加密货币分析师贾斯汀·贝内特（Justin Bennett ）告诉他的 10,600 名 YouTube 订阅者，比特币图表上形成的看跌旗帜模式表明，领先的数字资产可能会跌至 8,500 美元左右的目标价。
“现在有一种模式正在形成。你可以看到我们在哪里有一个小得多的熊旗模式正在发展……
在这种情况下，目标是大约 8,500 美元。刚刚超过 8,000 美元。”
Bennett 说，从 2017 年高点到现在画一条趋势线也表明比特币可能跌至 10,000 美元以下。
“如果我们在前一个周期峰值的基础上画一条趋势线，在这个高点之后，你可以看到我们确实得到了 8,000 美元到 9,000 美元之间的区域。
现在我意识到这条趋势线并不是那么重要。然而，我发现有趣的是，BTC 的每个周期都处于类似的趋势线中。”
这位加密货币交易员表示，与之前的周期不同，加密货币市场处于未知领域，因为它以前从未面临过普遍的宏观经济状况。
“我们必须记住，这个熊市不同于其他任何市场。因为在之前的比特币熊市和其他加密市场中，股票处于上升趋势。是的，他们一路回落，但在大多数情况下，他们处于上升趋势中。
我们没有面临高通胀，美联储在整个期间总体上是宽松的。
但是，我们现在正在处理的事情与过去十年加密货币所经历的事情大不相同。因为现在我们的通胀率达到了 40 年来的最高点，所以美联储收紧了政策。事实上，这是我们从美联储看到的最激进的紧缩政策
此外，世界正面临衰退。加密货币从未经历过全球衰退。在 2008-2009 年的金融危机期间，它甚至还没有出现。
您认为自己知道的任何事情或之前周期中的任何事情都确实需要被抛到窗外或重新评估。因为这又与我们见过的任何东西都不一样……
这与我们以前见过的任何东西都不一样。这是未知的领域。”
溫馨提示：本站所提供的資訊信息不代表任何投資暗示，本站所有資訊僅代表作者個人觀點，與幣圈財經官方立場無關。
相关推荐
-
OKEx投研| 多空现明显分歧，短期或将以高位盘整为主
免责声明：本专栏內容概不构成任何投资意见，內容亦并非就任何个别投资者的特定投资目标、财务状况及个别需要而编制。投资者不应只按本专栏內容进行投资。 在作出任何投资決定前，投资者应考虑产品的特点、其本身的投资目标、可承受的风险程度及其他因素，并适当地寻求专业意见。 BTC/USDT永续合约 各级别性质：日线-上涨，4小时-上涨，1小时-上涨 截图来自OKEX BTC/USDT永续合1小时图：对于行情从两个角度来说，一个角度是客观的走势状态以及根据客观走势所制定的应对策略，另外一个角度是基于经验的主观预判。实战交易主要依据客观走势下的应对策略，主观预测更多的是对未来的发展的一种前瞻或者娱乐，不可以直接用来作为交易策略，主要目的是提早对潜在的风险和机会有心理准备。 目前的客观走势及应对策略：“趋势为王”、“上涨趋势不言顶”这种词汇每当到这个时候都特别铿锵有力，比特币自9月份调整结束以来一直在上沿强者恒强，惊掉了很多人的下吧，不过现在看涨势似乎依然没有结束。 从现在的走势结构来看，不要说中期以及长期走势，就连短期都是都处在非常强势的多头格局中，虽然稍早前出现了一根杀伤力非常强大的放量阴线，但是就在短暂破位日内（上午在群聊中有提及）关键支撑17370迅速拉回。放量下跌说明这里多空双方出现了巨大的分析，不过快速止跌回升也说明下方多头资金的主动承接意愿非常强烈，那么在这种情况下我们只能继续顺势看涨。那根短期的杀跌阴线是一个非常好的低吸买入点，不过转瞬即逝，很多人可能都没有反应过来。接下来的操作可以参考下述思路，中长线仓位继续持仓待涨，不要轻易止盈，只设止损即可，而且止损也不要全仓设止损，只把3-5成仓位设一个保护性止损即可，做到进可攻退可守。