币圈财经企业专栏

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  高Gas费造就奇观：Uniswap单日手续费竟超过比特币

  领先的去中心化交易所Uniswap目前产生的费用比比特币高出50%。 据数据追踪网站CryptoFees的数据，Uniswap在过去24小时内产生了超过480万美元的费用。而同期，比特币网络产生的费用仅为310万美元，按照每日产生的总费用排名，Uniswap超过了比特币，排在第二位。 而排在第一的是以太坊，其每日产生的费用为1650万美元，超过了CryptoFees追踪的其他30个区块链网络之和。 不过，Uniswap的第二位排名可能是短暂的，因为比特币在过去7天的平均每日费用比Uniswap高出了近20％，BTC的7日平均费用收入为415万美元，而Uniswap则为349万美元。 根据BitInfoCharts的报道，Uniswap的高额费用是以太坊高昂gas价格的产物。目前，以太坊主网的交易费用平均为13.60美元。根据Etherscan的数据，当前，Uniswap上代币兑换交易的平均成本为33.68美元。 ETH Gas Station报告指出，Uniswap是以太坊上最大的gas消耗者，在过去30天内在以太坊网络上产生了高达200万美元的费用。Tether稳定币的gas消耗量排在第二位，同期产生了165万美元的费用。 这些高昂的费用挡住了很多以太坊DeFi的新用户，迫使他们转向更便宜的替代产品，比如基于Binance Smart Chain的去中心化交易所PancakeSwap。 据Cointelegraph报道，PancakeSwap正在蚕食Uniswap的市场份额。 文章来源:高Gas费造就奇观：Uniswap单日手续费竟超过比特币

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  2021年3月29日

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  Uniswap V3即将登场，Uni要起飞了吗？

  区块链、数字货币、资金盘传销骗局 项目深度分析 都在鉴查院 文章来源:Uniswap V3即将登场，Uni要起飞了吗？

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  2021年4月2日

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  它来了它来了，AMM颠覆者Uniswap带着王炸V3版本来了

