YFI打响了DeFi领域并购第一枪，尽管并不是传统金融市场意义上的并购，更多是底层开发资源的整合与互通。YFI的目标也是非常明确，都是一些Fork类的DeFi项目。尽管我们平时都看不起这些Fork类项目，不过我们不能否认他们确实是有自己的微创新，以及自己的开发资源。
譬如YFI和Pickle这两个系统的核心，前者是围绕Curve去做机枪池，而后者则是围绕Uniswap去做机枪池。撇开近日Pickle被黑客盗取资金一事不说，它的TVL能维持在10M美元，就说明它自然有它的优势在。这些锁仓资金也不是傻子，相反可以说是最聪明的一批钱了。
YFI合并Pickle属于横向并购，两者同属于聚合理财赛道。YFI合并Cream属于纵向并购，Cream属于借贷赛道。
至此区块链项目之间的的M&A(Mergers and Acquisitions，兼并与收购)正式步入大众的视野，YFI似乎开了一个好头，该类并购的意义在于底层开发资源的互通，同时YFI在DeFi领域龙头股的地位也得以确立并逐步加强。
近日Messari发表的一篇关于指数代币的文章值得展开一聊。
文章开始以美股举例，2019年9月，美国股市的被动管理型基金的份额就超过了主动管理型基金，因为越来越多的投资者开始意识到他们很难跑赢大盘。主动投资费时费力，付出的往往和收获的不成正比。无论股市和币市，不知有多少全职投资者，但最后能获得善终，成功上岸者又有几人。不过是万中无一，一将功成万骨枯的事情。
我们可以清晰的看到，区块链项目之间的兼并，以及指数基金、被动型投资将是Crypto行业未来的大趋势。整个行业向着专业化、金融化的趋势靠拢。
币圈的指数代币也有了自己的雏形，以DeFi指数代币DPI为典型。DPI指数选取了10个DeFi成分股，每月进行一次成分之间的调仓。占比最大的四个DeFi项目为：YFI/UNI/AAVE/SNX。
如何判断市场上的龙头股有哪些。其实指数是一个很好的指标。看最主流的指数它的核心成分股是什么，基本上就是龙头股票了。从DPI指数我们也可以看到，DeFi领域的三大龙头股是YFI/UNI/AAVE。
币圈所有发生一切的都在指向传统金融市场。
现在很多的币圈大佬，在进入币圈之前其实有很长一段时间的股市经验。他们把之前在股市获得的交易经验运用于早期的币圈，获得了时代的红利。
还有很多人一开始接触的就是币圈，没有接触过股市，比如我。因在交易经验上的欠缺吃了太多亏，所幸没有亏光出局，在圈内摸爬滚打数年，经历了17年的疯狂，1819年的绝望，20年的峰回路转，整个行业的变化，也能从币圈的演变中感知到金融市场是如何从野蛮生长发展到成熟阶段的。
如果你在币圈能够长期存活下去的话，即便你没有接触过股市，我相信也是能够切换的。因为币股两市的内核是相通的。比如币圈很多顶尖的投资者就经常在币市和股市之间进行切换。
幸运的是还存活于这个市场，既然币圈股市化是趋势，也不必过多纠结。即便是成熟市场，机会也有很多。美股A股每年照样会诞生出几只10倍股。市场清洗的只是想要躺赢的巨婴而已。只需要做好自己的事情即可。怀着敬畏之心，和币圈一起成长。
某种意义上来说，见证历史比赚钱有意义的多。
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观点 | 以太坊的路线图应该改变吗？
作者：阿剑 自 《A rollup-centric ethereum roadmap》（中文译本）一文发表以来，整个社区都对以太坊（尤其是以太坊 2.0）的路线图产生了疑问。 2020 年 11 月 18 日，在以太坊基金会的 Eth2.0 研究团队的第五次 AMA 活动中，Vitalik 明白地表示，路线图已经发生了变化：（1）暂时不再强调 Phase2 的重要性，Phase 1 致力于实现数据分片（shard data），供 rollup 方式使用；（2）信标链将具备执行功能，即 Eth1-Eth2 合并之后，信标链区块将直接包含交易；（3）Phase 0 实现后的三大工作：轻客户端支持、数据分片、合并，将并行推进，任一模块只要准备好了就退出。 