来源：Cointelegraph中文
作者：JOSEPH YOUNG
编译：区块链铅笔 Maya
根据保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）的分形图，比特币正处于长期反弹的早期阶段，这可能会让BTC在长期内经历指数级增长。
比特币可能经历与黄金同样的轨迹
比特币之所以能够跟随黄金从20世纪70年代开始的宏观趋势，主要有两个原因。首先，BTC具有有限的固定供应量，无法无限增发，这使其成为一个有吸引力的对冲通胀的工具。其次，BTC具有与黄金相同的避险资产的特质。
2020年8月，美国主要加密货币交易所Gemini背后的亿万富翁比特币投资者Winklevoss双胞胎提出了一个牛市案例，说明为什么BTC价格可以反弹到50万美元。
在论文中，他们指出了比特币的特质，使其成为可行的避险资产。Winklevoss特别强调，与黄金不同，BTC不会受到任何潜在的供应冲击。他们写道：“供应。比特币不仅仅是一种稀缺商品，它是宇宙中唯一一种已知的商品，具有确定的、固定供应。因此，比特币不会受到黄金（或任何商品）未来可能面临的任何潜在的积极供应冲击。”
由于比特币的这一特点，投资者不断提出BTC是比黄金更好的避险资产的观点。BTC和黄金之间的这种比较，是让很多人相信比特币正处于长期指数增长的轨道上。
加密货币领域最大的基金之一—三箭资本（Three Arrows Capital）的首席执行官Su Zhu表示：
“BTC的任何持续抛售都将是极度看涨的，因为它将揭示我们正在遵循20世纪70年代的黄金分形，如下图所示，保罗·都铎·琼斯—这位传奇的宏观投资者成功地利用分形预测了20世纪80年代的股市超级周期。”
比特币和黄金的估值也存在巨大差距。目前，黄金的市值估计为9万亿美元。相比之下，比特币的市值还不到黄金估值的4%。
投资者称比特币创造者的匿名性是一个积极因素
Tyler Winklevoss还指出，比特币创造者的匿名性对该数字资产来说是一个主要积极因素。
他表示，比特币已经发展成了3300亿美元的资产，然而，其背后的创造者中本聪仍然保持着匿名。
这只会使比特币作为一种适当的价值存储的看法合理化并进一步加强。他说：
“我们不知道中本聪是谁，但#比特币的市值是3300亿美金。这证明比特币的价值是不言而喻的。”
文章来源:分析：像极了70年代的黄金，比特币可能出现指数级反弹
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从「桥」的角度思考 Layer 2 协议
“桥”的作用是持有 Layer 1 区块链上的资产，同时在另一个（外部）服务上发行它们。它规定了资产托管者以及解锁资产的条件. 作者: Patrick McCorry；翻译&校对: 闵敏 & 阿剑通过链下协议增强网络可扩展性的方案在密码学货币社区内掀起了一股热潮。这类方案使得绝大多数交易的处理任务可以从 Layer 1 区块链转移到链下系统，从而绕开 Layer 1 区块链的一切费用和延迟问题。 什么是 “桥”？ 在本文中，我想要讨论一个对所有链下协议来说都很基础的组件。这个组件常常被忽视，但是对于资产安全保护来说至关重要：“桥”的作用是持有 Layer 1 区块链上的资产，同时在另一个（外部）服务上发行它们。它规定了资产托管者以及解锁资产的条件。简而言之，Layer 1 区块链（如以太坊）连接到其它系统时都会使用 “桥”。所有的 “桥” 都执行相似的操作： 存款。用户可以将资金存到 “桥” 上，通过 “桥” 将这笔资产等量映射到另一个系统上。 更新用户余额。“桥” 会收到账户余额的更新通知，并将其用于取款流程。 取款。用户可以通过 “桥” 将资金提取到 Layer 1 区块链上，同时将另一个系统上的对应余额销毁。 最常见的一类 “桥”（很少有人注意到它们）就是单一组织桥： – 绝大多数密码学货币交易所都是 “桥” – 如果我们只考虑 “桥” 的定义，我们完全可以说密码学货币交易所是一种链下协议。