、基于信用的事前和事中监管提升溯源时效性和实施效果 。
为全面了解区块链在食品药品领域的应用情况，01区块链·零壹智库联合数字资产研究院、中国食品药品企业质量安全促进会区块链专业委员会、中国投资协会数字资产研究中心推出《区块链在食品药品领域应用探索报告（2020）》。该报告以食品药品质量监管体系的主要管控产品即食品、药品、化妆品、医疗器械（统称：三品一械）为研究对象，详细分析了区块链在食品药品领域的应用场景、实践案例及发展展望，以期能够全面展现区块链在食品药品领域的发展现状及未来前景。
以下为报告内容：
文章来源:研究报告 | 区块链在食品药品领域的应用探索（2020）
溫馨提示：本站所提供的資訊信息不代表任何投資暗示，本站所有資訊僅代表作者個人觀點，與幣圈財經官方立場無關。
相关推荐
-
Cardano加入彭博机，或吸引新一波的潜在投资者
根据加密媒体Decrypt，Cardano（ADA）已被添加到专业交易员使用的平台彭博终端上，此举可能使其面临新一波的潜在投资者。 但尽管有这一消息，ADA仍跟随加密市场的整体下降趋势，在过去24小时内下跌了近5％，在过去7天下跌了9.5％。但是，自2021年初以来，ADA一直保持较高的增长水平，年初时为0.18美元，但目前为1.02美元。 根据比推数据， ADA在所有加密货币中的市值排名第五，总额为320亿美元。 在Cardano加入彭博终端之前的几天，Galaxy Digital的首席执行官Mike Novogratz在Twitter上询问他的粉丝，他写道：“有人在这上面开发吗？有人用它吗？为什么它市值这么高？这应该是一项融资资产吗？这是我一生中从未交易过的少数加密货币之一。” 据悉，Cardano目前正在进行分阶段升级。根据Cardano的路线图，其被分为五个时期：拜伦（Byron）、雪莱（Shelley）、古根（Goguen）、巴肖（Bashuo）和伏尔泰（Voltaire）。古根阶段旨在为Cardano用户提供在Cardano网络上创建和执行智能合约的机会，预计将在未来几个月内实现。 此外，据Business Wire了解，总部位于迪拜的全球加密投资基金FD7 Ventures在本月初宣布推出2.5亿美元的“微型”基金，计划每年对50家印度初创公司进行约150万美元的投资，其中大约30%基于波卡和Cardano生态系统的公司将获得500万至2000万美元的二级投资。 据比推此前报道，Cardano的区块链工程公司Input Output（IOHK）3月12日在推特上宣布，催化剂项目（Project Catalyst）在过去七个月中经历了巨大的增长，已经成为世界上最大的去中心化自治组织（DAO）。就一月初的投票者而言，催化剂项目的DAO已经超越了Dash等所有其他项目，以及以太坊前100名DAO的总和。 图片来源：Cardano Roadmap；Twitter；比推 作者 Sara Zhang 本文来自比推Bitpush.News，转载需注明出处。 文章来源:Cardano加入彭博机，或吸引新一波的潜在投资者
-
谷燕西：为什么说Google Pay的战略选择是错误的？
据美国媒体报道， Google Pay产品有了重大的升级。Google Pay开始同花旗银行等十一家银行合作，为Google的用户提供银行服务，包括为用户开设支付和储蓄账户。 Google Pay于2015年成立。迄今为止，它在30个国家运行，拥有1亿5千万用户。 Google Pay希望通过最近的这次战略升级，能将其支付业务发展到一个新的台阶。但我认为，对于谷歌公司来说， Google Pay的这样的发展方向是个错误的战略抉择。它这样的发展方向正在错失加密数字金融发展带来的各种机会以及未来业务发展的巨大的空间。 Google Pay属于第三方支付公司。它利用同用户直接接触的优势，为用户提供支付服务。现在Google Pay的这个战略发展是进一步向用户提供包括存款服务在内的更多的银行服务。所以Google Pay正在更多地进入传统银行的业务领域，也就是吸收存款和提供支付服务。目前大科技公司都在进入传统的银行业务领域。这些业务就包括吸收存款，提供信贷和提供支付服务。三项业务中最核心的是吸收存款业务。