要说从去年行情开始变热之后，币圈中投资者最常见的一件事情，那必然是拍大腿了。今天这个币错过了，拍大腿，明天那个币卖飞了，拍大腿，后天没赶上大羊毛空投，还是拍大腿。虽然拍大腿是人们对错过之后的一种调侃，但是也反映出很多人对投资策略的懊悔之意。
热点铺天盖地，错过是常态
熟悉了以往熊市的人，往往牛市来的时候会措手不及，首先不适应的就是爆炸式的信息量。币圈一日，人间一年，这句话在牛市中得到了很好的体现。每过一个星期，甚至两三天，热点就会发生翻天覆地的变化，人们的心态也会跟着起伏，最后可能看到的都是项目，而无从下手。
DEFI就是一个典型的例子，以前没有听说过的DEFI项目都开始得到资金的关注，甚至成为当红辣子鸡，今天这个翻倍，明天那个翻倍，等到你关注的时候，基本上已经涨了一波了。然后到底投还是不投，可能还是个需要思考的问题。
同样的除了DEFI，市场上也出现了许多热门的玩法，比如算力代币，NFT+DEFI挖矿等等。有时候你明明知道这个根本不长久，或者估值太高，但是最终的结果却是被打脸，然后市场接着进行炒作。比如算力代币，大家都知道估值明显偏高，但是最终还是愿意接盘。
牛市的炒预期，泡沫的来源
牛市高估值币的泡沫本身是一个不健康的过程，对于主流币来说，其实还算正常，毕竟大资金玩的还是一个稳妥，但是小币种在这里却有着不一样的估值逻辑，就是预期。
笔者咨询过一些在圈内频繁炒作山寨的人，他们的观点普遍偏向于“即使是一个垃圾，只要项目方能够发布新玩法，那么就能够转为主流”。大致的说法就是现在这个币很垃圾，从基本面上来看，根本就是不行，但是往往很多人都在赌某一天项目方能够发布利好消息，然后拉升币价，这样自己就能够“坐轿子”。
也正是因为这样，即使看似估值不合理的比特币算力代币，在币价炒高之后，开始了DEFI流动性挖矿的套路，然后被当成铲子，从而大卖，使得这样的算力代币价格继续升高，而实际上市场上真正的算力售价相对来说是比较低的，这也是炒作的原因之一。
经济模型不合理，可以改，代币总量不合理，可以改，激励机制不合理，可以改，甚至连POW、POS都可以改，这本质上来说，就是一种改进的方式，而这种方式如果放在主流币上，可能效果有限，但是如果放在垃圾山寨上，那么就会焕然一新，完成项目自身的蜕变。
为何普通人难以抓住百倍币
目前市场上大部分项目基本上上涨幅度已经在10倍左右了，于是就有一些人幻想着能否抓住百倍币。一些人也以此为乐趣不断研究各个项目，但是实际上大部分人还是无法抓住百倍币的。
抓住百倍币是一个逆人性的操作，比如当它下跌的时候，你敢不敢抄底，当它上涨的时候你敢不敢追高。一些新手刚进市场感觉赚钱很容易，就是因为敢追高，敢抄底，而老司机们则习惯了熊市，稍微有点涨幅，可能就会抛掉筹码，这样一来就会失去机会。
另一个是市场庄家的操控，本质上来说，市场主力是要赚钱的，因此他们在某个币种之上必然要走一个吸筹、拉高、派发的过程。主力们有着丰富的工具来使用，在操盘之前还会写详细的计划，并进行推演，但是对于普通散户来说，很多人可能随便一分钟就完成了一次从了解到投资的过程。主力会在拉升之前不断洗盘，使得自己的筹码高度集中，如果你的币没有涨，那么就只有两种情况，第一个是这个币里面没有控盘庄家，第二个是这个币的庄家还没有吸筹完毕。在完成吸筹之后，最终项目方配合发布利好消息，或销毁，或空投，使得市场热情达到最高，然后通过对整体形势的判断，进而选择拉高洗盘或拉高出货的过程。
这一系列过程发生之时，必然需要让一小部分人赚到钱，或者说也有一小部分漏网之鱼，最后吸引大部分人入场，实现最终的包围。另外这里也有项目方认真做事，然后实现币价的价值回归过程，也就是涨上去了，最后没有跌下来或者跌下来很少，也就是被我们大部分人称为价值币。
二八定律之下，达到平均水平就是胜利