止损参考点位依旧是17370一线下方。成本位比较高的短线多头仓位，就全仓在该价位下方设止损即可。 还在场外观望的依然不建议追，既然现在出现了明显分歧，短线就很有可能再有反复，可再趁回落时做低吸，同时注意仓控和止损。 主观预期（仅供娱乐）：预估短期币价会围绕在17370一线上方做较宽幅盘整运行，期间或再次短暂创新高，但难有持续。本段不作为交易策略参考。 阻力与支撑 阻力：18500–19000–20000 支撑：17780–17370–16850 LTC/USDT永续合约 各级别性质：日线-上涨，4小时-上涨，1小时-盘整 截图来自OKEX LTC/USDT永续合约1小时图：LTC今早在小幅度顶出来一个新高后出现了小周期的顶背离，本身回落不大，但是在BTC高位跳水的影响下也出现了一波狂泄，不过好在快速收了回来。 从目前的结构看，整体的上涨局势没有被破坏，71.6一线的短期关键支撑在跌破后瞬间又被收复，那接下来就继续重点关注该价位即可，如果可以持续的稳定在该价位之上，可继续考虑低吸介入，对于大周期走在上升趋势背景下，每次大的回落都是非常好的低吸机会。 退一步，如果短线支撑71.6被跌破，68一线又是一个强支撑，这里被有效破位的概率很低。 主观预期（仅供娱乐）预估短期再次下破71.6的概率偏低，接下来价格会在71.6-76之间盘整运行。本段不作为交易策略参考。 阻力与支撑 阻力：75.00–77.00–80.00 支撑：71.60–69.50–68.00 Defi概念-YFI 各级别性质：日线-盘整（偏多格局），4小时-上涨，1小时-上涨 截图来自OKEX YFI/USDT 1小时图：目前的客观走势及应对策略：YFI晚的强势超乎预期，但是继续延续了上涨趋势，这也说明点位不可预测，但是趋势是可以进行大概率预期的。按照我们一直强调的上涨趋势，只设止损不设止盈的策略，那么这波大涨是不是有一定概率是可以赚到的？这种策略已经一次又一次大放光彩，以后要记得经常用。 从走势结构看，除日线级别外，中、短期走势都明显处在多头格局中，虽然日内跟随btc出现明显回落，但主要低点上移特征没有打破。昨天晚评中提示的20500阻力已经转变为支撑，短期再次跌破的概率较低，可以作为低吸策略的重点关注价位。 分歧已经显现，短期便难再有单边，在20500上方展开相对宽幅盘整的概率偏大，盘整高点关注24000附近。 主观预期（仅供娱乐）：预估接下来主要围绕在20500-24000之间震荡，震荡结束后大概率延续涨势，再次上涨则需重点关注26600区域阻力作用。本段不作为交易策略参考。 阻力与支撑 阻力：23200–24000–25000 支撑：21500–20500–19500 文章来源于互联网:OKEx投研| 多空现明显分歧，短期或将以高位盘整为主 相关推荐: 科普 | 浅析Polkadot链上治理机制 治…
-
比特币巨鲸集群表明“机构FOMO”正推动比特币上涨
数据显示比特币巨鲸（持有大量比特币的地址）和机构仍然在追赶当前的涨势，这表明下一个牛市可能会强于2017年。 数据显示，机构大量积累了12000-15000美元之间的比特币，而根据Whalemap的分析师称，这是一个积极趋势，因为机构和鲸鱼通常会考虑长期投资策略来积累资产。 正如Cointelegraph先前报道的那样，资本巨鳄正在臀比BTC而比特币正离散户投资者越来越远，这也解释了散户对比特币的兴趣有所减弱。。尽管最近几个月比特币经历了抛物线反弹，但包括Google趋势在内的各种指标都显示出散户对BTC的需求低迷。 机构“ FOMO”使当前的BTC反弹比以前的周期更强劲 Whalemap分析师将鲸鱼对比特币的需求最近激增描述为“机构FOMO”。 FOMO是英文“害怕错过”的缩写，是指一种趋势，投资者越来越担心这种资产会持续上涨而购买该资产。