科普 | 如何科学地对比特币进行估值？

币圈财经企业专栏

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  叮咚 請您查收 Channels 6 月月報

  產品更新 6 月 9 日，開啓 ETH-HBTC 的 LP 雙挖，質押 LP 可同時獲得 MDX 和 CAN。ETH-HBTC 是 Channels 上首個可以同時挖 CAN 與 MDX 的 LP，未來將支持更多的 LP 雙挖 ; 官方文檔已全面更新：包括 Q&A;、清算規則、LP 挖礦教程、DAO 教程等，文檔鏈接： https://docs.channels.finance/ 6 月 28 日開始支持俄語版，在網站右下角即可切換語種。Channels 將佈局俄羅斯市場，並陸續拓展更多海外地區市場 官網上線參與節點競選給 Channels 投票頁面，快來給 Channels 投上寶貴的一票吧，投票鏈接： https://www.heco123.com/zh-cn/vote-campaignc 官網【價格-常見問題】更新 第 14、15、16 及 17 期 DAO 分紅已全部正常發放 市場運營 爲感謝各位用戶的一路支持，Channels 在端午節獻上了精美禮品 轉發 Twitter 活動持續進行，參與即可瓜分 500 美金，活動鏈接：https://twitter.com/ChannelsFinance/status/1405776400557084681 參與推特活動，即可贏取 ELLIPAL 硬件錢包，活動鏈接：https://twitter.com/ChannelsFinance/status/1409410173811126274 大家期盼已久的夏季福利——Channels 文化 T 恤衫，已全部寄送給各位老闆，你喜歡嗎？ HECO 節點競選第二輪投票現已開啓，Channels 在本輪正式上線參與競選，Channels 節點收益分成比例爲 100%，通過質押 HT 即可給 Channels 投票 Channels 平臺幣 CAN 屢次登上火幣全球站漲幅榜 Channels 官方推特關注人數突破 17K Channels 的資金使用率持續維持 HECO 借貸平臺最高 戰略合作 1、 Channels 聯合 KingData 發起的 GrowthPad 增長活動，已於 6 月 8 日 19 點順利開啓並取得非凡成績 2、Channels 與 BirdFinance 於 6 月 22 日達成戰略合作，雙方將在品牌宣傳、社區共建以及產品的樂高組合等方面開展合作，共同推動 Heco 生態的繁榮發展。 3、Channels 於 6 月 24 日被海外頭部 DeFi 數據網站 DefiLlama 收錄，Channels 海外市場全面佈局中 4、Channels 已成爲 Depth、Belt 等項目在 HECO 上最大的資沉平臺 5、O3 於 6 月 29 日 12:00 推出新的冰糖挖礦活動，用戶可以質押 CAN 賺取 O3，持續時間 5 天左右 媒體宣發 1、Channels 於 6 月 4 日 17 點做客 HECO 官方電報羣 AMA，Channels 的 Keran 在 AMA 中介紹了 Channels 優勢 , 自上線以來平穩運營 0 安全問題，是 HECO 上用戶最信賴最安全的借貸平臺。Keran 還透露了項目的近期規劃，以及對海外社羣用戶的關注。 2、Channels 於 6 月 16 日 20:00 做客 Hyperpay 進行 AMA，面向 Hyperpay 海外用戶介紹 Channels 作爲 HECO 第一家去中心化借貸平臺的發展之路，Channels 把用戶資產安全性作爲第一考量標準，獲得了 Hyperpay 海外用戶的持續關注。 3、Channels 於 6 月 29 日 20:00 做客 BirdFinance 進行 AMA，AMA 過程中雙方對 NFT 和借貸領域進行深入溝通，Bird Finance 將爲 Channels 打造專屬 NFT。 —END— 快快關注我們，不定期福利等你來拿~ 公衆號：ChannelsFinance 微博： ChannelsFinance 電報（Telegram）： https://t.me/channelsEN 推特（Twitter）： Tweets by ChannelsFinance Discord： https://discord.gg/VMNGuDzxnq Github： https://github.com/ChannelsFinance 微信（Wechat）： cantothemoon(添加小助手備註進羣) 瞭解 Channels 不迷路 快快關注起來 叮咚 請您查收 Channels 6 月月報