由于这个业务的重要性，所以其门槛高，监管要求高，因此也很难进入。大科技公司正在提供不基于存款的信贷服务和支付服务。在吸收存款业务方面， Google Pay 现在是采用同银行合作的方式来完成。所以它并不因此就需要获得银行牌照。 Google Pay的这个业务发展方向可以说是在现有的中心化计算系统支持的的基础上，在现有的市场结构中来开展这项业务。但是这样的一个战略选择，其本身的业务价值就不大，另外它也在错失加密数字金融发展带来的巨大的市场机会。 首先，目前的银行业务已经非常普及，同质化程度已经非常高。现在Google Pay利用其在客户端的优势开始提供同样的银行业务。这样的业务对于市场没有什么特别的吸引力。它没有差异化的特点，只是在现有业务的量上同其它的银行进行竞争。另外对于谷歌的用户来说，他们会放弃现有的使用的银行来转向谷歌提供的银行服务吗？我认为这样的使用成本和因此产生的收益并不吸引人。谷歌的用户是在互联网和移动互联网时期成长的，他们喜欢用更加便捷，更加低成本，更加高效和更加新颖的方式来使用银行和证券服务。但Google Pay在此方面的服务只是在一些应用场景有一些有优势，其实质上的金融产品并没有任何创新。这就很难吸引谷歌的用户，特别是在目前市场利率极低的情况下，银行提供的存款服务并没有吸引力。 与此同时， Google Pay却在错失区块链和加密数字金融的发展带来的广阔的业务发展空间。这样的发展正在为新类型的公司进入目前主流的银行和证券行业提供机会。对于其中的参与者来说，选择正确的底层基础设施，发挥其在目前市场中已有的优势，在合规的前提下，按照市场需求及可行的方式，逐步地提供金融服务才是正确的战略选择发展方向。 对于Google Pay来说，支付业务是此方面最好的切入手段。这是因为Google Pay现在已经在其所经营的地区具有合规的基础，已经有现有的以及比较容易触及的海量的用户，这些都是Google Pay提供在区块链技术支持之上的加密数字金融业务的基础。在这个方面，Google Pay可以借鉴Libra的战略。 Libra的前期是Facebook的Facebook Pay。这同Google Pay的发展轨迹非常相似。 Libra尽管由于其产品设计和经营模式导致它的发展遇到非常大的阻力，但其发展方向是正确的。对于Google Pay来说，它完全可以借鉴 Libra发展所遇到的问题，在其之上改进之后，采用一个更加可行的加密数字金融战略。 首先，选择一个更好的分布式记账技术底层。 Libra底层区块链的最初发展方向是从初期的许可链过渡到未来的公有链。所以它的基础设计，特别是权限管理和共识机制，都是在这个发展方向的要求下确定的。但是由于Libra是其区块链之上开展金融业务，这样的底层区块链不可能是公有链。因此在Libra 2.0中，它已经放弃了这个发展方向。但是它的基本架构及以及其中的关键要素的设计却很难进行大的改变。在这个方面， Google Pay实际上是可以采用一个更好的底层技术架构。这样的一个底层是需要支持能够开展金融业务和满足监管要求。鉴于Google在技术方面的开发能力,相信它能够在系统功能，便捷性和可用性等方面都会提供一个比Libra底层区块链更好的技术底层。这样的一个底层的区块链是未来加密数字金融生态中的基础，它类似于 PC应用和手机应用的操作系统。谁能开发出并在市场中推广这样的一个底层，谁就能够掌握未来加密数字金融世界的底层。换句话来说，这就是开发未来加密数字金融世界当中的以太坊。现在依然是加密数字金融发展的早期，所以市场中还没有任何一个这样的底层分布式记账技术为市场普遍采用，所以对任何公司来说，目前依然有非常好的机…
-
比特币即将突破前高，探析中美两国投资者情绪差异及原因