分析人士说，参考显示鲸鱼群和流入鲸鱼钱包的图表： “这些都是高级别的投资者，这就是机构组织的模样。” 整个2020年，比特币鲸鱼会聚簇。来源：Whalemap 当鲸鱼地址（持有超过10,000个BTC的地址）购买比特币并且长时间不移动时，就会出现鲸鱼群。 这表明鲸鱼计划将其最近购买的BTC购买保存在其个人钱包中。Whalemap分析师表示： “泡沫表明鲸鱼购买了当前持有的BTC的价格。” 自10月以来，加密货币市场中出现了两个关键趋势，表明巨鲸们正在加速囤积大量比特币。 首先，在最近的反弹中，空头合约清算的急剧减少。在之前的巨鲸发生筹码集中爆发时，在主要交易所清算了价值超过1亿美元的期货合约。这表明涨势不是短暂的挤压，而是一个实际的积累阶段。 其次，现货市场一直领先于衍生品市场，现货正在主导市场。当BTC价格上涨时，BTC交易的资金费率很少超过0.01％的平均值。 低融资率表明期货市场并没有占多数，这表明需求来自其他地方。 这个牛市将比2017年更加稳定 除了巨鲸和机构的参与，最近的反弹中总体交易量已大大增加。 链上市场分析公司Santiment的数据还显示，当前比特币交易量约为310亿美元，远高于2018年1月6日的水平。当时，BTC价格也徘徊在16350美元左右。Santiment分析师发现，当前的成交量大于2017年的成交量。 正如Cointelegraph报道的那样，比特币的近期障碍仍然是鲸鱼是否会在17,000美元的阻力位出售。一些分析师表示，直到18,500美元至20,000美元的区间内，才存在明显的阻力，这意味着历史最高水平价位的到来可能比大多数人预期的要快得多。 作者 JOSEPH YOUNG 文章来源于互联网:比特币巨鲸集群表明“机构FOMO”正推动比特币上涨
-
Filecoin丨Gas费暴涨，前置质押背后的“借贷潮”
区块浏览器数据显示，从11月10日晚间开始，Filecoin主网的Gas的基础费率从11月9日的100 atto fil暴涨到11月14日的1.332 nano fil ,涨幅约130万倍！ 网络拥堵，Gas费暴涨 从11月10日晚间开始，Filecoin主网的Gas的基础费率从11月9日的100 atto fil暴涨到11月14日的1.332 nano fil ，涨了133万倍。 据了解，矿工在封装新的有效算力时都需要消耗Gas。即使不封装新的有效算力，SubmitWindowedPoSt也需要消耗Gas。 Gas的暴涨，意味着矿工需要投入和销毁更多流通状态的FIL，来挖锁仓状态的FIL，以11月14日为例，近24小时全网FIL产出量为171211个FIL，Gas费合计为33049个FIL。 目前全网算力还没达到基准线，Gas费用就如此之高，不仅对急缺质押币的矿工不友好，对filecoin整个生态也是个巨大的考验！ 前置质押不足，借贷市场火热 Filecoin主网上线已经一个月，但全网算力的增速并不如太空竞赛期间的算力增速。当前矿工本来就面临质押币不足的困境，现在Gas费用又暴涨，让本不富裕的矿工们雪上加霜。 Filecoin挖矿的模式比较特殊，是PoW+PoS，如果没有足够的抵押币，你的挖矿设备就会闲置。矿工的设备都是最高级的硬件，托管在IDC机房，如果闲置下来是非常不合算的。针对这一点，为满足矿工的抵押需求，CoinList、币安、火币、Codefi已经开启了借贷通道。不同的机构提供的方式都不同，其中有什么差异呢？今天我们来介绍一下这几个借贷渠道： 1、官方推荐平台Coinlist： Coinlist是filecoin的合规融资平台，因此募集的资金全部来自coinlist，投资群体众多。其借贷条款如下： 贷款期限为3个月，固定收益为3%。