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  2021年7月2日

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  新冠疫情强化分布式趋势，区块链技术有待发威

  来源：链新 作者：Andrew Singer‌，编译：陈一鸣 一些人曾经预测， 新冠疫情是催化区块链技术应用的完美风暴，他们也许过于乐观了。 11月9日,美国制药商辉瑞宣布，他们研发的COVID-19疫苗有效率达到90%以上,尽管这个消息不足以宣布新冠疫情的结束，因为病毒还会继续在美国和欧洲肆虐。不过人们至少可以推测：当危机消退时， 区块链技术何为？ 毕竟，一些人曾经预测，这场全球医疗保健的剧变， 可能会为全球范围内的区块链应用提供一场完美风暴。例如，《哈佛商业评论》(Harvard Business Review) 4月份发表的一篇题为《新冠疫情如何推动区块链前行》的文章指出: 新冠病毒暴露了我们供应链的弱点，我们无法在最需要的地方部署资源来应对这一流行病。多年来一直在开发的区块链解决方案可以被重新定位并释放能量，以应对这些挑战。 分布式趋势会继续下去吗? 甚至在新冠病毒大流行之前，世界就在朝着更加分布式的经济结构发展。但这场危机中出现的现象， 包括可靠的口罩、呼吸机和药物的短缺， 旅行禁令和远程工作安排， 接触者追踪倡议等等，可以说明显加快了这一进程，这种分布式趋势在疫情消退后会继续。 例如，2020年5月至10月间对12500名美国人进行的一项调查发现，即使在新冠疫情结束后，人们认为， 20%的全天工作时间将可以在家里完成，而在COVID-19大灾难之前，这一比例仅为5%。根据研究人员的说法，在家工作将会持续下去，因为远程工作所带来的不良印象已经消失了，它节省了通勤时间，而且许多员工真的很喜欢这样——至少在一周工作中的一部分时间。 法兰克福金融与管理学院区块链中心的菲利普.桑德纳认为, “分布式趋势将在疫情之后继续，这场疫情让我们了解分布式状态是有价值的和有效率的， 可以增加我们应对无法预料事件时的韧性,同时提高运营效率。” 早在4月,卡内基梅隆大学经济学副教授琼斯表示，新冠疫情大流行让人们深刻的领悟了一些教训， 其中一个就是就是单点依赖的脆弱性。我们需要一个更健壮的经济体，其中供应链不会依赖单一生产商， 工人不会依赖于单个公司的业务,个人不会依赖单一来源的医疗保健。简而言之，我们需要一个更加分布式的世界经济，而区块链技术能够发挥作用。 