本文来源：区块链迷雾 目前中美两国是比特币最为重要的交易市场。面对当前的比特币价格，两国社会和市场出现了一些较为明显的差异。我们团队探讨了美国社会究竟是如何看待18,000美金的比特币，与国内市场的情绪有哪些变化和差异。因此撰写此文，以供中国市场听到一些不同的声音。 11月18日，比特币强势突破18,000美元。截至发稿，BTC币价最高日内达到18970美元，直指2017年12月17日19,875美元，距历史高点仅仅“一步之遥”。此轮比特币价格的反弹始于今年3月，在创下3800美元的低谷之后，便一路高歌猛进，迄今为止已经上涨超400%。目前比特币总市值为3346亿美元，约合人民币2.3万亿元，一举超越了A股市值第一的贵州茅台（2.13万亿元），也在周末一举超越了美国知名商业银行摩根大通（2.29万亿人民币）。而于此同时，我们发现中国市场和美国市场在这轮比特币牛市行情中，发生了一些不容小觑的差异。中国的投资者，在经历了这一场“浩荡50天”的单边上涨行情后，大多数人都在盼望回调和踏空了整个行情。但是，很多人渴望的回调和“牛市暴跌回调”迟迟不肯到来。又因近期某些交易所和OTC出入金等事件，中国的投资者对市场出现了一些担忧和恐慌。这些不稳定的因素导致中国投资者面对这场牛市的时候格外“冷静”。 美国投资者：1.8万美金？继续买！ 面对1.8万美金的价格，美国市场上无论散户还是机构投资者都没有出现大面抛售，反而在大规模加仓，他们相信BTC还拥有强大的上涨势头。 我们团队经过几天的调研分析，以美国机构投资者，散户投资者为两个视角，主要展现给大家一个美国社会目前真实的面对1.8W美金的比特币是如何的心态，FOMO心态纠结有没有真正的到来？ —美国机构— 跑步入场 谈及美国机构，势必要谈论目前的机构入金渠道Garyscale。目前圈内众所周知，灰度基金的核心客户是美国的机构和家族基金办公室主导。就在上周，灰度总资产管理规模刚好突破100亿美元，与今年年初相比，增长了约 426%。11月21日，灰度旗下的BTC信托又在1.8万以上的价格一举购入10550枚BTC，总数已接近53万枚，占比特币总量的2.5%。如果除去已丢失的比特币，灰度拥有比特币数量应该占到真实流通量的3.6％。 灰度基金加仓情况 美国有超过11家上市公司购买比特币，除去我们熟悉的几家基金平台和本身就与加密货币行业有关的公司，MicroStrategy 和Squre可能是比特币交易市场今年迎来的最大惊喜了。在8 月 11 日和9 月 15 日，MicroStrategy分两批交易买入了 38250 枚比特币，含手续费用共支出 4.25 亿美元。目前该公司因投资比特币的账面盈利早已覆盖多年公司经营利润，CEO也时不时在社交媒体上为比特币“喊单”。当他的公司第一次宣布投资意向时，Saylor 将比特币描述为「数字黄金」，他说这种加密货币「比之前的任何货币都更硬、更强、更快、更智能」。 量子经济学（Quantum Economics）的比特币分析师 Jason Deane 将比特币大型投资机构公开对比特币大加赞赏称为 「MicroStrategy 效应」。Deane 补充说，这些举动「掀起了机构抢购更多比特币的热潮」。 数据研究机构Whalemaps的未花费比特币趋势图显示，很多巨鲸是从币价为1.2万美金到1.6万美金时进行大量买入的。尽管目前的币价可以盈利，但很多机构仍选择持有，只要这些巨鲸还在，现货交易所上比特币价格应该不可能大幅下跌。 所附图表着重显示了巨鲸钱包（拥有多于1万枚比特币余额的机构或交易所）在不同价位的流入量。 荷兰加密投资机构Plan B则表示BTC此轮暴涨和2017年有一大不同之处：目前大部分卖出的BTC都被进行了冷储存，永不得“再见天日”；同时，相比3年前，现在更多的买家具有专业投资素养、长期的视野以及持仓的决心。 —美国散户— 热情高涨 如果说灰度是机构为主的入金渠道，那么PayPal可是散户入金的核心渠道。 从Pantera Capital投资公司提供的数据可以看出，在BTC价格超越1.8万新高后，通过PayPal买入的BTC数量反而有了出现了激增。目前，通过PayPal买入的每日比特币数量已经超过了每日新增的比特币数量的70%。如果算上另一家支付公司Cash APP，PayPal和Cash APP每日买入的BTC之和已经超过了每日新增的比特币数量。 （图中数据来自PayPal的加密设施提供商Paxos。其中黄线代表Paxos的itBit交易所每日BTC交易量；白线代表itBit每日BTC购入量；虚线代表购入量预测趋势。可以看出，在支持PayPal以前，itBit的日BTC购入量十分平稳，而在PayPal支持了BTC购买之后，itBit的BTC购入量激增。） …
-
英国央行首席经济学家：数字货币会减少负利率的必要性