Coinlist规定贷款期限为3个月，没有灵活的期限可供选择，不能提前终止。FIL存款的年收益率为12%，也就是说，借出FIL给交易所，三个月内的回报率为3%； 超额抵押贷款为125%。所有借款人应保证125%的贷款抵押品，主要包括BTC、ETH、USD等主流加密资产。当抵押品价格不足时，应追加抵押品； 开放式贷款平台。面对借款人，coinlist采取对外开放的贷款模式，经平台申请批准后发放。 2、火币HFIL： 火币把FIL 1:1等比置换成HFIL，然后通过HFIL来进行借贷。目前HFIL已经抵押借贷2万枚FIL，约62万美金。 火币背书HFIL。火币作为HFIL的承兑商，保障兑现的FIL是可以随时提现的； HFIL在一定程度上借助以太坊大大激活了市场的流动性。Filecoin本来就计划基于以太坊与Filecoin开放去中心化借贷平台，但因为跨链技术短期内难以实现，所以火币借助以太坊上的HFIL来进行兑换。该行为在一定程度上续承协议实验室的理念，同时以太坊有大量的客户群体，更便于发展HFIL借贷活动。 3、币安活期： 币安作为FIL钱包余额排名第二的交易所，暂未在借贷板块开放FIL产品,但是已推出FIL存币生息的产品。不过相对来讲年化收益较低。 币安上的FIL产品操作更为灵活。币安的FIL产品是弹性的，相当于银行活期存款形式，即每天获取收益，随时可提现。年化约为6.7%。 4、跨链CoDefi： consensys codefi通过实现filecoin与以太坊的跨链，完成市场借贷行为。Ren协议支持分散跨链解决方案的桥接服务。根据Ren协议官方网站上的信息，目前filecoin借贷尚未开通。 文章来源于互联网:Filecoin丨Gas费暴涨，前置质押背后的“借贷潮” 相关推荐: 除了NFT，加密艺术还能有哪些形态？ 原文标题：《NFT与加密艺术》 原文来源：DecryptoArt 加密艺术是指通过区块链技术进行的创作形式，包括比特币，以太坊等公链在数据、智能合约、意识形态与金融层面的运用；而 NFT 是一种以太坊的非同质代币规范，主要实现方式是 ERC721 与 ERC1…
-
比特币飙升至20万美元以上，消除了FTX后的损失
比特币的价格在过去七天里上涨了17%以上。 按市值计算，比特币是最有价值的加密资产。图片：快门。 加密货币市场周五继续上涨，比特币触及每枚硬币略高于20，000美元的高点。 根据CoinGecko的数据，自11月初以来，在FTX壮观的崩溃之前，比特币的定价还没有这么高。 更广泛的加密市场也显示出复苏的迹象，因为该行业的总市值目前为9790亿美元，在过去24小时内增长了3.8%。根据CoinGecko的数据，最后一天已经交易了超过720亿美元的加密货币。 本周早些时候，由于美联储12月消费者物价指数报告的发布，BTC的价格开始攀升。比特币周一开盘价为17，207美元，此后一直保持上升趋势。CPI报告符合市场预期，并显示美国经济的通胀确实在放缓。 该报告对传统和加密投资者来说都是一个好消息。但它也发生在华盛顿特区重新关注加密货币的时候。11 月FTX的崩溃使立法者处于高度戒备状态。FTX创始人兼前首席执行官Sam Bankman-Fried上个月被捕，并被指控犯有八项罪行，包括电汇欺诈和竞选财务违规行为。 美国证券交易委员会最近也加强了对加密市场的审查，对主要参与者提出了新的指控。昨天，委员会指控加密货币交易所Gemini和加密经纪人Genesis违反证券法，该计划允许投资者从比特币存款中赚取收益。据Politico报道，美国众议院共和党人昨天还宣布了成立一个专门研究加密货币的小组委员会的计划。 虽然比特币的上涨走势让许多人在加密推特上庆祝，但 20，000 美元仍比比特币之前的历史高点略高于 69，000 美元低 71%。