  那么，期待已久的Uniswap V3到底是什么呢?它和V2有何不同?当涉及到自动做市商领域时，这是否会改变游戏规则?它会直接在Layer 2上启动吗?您将在本文中找到这些问题的答案。 Uniswap 尽管Uniswap作为DeFi的核心项目之一，不需要太多的介绍，但在我们进入V3的研究之前，让我们快速了解一下几个要点。 本质上，Uniswap是用于在以太坊区块链上进行去中心化和无许可交换代币的协议。 Uniswap的初始版本于2018年11月发布，并逐渐开始吸引用户的兴趣。 2020年5月，在DeFi Summer之初，Uniswap推出了第二版的Uniswap V2协议。 主要功能是在V1中存在的ERC20—ETH池的基础上增加了ERC20/ERC20流动性池。 2020年下半年，Uniswap V2经历了一段抛物线式增长，并迅速成为以太坊上最受欢迎的应用程序。它也几乎成为自动做市商(AMM)的标准，使其成为整个DeFi领域中分叉最多的项目之一。 自推出以来不到一年，V2促成了超过1350亿美元的交易量，这是一个惊人的数字，可以与顶级加密货币交易所相提并论。 您可以在本文中了解更多关于Uniswap V1和V2背后的完整故事。 此外，流动性池和自动做市商的概念也值得理解。 V3 就在发布V2之前，Uniswap背后的团队已经开始研究该协议的新版本，该协议的详细信息刚刚在2021年3月底宣布。该团队决定在以太坊主网和optimistic上启动Uniswap V3 (以太坊Layer 2扩展解决方案)，计划于5月初发布。 这显然是DeFi历史上最令人期待的公告之一，而且看起来V3可以彻底改变AMM领域。 那么主要的变化是什么? 与V2相比，Uniswap V3致力于最大程度地提高资本效率。这不仅使流动性提供者能够获得更高的资本回报，而且还显著改善了交易执行能力，现在可以与之媲美，甚至超越中心化交易所和以稳定币为中心的AMM的质量。 最重要的是，由于资本效率更高，流动性提供者可以创建整体投资组合，从而显著增加优先资产的敞口，并降低其下行风险。他们还可以将单一资产作为流动性添加到高于或低于当前市场价格的价格范围内，这基本上创建了一条沿平滑曲线执行的收费限价订单。 这一切都可能通过引入一个集中流动性的新概念来实现。 除此之外，V3还引入了多个费用等级，并改进了Uniswap oracle。 现在，让我们逐一介绍Uniswap V3的一些功能，以便更好地了解它们。 集中流动性 集中流动性是V3背后的主要概念。 当流动性提供者向V2池提供流动性时，流动性沿价格曲线平均分配。尽管这允许处理0到∞之间的所有价格范围，但这使资本效率很低。这是因为大多数资产通常在一定价格范围内交易。在拥有资产稳定且交易范围非常狭窄的资金池中，这一点尤其明显。例如，Uniswap DAI/USDC池仅使用约0.5%的资金在0.99美元至1.01美元之间进行交易，这个价格范围是绝大部分交易量的基础。这也是流动性提供者交易费用的主要来源。 这意味着在此特殊示例，几乎从未使用过剩余资本的99.5%。 在V3中，流动性提供者在提供流动性时可以选择自定义价格范围。这允许将资金集中在大多数交易活动发生的范围内。 为了实现这一点，V3为每个流动性提供者创建个性化的价格曲线。 在V3之前，允许流动性提供者具有单独曲线的唯一方法是为每个曲线创建一个单独的池。如果交易必须跨多个资金池进行交易，则这些池（如果未汇总在一起）会导致高昂的gas费成本。 重要的是用户要以特定价格点上可用的组合流动性进行交易。这种组合的流动性来自于该特定价格点重叠的所有价格曲线。 流动性提供者赚取的交易费用与他们在一定范围内的流动性贡献成正比。 资本效率 集中流动性为流动性提供者提供了更好的资本效率。 为了更好地理解它，让我们看一个简单的例子。 Alice和Bob都决定在Uniswap V3的ETH/DAI池中提供流动性。他们每个人都有1万美元，ETH目前的价格是1750美元。 Alice将其全部资金分配给ETH和DAI，并在整个价格范围内进行部署(类似于V2)。她存入5000个DAI和2.85 ETH。 Bob没有使用全部资金，而是决定集中其流动性，并在1500到2500的价格范围内提供资金。他存入600 DAI和0.37 ETH，总共1200美元，其余的8800美元用于其他用途。 有趣的是，只要ETH/DAI价格保持在1500到2500之间，它们赚取的交易费用是相同的。这意味着Bob只能提供Alice 12%的资金，却仍能获得相同的回报。使其资金比Alice 的资本效率高8.34倍。 最重要的是，Bob将自己的全部资本所承受的风险降低了。 如果ETH不太可能跌至0美元，那么Bob和Alice的全部流动性都…

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  2021年5月7日

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  Uniswap V3 的「炼金术」：它的兴起对 DeFi 市场格局有何影响？