英国央行英格兰银行首席经济学家Andy Haldane认为，数字货币会减少负利率的必要性。 他是在近日的一次会议上发表这一观点的，Haldane在会议上阐述了包括央行数字货币和私有数字货币在内的各种数字货币的风险和好处。 他指出，“从根本上讲，利率的零下限源于支付或接受实物现金利息的能力受到的技术限制，原则上，一种广泛使用的数字货币可以缓解(如果不能消除的话)这种技术限制。” 英格兰银行目前正在考虑是否将基准利率降至零以下，这可能意味着银行将不得不开始向客户收取存款费用。英国金融监管机构已经致信各银行，寻求有关负利率可能产生的影响。 Haldane认为，广泛使用的数字货币可能会对金融稳定产生深远影响，这会导致支付和基于信用的活动被更加明确地划分开来。 他解释说，银行业的不稳定往往源于银行资产负债表两端的风险和期限不匹配。Haldane表示，“原则上，将安全支付和高风险贷款活动分开，可能会使提供这些服务的机构资产负债表上的风险和期限更加一致，将狭义的银行支付(由安全资产支持的货币)和有限目的银行放贷(由资本不确定负债支持的风险资产)分开将从根本上减少传统银行业模式内在的不稳定性。” 据《比推》此前报道，英格兰银行金融科技总监Tom Mutton表示，“我们尚未决定是否推出央行数字货币，但是我们正在积极探索其利弊”。 今年7月，英格兰银行行长Andrew Bailey表示，该行正在研究发行由法定货币支持的数字货币的可能性。 文章来源于互联网:英国央行首席经济学家：数字货币会减少负利率的必要性 相关推荐: BCH硬分叉后，灰度BCH信托价值损失160万美元 在宣布BCH于11月15日分叉之后，加密货币基金公司灰度投资的Bitcoin Cash Trust管理的资产价值下跌了160万美元。 根据Coin Dance的数据，比特币现金（BCH）网络现已分叉为两个区块链。目前，矿工的行动似乎偏向于社区支持的Bitcoi…
-
美国证券交易委员会终于盯上了瑞波（XRP），两天跌30%能否抄底？
终于有官方机构盯上了XRP。 美国证券交易委员会（SEC）已对Ripple、首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Chris Larsen提起诉讼，指控他们进行了13亿美元的未经注册的证券出售。 SEC认为Ripple在出售XRP时违反了联邦证券法。根据诉讼，从2013年开始，Ripple持续向世界各地的散户投资者出售XRP以筹集资金。Ripple还分发了数十亿XRP，以换取非现金对价，如劳动力和做市服务。除了组织和推广用于资助公司业务的XRP销售外，Larsen和Garlinghouse还实现了未经注册的XRP个人销售，总额约6亿美元。 我们一直都建议大家不要将XRP当做可以长期持有的主流币种对待，主要因其背后的控盘情况太严重，每个月都增发XRP，然后又有所谓的赎回，是不是在涨价的时候增发，行情触底的时候赎回也没有进行公告，那是否可以认为这是在进行操盘性质的高卖低买？ 当前市场有不少看法认为，瑞波币XRP退出历史舞台是必然，这和SEC的监管没有关系，因为XRP的本质并不是去中心化资产，团队每月增发10亿枚抛盘，高管陆续砸盘套现数千亿枚。市场对于XRP没有实际购买与贮存需求，生态也没有回购与销毁支撑。XRP不是区块链资产，也不是证券，而是彻头彻尾的中心化空气币。 圈内各权威人士也对此发表了意见。 Compound总法律顾问Jake Chervinsky发推表示，这对Ripple来说非常糟糕。不完全是最坏的情况，而最坏的情况将是证券欺诈，但也差不多了。如果XRP被认为是一种证券，它基本上是无用的。 以太坊创始人Vitalik则在推特称，看来Ripple/XRP团队正在退步到新的陌生水平。他们声称，出于公共政策原因，他们的垃圾币不应该被称为证券，因为比特币和以太坊拥有“中心自主权”。 EthHub联合创始人表示，美国政府得出了我们已经知道了8年的结论。XRP是个骗局，任何购买它的人都是彻头彻尾的傻瓜，它让几位试图抢夺零售业务的创始人赚的盘满钵满。 可见圈内的诸多权威人士对XRP一直都不感冒，对XRP的看法也很一致，XRP并不是彻底的去中心化产品，其发币卖币的行为只是公司高管单纯的为了牟利，这是不是很像国内大部分山寨币的项目方？ 