在当前疫情形势中，琼斯教授表示，他仍然预计在新冠肺炎大流行结束后，去中心化会进一步加强。他说:“我预计，经济的许多部门将继续寻求途径，以更好地实现多样化，应对大流行病等全球冲击。他补充说:“这种多样化是通过分布式实现、还是少数中心化行动者提升了他们的分布式水平，还有待观察。”此外，从某种程度上说，区块链提供了一种实现这种多样化的方法，通过共享数据库或共享账本来进行去中心化执行，区块链将在未来经济活动中发挥作用。 然而，也有一些人的态度则不以为然。纽约大学斯特恩商学院副教授汉娜·哈拉布尔达表示，在新冠大流行期间，区块链并没有带来预期的效果。作为一种密切接触者追踪解决方案，它在很大程度上是失败的， 它太慢，采用起来很麻烦，而且没有达到临界规模。她补充说，IBM基于区块链的COVID-19跟踪解决方案就表现不佳。最好的联系人追踪解决方案不是基于区块链的。 不过，她承认，Zoom等技术在新冠危机期间大幅增长，这可能会产生溢出效应，让个人和企业在面对新技术时更加开放。Zoom是一款电话会议应用，在疫情期间许多人都在使用它。 医疗健康信息中的角色 多伦多大学战略管理教授约书亚·甘斯在他最近出版的书《新冠疫情中的信息鸿沟:COVID-19的残酷经济学》中提到， 区块链技术可以用来验证检测人们是否被感染以及何时或如何接种了疫苗， 目前世界各国政府仍在努力确定这一点。问题是他们都依赖中央数据库，中央数据库是否足够安全和可扩展?现在还很难说。而区块链技术降低了验证成本，它能够确认发生在许多人身上的事情。新冠疫情之后，信息技术可能在安全方面发挥作用，因为会有更多的远程工作。而如果涉及安全的信息以一种可信的方式被收集和验证，那才是我们需要的。 今年早些时候,德国亥姆霍兹感染研究中心开始给从COVID-19中康复过来的人发放疫苗接种证书， 他们的免疫能力可以让他们免受任何因为封锁而被限制的措施。在甘斯看来，这类项目如果在区块链平台上运行，将会更加有效。 医疗设备的交付问题，它能工作吗? 与此同时，试图在疫情大流行期间购买应急设备的医院和政府被搞得焦头烂额。麻省理工学院的一名研究人员在最近一篇博客中指出:  那些没有专业知识的政府，会从与它们没有贸易关系的公司那里购买防护装备。交货后，才发现这些产品是有问题的，甚至是假冒的。 例如，奥地利红十字会从一家制造商那里订购了2000万个口罩，到货的口罩与之前订购的不同，而许多口罩根本就没有到达。麻省理工学院的这篇博客文章指出，一个不会被篡改、只会被追加的分布式账本可以确保…