  撰文：Nansen译者：卢江飞 最近发布的 Uniswap V3 在以太坊领域引起了极大关注，不少人对这个新版本感到兴奋。Uniswap V3 版本的核心在于可定制性，用户可以把用作做市头寸的流动性集中到特定价格范围内，因此不必探索全部价格敞口。此外，流动性资金池也可以自定义设置代币兑换费用。 Uniswap 的合约核心依赖于 NonFungiblePositionsManager.sol 合约，该合约允许用户彼此交互以存入和提取流动性，可以通过此 链接 进行查看。此外，一种代表流动性的非同质化代币（NFT）会在 Uniswap V3 被相应地铸造和销毁，该 NFT 是具有唯一 Token ID 的 ERC-721 代币，截至 5 月 15 日，已经有约 15,000 个 Uniswap NFT 被铸造。 在 Uniswap V3 中提供流动性的交易会调用 Multicall 函数，该函数可一次性捆绑多个交易。如果流动性池合约支持某个特定交易对，那么流动性就会直接存入该交易对中；如果流动性池合约不支持某个特定交易对（比如，用户是第一个流动性提供者），那么将会部署一个新的流动性池合约。如果您想了解此类流动性资金池，可以点击此 链接 查看相关示例。 在本文中，我们将深入探讨 Uniswap V3 的兴起及其对整个 DeFi 市场格局的影响。 更好的资本利用方式 用户该如何利用 Uniswap V3？对于这个问题，我们可以通过分析 Uniswap NFT 铸造数量来寻求答案。事实上，每个 Uniswap NFT 都是用户市场订单的唯一代表，因此，通过 NFT，我们就能知道相关资产交易对的表现情况。到目前为止，已经有大约 15,000 个 Uniswap NFT 被铸造出来，按照 NFT 的铸造数量，下图展示了流动性排名前八的交易对，这些交易对的流动性总量大约占到 Uniswap V3 总流动性的 30% 以上。 通过分析可以看出，目前有两种类型的流动性资金池最受欢迎： 波动性资产-稳定币交易对 资产-资产交易对（两类资产的价格具有高度相关性） 接下来，让我们来详细探究一下为何这两类流动性资金池最受欢迎。 定向做市 WETH-稳定币交易对之所以在流动性提供者中广受欢迎，是因为流动性提供者可能会利用该交易对针对性地制定做市策略。如果您想了解如何在 Uniswap 中设置 ETH 限价买单，可以查看以下这段 Uniswap V3 文档中的描述： 「假设 DAI / ETH 流动性资金池的当前价格为 1,500 DAI / ETH，您预计在下一次市场低迷时 ETH 会跌至 1,000 DAI，之后 ETH 将反弹。因此，您可以按照 1,000 DAI / ETH 的价格设置一个买单，这意味着一旦价格下跌到范围内 DAI 就会被自动兑换成 ETH。这是有可能的，因为低于现货价格的价格空间是由价格较低的资产——也就是 DAI 计价的。您可以按 1,000 DAI / ETH 的价格提供 DAI，当 ETH 的现货价格跌至 1,000 DAI / ETH 时，就会被兑换为 ETH。」 同理，限价卖单也是有可能的，即：如果一个人想在价格达到某个价格范围时卖出 ETH，只需要设定一个高于 1,500 DAI / ETH 的价格定单，然后只向该流动性资金池内提供 ETH 即可。 低滑点稳定资产交易 诸如 WBTC-WETH 和 USDC-USDT 这些价格走势具有高度相关性的交易对，一直对流动性提供者具有较大吸引力，因为它们遭受无常损失（Impermanent Loss）的可能性相对较小。 然而，交易者在这些交易对上依然可能会面临较大的滑点。如下图所示，随着 x 轴沿 Uniswap 不变曲线移动，y 轴上的价格波动幅度就会逐渐增大。正如在 Uniswap V2 中所做的那样，我们在整个价格范围内可以按照「x * y = k」这个公式进行建模。 上图资料来源：Curve.fi 白皮书 但是，对于持有高度相关性的资产交易对来说，其实并不应该发生高滑点交易。Curve Finance 似乎是意识到这一点的 DeFi 协议，并且还发布了白皮书，该协议在 2019 年提出一种全新的定价公式：stableswap invariant，其模式与 Uniswap V3 现在提供的集中流动性非常相似（尽管并非完全相同）。从那以后，Curve 吸引了超过 90 亿美元的流动性存款，日均交易量达到 50 万美元。 实际上，Uniswap V3 在设计时也考虑了 Uniswap V2 的稳定资产滑点问题。在 Uniswap V3 中，「x * y = k」这个公式仅适用于由流动性提供者主动设置的价格范围，而且必须将流动性集中在非常窄的点差附近（例如 0.995-1.005 …

