根据Chainalysis于今年秋天早些时候发布的一项研究显示，乌克兰在2020年全球加密货币采用指数中处于世界领先地位。尽管如此，加密货币仍然是经济中的灰色地带。自2014年以来，乌克兰当局一直在尝试实施加密法规，使乌克兰成为一个有竞争力的司法管辖区，来运营加密货币相关业务，但这些努力没有产生任何结果。最后，就在几个月前，乌克兰政府提出了一项有关数字资产的新法案，以使这个行业合法化。这次尝试很可能会成功。
乌克兰中央银行（NBU）的金融科技战略承诺，使用加密货币的活动将合法化。根据文件显示，到2025年，加密资产将全面进入立法领域，并将创建一个透明的基础设施，使其能够在市场上运作。
这条道路的第一步是在2019年末采取的。从那时起，国会议员通过了一项法律《金融行动特别工作组的标准》，来打击洗钱和资助恐怖主义。除此之外，这些标准还包含数字资产的概念。
使加密货币合法化的新尝试
新法案似乎概述了一项可靠的行动计划，并赋予了责任。它明确指出，政府数字转型部将是控制和监督任何使用加密资产活动的主要监管机构。至于跟踪可疑的加密交易，这个部门已经同意与区块链分析公司Crystal Blockchain BV合作，这个公司公司由Bitfury Group创立。
正如预期的那样，数字资产在新法案中不被视为一种支付手段。它被描述为一种无形资产，一种财产的授权书，除了付款外，可以使用它进行任何操作。
这份文件的作者试图就数字资产使用的所有领域提供建议，从首次代币发行到首次交易所发行，再到稳定币和其他可能的代币化资产。新法案不仅限于此，它还描述了与数字资产托管方有关的所有权利和要求，包括交易所、多签名钱包以及现在在加密环境中运作并发展的任何组织。
鉴于乌克兰加密货币的使用正在迅速增长，特别是在去中心化金融和去中心化自治组织（DAO）基础设施中，新立法强调这两个领域之间的区别至关重要。特别有趣的是，去中心化自治组织的工作有可能被监管。
但是，如果新的乌克兰法规不包括DAO特性，那么给予在DAO中进行决策的用户的投票权可能被认为是非法的。这表明了为什么在法律中应该建立诸如协议治理投票这样的程序的重要性。
数字资产为乌克兰资本市场提供了新可能性
既然现在有了一个明确的安全数字资产的概念，法案的起草者与代币化生态系统的发展息息相关。这可能还包括国家证券与股票市场委员会管辖下的代币化证券。这个政府机构也将有权监管数字资产交易。
最有趣的项目是与债券相关。由于乌克兰积极参与发行政府债券许多经纪人和银行将债券作为存款的一种替代品出售给客户，存款是乌克兰人可用的主要投资工具。
鉴于NBU是政府债券的托管人方，如果这些债券被代币化，这个机构也将参与法律程序。这种合作将使建立基础设施项目成为可能，从而振兴证券市场，并使其对个人更加透明和便利。
下一步是什么？
尽管法案还在等待投票，但这是让乌克兰成为加密货币行业有竞争力的国家的第一步，至少为国内市场的发展营造一个有利的环境。由于新的立法条件，从事数字资产活动的法律实体现在可以开设银行账户，并自由的交换和/或发行数字资产。
除了推出代币化证券市场的可能性外，NBU金融科技市场的战略发展也表明了国家基础设施项目将如何发展。根据文件显示，到2025年，监管机构将发行一种名为e-hryvnia的中央银行数字货币。这一想法已经包含在《支付服务》法案中，而且与今天的数字资产不同，CBDC将被视为法定货币。
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文章来源于互联网:研究：乌克兰大力采用加密货币，或将引领东欧加密领域
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硬核 | 不可不知的 DeFi 之王 Uniswap，其 V3 版本的運行原理及其利弊