提高幸福指数一般有两种方法，第一种是提高自己能力，实现阶层跨越，第二种是降低自己的期望值，满足于现状。第一种是一种竞争式的方法，不仅仅会带来整体的提升，还会使得难以达到自己的期望值，简而言之就是大家都考100分，那么下次试题难度就会增加，这样就会再次激发大家的竞争欲望，也就是通过努力使得自己变得幸福之后，过段时间会发现自己还是不幸福，然后还得继续努力。第二种则是一种安于现状的表现，满足于现状看似是一个不思进取的过程，也不利于社会发展，但是往往对个体而言却是很友好的，只要满足现状，那么自己就永远是最幸福的。
文章来源:牛市没有跟上热门项目，你后悔么？
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可能改变519明天的难度炸弹
如果说今年比特币的大牛市和shib的热潮让大批圈外人认识并进入到这个市场，那么520前夜的“519事件”就给所有人上了一课，让大家对这个市场认知更加全面，原来币圈除了暴涨，还有暴跌和归零。很多人觉得整个加密市场算是崩盘了已经，但对于圈内老人来说，暴跌暴涨只是行业发展的一部分，519结束之后还是要“坐下来”思考明天要怎么办。 排除那些全球的大环境因素，市场未来走向的根本内核还是要看基础板块的动向。尤其是以太坊这种富集了当前市场一半以上资源的生态集合体。 近日，主流公链以太坊核心开发者宣布，其主网伦敦升级将在7月14日如期上线，其中最重要的一项内容是，原定于同期上线的难度炸弹又被推迟到12月。这个可能会对整个以太坊生态乃至市场带来巨大的改变。 ｜以太坊难度炸弹 难度炸弹是在2015年被代码写入，目前还存在并作为非常重要的机制被持续推进，从侧面我们可以看出官方早已经设定好了以太坊未来向PoS共识的路线方向，但是始终无法处理好这个转变。难度炸弹是一种根据区块时间调整链难度的机制算法，主要分为两个部分，一部分是类似比特币的动态参数调整，当出块时间高于20秒，它会降低难度，低于10秒，就会增加难度。另一部分就是真正的难度炸弹，它通过人为地增加区块链难度，最终目的是倒逼矿工失去开发动力而转向ETH2.0的Pos链。 相对于比特币的难度设定在10分钟速率出块的动态参数调整，以太坊的难度调整算法更复杂，在难度炸弹的难度设计上，它以2的指数次方呈现，n为区块数，也就是每10万个区块难度值更大一倍，以此不断增加区块链高度并推动挖矿难度增加，一定时间之后，挖矿难度会随着区块高度呈现指数级增长，直至矿工无法获得奖励和区块。作为对挖矿者“施加压力”的难度炸弹，它也是目前以太坊转型路上所能想到的可行方式，以最大程度的规避旧链与新链并存的结果。 存在即为合理，对于以太坊难度炸弹的存在意义，一些开发人员认为难度炸弹在网络的发展中扮演着重要的角色，一位以太坊钱包创建者曾表示，“如果没有‘困难炸弹’，我们最终可能会陷入这样一种局面：推出(系统范围内的升级)变得困难，因为人们将不再更新他们的软件，因为他们并不必须这样做。” 难度炸弹数学公式 ｜难度炸弹推进为何这么难？ 在今年2月份的时候，以太坊开发者Tim Beiko曾表示，难度炸弹可能会在7月份发生，3个月后，又宣布难度炸弹将推迟到12月份纳入，而具体能否上线，其实还是未知数。为了解决这样的延期问题，在去年初，开发者曾经提出用难度冻结取代难度炸弹，但都以作罢结尾，直到今天难度炸弹还在缓慢的推进中。 据了解，从2017年至今以太坊难度炸弹已经爆发了三次，开发者一次次的通过利用伪区块号来代替原本区块号的方式延迟爆发时间，在去年，由于出块时间延长导致矿工挖矿成本不断增加，进而造成矿工无利可图且系统网络堵塞。经过前两次的经验，避免难度炸弹提前爆发并预计和ETH2.0上线时间一致，开发者又将伪区块号退回到安全高度，但现在看来难度炸弹的具体爆发时间仍是个难题。一开始，难度炸弹的难度量很小，对出块时间也没有什么影响。