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  2021年5月17日

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  主流DEX五大维度对比，你最看好谁？

  2020年到2021年，加密货币行业的爆点在于DeFi，而DeFi的价值主要沉淀在了DEX。最新的数据显示，以太坊上的DeFi独立用户数刚刚超过200万个，而DEX市场平均1天的交易额已经维持在30亿美元左右。 DEX赛道还存在大变局的可能性。目前用户使用DEX主要还是围绕AMM现货交易场景，潜力更大的衍生品场景还没有被完全解锁出来。 虽然从市场认可度、资产流动性、交易额等多个维度衡量，Uniswap都是不折不扣的龙头DEX，但是诸如PancakeSwap这样的后来者推出才半年多，在交易额等维度上已经有赶超之势。 DEX的发展正当时，这是一个值得探讨的话题。本期内容，哔哔News将从DEX平台币、链上交易数据、DEX功能的丰富性、Gas费和交易手续费、社交媒体热度、网站访问量以及搜索指数等维度，对5大主流DEX——Uniswap、PancakeSwap、SushiSwap、Curve、1inch进行横向对比，希望能一窥DEX现状。 DEX平台币已经进入主流币行列，Uniswap优势明显 数据来源：非小号  统计时间：2021/4/27 伴随DeFi采用度增加，流动性挖矿和1D0成为热潮，DEX也迎来崛起，并且已经成为CEX无法忽视的竞争对手。无论是在市值还是币价涨幅上，DEX平台币都有赶超CEX之势。 如上图所示，本次研究的5大DEX，它们的平台币都已跻身市值前100币种行列，其中UNI是第一个进入前10行列的DeFi资产，目前稳居前十。而且UNI的市值处于百亿美元数量级，相较于其他DEX领先优势明显。 在币价涨幅层面，除了SUSHI因为受到大量代币解锁影响，出现了较大跌幅，本次调查的DEX平台币和CEX平台币整体涨幅比较接近。 不过币安和币安推出的DEX——PancakeSwap在币价涨幅上比较亮眼。BNB 3个月内涨幅超11倍，CAKE 3个月内涨幅超1.2倍，比同类型平台币的平均涨幅要高近2倍。 DEX链上数据从去年6月份开始爆发，交易额、用户量等竞争激烈 数据来源：DeBank  统计时间：2021/4/27 2020年6月份，Compound揭开DeFi流动性挖矿的序幕，质押耕作、借贷耕作等成为加密货币圈最热门最吸金的活动。与此同时，DEX的链上数据，包括锁仓量（资产流动性）、交易额、用户量等也开启爆炸式增长。 本文分析的5个DEX每日交易额变化 数据来源：DeBank 虽然从资产流动性、每日交易额两个维度衡量，Uniswap和PancakeSwap处于明显的领先地位，但是DEX赛道的竞争还远未成定局。 PancakeSwap（上图深蓝色区域）推出于去年9月份，推出6个多月的时间，其在交易额、用户量等方面已经可以与Uniswap（上图绿色区域）匹敌。 PancakeSwap的日交易额曾多次超过Uniswap。此外，因为PancakeSwap背靠币安以及BSC生态，用户基础庞大，所以PancakeSwap的日活跃用户数量明显高于Uniswap，是Uniswap的7-8倍。BSC相对于以太坊的手续费优势也使得用户在PancakeSwap上的交易频率更高，截止撰稿时，PancakeSwap在24小时内发生了超过157万次交易。 从数据来看，另一个比较有意思的平台是1inch。1inch上的资产流动性明显低于其他DEX，但是其在交易额、用户量、交易次数上却和其他DEX相当，甚至要高于其他DEX。 这可能和它DEX聚合器的定位有关。1inch、Matcha等平台通过聚合多个DEX的流动性来提供更优的swap价格，在滑点等用户体验上也更好。或许正是由于这个原因，1inch上的资产流动性虽然只有SushiSwap和Curve的1/10，但是每天的用户量和交易次数却是SushiSwap和Curve的数倍。 Uniswap和PancakeSwap在资产流动性和交易额上有明显优势，但同时正有越来越多的DEX创新者，比如聚合多个DEX流动性的1inch、精准定位稳定币交易利基市场的Curve、支持单边做市的DODO、AMM始祖Bancor等在瓜分DEX市场，向龙头DEX发起挑战。 稳定币是DEX最主流的交易资产，DEX功能呈现多样化发展趋势 数据来源：各DEX网站  统计时间：2021/4/27 对比主流DEX和CEX可以发现，DEX支持的币种数量和CEX接近，但是DEX支持的交易对数量普遍高于CEX。 这可能和许多主流DEX属于自动做市型DEX有关：用户可以给任何资产提供流动性，而只要交易对有流动性，资产间的兑换比例就可以按照算法确定，而不需要像CEX那样需要有大量的技术支持人员和专业做市团队。 此外，DEX和CEX在交易量最高的币种上存在明显的差异，DEX上的资产主要和稳定币组成交易对，而在CEX上，交易…