那最后XRP的最终走向会如何呢？ 即使当前XRP被众人嫌弃，被美国SEC调查，但让XRP退出加密货币市场是最终的结局吗？恐怕不是的。 我们现在对美国SEC应该并不陌生了，此前BitMex交易所事件让我们彻底认识到了SEC，当时我们也说过，到年底了，SEC也需要为奖金努力，所以最有可能性的结果还是Ripple罚个几亿美金了事。 近两天受该事件影响，XRP已经下跌超过30%，对于普通投资者来说，当前的第一反应肯定不是敬而远之，而是能不能抄底。这一点实际上已经不是操作上的建议。 以国内很多山寨币举例，明明知道它可能会跑路，明明知道是项目方在控盘，但币价还是会波动，很多投资者还是会认为自己是特殊的那一个，能在项目方的控盘下抓住币价的波动，当前就是这样的情况。 如果你追求的是货币的价值，那答案显而易见，我们一直是不建议长期持有，如果追求的是币价的波动，那无论是去中心化币种、平台币以及山寨币甚至是资金盘，币价都会波动，只是有那么多有价值的币种，有什么必要去追求已经明牌控盘的币种呢？Ripple的服务虽然不错，但和XRP代币并没有关系，XRP最有价值的地方大致是市值排名第三。 回到行情上，今天行情所处的位置比昨日同期要好一些，当前虽然处于回调中，但当前币价依然处于历史最高的平台区间中，23300美元就是两个平台之间的分水岭。 虽然今昨两天所处的运行区间不一样，但走势几乎是一模一样，或者说这正是今年10月份以来行情上涨时的正常走势，即白天回调，晚上拉盘，同时市场也默认为是国内砸盘，国外机构拉盘。 昨天说是国外机构拉盘也没错，白天还在说灰度停止买币，到了晚上就直接又增加了超过10000比特币的持仓。其实根据这两天走势市场的反应，需要担心的不是行情，而是市场情绪，仅仅回调2000美元就能让市场怀疑是不是牛市，那回头若是跌破了20000美元，岂不是直接看3000美元？ 在交易理念上可以接受市场发生的任何可能性，但对于方向的把握上不可人云亦云，还是需要坚定些，否者其他人回调的时候都在进场和加仓，你却在恐慌，等行情涨上来了又说什么时候回调啊？在市场交了学费还是需要学习到一些东西。 需要注意的是，接下来马上步入圣诞节，圣诞节之后就是周末，再不久就是元旦，接下来国外机构的动作可能没有连续性，反而让空头有机可趁，所以需要注意一下。 主流币：如果看日线级别行情的话，近两天还是以ETH和LTC最跟BTC的趋势，虽然没有在历史上最高一档的波动区间，但ETH和LTC做到了在今年波动区间最高的一档，而其他币种多多少少差点意思，特别…
-
估值模型比较：你手里的治理代币到底值多少钱？
作者：律动研究院 资产的市价反映了此时此刻人们对于该资产供需关系均衡点的共识。然而想从市场中获利，投资者们需要从不同的角度、使用不同的方式去剖析资产的价值，去挖掘出那些价值被高估或低估了的资产，试图寻找出大多数人共识中的缺陷。 对于加密资产的估值，有人认为 Stock-to-Flow 很适合比特币，有人认为费雪公式和质押代币更匹配，然而现在大热的 DeFi 协议中的治理代币该如何估值呢？ 治理代币作为大多数 DeFi 协议的原生代币从侧面反映着协议的价值。 治理代币一般来说有以下几种功能： 1. 治理权限：参与协议治理，修改协议参数。 2. 参与流动性挖矿：为该治理代币交易对提供流动性支持，从而获得流动性挖矿奖励以及交易手续费分成。 3. 质押：质押治理代币获得挖矿奖励、交易手续费分成。 其中治理权限给治理代币带来了治理价值，而参与流动性挖矿及质押为治理代币带来了收益权。以下所有估值模型不考虑无偿损失所带来的影响。 传统估值模型 传统估值模型主要通过协议的营收能力对协议自身价值进行估值。 绝对估值法： -自由现金流贴现估值法： 图中 CF（FCF）为自由现金流，i（r）为贴现率，n 为时间，TV 为最终价值。 对于流动性挖矿项目来说，协议的自由现金流可定义为挖矿奖励加上手续费。为了激励协议中不同的参与者，协议的自由现金流将按不同比例分发给参与到协议中的成员。通常传统公司的自由现金流=息税前利润-税款+折旧和摊销-营运资本变动-资本支出。对于一个协议来说，挖矿及质押所得加上手续费可记做息税前利润，税款可记做项目方从挖矿收益中扣除的开发资金（或协议中从挖矿所得扣除的其他费用）。