本文的目的不是为原来的三阶段路线图辩护。相反，本文是想主张，三阶段路线图虚无缥缈，新路线图食之无味，没有一种与 Eth2.0 相关的路线图值得以太坊放弃当前的运作模式、转向以 PoS 为基础的系统。 在这里，我会先讲解初始的三阶段路线图的论证思路及其技术难点；然后分析新路线图的可扩展性。最后论证，新路线图的可扩展性优势，已经渺小到不足以使以太坊冒险转入 PoS。 Eth2.0 的三阶段路线图 在过去两年，广为流传的 Eth2.0 路线图规划了三个依次序实现的组件： Phase 0：以 PoS 为共识机制的信标链 Phase 1：多条分片链 Phase 2：为所有分片增加执行功能 从这一路线图可以清晰地看出，原来的以太坊 2.0 的目标是打造一个 “分片化执行（sharded execution）” 的系统，意思是：每个分片都有自己的状态，这些状态按各分片的状态转换规则来变更；变更后的状态由信标链来敲定；由此，以太坊 2.0 就成了一个多个分片可以并行处理交易的系统。这也意味着，以太坊 2.0 是一个 “共识” 和 “交易处理（验证）” 解耦的系统，被分配到各分片上的验证者负责验证交易和状态的正确性；但这些状态的敲定则依赖于信标链的 epoch 敲定机制，两个过程并不是完全同步的。 这种 “PoS 信标链 + 多分片” 的架构，似乎也非常好地利用了 PoS 算法本身的特点：为了解决 No-thing-at-stake 问题（PoS 出块不需要付出计算量，因此有资格出块的账户会尝试在不同的分叉上同时出块，使系统分崩离析），以太坊 2.0 所用的 Casper 算法要求用户先存入一部分押金才能获得出块资格，而如果验证者滥用了出块资格（比如同时支持两个分叉），则会被罚没押金；由此，像 Casper 这样的算法实际上在区块链上创造了两种可以相互沟通、但相互独立变更的状态：一种是普通用户的状态，另一种是验证者的出块权重状态；共识过程以出块权重状态为基础，达成共识也会更改出块权重状态；因此，共识过程先天独立于用户交易的验证，可以解耦；对任意的交易批次及结果状态而言，共识过程可以被抽象成一种 “终局性敲定机制”，逻辑上，多分片并行执行于是成为可能。 至于其可扩展性，以太坊分片技术的命名 “二次方分片（Quadratic sharding）” 透露了端倪：假设分片上的交易，其执行复杂性能够被化约到与区块头验证同样的难度，则分片化执行的架构，可以使整个系统的处理能力，随着参与节点处理能力的线性提高而呈平方级提高。通俗来说，如果参与网络的节点（平均而言）在一段时间内能验证 4 个区块头，这就意味着，在参与一个分片时，节点们可以在同等时间内验证 4 笔交易，此时系统总处理量是 4 条分片 × 4 笔交易/分片 = 16 笔交易；如果节点的处理能力变成了 8（2 倍），则处理量会变成 64 笔交易（4 倍）。 听起来很美好，但是，这个“平方级扩展” 的论证中包含了如下假设： （1）存在一种技术，使得分片交易的验证，可以简化到与验证区块头同样的难度； （2）不存在跨分片的交易，即各分片内的交易是完全不会相互依赖的。跨分片的交易需要占用多个分片的处理容量，也要占据信标链的处理容量，会使可扩展性大打折扣。 关于（1），这个假设是有可能得到满足的，无状态性（statelessness）就是这样的一种技术，它的思路是，在传播交易（或者传播区块时），附带交易所访问状态的证明（witness），使得交易的验证者无需持有交易执行之时的状态数据，就能验证交易的有效性。这一点极为关键，如果没有无状态性，参与分片验证的验证者就必须保存分片的状态，因为验证者会被不断分配到不同的分片链上，那就意味着他们必须保存所有分片的状态，在实践中也就意味着他们要不断下载所有分片的区块并处理交易，从而使整个系统坍缩为一个大区块系统（例：投入能处理 16 笔交易的资源，处理 16 笔交易）。遗憾的是，至今，以太坊 1.0 也没有研究出足够轻量的无状…