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  2020年11月18日

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  比特币持仓周报 | 短暂横盘无碍乐观氛围 机构偏空调仓应如何解读？

  2 月 20 日，CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报（2 月 10 日-2 月 16 日），最新统计周期内 BTC 上涨脚步略有停滞，整个统计周期内仅取得了约 1000 美元的价格上涨，相比此前几个统计周期内动辄数千甚至上万美元的涨幅而言，最新统计周期基本处在一个高位横盘的休整状况之中，而上一次出现类似横盘后各类账户普遍开始布局风控，随着此前两周的大幅上涨，刚刚重新建立的追多氛围会否发生变化，是本期周报的关键所在。 总持仓（未平仓总量）数量在最新一期数据中自 11055 张进一步上升至 11426 张，该数值连续第二周上涨并创出近四周新高，行情的横盘并没有明显影响市场的乐观氛围，不过值得注意的是，最新统计周期内仓位增持幅度相较上一统计周期增幅有所下降，由此可见，高位横盘对于新资金入场的积极性还是在所难免地起到了一些偏负面的影响。 分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸自 387 张下降至 368 张，空头头寸保持 564 张不变，多空双向（已对冲）持仓自 89 张下降至 61 张。经销商账户长期以来保持的净空持仓状况仍在延续，真正值得注意的是，在最新统计周期内这类账户从调仓上来看同样是进行了明确的偏空调整，削减多头头寸及双向持仓的同时，空头头寸保持不变。可以认为这类账户对于这轮高位横盘仍然持谨慎态度，毕竟目前比特币价格处在历史高位水平，潜在的大幅回调风险对于相对保守的机构投资者而言永远无法忽视，因此可以认为这类账户在最新统计周期内抛出了一个比较清晰的「防空」信号。 资管机构持仓多头头寸自 348 张下降至 338 张，空头头寸自 265 张大涨至 339 张，双向持仓自 26 张下降至 9 张。这类账户的净仓位在上一统计周期内持仓重回净多的状况未能延续，随着最新统计周期的调仓完成，目前空头头寸再度反超多头头寸。作为长期来看一直持偏多态度的一类机构，又一次多空反转再度表达出了强烈的风控预期。虽然此前一轮大涨过程中这类账户果断追多，但是随着上涨脚步放缓，大型机构仍然无法摒弃风控思路。 由此可见，考虑到比特币价格当前处在一个历史级的特殊位置，因此有着严格风控标准的机构投资者预计将在未来一段时间内一直保持这种相对偏空的谨慎态度。所以对于周报中几类机构账户的调仓解读，也需要在特殊时期特殊对待，这种看似「过于保守」的逆势调仓并不一定是真正的「误判」，风控思维同样值得学习。 而在这种阶段，当统计周期内币价出现幅度可观的单边波动时，机构投资者是否进行了明确的单边调仓，更加值得关注，而这种相对停滞的横盘阶段的仓位调整，不必做过度解读。 杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 3149 张进一步上涨至 3301 张，空头头寸自 8481 张同步上升至 8750 张，双向持仓自 665 张微降至 660 张。杠杆基金保持了上一统计周期开启的双向同步加码的思路，而正如上一期周报所述，一般来说这类账户的方向判断都会以简单的双向加仓 / 减仓表达，双向同步增持仍然是一个比较明确的积极信号，可以认为杠杆基金仍然看好后市。 大户持仓方面，多头头寸自 2822 张上升至 3030 张，空头头寸自 64 张同步上升至 132 张，双向持仓自 146 张上升至 151 张。大户账户并未延续上一统计周期的净多调仓，不过在最新统计周期内同样进行了幅度可观的多单增持，目前这类账户的多空持仓比中多头头寸占比仍然保持在 95% 以上，是所有类别账户中最为坚定的多头拥趸。短期内这类账户的偏多态度并没有出现任何动摇的迹象。 散户持仓方面，多头头寸自 3423 张上升至 3508 张，空头头寸自 755 张同步上升至 760 张。散户账户在最新统计周期内进行了幅度非常有限的多空双向增持，行情上涨脚步的停滞让这类账户很难形成一致性判断，所以就选择了相对稳妥的「按兵不动」等待下一轮趋势出现。 文章来源:比特币持仓周报 | 短暂横盘无碍乐观氛围 机构偏空调仓应如何解读？