但难度炸弹的增长几乎接近于指数型，也就是说，到了一定程度，网络难度会突然增加，出块速度也会骤降。 分析来看，以这种方式进行”合二为一“虽然是不得不的问题，但其中更大的审慎考量则在于开发者评估到的风险性。一方面，迫使矿工被动的放弃Pow链，这很容易引起矿工的不满和排斥，造成社区分裂，有极大的分叉可能。另一方面，指数增加的难度炸弹爆炸时间机制会在意向不到的时间出现，一定程度造成了技术难题，对开发者和矿工都会带来负面影响，这也就是为什么开发者一次次的在延迟“爆炸”的提前到来。 并且随着以太坊生态膨胀到今天这个体量，船大难掉头，难度炸弹机制的实际执行变得越来越困难，如果在这个过程中，平衡不好各方的利益，那么整个网络可能会被冻结，甚至崩溃。 总体来说，被称为世界计算机的以太坊从工作量证明转换到权益证明时间比之前预期的要长，即使链网路的发展规模和发展速度都非常的快，但一定程度上正不断消耗难度炸弹的初始意义，在长时间的拉锯战中，若矿工真的想在旧链继续挖矿，就可以在难度增加前硬分叉一条新链，那时难度炸弹将不复存在。但这样的硬分叉也具有极大的技术风险，并附带很多资源耗费。 再从更根本的原因上讲起，难度炸弹的难不如说是ETH向ETH 2.0转变的难，如何在不分叉的前提下，说服整个生态的人把自己手里大量的资源转向PoS的ETH 2.0，这是一个极为棘手的难题。甚至可以说，难度炸弹的推迟并不是ETH 2.0没有准备好，而是整个生态包括官方都没有准备好应对这种转变可能带来的影响和变化。 所以也有人认为，要完成转变并不是只能依靠难度炸弹这一条路，以太坊开发者James Hancock提议用难度冻结取代长期存在的难度炸弹，通俗来讲就是更温和和可…
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剧烈波动的牛市中，高端玩家是如何稳定获利的？
在牛市中，交易者们也难免迷失方向。昨天全村的人们可能还在喊着：「冲呀！」，今天可能就看到一群人挤满天台。 是的，你很难预测市场，或者说，你很难每把都梭准。 那除了做时间的朋友外，还有什么别的策略能够避免市场波动带来的系统性风险呢？ 答案，或许是市场中性策略。 在传统金融市场中，量化机构已经将市场中性策略运用得炉火纯青。当然，经验老练的交易者也将这套策略带入到了加密世界中。然而，DeFi 的赋能让加密资产的想象空间没有封顶，加密世界中的玩法可能比你想象中的更多。 Gamma Point Capital 作为加密对冲基金，深度参与加密市场的二级投资、高频做市及套利，以及流动性挖矿。本文中，Gamma Point Capital 的创始人 Sanat Rao 总结了如何在加密世界中高效利用各类工具进行中性策略交易。 律动 BlockBeats 将原文进行了翻译，供加密交易者们借鉴学习： 2020 年是动荡的一年，由于新冠疫情的威胁，各国经济受到重挫，美联储将利率调低至近于零，以帮助加快经济的复苏。全世界的储蓄银行利率都来到了历史的最低水平。 根据 Bankrate 的数据显示，2021 年 4 月银行提供的最高年化利率仅为 0.5％。 相反，加密货币市场正在通过其强大的衍生品市场和借贷市场迅速地机构化。去中心化金融（DeFI）已迅速成为加密市场的「杀手级应用」，并将在未来改变金融服务的架构——DeFi 使用链上智能合约，完全绕开传统中心化金融中介并以更有效，更透明的方式重建其原语（银行，交易所，资管经理等）。 这些发展给加密世界带来了惊人的固收机会。 市场中性策略 市场中性策略是指策略头寸的收益与市场方向无关，对于希望通过高夏普比率测得的高风险调整后收益的投资者而言，它是理想的选择。理想的市场中立策略是在不承担市场方向风险的情况下产生回报，因此可被视为固定收益策略。 本文介绍了在加密和 DeFi 市场中如何使用市场中立策略获得固定收益的方法。 