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  2021年4月30日

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  首发 | SushiSwap即将面临8.8亿美元的砸盘难关，能否顺利度过？

  要点 大量的SUSHI代币将从4月底开始释放 SushiSwap的社区正在讨论代币释放是否应该继续进行 去中心化交易所(DEX)SushiSwap的社区正在为约4700万个代币(8.8亿美元)即将释放的问题而纠结，代币将从4月底开始释放。人们担心的是，如果这些代币突然被抛售到市场上，该项目代币（市值只有23亿美元）可能会被击垮。 但另一方面，如果SushiSwap不进行代币释放操作（代码显示，DEX有能力这样做），对项目早期的建设者来说就是一件打脸的事。DeFi Pulse的联合创始人Scott Lewis说，”如果他们要求协议参与者再次赚取本来就亏欠的钱，会导致寿司的声誉大大降低。” 到底是怎么回事？ SushiSwap于2020年8月28日推出，是一个基于Ethereum的去中心化交易所（DEX），让人们可以直接与其他人交易代币，而无需与中心化交易所或其他第三方进行交互。 任何持有原生治理代币SUSHI的人都可以进行质押，即把代币锁定6个月以换取奖励。奖励以XSUSHI代币的形式体现，XSUSHI代币从交易所获得交易费，持有者还可以拥有治理权，对网络的更改进行投票。 10月，收益率聚合器Harvest Finance（把用户的抵押品用于投资收益率最高的DeFi token）开始支持SUSHI，让它的数千名用户都能获得SUSHI收益，后来包括Pickle Finance在内的其他协议也纷纷跟进。 从4月底左右开始，4,700万枚SUSHI代币（8.78亿美元）将满6个月的锁定期，届时应该会解锁，其中Harvest Finance占5%-6%。 改变释放时间表 1月28日，SushiSwap社区成员Lukas Witpeerd提出了解锁代币的问题，引发了代币如何分配的讨论。一种方案是直接一次性将代币全部空投，而另一种方案是允许以周为单位进行claim，这样claim的交易费用就会变高。 SushiSwap代币持有者投票支持第二种方案（65%支持率），即资金分配较慢的方式。 SushiSwap投票结果，通过率仅66% 但随后SushiSwap的代码被修改，将阻止像Harvest Finance这样的收益率聚合器获得SUSHI。3月4日，Witpeerd推动了SushiSwap代码的变更，继续允许个人钱包所有者认领他们的SUSHI，而任何通过智能合约与项目互动的人都不会得到代币。即Harvest Finance用户不会收到任何代币。 3月10日，一位被称为 “Blakells “的SushiSwap社区成员公告了这样做的原因。此举是为了保护协议 “不受‘寄生挖矿’的影响，他们只有一个目的：砸盘SUSHI来回购自己的代币，以拉高自己的代币价格。” 这里担心的是，已经囤了大量SUSHI的竞争对手协议可能会立即抛售，以买回自己的原生代币。这既压低SUSHI的价格，又能推高自己代币的价格。 Blakells提出了一个计划，所有可以收到SUSHI的协议必须向SushiSwap社区给出方案，说明他们计划如何使用这些资金。他发起了投票让他们选择：坚持这个计划（让项目可以无限期地申领代币）还是设置时间窗口。回应者支持最初的想法，但这里没有拒绝整个计划的选项。 只有76人投票，来源：SushiSwap论坛 到目前为止，Pickle Finance和Harvest Finance都提交了提案。Harvest的计划是在三年时间内分配资金（在DeFi领域中，这时间很长了）。Pickle的计划是，一旦收到SUSHI，就继续stake，并且要 “永远 “staking下去（意思是，在DeFi中特别长的一个时间）。 社区批评 该提案受到抨击，原因有很多。首先，一位评论者想知道什么时候进行过投票，将使用智能合约的协议排除在分配之外，SushiSwap论坛上似乎没有投票。另一个人补充说，这个决定背后似乎没有进行治理投票，”我希望纠正一下这个决定。坦率地说，这是个扯皮的行为。” 另一个问题是，SushiSwap在约定锁定期5个月后，改变了代币的分配方式。问题是，当宣布释放时间表时，它并没有上链。这意味着，资金不是自动发放给Harvest或Pickle这样的相关方，而是要由团队手动操作。有这控制权，他们就能够决定资金如何分配，要不要分配。 “由于我们没有创建合同，因此我们现在可以完全控制SUSHI，但我们应该按照我们所说的去做”。一位名为 “BoringCrypto “的SushiSwap社区成员写道，他补充说”事后改变规则，对我来说就像是“违反合同”。” 另一位表示同意，他说：…