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  2021年2月20日

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• 项目速递 | Kwenta：DeFi新机制，滑点为0的去中心化衍生品交易所

  来源： 去中心化金融社区（ID：China_DeFi） Kwenta当前支持三种不同类别的衍生产品的交易，包括加密货币，外汇以及诸如黄金和白银等商品。由于协议的工作方式，必须在Synthetix衍生产品（称为“ Synths”）之间进行Kwenta的自动交易，增加了交易流程的同时，也由于Synthetix协议的复杂性，Kwenta的Gas有些高。Kwenta距离成为主流方案还需要时间的检验。 Synthetix提出了合成资产的概念，是一个很有意思的DeFi协议。如果你看Synthetix创始人的Twitter就会发现是一个思考质量很高的人，11月19日又发布了基于Synthetix的Kwenta去中心化衍生品交易所，解决了一个目前DEX中普遍面临的滑点问题，这对于占有交易市场中大部分份额的“大额交易”与“高频小额交易”都有着可测算的价值。 如果参照传统金融、中心化数字货币交易市场发展现状，去中心化的衍生品交易量超越现货交易量几乎是必然。但是根据历史，往往在行情出于周期中下行通道时，衍生品交易量更容易激增，所以Kwenta可能会是一个更长期的项目。但是整体而言，鉴于目前现货DEX已经竞争激烈市场初步成熟，我个人都会很想参与到Kwenta这类的项目中，也会想起这与UBI.city结合的可能性。 概要 Kwenta是基于Synthetix协议的具有无限流动性的去中心化衍生品交易所。 Uniswap和Kwenta上ETH和BTC的交易比较 结果表明，即使是1 ETH或1 BTC大小的交易，Kwenta也可以为用户节省资金。 在较大的交易规模下，Kwenta的优势变得更加明显，可以节省数千到数十万美元。 随着时间的推移，这些节省对投资组合的绩效（无论大小）都具有重大影响。 Kwenta有一个独特的特点：拥有无限的流动性。 拥有无限流动性的结果是，所有Synth-to-Synth交易的滑点都是0％。在Kwenta上进行交易时，可以完全绕开传统订单簿模型和自动做市商模型（AMM）的常规规则，即使交易量过大，它会从初始交易价格开始买入可用的流动性，从而拉升价格，然后被迫使剩余交易产生更高的成本。 在最受欢迎的DEX—Uniswap上，每种代币的滑点有所不同，具体取决于流动性提供商所提供的资金量。受欢迎的代币对于小额交易的滑点较小，但较大交易规模下将具有明显的滑点。下面是在Uniswap上 LINK/DAI的示例，以用10,000 LINK交易DAI为例，会由于滑点损失超过1％的交易价值。 Kwenta通过使用Synthetix协议解决了此问题。 借助Synthetix，用户可以利用对等合约交易模型。这种情况下，合约是Synthetix债务池，用于支持合成资产（Synth）的价值。每个Synth的价格由去中心化的Chainlink oracle网络决定。随着Synth价格的波动，Synthetix的债务将成为交易对手方的收益或损失，提供了一种对Synth所代表的基础市场没有影响的可靠交易方法。一旦创建了合成资产，就可以按照市场价格1v1直接将其兑换为任何其他合成资产。单个sBTC交易的滑点与100 sBTC交易的滑点相同，都是0.00％。 因此，与主流的交易所相比，Kwenta和其他基于Synthetix协议构建的服务可以节省大量交易成本。为了说明用户使用Kwenta可以节省多少钱，进行了一个简单的实验。 在此实验中，我们比较了Uniswap和Kwenta上的类似交易并分析了的结果。 实验1：Uniswap的ETH/DAI与Kwenta的sETH/sUSD 实验2：Uniswap的WBTC/DAI与Kwenta的sBTC/sUSD 实验结果说明： 起初，似乎有利于大型交易员。1000 ETH交易在Kwenta节省了7000.10美元，100 BTC交易在Kwenta节省了28,767.32美元。对于大型交易者而言，不在Kwenta进行交易似乎是一个巨大的损失。 较小的交易者节省的成本也较少，但是使用Kwenta仍然具有优势。即使是交易1个ETH，Kwenta也可以节省6.30美元。对于1个BTC，Kwenta能够节省113.77美元。尽管与鲸鱼交易者相比，这些节省的数额很小，但是使用Kwenta的优势显而易见。通常，交易量较小交易者的交易频率比鲸鱼交易者会更高。 如果说，小型和大型交易者将在一个星期和一年的时间内都使用Kwenta，而小型交易者将对其资产组合进行更积极的管理，会怎样呢？ 实验3：ETH持续在Kwenta上交易 实验4：BTC持续在Kwenta上交易 很容易看出，持续交易即使是较小的交易，相比于领先的DEX—Uniswap中最受欢迎的代币ETH和BTC而言，Kwenta都可以节省大量资金。 节省金额 下图显示了在一年的过程中为上图…