部署在智能合约上的协议不存在折旧和摊销，运营资本变动也不常发生，协议在正常运作的情况下不存在资本支出。 所以对于一个协议来说其自由现金流可通过挖矿奖励加手续费减去协议中其他费用支出获得。由于大多挖矿币对由 ETH 组成，所以贴现率可由 ETH 借币利率加各合约风险溢价得出。由于合约风险很难被精准量化，用户可使用项目的保险费率进行评估，风险越大的合约其贴现率将越高。 若协议发展顺利，用户的增多将推动交易手续费收入的攀升，但协议的挖矿奖励通常来说会慢慢变少。若手续费攀升速率大于区块奖励减少速率，则协议增长率则为正值。若交易手续费未能得到有效增长，增长率则为负值。通过预估 n+1 年现金流并贴现可获得最终价值。最终将往年现金流及最终价值一同进行贴现可得协议的大体估值。 -分红贴现估值法： 图中 D 为分红现金流，r 为贴现率，g 为增长率。 分红贴现估值法适用于对停矿后的协议进行估值，由于最终协议收益都将成为分红归还给协议参与者，所以我们可以直接对交易手续费进行贴现计算。分红的贴现率可与上文所提的现金流贴现法中的贴现率一致，使用 ETH 借币率加上合约风险溢价获得。增长率为交易量预估增长率。 相对估值法： -市盈率估值法: 对于传统企业来说，市盈率是最常用的估值对比指标。上图中分子为每枚代币的市价，分母为每枚代币所代表的协议营收。其中营收为协议的手续费收入。由于治理代币价格波动剧烈，在相对估值法中可刨去挖矿奖励的营收，单纯对比每个协议都会产生的手续费收入。 市盈率高的协议可能表示投资者对协议未来有着极高的期待，或者是协议自身价值被高估了。通过观察市盈率我们可以轻松地横向对比不同协议治理代币的相对价值。 -市净率估值法: 市净率是另一个传统企业常用的相对估值指标，此指标反映了每股资产的净账面价值。然而对于链上协议协议来说，其不存在任何账面价值，也就是说在清算时协议是没有任何实体权益可被有效清算的，持币者最终所得权益为零。所以协议以及治理代币不能通过市净率进行估值比较。 加密原生估值模型: 链上原生估值模型更加偏重于对治理代币的治理价值进行估值。 绝对估值模型：分叉估值法（POST FORK TO PRE FORK） 在一篇名为《A Framework for Valuing Governance Tokens: 0x》的博客中，作者 Phil J Bonello 认为网络参与者愿意为获得 51% 的治理代币所付出最高成本为分叉前该业务的贴现值与分叉后业务的帖现值之差。 在文中 Phil 阐述了这种估值方案的逻辑： 在原协议中参与者所从事的业务十分成功，为了保证业务能够一直平稳进行，参与者需要对协议有一定的控制权从而保证协议未来的迭代不会与参与者的利益背道而驰。想要拥有控制权，参与者需要拥有 51% 的协议治理代币。 若不去购买 51% 的治理代币，参与者可以通过分叉协议，在新的协议上继续从事原业务。然而分叉需要开发及维护费用，且有可能影响业务声誉、引起流量下滑，最终导致营收减少。 假设分叉后业务贴现值净减少一百万刀，那么参与者最高会出价一百万刀去购买原协议中 51%…
-
IMF《跨境支付的数字货币：宏观金融的影响》报告解读（六）——新全球储备货币的竞争
前言 本文是这系列文章的第六篇文章，第一篇文章介绍了IMF报告里的四个场景[1]，第二篇文章分析了这些场景[2]，第三篇文章则针对报告中的第四个场景及引起的宏观金融后果展开讨论[3]，并研究数字货币对主权货币政策的影响，第四篇文章来讨论外币（数字货币）取代当地货币的现象[4]，第五篇文章分析了CBDC/GSC对金融稳定造成的影响，并对比了数字代币和GSC的发展与风险[5]。本篇文章整理IMF讨论的全球储备货币的可能性。但是由于这题目太热门，IMF在2020年12月又进行了相关讨论。 2019年8月23号，英国央行行长建议使用数字货币成为世界储备货币，“世界储备货币”一度成为国外讨论的热点。在数字货币出现之前，替代美元作为世界储备货币的讨论一直集中在欧元和人民币等现有法币上。但是现在，出现了一种新的世界储备货币竞争者：数字货币和“加密货币”，数字货币包括GSC、CBDC、合成CBDC，以及比特币。 不同于IMF报告中的观点，本文同时分析了合规市场和地下市场。