-
央行原副行长王永利：“央行数字货币”推出后，蚂蚁金服等机构的作用将大减
来源：南方报业传媒集团南方+客户端 11月21日上午，在2020年“读懂中国”国际会议平行研讨会上，中国人民银行原副行长王永利表示，未来真正能作为“数字货币”存在和发展的，只能是“央行数字货币”，这将推动货币支付运行方式、体系和机制发生深刻变革，央行可以形成全社会最完整的数字货币用户信息和交易数据，而支付机构只能掌握自己客户相关信息，不再掌握交易双方全部信息。“可以说，‘央行数字货币’推出后，蚂蚁金服等机构的作用将大大减弱。” 王永利阐述了“数字货币”的本质与发展逻辑，他认为，在国家主权依然存在，世界尚未实现一体化治理情况下，要打造和运行超主权货币是不太可能的。真正能作为“货币”存在和发展的，只能是“央行数字货币”。“比特币一类网络内生数字币知识新型资产，违反货币发展的逻辑，不可能成为真正的流通货币。”王永利说。 今年10月，中国人民银行在深圳进行了数字人民币试点测试。“央行推出的数字货币就是数字人民币，由央行统一管理，实施双层运行模式。”王永利谈到，数字人民币定位于流通中现金（M0），不计息，其总量由人民银行实施额度管理。个人或单位需要下载央行统一的数字人民币APP并通过央行选定的商业银行办理免费兑换，所有商业银行及非银行支付机构都可以在央行APP下根据客户信息识别强度为其开通不同类别的数字人民币钱包，从事数字人民币的收付流通方面的服务并可适当收费。 对于未来央行数字货币深化改革的可能选择，王永利设想道，央行数字货币平台(APP)面向社会开放，所有的社会主体包括金融机构直接在这一平台开立唯一的“基础账户”，该账户只用于备查，不办理业务，不予计息。各类金融业务仍由相应的金融机构办理，社会主体需要在各类金融机构开立相应的数字货币“业务账户”进行业务处理，并按业务约定进行计息;商业银行也需要在央行分别开立借款账户与存款账户，按照约定分别计息。 如此一来，社会主体的业务账户都要与其在央行的基础账户保持勾连关系，所有数字货币收付信息都要同步发送中央银行和经办机构进行处理。这样，就在央行形成了全社会“数字货币一本账”，并形成整个金融体系数字货币“基础账户”与“业务账户”并存和相互勾连的格局。 “这将推动货币支付运行方式、体系和机制发生深刻变革。”王永利说，央行可以形成全社会最完整的数字货币用户信息和交易数据，实现对数字货币的全方位、全流程控，大大提高央行货币政策的准确性和有效性；可以实现央行之外的有限匿名，支付机构只能掌握自己客户相关信息，不再掌握交易双方全部信息，从而度保护商业秘密与个人隐私。“可以说，‘央行数字货币’推出后，蚂蚁金服等机构的作用将大大减弱。” 王永利也表示，这会带来货币运行载体(如手机)、用户系统对接、结算办法培训等方面的商机，但也会对现金收付、银行卡、非央行数字货币、大型互联网公司的数据优势等产生深刻冲击，给央行数字货币系统及大数据运维带来巨大挑战。 【南方+记者】周甫琦 【摄影】梁钜聪 【作者】 周甫琦；梁钜聪 文章来源于互联网:央行原副行长王永利：“央行数字货币”推出后，蚂蚁金服等机构的作用将大减
-
DeFi之道丨锁仓总值近40亿美元，收益中间件Convex是如何做到的？