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  2020年11月21日 • 最新

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• 政策

  新规解读 | 区块链证据在实践中应如何使用？

  2021年6月16日，《人民法院在线诉讼规则》发布，该《规则》将在8月1日正式施行。《规则》在第十六条到第十九条首次确定了区块链存证效力范围和审查标准。正如官方文件中所说，这将有助于当事人积极利用区块链技术解决电子数据“存证难”“认证难”的困境。在涉及区块链技术的诉讼案件逐渐增多，区块链证据广泛运用于司法实践的当下，该《规则》的发布无疑为区块链证据的审查提供明确指引，也为准备运用区块链证据进行诉讼的当事人指明了准备方向和策略。以下飒姐团队对这四个条文逐条解析，以展现区块链证据在实际运用时需要注意的若干问题。 第十六条 当事人作为证据提交的电子数据系通过区块链技术存储，并经技术核验一致的，人民法院可以认定该电子数据上链后未经篡改，但有相反证据足以推翻的除外。 该条文明确了区块链证据的本质仍然是电子数据，并推定了区块链证据上链后的真实性。区块链电子数据的颠覆性正体现在传统电子数据的窘境中。在过去，虽然我国早早确立电子数据为一种法定证据，但是电子数据在司法实践中遭遇了一系列困难，法官对其的适用相当保守而谨慎。根据刘品新教授研究，“绝大多数情况下法庭对电子证据未明确作出是否采信的判断，其占比 92.8%；明确作出采信判断的只是少数，仅占比7.2%”（刘品新：《印证与概率：电子证据的客观化采信》，《环球法律评论》2017年第4期，第110页。） 这其中缘由，一是基层人民法院往往缺乏鉴别电子数据真假的技术能力，即使送去司法鉴定所也要花去较高成本；二是传统电子数据易受到篡改的特点。因此，《电子数据规定》对电子数据的提取、收集、移送、出示等等建立了保姆式的繁琐规则。稍不留神，相关证据就得补正，甚至强制性排除。为了规避这些繁琐规则，甚至还出现了将电子数据转化为书证、物证使用的“异化”情况。 而区块链较为妥当地解决了这两个问题：一方面，区块链应用简便广泛，只需核验哈希值等就可以快捷地掌握电子数据有无变化；另一方面，除非遭遇51%算力进攻，否则链上的电子数据基本是安全的、不可篡改的。因此，当事人只需要确保区块链证据上链前是真实的，与案件有所关联，相关证据就很难被法院排除适用。 第十七条 当事人对区块链技术存储的电子数据上链后的真实性提出异议，并有合理理由的，人民法院应当结合下列因素作出判断： （一）存证平台是否符合国家有关部门关于提供区块链存证服务的相关规定； （二）当事人与存证平台是否存在利害关系，并利用技术手段不当干预取证、存证过程； （三）存证平台的信息系统是否符合清洁性、安全性、可靠性、可用性的国家标准或者行业标准； （四）存证技术和过程是否符合相关国家标准或者行业标准中关于系统环境、技术安全、加密方式、数据传输、信息验证等方面的要求。 当然，凡事无绝对。目前商用区块链电子存证平台与官方区块链电子存证平台并存。以后若区块链证据被法院广泛地采纳，则将倒逼当事人普遍选择区块链进行电子数据存证，那么商用区块链电子存证平台或将雨后春笋般涌现。这时，就需要考虑平台良莠不齐的问题。对此，《规则》第十七条就对区块链电子存证平台提出了一些要求。 这些要求并非是生面孔，而是过往案例法院论证的总结。例如，在“区块链证据首案”中，杭州互联网法院就着重审查了平台与案件之间中有无利害关系，其在判决书中论述，存证平台公司股东及经营范围相对独立于当事人，具有中立性，且通过国家网络与信息安全产品质量监督检验中心完整性鉴别检测，具备作为第三方电子存证平台的资质。 再如一个反例，在一项二审判决【(2019)川01民终1050号】中，虽然第三方区块链电子存证平台具有《信息安全管理体系认证证书》、《信息系统安全等级保护备案认证》、《电子认证产品和服务授权》等行业认可的标准，但其缺乏国务院信息产业主管部门颁发的认证许可证书，因此被二审法院否定具备电子认证服务能力，相关案件也在二审中发生逆转。（尽管该平台存证的区块链证据在其他案件中也有被认可） 因此，未来当事人在运用区块链证据对案件事实进行证明时，应当结合上述因素进行综合考虑，保证存证平台为相关证书齐全，具有国家级认证许可的平台。 第十八条 当事人提出电子数据上链存储前已不具备真实性，并提供证据证明或者说明理由的，人民法院应当予以审查。 人民法院根据案件情况，可以要求提交区块链技术存储电子数据的一方当事人，提供证据证明上链存储前数据的真实性，并结合上链存储前数据的具体来源、生成机制、存储过程、公证机构公证、第三方见证、关联印证数据等情况作出综合判断。当事人不能提供证据证明或者作出合理说明，该电子数据也无法与其他证据相互印证的，人民法院不予确认其真实性。 该条文提醒区块链证据的原始恶意是其挥之不去的阴影。当事人最好要通过公证等手段，藉由公证平台的背书，来坐实数据上链前的真实性。但值得注意的是，即使是如此，司法解释也未科以提供区块链证据…