用户可以将资金锁定在该协议内，避免交易时的 gas 费和网络延迟，最后再将余额提取到 Layer 1 区块链上。除了单一组织桥之外，还有两类依赖于多名托管者的桥： 多组织桥。被锁定的资金托管给一组固定的独立参与方（K/N）。 密码学经济桥。被锁定的资金托管给一组动态的参与方，具体取决于这些参与方的 资产权重。 需要注意的是，上述三类 “桥”，它们在 Layer 1 区块链上都无法验证其对象系统上的账户余额数据是否正确（或者其对象系统内的负债是否超过了 “桥” 所持有的资产）。托管者需要验证每一笔取款是否与其对象系统存在冲突。他们最终决定是否释放资金，以及收款方是谁。 侧链和 “桥” 彼此独立 上文主要讨论的是利用 “桥” 将用户引导到托管服务（如密码学货币交易所）上。“桥” 还有一个越来越受欢迎的应用场景，即，实现区块链之间的互联（顺带一提，这就是侧链的起源）。 – “桥” 和侧链在安全性上彼此独立 – 下面列举了一些现有的“桥” 项目 ： WBTC：单一组织桥，将 BTC 转移到以太坊上。 流动网络或 RSK：多组织桥，由部署了硬件安全模块（HSM）的联盟成员将 BTC 转入/转出其它区块链。 Polygon 桥：密码学经济桥，其中，验证者需要凭借不少于总质押量的 2/3 + 1 定期就所有 Polygon 用户的账户余额达成共识，用户可以根据共识将资金提取到以太坊上。（实际上，Polygon 最终由一个小型多签合约控制，但是这里侧重的是它的长期目标）。 Rainbow 桥：密码学经济桥，其中，桥合约是一个轻客户端，可以验证另一条区块链的状态变化。它不会验证另一条区块链的有效性，资产的安全性最终取决于另一条区块链的持续状态变化（由密码学经济机制保障）。 最重要的是，每个桥都有自己的安全模型，并且独立于区块链网络。我们可以举一个简单的例子 WBTC 来作进一步阐述： BitGo Trust 负责保管被锁定的 BTC，并在以太坊上发行等量的 WBTC。以太坊上的智能合约会追踪所有涉及 WBTC 转账的账户的余额。用户需要相信 BitGo 会尊重记录在智能合约内的账户余额。 就 WBTC 而言，我们需要考虑以下几点： 单一托管方。WBTC 桥依赖于单一托管方来保证其完整性。托管方可以在以太坊上超额发行 WBTC，也可以拒绝退回 BTC。 独立的安全模型。以太坊的安全模型独立于比特币。WBTC 桥的安全模型则独立于这两个区块链。 将以太坊作为侧链。在实现从比特币到以太坊的跨链时，交易被转移到了链下。 上述三类 “桥” 的共同点是都不验证侧链的完整性，而且没有在托管方（或侧链）掉线时保护资金的自动应急计划。它们构想了自己的安全模型，而非依赖于其所在的 Layer 1 区块链的安全模型。 慢着。 Layer 2 协议与 “桥” 又是什么关系？ Layer 2 的可扩展性承诺是将交易吞吐量从 Layer 1 区块链转移到链下系统。“桥” 的作用是保管资产，并将它们映射到另一个系统上。然而，不同于上文提到的所有 “桥”，Layer 2 协议力图为其保管的资金提供与 Layer 1 区块链同等的安全性，而且它不能…
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哪些机构在灰度清仓了GBTC？
作为加密市场的风向标，灰度持仓变化已经成为币圈每日必看数据，持仓的增加被看作多头信号，被市场解读为机构持续进场。 由于不可赎回和锁仓等规则限制，为市场造成了一种「灰度背后的机构只买不卖」的错觉。但机构也不是一直持仓的。 比如第一家买入 GBTC 的 ETF 在近期两次出售 GBTC，并且在次日 BTC 都发生了数千美元的下行。 那么，都有哪些机构抛售了自己的 GBTC 持仓呢？ 谁在卖 GBTC 根据美股的规则，机构投资者每个季度将会公布自己的持仓情况（发布 13F 报告），当然，也可以申请隐瞒一部分持仓情况以防止抄袭。由于目前最新数据只更新至第三季度，律动暂时还无法获悉机构最新 GBTC 买卖情况，待第四季度数据更新后，律动也将及时为大家带来第一手消息。 