IMF还是集中在前面3个选项，但是最后的选项却在最近几个月出现。本文第2节现阶段全球储备货币情况的概述，第3节整理IMF关于全球储备货币的讨论，第4节我们讨论SWIFT， IMF认为世界储备货币该单位贡献不菲。第5节讨论IMF在2020年12月的报告。 由于世界储备货币题目重要，在下一篇文章（七）会继续讨论这课题。我们可以看到SWIFT在2019年已经出报告，他们的愿景竟然是数字货币。与传统思维不同，第5节中阐述的IMF观点非常清晰，他们认为政策是次要的，科技才是世界储备货币替换的决定因素。尽管美元在全球占主导地位，但各国也倾向于在其附近持有主要贸易国的货币。因此，欧元区以外的欧洲国家倾向于持有欧元，而亚洲国家则持有日元以及越来越多的人民币。 一些经济学家认为，这种趋势可能发展为成熟的“多极”体系。有报告指出，目前，人民币约占全球外汇储备资产的2％。分析师[13]称，到2030年，该数字可能升至5％至10％之间，超过日元和英镑的水平。同时，中国政府加大了力度，允许更多的外国金融机构进入国内市场。海外投资者也越来越多地转向中国市场，这刺激了人民币在国际上的使用。2.现阶段全球储备货币情况 美元作为世界上主要储备货币，占所有储备的62％，而人民币仅占2％。尽管按GDP排名全球第二大经济体，但中国的人民币2016年10月才成为储备货币，短时间内占比从0％增长到2％。传统意义上的“世界储备货币”是指许多中央银行作为外汇储备一部分持有的货币。从理论上讲，任何货币都可以是世界储备货币。但实际上，中央银行的外汇储备由几种货币主导。这些货币通常由管理良好的中央银行代表具有履行义务历史的政府发行。结果，它们往往具有稳定的汇率和低通胀。这使得它们对于国际贸易和长期储蓄工具都具有吸引力。 国际货币基金组织（IMF）认可八种世界储备货币[6]：美元、欧元、人民币（元）、日元、英镑、澳元、加元和瑞士法郎。其中，美元是迄今为止全球外汇储备中使用最广泛的货币。全球近60％的外汇储备以美元计价。2019年第二季度，全球外汇储备的美元总价值为11.7万亿美元，其中6.8万亿美元是以美元或美元计价的资产。因此，美元通常被简单地称为世界储备货币。英镑有326年的历史（1694年开始发行），有英国央行支持，世界多家商业银行背书，不仅是上世纪世界主要储备货币，也是如今世界储备货币之一，却在今天在流动性上，已经输给没有央行支持比特币。通过数据分析，比特币现在已经是地下经济的世界储备“货币“，但比特币能否成为合规市场的储备货币还有待商榷。文（五）提到“成也萧何、败也萧何”，就是认为比特币的地位和价值事实上是政策（包括监管政策）主导的。当监管政策放宽，比特币市值大涨。反之，政策收紧，市值就大跌。如今形势监管政策还没有给予比特币货币的地位，且不可能将这一非货币称为“储备货币”。 美国智库发起新型货币战争，积极立法预备新型货币战争，中间有许多学者和分析师对此进行了大量讨论。同时，不同的观点、学说也在不停涌现，包括黒石（BlackRock）[16]和摩根斯坦利（Morgan Stanley）[15]等重要金融机构认为比特币或许可以成为世界储备货币之一。他们的观点是建立在比特币的世界货币流动性已经超越了英镑成为世界第6大流动“货币”的事实基础上。 图1是世界储备货币的历史。其中英镑作为世界储备货币有100多年的历史，有人认为英镑在1920年失去世界储备货币的地位，也有人说是1944年。 图1 1450年以来世界储备货币的发展 在文（四）我们展示了外币取代本国货币的相关数据。在一些国家/地区，美元被广泛用于本国交易。在许多国家，无论当局的目标如何，外币实际上都会在支付系统或金融部门中部分或全部取代本币。这些国家通常…
-
从加密项目数据指标，看如何对加密资产进行估值