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  2021年7月3日

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  研究丨对Eth2里MEV的初步探索（下）

  来源：ETH中文站 稿源 | Flashbots 作者 | Alex Obadia & Taarush Vemulapalli 建议读者先阅读文章上篇《对 eth2 里 MEV 的初步探索 (上）》 新的共识参与者 虽然上面的定量分析对开始思考 eth2 中的 MEV 问题很重要，但没有对它的参与者的定性分析是不完整的。如前所述，哈希率离开了需要质押 ETH 的 eth2 舞台。矿工和矿池被新的参与者取代了——对大量 ETH 持有控制权的交易所、协议库、投资基金和验证者库等。根据目前 beaconcha.in 上的数据， eth2 验证者集的 eth1 存款地址分布可以看出这一点了。 值得注意的是，这个饼图并没有区分拥有共识投票权的最终实体和它运行所在的基础设施。尽管共识投票权中心化问题堪忧，基础设施中心化的情况则没这么严重，因为 PoS 的经济激励机制鼓励设施去中心化，以尽量减少相关的罚没风险。 具体来说，这意味着像 Kraken 这样持有大量 ETH 的交易所可能会通过以下途径来减少罚没风险：把它们的押金质押在多个基础设施提供商、在不同地区、使用不同的硬件和客户端运行，而不是内部承担这个巨大的基础设施投入与运维。 交易所 eht2 中最明显的权力关系变化是交易所作为最大的 ETH 持有者成为了最大的验证者。像 Coinbase、Binance 和 Kraken 这些中心化企业将可能控制最多的验证者 slot。这些参与者所受的法律监管不同于矿池，且在非常多方面享有声誉。这些差异将可能对验证者格局产生不同于矿工格局的新影响，可能影响验证者参与的活动，例如它们接受收入的 MEV 类型。 有趣的是，这些实体还从事质押以外的若干活动，这可能会为这些交易所提供的现有服务和 MEV 提取带来协同效应的新机会。这里提到的包括提供特快交易、在交易还没被打包到链上前提供隐私加密货币提款，以及更低的链上费用，相当于用作订单流的加密货币本地支付。 提供的这些服务一开始可能是优势，并能吸引用户迁移到提供这些服务的交易所，结果会让不提供或出于规管原因无法提供这些服务的交易所受损。此外，交易所在 MEV 游戏里的垂直整合 (例如，交易所运行它们的机器人提交交易到它们的验证者节点) 也是一个隐忧，值得我们深入研究。 验证者池 eth2 的另一个重要转变是验证者池的出现，它们提供的好处包括：减低质押所需的最低 ETH 数额、启动面向客户的验证者、抵消来自区块提议运气 (MEV + 交易费用) 带来的差异，并提供额外的服务，例如基于它们管理的资金基础的质押衍生品。 像 Rocketpool 和 Lido 这样的元池的出现是一个有趣现象。这些实体与非常多验证者池连接，并可能成为质押量的重要来源，因此可以对验证者池施加影响，例如它们采用 MEV 类型和提供给质押者的利润份额。 这些元池通常提供质押衍生品。这方面的一个例子是，元池能给用户提供代表质押存款 (一般锁在信标链上）的流动代币，这些代币可以在网络的其他地方使用。允许在 DeFi 中使用流动的质押 ETH 代币将进一步增加验证者在 MEV 上赚取的收益。 回顾上文对基础设施去中心化的论述，不难发现交易所是另一种类型的元池，因为它们也可以在后端与验证者基础设施连接。交易所也很可能会提供质押衍生品服务，这些传统机构与本地运行节点的质押者将在多个维度上展开竞争，如去中心化、流动性护城河、以及规管上的灵活性。[4] 开放性问题 我们对 eth2 里 MEV 问题的探索发现了许多开放性问题，我们计划在未来几个月内进行研究。下面是其中四个： eth1 区块提议者市场 由于现在实际上有两个客户端需要运行 (eth1+信标)，单独验证者的 eth1 节点很可能就默认选择像 Infura 这样的服务提供商，因为自己运行的开销很大。这可能在一开始就隐含着 eth1 和 eth2 节点的运行者是分开的。假设这种情况铺开发展，可以想象运行高性能硬件和 MEV 模拟软件的 eth1 节点运行者会形成市场竞争，以满足 eth2 区块提议者的需求。 MEV 搜索优化的新限制 eth2 里仍然会有像价格套利和清算这样的 MEV 机会，但 MEV 提取所在的系统有一些新的参数，它们可能会改变或引进对 MEV 提取的限制。 出块时间现在是固定在 12 秒，而不像在 eth1 中是可变的，而提议者 slot 是在每个 epoch 开始时就分配的，这意味着提议者最多有 6.4 分钟的时间计算他们的任务 (在 epoch 开始时就分配到的提议者的时间肯定少于 6.4 分钟)[5]。这不仅为验证者提供了更多的时间在 eth1 客户端交易池上运行最佳的 MEV 提取计算工作，而且由于出块时间的可预测性，模拟和执行会变得更容易。 这表明…