Addison Capital 是一家管理 2.27 亿美元私人独立拥有和管理的收费注册投资顾问（RIA）公司。其在 2020 年第二季度买入 GBTC，并在第三季度清仓式卖出。 tru Independence 是一家成立于 2014 年的开放式体系结构平台，为财务顾问提供独立运营所需的全套业务服务。tru Independence 也在 2020 年第二季度买入 GBTC，并在第三季度清仓式卖出。 FNY Investment Adviser 是成立于 1986 年位于纽约的一家对冲基金，目前管理约 29.4 亿美元的资产。其从 2018 年第四季度开始买入 GBTC，并于 2020 年第三季度售出 2.43 万 GBTC，目前还持有 1.07 万 GBTC，价值约 23 万美元。 Formidable Asset Management 是一家成立于 2013 年的注册投资咨询公司，提供财富管理，保险，财务计划，另类投资管理和业务咨询，目前管理约 4.68 亿美元资产。其于 2020 年第一季度和第二季度皆买入了 GBTC，并在第三季度清仓式卖出。 IFP Advisors 提供包括投资咨询、投资组合、财富管理、财务计划和咨询以及退休金和退休计划咨询在内的金融服务，目前管理约 52.2 亿美元资产。IFP Advisors 最早于 2016 年第一季度买了 GBTC，并在 2020 年第三季度卖出持有 GBTC 的 9.81%，目前还持有 13.38 万 GBTC，价值约 295 万美元。 Filbrandt Wealth Management 注册于 2018 年，是美国 17 个州的 IRA，目前管理着 9.73 亿美元。其在 2020 年第一季度和第二季度买入 GBTC，并在第三季度清仓式卖出。 Edge Wealth Management 是一家财富管理公司，为个人、信托和慈善组织提供投资咨询、保险、风险和投资组合管理以及财务计划服务，目前资产管理规模约 9.34 亿美元。其最早于 2019 年第一季度买入 GBTC，中间多次买卖，并于 2020 年第三季度清仓。 除了上述机构外，还有一家较为特殊的基金也在近期减持了 GBTC。该基金为 ARK Investment Management（方舟投资）旗下的「下一代互联网 ETF」ARKW（ARK Next Generation Internet ETF）。 ARK 和 GBTC 的关系最早可追溯至 2015 年 9 月，ARK 旗下的 ARKW 是第一个购买 GBTC 的 ETF。ARKW 于 2015 年 9 月通过 OTC 市场直接购买了 GBTC，这意味着 ARKW 持有的 GBTC 无需锁仓半年，可随意买卖。 与其他基金不同，ARK 每日都会公布持仓变动情况，因此使得我们得以窥视其 GBTC 持仓变化。 根据 ARKW 公布的数据显示，其在 11 月 25 日售出 14.1 万 GBTC，在 11 月 30 日售出 57.5 万 GBTC，合计 71.6 万 GBTC。巧合的是，在 ARKW 出售 GBTC 次日，BTC 价格都发生了下跌，11 月 26 日，BTC 价格下跌 8.39%，12 月 1 日，比特币价格下跌 4.73%。 当然，我们很难将比特币暴跌原因归咎于 ARKW 出售 GBTC 之上，但 ARK 的持仓变化也必须被关注了。（关于 ARK，可阅读《女王的投资棋局：重仓特斯拉，押注比特币，被称为女版巴菲特》） 目前持仓 截止 12 月 11 日，灰度比特币信托一共发行 581,902,300 份 GBTC，每份 GBTC 含有 0.00095122 枚 BTC。 按照灰度的规则设计，可知 GBTC 目前在 OTC 的流通份额约为 383,917,495 份（律动注：近 6 个月新增持仓 BTC 约为 188,327 枚，因此名义 BTC 流通量为：553,517-188,327=365,1…