注：原文来自messari，作者是Jonathan Man。 Convex是一种建立在Curve基础之上的DeFi协议，它旨在为流动性提供者（LP）和CRV质押者提供更高的回报。Convex推出于5月17日，而其协议总锁仓价值（TVL）在短短两周内迅速突破10亿美元，截至6月28日，Convex已吸引了约39亿美元的TVL，并产生了约1510万美元的协议费用。 那Convex是做什么的？它是如何在如此短的时间内迅速成长的？ Curve的最佳搭档为了理解Convex提供的价值主张，我们首先需要回顾一下Curve是如何工作的。 Curve是一家自动做市商（AMM） ，其专用于类似锚定资产之间的流动性池。Curve 拥有包含各种稳定币的流动性池以及具有不同风格的封装或合成BTC、ETH以及LINK资产池。Curve 对于流动性提供者（LP）的吸引力在于，只要资产保持锚定，用户就可以赚取到交易费用收益，而不必担心无常损失。 除了交易费用外，Curve 还通过其治理代币 CRV 奖励流动性提供者（LP）。CRV 代币的有趣之处在于，用户可以将其 CRV 代币锁定以接收veCRV（最高4年）。用户锁定他们的CRV代币的时间越长，他们收到的 veCRV 就越多。而持有 veCRV 有三个好处：Curve DAO的投票权、Curve 平台交易费用50%比例的分红，以及高达 2.5 倍的CRV流动性奖励。 而Convex 所做的，是允许 Curve 流动性提供者（LP）在不锁定其CRV代币的情况下提高CRV奖励。 Convex的原理那Curve 流动性提供者究竟是如何从Convex 中受益的呢？ CRV持有者不可逆转地将 CRV 存入 Convex合约，然后收到cvxCRV作为其质押存款的代币化表示。需要注意的是，虽然将 CRV 转换为 cvxCRV 是不可逆的，但用户可通过 Sushiswap 上的流动性池将 cvxCRV 转换为 CRV，当然，我们无法保证它们会以1:1的比例进行交易。持有 cvxCRV 的用户赚取 Curve 交易费，并获得他们锁定的 CRV 所带来的CRV提升奖励。为了进一步激励 Convex 协议的使用，CRV 质押者和流动性提供者还会收到 Convex 的治理代币 CVX 作为流动性挖矿奖励。用户还可以在 Convex 上质押 CVX 以赚取协议费用的一部分。 Convex代币经济学Convex 向 Curve LP 代币质押者收取 16% 的平台费用，其中 10% 以 CRV 的形式分配给 cvxCRV 质押者，5% 以 cvxCRV 的形式分配给 CVX 质押者，1% 以 CRV 的形式分配给harvest函数调用者（偿还调用合约函数的gas）。费用仅从 CRV 收入中扣除，不会从某些 Curve 池上支付的非 CRV 奖励中收取费用，也不会从支付给 cvxCRV 持有者的 Curve 协议费用中收取费用。当CVX质押者claim奖励时，CRV代币被锁定在Convex上，而cvxCRV被铸造并支付给用户。 铸造的CVX数量与通过Convex赚取的CRV奖励数量成比例。每铸造100000个CVX，所发出的 CVX 与 CRV 的比率就会降低，CVX 的总供应量上限为 1 亿。最终，CVX 持有者将能够参与 Convex DAO 并对诸如奖励率之类的事情进行投票。 资料来源：Convex Finance文档 Convex 与Yearn的比较当 Convex 在 5 月份推出时，DeFi 社区注意到了Convex 和 Yearn 之间的相似之处，并将它们视为竞争对手。由于 Curve 是 一个非常强大的DeFi收益来源，因此Yearn有很多机枪池（vault）都依赖于 CRV 的策略。这两个协议之间甚至似乎在进行一场竞赛，看看谁可以吸引更多的质押CRV。 而在不到1个月的时间内，Convex锁定的CRV就超过了Yearn。 Convex的介入，似乎导致 CRV 的价格以及在 Aave 上借用 CRV 的成本暂时飙升。随着锁定 CRV 的热潮达到高峰，借贷利率及 CRV的价格均在 2021 年 6 月 4 日达到一个峰值。