AMM 是 Automated Market Maker 的縮寫，中文名字叫自動做市商。往簡單了說，就是由一個算法代替傳統中心化平臺的位置，爲市場上的兌換提供流動性的平臺。 市場上的成交者因爲對市場的預期不同，手裏持有資產的不同，每個成交者都有不同的需求。我們都知道要成爲傳統的做市商需要具備非常雄厚的資金，才能不斷通過成爲市場上成交對的賣方和買方，整合兌換，從而讓散戶不用在兌換時不斷等待對手盤的出現。 01恆定乘積原理** 區塊鏈各種虛擬 Token 的兌換最初也是靠中心化交平臺起家。這一切的平靜被 UNISWAP 打破，而且 UNISWAP 運用的方法簡單到令人大跌眼鏡——恆定乘積原理。 x * y = k 恆定乘積聽着挺拗口的，說人話就是兩個變量相乘得到一個固定常數。這樣一個簡單的乘法公式怎麼完成“做市”這種深奧的金融業務？ 這一機制正常運轉的背後有三種角色，分別是： 1、成交者：用一種資產交換另一種資產； 2、流動性提供者 (LP) ：願意將自己的資產組合貢獻出來，幫助他人進行兌換，獲得一定費用； 3、套利者：發現價值凹地，比如從 UNISWAP 中低價買入到市場上去賣出，以賺取一定利潤。 UNISWAP 官網中用一張圖詳細地描述了三者的關係： 當然圖中是沒有套利者的，因爲從平臺的角度看，兩者產生的都屬於兌換行爲。 我們假設 UNISWAP 一個兌換池中是 ETH－DAI，第一個流動性提供者放進去了ａ個 ETH 和ｂ個 DAI，倆者價值相等。 這時候這個兌換對，對應的初始值是 x＝ａ， y＝ｂ；那 K 的初始值＝ａ＊ｂ； 此時 ETH 的價格就是 b/a，DAI 的價格＝a/b； 在 K 不變的情況下，如果這個兌換池有 Trader T 進來，想用ｗ個 EHT 換 DAI。他會以什麼樣的價格拿到多少 DAI 呢？ 在恆定乘積原理下，這個運算過程是這樣的： y’=K/(x+ｗ)。 其中 y’等於此次兌換後，兌換池中的 DAI 的個數。由此可知，T 得到的 DAI 的個數 =y-y’; 這些 DAI 的價格 =w/(y-y’)。 所以你發現了嗎？在成交者告訴平臺自己要兌換的數量之前，他能拿到什麼價格是不確定的。這就讓 UNISWAP 的價格獲取跟中心化平臺和利用價格預言機的平臺完全區分開了。 **** 02K 值改變 還有別忘了，我們假定的前提條件是 K 不變，那哪些情況下 K 值是要改變的？答案有二，一是 兌換費，二是流動性。 1、 兌換費 用戶每一次的兌換，需要交 0.3% 的手續費。拿上面兌換舉例，我們爲了簡化計算忽略了手續費，真實的情況是 Uniswap 平臺在計算出 y’後會扣除 0.3%y’的手續費，完成兌換後，這 0.3%y’會被添加到流動性池裏，此時 K 值就變成了 x_y+x_0.3%y’=x*(y+0.3%y’)。 所以，你發現了嗎？K 值變大了。反之亦然，減少流動性，會減少 K 值。換言之，恆定乘積算法的 K 值並不恆定，每一筆 兌換都會影響 K 值。 2、流動性 流動性是怎麼改變 K 值的呢？當第二個人在一個兌換對中按照比例增加了 ETH 和 DAI 的數量，X 和 Y 就同時增加了，很顯然，K 的值就是增加的；如果第一個人取走自己的兌換對，K 值就減少，非常簡單。 總之呢，“恆定”乘積針對的是總體流動性不變的情況下，也假設沒有手續費的時候，K 是不變的，就像計算物理題的時候假設某個狀態下不存在摩擦力一樣。通過簡化前提，讓這樣一個簡單的乘法就實現了價格與供應量成反比的經濟學原理，真可謂是天才設計了。 但是習慣了傳統做市商模式的你可能會不習慣，這種對兩種資產進行定價的方式，不僅少見還顯得過於獨斷。讓兩種 Token 的庫存數相乘所得的積維持固定，爲什麼就能確保正確的報價呢？因爲設計者相信市場中始終存在聰明的套利者，會反覆兌換，直到平臺價格與真實價格相符無利可圖。 誠然，恆定乘積做市商模式因爲缺乏與外界的聯動顯得略微被動和孤立，總是需要套利者去抹平平臺上價格與真實價格之間的差；而且被大家詬病的兌換滑點和 LP （流動性提供者）無償損失也阻礙着更加保守的 Trader 進入這個領域。 但它的優點也是顯而易見的，高效、透明、維護成本低，降低了做市門檻等都讓它的缺點顯得不那麼重要了。 用一句話總結就是——“一切交給市場”。 自從 UNISWAP 開創了 AMM 自動做市商模式，彷彿給區塊鏈大佬們開了腦洞一般，越來越多精細化的項目進來做市商的賽道。雖然去中心化金融產生的時間不長，但是有記憶點的，在 DEFI 浪潮中起水花的項目此起彼伏。 隨着 UNISWAPV3 的到來，這隻獨角獸爆發的創造力又給了後來者們上了精彩的一課：原來靠深耕資金利用率也可以玩出花。 03UNISWAP V3 的利與弊 UNISWAP V3…