注意事项： -本文未列举所有市场中性策略。例如，我们不涉及使用期权策略来获取收益等等。 -为简单起见，我们从低复杂度到高复杂度梳理了推荐的策略，从基础的加密储蓄存款开始，至对冲流动性挖矿模型结束。 1.CeFi 和 DeFi 借贷 年化收益率范围： 6-12％ 复杂度：低 中心化借贷平台（CeFi） 在加密生态系统中最早启动的借贷平台是大型专业加密借贷平台，例如 Blockfi，Celcius 和 Vauld。投资者可以在这些公司开设账户（类似于银行储蓄账户），存放其加密资产并赚取利息。 在撰写本文时，这是 USDC，BTC 和 ETH 等一些头部加密资产的贷款人收益： 投资者应注意，这些平台并非由 FDIC 承保，并承担所有传统的交易对手方风险（这些借贷平台将您存入的资产借给可能违约的借款方）以及更广泛的「系统性」加密风险。对于寻求相对低风险的投资者来说，这是不错的切入点。 DeFi 借贷协议 传统的借贷行业依靠承销和具有法律约束力的合同来决定违约风险并提高信用度。例如，当您向银行申请贷款时，您需要提供工资表，信用记录等，然后由银行确定您是否获批贷款。一旦获批，您需签署一份能够被法院强制执行的法律合同。 在去中心化金融中没有中介机构，用户可以匿名贷款，取代替中介机构的是智能合约和超额抵押清算机制。借款人提供的抵押品总价值要大于借款的价值，贷款者可以通过公开市场来清算抵押品。这些机制由软件强制执行，对于任何人都一样，与借款人的信誉无关。 Compound，Aave 和 MakerDAO 是早期的去中心化借贷平台，且仍然是当今的市场领导者。下表显示了 Compound 的工作方式示例： 图片来源：Compound Finance 作为对承担高加密风险及 DeFi 中对借出稳定币的大量需求的回报，贷款方通过「贷款给智能合约」来获得比传统 CeFi 平台高得多的收益。下图显示了 3 个头部平台上 USDC 的贷款利率。这些利率始终高于中心化借贷机构。 图片来源：Loanscan.io 总而言之，贷方将其美元转换为 USDC（稳定币），并将这些资产存储在 Compound 中可获得 14.31％的利息！当然，利率会定期变动，并且贷方需承担所有的 DeFi 风险（智能合约风险，抽毯子风险等）。 2. 基差交易 年化收益率范围： 20％-50％ 复杂度：中 在传统商品和外汇市场中，基差交易（也称期现交易）是一种众所周知的套利策略。大多数大型加密交易所（Binance，FTX，OKEX 等）以及传统交易所（如 CME）上都能找到加密资产的期货合约。 通常，期货合约的交易价格要高于现货市场（这种现象在金融术语中称为期货溢价）。基差这个术语是指在时间 t 时的期货价格 f（t）和现货价格 S…
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揭开BTC、ETH和BNB上涨逻辑，加密市场上演“三国演义”
从热火朝天的DeFi“农耕”运动、去中心化存储的疯狂资本局，到强势发力比肩以太坊的波卡、万物皆可NFT的风潮，再到狗狗币暴涨上演的“疯狂动物城”，不过短短一年光景，加密市场就经历了“沧海桑田”般的变化。 随着热点的不断转换，板块行情的此起彼伏，“新叙事者”的接踵而至，加密市场格局迎来变局。 加密市场日渐主流化，传统资产被“秒杀”，是谁在领跑？ 去年下半年以来，以比特币为首的加密市场的主流化、合规化、机构化成为必然发展趋势。我们可以看到，PayPal、Visa、Mastercard等支付巨头先后将加密货币纳入传统支付体系；高盛、摩根大通、美国银行等传统金融机构宣布有意将推出加密货币相关产品；特斯拉、美图、Square等上市公司斥巨资购入比特币；Coinbase成功在纳斯达克上市，且上市后下载量和日活不断创新高等等。 