Aave 上 CRV 的借款利率仍然很高，这也不足为奇，因为 Convex 目前为 CRV质押者宣传的APY高达82.49%。 下表从用户的角度说明了 Convex 与 Yearn 的比较。 Convex 提供的价值主张很明确——能够以比 Yearn 更低的成本提高 CRV 和 Curve LP 质押者的收益，并带来 CVX 流动性挖矿奖励的额外好处。而Convex相对于Yearn的缺点是，它的回报并不会自动复利。 Convex作为中间件然而，将Convex称为Yearn 的竞争对手并不能完全描绘出全貌…
-
IMF《跨境支付的数字货币》报告解读（四）：外币取代现象与数字货币战争设想
1.前言 本文是这系列文章的第四篇文章，第一篇文章介绍了IMF报告里的四个场景[1]，第二篇文章分析了这些场景[2]，第三篇文章则针对报告中的第四个场景及引起的宏观金融后果展开讨论[3]，并研究数字货币对主权货币政策的影响。本文是本系列的第四篇文章，主要讨论外币通过数字货币形式取代本地货币的现象。全球数字稳定币脸书Libra现改名为Diem Dollar. 本文是在改名前定稿，仍使用Libra，之后的文章将使用Diem Dollar。 货币取代（Currency Substitution）指一个国家使用一种外币来代替或补充本国货币，原因是该外币具有更大的稳定性。当美元（USD）被用作取代货币时，这一货币取代过程也称为美元化（dollarization），，因为dollar是泛指货币，而不只是美元此处译为外币化。货币取代经常发生在一些发展中国家、没有本国货币的国家和政府架构不稳定或经济环境中通胀频发的国家。一国可能全部或部分货币取代，也可能选择完全使用外国资金代替本国货币。某些情况下，一国可能在流通中使用本国现金，但在特定情况下（例如国际贸易中）使用另一国的货币。通常来说，完全的货币取代只出现在重大事件发生之后，例如政治事件或经济事件。因此，数字货币将以数字化加速货币取代的速度，在这个过程中，GSC和CBDC入侵其他市场的情况十分复杂，本文将基于前面三篇文章的四种场景和货币政策传导分析展开关于数字货币取代理论的介绍。 文三[3]已经讨论过数字货币的出现会创造一个新型经济环境，进而影响一国的货币政策。数字货币取代是这一过程的终极影响，等于完全废除了一国的货币。前文又提到： 数字货币取代会比传统的货币取代更快，影响更深； 数字货币取代将比传统数字货币过程更加复杂； 数字货币的货币取代将给一国的货币政策带来巨大压力，同时给监管造成困难，即使是以禁令的形式进行官方的遏制，如果没有有效的科技手段，仍然很难形成实际的管控能力。即使是发展CBDC和GSC，也不能有效避免金融危机的发生。老牌商业银行的代表者和继承者–欧洲央行已陷入两难，更多的国家将面临新型的数字货币战争场景，数字金融时代正在逼近。 本文第2节首先讨论IMF的观点，进而得出我们的研究结论和对于CBDC/GSC货币取代的观点（第3和第4节）。 2. IMF关于外币取代 (Dollarization)的观点 2.1. 传统货币取代的现象数据 货币取代的发展方式来源于外币在货币功能方面的表现优于本国货币。当本国货币财富储藏功能降低时，家庭和企业将更倾向于持有以外币计价的金融资产和负债。如果银行将其外币存款用于信用投放，则进一步导致以外币计价的信贷，这意味着在存贷款方面，货币取代程度存在显着相关性（下图B）。相反，如果外币的吸引力源于其作为交换媒介的价值，则货币取代往往集中在支付系统。尽管世界上大多数国家的货币取代水平都很低，但近三分之一的国家中，货币取代量超过了存款/贷款的30％（下图A）。在17％的国家中，外币使用量超过了总存款的一半，并且超过了总贷款的一半[4]。 