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  2021年3月25日

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  Uniswap V3第一时间上手教程：全新的做市体验

  Uniswap V3 版本已经于北京时间 5 月 6 日凌晨正式上线。由于新版本的用户界面与做市逻辑都较 V2 版本发生了很大改变，许多用户反映在 V3 中提供流动性的操作复杂度大大提升。为了更好的帮助用户理解新版本的交互逻辑，律动 BlockBeats 将在本文中带你逐步体验，为用户献上第一时间的上手教程。 如何在 V3 中交易 打开官网链接地址，首先跳出的依然是熟悉兑换界面： 可以看出，对于仅仅想要执行交易的用户来说，新版用户界面在前端方面，相对以前几乎没有任何变化。但是通过左下角箭头处的提示可以知道，此时用户再进行交易，背后使用的资金池已经被默认切换为了新的 V3 版本。 当然，由于许多 V3 版本的资金池刚刚建立，部分交易对提供的交易价格及滑点，尚不如 V2 版本有优势。所以在这种情况发生时，界面会在左下方自动提供切换按钮，用户可一键切换到 V2 版本的资金池，以获取最优的交易价格。 如何在 V3 中提供流动性 （1）如何选择不同的交易费率资金池 我们先从用户界面开始介绍，点击界面上方的 Pool 按钮，切换到资金池界面。 左上方为官方介绍文档的链接，这里不做过多介绍。 右侧为目前排名前 200 位的资金池详细信息，可以浏览主流交易对的及时数据信息。 点开后进入如下界面： 界面最左侧显示的是资金池的具体交易对。在交易对名称的后边，显示的是这个交易对资金池对应的交易手续费率。这里要注意，由于 V3 版本中提供了 0.05%、0.3%、1% 三挡不同的费率，导致同一个交易对，可以在 V3 中分别建立三个不同费率的资金池。 那么，用户应该如何选择不同的资金池，来提供流动性呢？ 举个例子，从下图中可以看出，USDC/USDT 交易对至少已经在 V3 中被创建了两个资金池，一个的手续费率为 0.05%，另一个为 1%。可以看出，由于 USDC/USDT 是稳定币交易对，LP 基本不需要承担太多的无常损失风险，导致交易用户会更倾向于选择手续费率低的资金池进行交易，而 LP 为了赚取更多的手续费，则会更倾向于在交易者更集中的资金池中提供流动性。 因此我们看到，费率为 0.05% 的资金池，无论是 TVL 还是 24 小时交易量，都远远好于费率为 1% 的资金池。在这里提醒广大用户，在提供流动性的时候，务必选择 TVL 与交易量更大的资金池，以免自己提供的流动性在不活跃的资金池被闲置，错失取得收益的机会。 