原文标题：《 How to analyze crypto assets 》 原文作者：Henri Hyvarinen、Aleksis Tapper 和 Robert Valta，三位均为 Token Terminal 联合创始人 原文翻译：0x33 一年前，加密行业几乎不了解如何对加密资产进行估值。而在众多开发者和加密爱好者的推动下，已有团队（包括 Token Terminal）研究诸如市盈率（P / E）和市销率（P / S）等概念。我们在投资的时候，总会有这样的疑问：这个项目或者这个代币，是否有长期价值？短期内是否有投资机会？而我们需要凭借数据和指标来佐证或帮助自己进行判断。因此，当主流金融在这个加密牛市周期中引起注意时，他们也不出意外的将看到一些熟悉的估值模型。 本文通过借用 Token Terminal 的数据来给用户提供相关指标选择，希望用户可以通过这些指标来更好的了解项目并对加密资产进行估值。 Token Termina 是一个数据分析平台，提供加密资产的传统金融指标。本文将深入研究 Token Terminal 上可用的一些指标，以及在探索 DeFi 资产类别时该如何利用它们。 无论是区块链还是基于区块链的应用，在概念上都与传统市场公司相似。它们是互联网原生市场，这些市场 (通常是完全数字化的) 服务产生的收入将在项目的用户 (供应方参与者) 和所有者 (代币持有者) 之间分配。 在某些情况下，收益只能流向一方，就像目前 Uniswap 和以太坊等项目的情况一样，供应方参与者 (分别是流动性提供者和矿工) 赚取所有产生的收益。值得注意的是，目前大多数加密货币项目都是由风险投资支持的，并且在链外仍然记录它们的成本和支出 (虽然也存在一些例外，如众筹)，这就是为什么主要应关注收入而不是收益的原因。 一旦项目开始记录他们的成本和支出，我们也将能够提供准确的市盈率 (P/E)。 下面是当前在 Terminal 中可用的所有不同指标的概览，用户通过这些指标，可以对加密资产进行分析并作出判断。 指标概览 1. 市场价值：项目的价值是多少? 基于项目的完全稀释的代币供应量计算。 2. 销售价格比率 (P/S) ：项目的价值与其收入的关系如何? 计算方法为项目的市值除以年化收益。年化收入是基于简单的 30 天移动平均数计算的前瞻性收入估计值。 3. 代币交易量与市值比率 (VOL/MC) : 项目原生代币的价格发现效率如何? 计算方式为项目原生代币的每日交易量除以其市值。 4. 锁定总价值 (TVL) ：有多少钱已经存入一个项目的智能合约? 计算为存入项目智能合约的流动性 (交易) 或存入的资产和借入的资产 (借贷) 之间的差额。 5. 商品总交易量 (GMV) ：项目服务的需求是什么? 计算项目的交易或借款借贷量。 6. 收入：用户为使用项目的服务支付多少钱? 计算为 GMV *采取率。目前，收入指的是项目用户支付的全部费用。在可能的情况下，还包含了协议的用户 (供应方参与者) 和所有者 (代币持有者) 之间如何分配总收入的数据。 7. 转换率：使用项目服务的成本是多少? 指 GMV 收取的费用，以交易费或利率 (贷款) 的形式收取。 如何从图标中获取最大价值 当浏览单个项目的仪表板时，记录以下内容通常是有用的: 1. 项目原生代币的启动日期； 2. 潜在代币激励分发的日期； 3. 在项目平台中加入新资产 (交易池或贷款市场) 的日期。 这些事件通常可以在 GMV 和收益构成图中清楚地看到。例如，代币激励的推出可以暂时增加项目的服务需求 (增加其 GMV)。 计数器的图表 计数器图表关注当前值，以项目的对等组 (当前 Token Terminal 上列出的其他 DeFi 项目) 为基准。 此外，它们还包括较长时期的月变化和复合月增长率 (CMGR)。当看反向图表时， 这种图表可以有效的帮助我们找出导致了月复一月的上升或下降的原因；以及有助于我们思考这个情况是内联的还是与项目的同行组相对立的，为什么会如此。 历史图表 历史图表为项目的开发提供了更深入的见解。 在历史图表中，我们可以使用追寻模式 (稳定、波动、一次性的高峰或下跌、与同行群体的相关性等) 和解释它们可能的潜在事件，比如代币激励发行。切换功能允许用户将视图集中在项目或对等组上 (DeFi 平均值)。 构成和规格化图表 组合图揭示了项目业务的底层动态。 对于 GMV，哪个交易池或贷款市场使用最多? 对于利率，哪个交易池或借贷市场收取最高或最低的费用? 至于收入，哪个交易池或贷款市场产生的费用最多? 具有多个交易池或贷款市场的图表 对于拥有多个不同 GMV 和收益组成部分的项目， Token Terminal 列出了在相关时间段 (即 30 天、180 天或发行后) …