传统机构资金的大量流入与传统金融市场的“盖章”认可之下，外界对加密资产的接受度与参与度日益增长。例如“泡菜溢价”信号再现的韩国市场，其加密货币交易量一度超过股票市场的交易量。4月24日，韩国加密市场单日交易额达高251亿美元，远超过韩国科斯达克指数（KOSDAQ）日交易额140亿美元。 而这背后不得不提加密货币几乎胜过传统资产的表现。其实，在现实世界张开手臂积极拥抱的同时，加密资产已逐渐成为“头号资产”，其回报率甚至将传统资产远远甩在身后，且市场规模也随之与日俱增。 首先，从回报率来看，加密货币的平均回报率远超传统资产。根据PANews统计的全球传统市场和加密市场市值前十的股票/代币表现显示，近一年来，传统市场的平均回报率为99.98%，而加密市场则高达2244%。其中，ETH、BNB、ADA和DOGE的价格表现更是遥遥领先，DOGE涨幅超114倍，BNB涨幅超31倍。 从市场份额来看，据Asset Dash数据显示，截至4月27日，全球总市值排名第一的苹果市值超2.26万亿美元，而全球加密货币则以2.08万亿的总市值紧随其后。其中，比特币的市值接连超过了阿里巴巴、特斯拉、腾讯、Facebook等互联网巨头，位列全球市值第六，仅次于谷歌母公司Alphabet。 而根据PANews统计的加密货币市值前十的市值占有率（不包括USDT）显示，截至4月27日，BTC市值占全球加密市场总市值份额最大，为48.43%，紧随其后的是在加密总市值占比为14.02%的ETH，BNB则为3.93%的占比位列第三。 无论是回报率，还是市场占有率来看，BTC、ETH和BNB无疑是当下加密市场加速狂奔背后的主力军。 BTC、ETH、BNB三足鼎立下的加密市场新格局 从价值角度来看，在一众加密资产中，以价值存储敲开主流世界大门的BTC、新时代基础设施ETH和加密世界“金融帝国”BNB这些不同维度的代币正成为加密市场中“三家鼎立”之势。 比特币作为一种新兴的价值储存手段，往往被类比成传统世界里的“黄金”。据顶级商品策略分析师Mike McGlone的数据分析，自2017年以来，投资者通常选择比特币而不是黄金作为价值存储。 投资者跑步入场使得比特币的交易量不断创历史新高。据The Block Research数据显示，今年3 月份的比特币链上交易量达3662.7亿美元，连续3个月续刷历史新高，环比增加14.7％。同时，比特币矿工收入也大幅增加，3月的比特币矿工总收入达17.5亿美元，其中9.55％来自交易费用。 而与BTC分庭抗礼的ETH，正带领市场行情进入“以太坊季”。作为重要基础设施层，公链的护城河不在于技术，而在于生态。特别是以太坊，这一点在其身上表现得淋漓尽致。随着DeFi、NFT等生态的爆发，以以太坊为主的生态建设已逐渐演变成加密世界重要的金融基础层，且传统金融基础设施也正向以太坊转移。 以太坊区块浏览器Etherscan的数据显示，以太坊网络上的每日交易笔数和价格均正不断创新高。 来源：Etherscan.io 以太坊生态的全方位蔓延在巩固和加强ETH价值的同时，也带动了其他公链的繁荣及市场影响力。 除了BTC和ETH外，被喻为“加密世界券商股”的平台币正成为加密市场中一股强势力量。特别是Coinbase的成功上市，外界对平台币的价值有了新的认知。 CoinGecko数据显示，无论是从访问量、交易量和交易对等指标来看，相比Coinbase，币安的表现明显更胜一筹。过去24小时，币安的交易量是Coinbase的33.4倍，访问量则是后者的0.3倍。同时，目前币安共支持1046个交易对，而Coinbase仅支持183个交易对。 不仅如此，Coinbase的赚钱能力也明显逊于币安。2020年，Coinbase的全年利润约为3.2亿美金，而币安高达8至10亿美金。仅从币安第一季度的销毁价值5.9亿的BNB来看，就已达Coinbase第一季度净利…