那么，对于不同的交易对，应该如何选择费率，才能有效避免资金被闲置呢？ 我们再看一下这个按照 TVL 提供的及时排行榜。 可以看出，凡是两边都是稳定币的交易对，排行靠前的无疑都是 0.05% 最低费率的资金池。而只要交易对中涉及一个价格波动较大的币种，则排行靠前的都是 0.3% 手续费的中间费率档。由此可见，对于波动币交易对，LP 需要取得较高的手续费收入用于弥补自己在做市中遭受的无常损失。而稳定币交易对由于价格相对稳定，LP 遭受的无常损失较小，导致费率更低的交易对更有竞争优势。（1% 的最高费率等级主要应用于某些新币或山寨币等，由于价格波动极大，需要给做市的 LP 更高的手续费率，才能弥补其做市带来的无常损失。） （2）如何添加流动性 回到刚才的 Pool 界面，点击右上方 New Position 按钮，进入添加流动性的界面。 第一步：在最上方选择你要添加流动性的交易对。 我们这里选择添加 USDC/ETH 交易对的资金池。 第二步：选择资金池的费率 在这里，我们按照下方的提示，对于非稳定币交易对，一般选择中间档，费率 0.3% 的资金池添加流动性就可以了。 第三步：选择做市的价格区间 这里我们要注意，V3 版的系统并不支持 LP 在选择价格区间时输入任意价格。 V3 版本由于提供了流动性聚合功能，导致计算量较 V2 版本大为增加。所以为了尽量减少交易中的计算过程，降低交易者需要支付的 gas 费用，V3 版本将原本可选的完整的价格范围，人为的切分成了不同的价格点。 以 0.3% 费率的资金池为例，价格的最小变动单位以临近价格点的 0.6% 作为最小变动区间。如在 3401.6USDC 的价格点后，就是 3422.1USDC（3401.6*（1+0.6%））。不同费率的资金池会对应不同的最小变动比例。比如 0.05% 费率的资金池，价格的最小变动比例是 0.1%，而 1% 费率的资金池，价格的最小变动比例是 2%。 但是这里用户不需要担心，我们只要在其中输入自己想要的价格，系统就会自动帮你将你输入的价格调整为最近的一个可选价格点。如果认为不满意，只需要点按下方的粉色按钮进行微调即可。我们在这里选择输入 3165.3USDC 与 3590.3USDC，作为我们的做市范围。 第四步：选择做市币种的存入金额 注意，这里是最容易让人产生…

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  2021年5月7日

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  Uniswap V3带来的利好，或许没你想象的那样简单