图 1：IMF 提供传统货币取代的数据 在传统货币领域，一种外币对一国市场的渗透，将从最初市场份额为0到一年后占30%，十年后可能会挤占达到50%的份额，并在一段时间内维持这一状况。总体上呈指数级发展，起初发展较快，最终趋于平稳。2017年已经出现了数字货币取代现象：据IMF报道，在非洲一些地方，没有任何国家信用背书的比特币居然取代了当地的法币。这意味着，若是没有国家信用背书的比特币都可以取代一些法币，那么有国家背书的CBDC或是间接背书的GSC则更有可能在一些地方取代当地的法币。 随着信息化水平的不断提高，不同于现金流通下依赖于银行账户的情形，借助手机等移动设备， CBDC/GSC将更快速地挤占一个国家的市场，可能一年后就会达到顶点。也就是说，CBDC/GSC对市场的冲击与该国移动支付和金融信息化的程度密切相关。对于手机等移动终端普及率较低的国家，CBDC/GSC的份额也是有限的。反之，若是一个国家的移动终端普及率非常高，该国对CBDC/GSC的渗透将难以限制。 下图显示了当CBDC/GSC侵入本国市场时，当局为应对外来数字货币的入侵，而尝试发布本国CBDC进行对抗的情形。同时，本国发行CBDC，还需考虑是否会减少本币信贷规模、排挤投资甚至破坏金融稳定[10,11]。货币取代的发生可能非常迅速，一旦形成规模，外币替代将成为一个长期现实，国外货币在国内的使用更加趋于持久。按照这个模式，预测在十年之后，外国的CBDC/GSC可能会挤占50%的本国货币份额。 图 2：货币取代 下图显示了外币存款在短短两年内从个位数增长到银行总存款的30%以上的过程。历史数据表明，所有经历了货币取代事件的国家在十年期末时的…
-
加拿大央行研究报告：CBDC 可以促进数字创新
加拿大中央银行 Banque Of Canada发布的一项研究报告指出，该国可以从自己的中央银行数字货币（CBDC）中受益。 报告承认了采用 CBDC 的许多潜在好处，例如该技术可以具有与现金相同的安全水平，同时允许用于在线交易和点对点转账的支付系统。与信用卡或借记卡等支付方式相比，CBDC 也不一定对零售商收取相同类型的交易费用：“CBDC 可能是一种更简单的竞争政策工具，因为它将为客户和商家提供另一种低成本的支付工具。这将有助于降低现有网络收取的交易费”。 研究人员认为智能合约会给用户带来一些风险，因为智能合约开发商可能会独立于银行的 CBDC 平台。如果合同的执行不遵循商定的条款，无论是有意还是无意，这可能会出现问题。他们建议，在决定实施之前，需要进一步研究智能合约以及加拿大 CBDC 的可编程性。 报告写道：“总的来说，我们认为 CBDC 可能是有益的，并且可能是确保有竞争力和充满活力的数字经济所必需的”。 该报告列出了可能导致银行在未来某个日期发行 CBDC 的两种情况。一种情况是，由于未指明的原因，公民不再在国内广泛使用现金。另一种情况是，如果一种公共或私人数字货币被广泛采用以致威胁到加拿大现有中央货币的主权。 这两种情况都不是近期可能出现的结果。近几个月来，该国国内对稳定币监管和采用的兴趣有所增加。即便如此，研究发现，在加拿大被用作支付手段的加密货币和稳定币目前还是一件新鲜事物。 加拿大并不是唯一一个考虑实施CBDC的国家。上周，美联储主席Jerome Powell在众议院发表讲话时表示，如果有数字美元，就不需要稳定币或加密货币。一篇聚焦于数字美元的好处和风险的论文预计将在9月份的某个时候发布。 韩国央行选择了韩国互联网巨头 Kakao 的区块链子公司 Ground X作为首选供应商，为其中央银行数字货币 (CBDC) 建立试点平台，该交易计划于 7 月底完成，试点计划将于下个月开始。 图片来源：网络 作者：Amy Liu 文章来源:加拿大央行研究报告：CBDC 可以促进数字创新