  作者：五火球教主 来源：白话区块链（ID：hellobtc） Uniswap V3 上周发布了，当然只是发布，离上线还有近两个月的时间，市场反响平平。Uni Token 不但没涨，甚至还跌了一波，以示对其“不够颠覆性创新”的抗议。 毕竟大家之前想的都是，真正的 L2、Rollup、便宜到爆的 Gas 费等等，似乎在 V3 里面都没有提及。只是说了 V3 上线之后，可能会部署至二层解决方案  Optimism 网络，都算不上 V3 的核心内容。 V3 的核心内容，主要聚集在这么几个点：粒度控制的聚合流动性，多级费率、范围订单、历史预言机和软件许可保护，过去几天对于这些点分析或是解读的文章应该铺天盖地了，在这儿便不在累赘，完全不知道的朋友建议自行查阅。 本文想要写的是，专业 DeFi 级玩家和普通玩家眼里的 V3 有什么区别？其实在资深 DeFi 圈，大家对于 V3 的发布和设计是赞不绝口，绝非普通市场对于 V3 的反应。 在这些人眼里，Uniswap 一出手，便感觉这才是把 AMM 发扬光大，对 AMM 有着最深刻理解的团队设计出来的作品，才是“正规军”的感觉。 而目前市面上一众 ForkDex 和各路对于 AMM 算法以及无偿损失的改进方案，在 Uniswap 的 V3 面前，可能只能算是“小打小闹”的游击队。 01 一切服务于资本效率 如果你对《DeFi 托拉斯帝国？AC 主导“并购”的多个项目均大幅上涨》这篇文章有印象的话，你可能会记得里面写到过： DeFi 大神 AC 在 Twitter 上公开表示“自己沉迷于资本效率的改进方案”，这也是为什么他收购了许多 DeFi 项目，试图打造一个托拉斯帝国，来提升资本效率。 不夸张地说，2021 年 DeFi 的增量市场，一多半会来自于那些能够有效提升资本效率的项目，因为这已经在传统金融市场演绎过，这也是资本，或者说是金融的本质所带来的必然结果。 于是 V3 给我们看到了一个比当前市面上所有解决方案都优雅的多的东西——粒度控制的 AMM 聚合流动性。理论上最高可以把资本效率提升 4000 倍（当然这是个极端值，并没有太大的参考意义）。 这像是很多玩家喜欢的网格交易，如果你能够判断准一个交易对最为频繁的价格区间，比如 BTC/USDT，设置好上下限，可以做出非常好看的年化。 比如去年 BTC 在 1 万左右横盘几个月那会，你的网格如果设置的是 9000-11000，那么你的收益肯定会比那些开天地单（比如3000-30000）网格的玩家多很多倍。 Uniswap V3 也是一样，现在通过允许 LP（流动性提供者）将资金放入制定价格区间的曲线内，在 LP 对价格判断相对准确的前提下，可以以比原来少得多的资金，赚到和之前同样的手续费。 而同时，对于原本那些非常厌恶无偿损失的 LP，现在他们可以通过这种价格区间控制，完全掌控自己可以接受的无偿损失的比例。这种对于资本效率的提升，不夸张地说，“碾压”当前市面上所有 Swap 的解决方案。 当然，所造成的一个后果便是，LP Token 因为开始分价格区间，不再是之前那种通用型 LP，摇身一变成了类似 NFT 的模式。 02 对谁造成了冲击？ AAVE、Curve、Sushi和一切基于AMM的仿盘。 第一个你可能想不到，圈内大家第一个想到收到冲击的，反而不是各类 Swap，而是 AAVE。作为 DeFi 界两大巨头之一，借代类扛把子的 AAVE，也一直致力于探索对资本效率的提升。 前段时间，AAVE 发布了基于 LP 的抵押，其本质就是提升资本的利用率。现在 Uniswap 这个最大的 LP Token 直接变成了类 NFT，那些 LP 做借代的应用直接路被堵上了大半。 更重要的是，因为有了这种粒度控制 LP 的机制，原先 LP 拿 100 万能赚 1 万的手续费，现在在判断准确的情况下用10 万做市资金就能赚 1 万的手续费，剩下 90 万去干别的。 这种资本效率的提升已经远远大过 LP 抵押借代的方式，于是显得后一种方案变得有些“鸡肋”。 1、Curve 除了粒度控制 LP 区间之外，Uniswap 还有分级费率，目前有0.05%、0.30%和1.00%三个档。 比如高风险的新山寨币/ETH对设置1%，中风险的 ETH/DAI 对上设置0.3%，低风险的 USDC/DAI 对上设置0.05%。 对于稳定币互换，Uniswap V3 因为有了粒度控制，可以用很小的资金量（比如USDC/DAI，相信绝大多数 LP 的区间都会设置在0.99-1.01)实现和 Curve 类似的滑点。 同时因为分级费率的原因，手续费比 Curve 便宜，再加上 Curve 原本那种调用合约的方式 G…

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  2021年3月29日

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