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  2021年6月19日

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  比特币剑指19,000美元，但矿机似乎不够用了

  原文：The Block，原文作者：Wolfie Zhao 译者：Odaily 星球日报 Moni 内容概述： 1、本文撰写时，据 Coingecko 数据显示比特币价格已经达到 18,317.34 美元，正一步步逼近 19,000 美元高点； 2、来自主流比特币挖矿设备制造商的一些当前拥有最强挖矿算力的矿机均已售罄，2021 年 5 月之前似乎很难再次预订了； 3、中国境外机构一直是比特币矿机的主要购买力，但即便如此，海外算力依然没有获得较大幅度的增长； 4、随着比特币挖矿门槛越来越高，许多中国比特币矿工已经开始转向以太坊挖矿。 对于一些主流比特币挖矿挖矿设备制造商来说，新一轮牛市正在推动业务持续增长，如今比特币挖矿市场需求已经超过供应，这些制造商的矿机批量预订已经开始排队，预计在 2021 年 5 月之前很难成功拿到最新款的比特币矿机了。 从当前比特币矿机市场需求来看，机构需求正在加速提升。 根据比特大陆（Bitmain）官方网站显示的信息，该公司生产的旗舰矿机产品 AntMiner S19 Pro、S19 和 T19 至少需要等待半年时间才能交付，这意味着在 2021 年 5 月之前已发货的预购比特币矿机已经售罄。 同样地，比特大陆最大竞争对手 MicroBT 在其官方网站上也披露旗舰产品 WhatsMiner M30 系列矿机也已经“售罄”，该公司一位发言人在接受 The Block 采访时表示，矿机未来预购订单已经接到 2021 年 4 月至 5 月了，目前仅在销售几个月之前的产能，基本上处于“无货状态”。 造成比特币矿机供应量短缺的原因有很多，总结起来大致有以下三个主要问题： 1、从 2020 年第三季度开始，比特币价格出现大幅上涨； 2、随着比特币价格上涨，机构客户对比特币挖矿设备的需求出现增长； 3、比特大陆和 MicroBT 芯片供应商的晶圆产能有限。 根据 MicroBT 公司发言人透露，他们正在努力从三星那里获得更多芯片，以满足未来更多订单需求；另一方面，比特大陆也在积极从台积电（TSMC）购买芯片。当然，这些比特币矿机制造商旗下的分销商依然可以提供少量现货库存，以满足此前订单需求，尽管存在很大的溢价空间。对于矿工来说，选择矿机时首要考虑的就是算力问题，因为算力越高，挖矿速度越快，收益也越高。基本上，矿机算力高低是由芯片性能决定的，芯片属于精密部件，其算力的升级需要突破技术壁垒，从研发到投产是一个漫长的过程，这些因素也导致矿机供应无法赶上市场需求的变化。 根据部分矿机分销商在微信上发布的相关报价显示，比特大陆的 AntMiner S19 Pro 现货库存的订单价格在 3,800美元至 4,100 美元之间。而在 2020 年 11 月初时，同一型号的现货库存报价为每台 3,300 美元左右，此外根据今年四月发货的 AntMiner S19 Pro 订单价格显示该型号当时的售价为 2,684 美元。 通常而言，比特币价格飙升之后就会出现比特币矿机供应短缺的问题，这种现象其实此前就有发生，比如 2019 年 6 月和 2017 年牛市周期都出现了类似的情况——但是今年似乎有所不同，你会发现 2020 年矿机购买力更加巩固，而且增加的市场需求主要来自于中国以外的海外市场。 数字货币集团（Digital Currency Group）子公司 Foundry 主要提供比特币矿机设备采购服务，同时也为北美地区的矿机运营商提供融资服务，该公司首席执行官 Mike Colyer 透露： “我们有很多客户希望一次性购买超过 1000 台比特币挖矿设备。” Mike Colyer 继续解释说，最近几年北美市场建设了大量比特币矿场，但是许多晶圆半导体制造商的产品似乎没有跟上，他们并没有像过去那样把足够的芯片供应分配给矿机制造商。 Kevin Dejun Ge 是一位资深比特币矿工，从 2017 年开始就在国内挖矿，现在担任比特币矿业基金公司 Miners.Fund 合伙人，他分享了对最近比特币矿机市场的一些看法： “2020 年，中国矿机运营商对 ASIC 矿机的采购需求已经大幅减少，基本上从三季度开始，矿机制造商的产能都销售给了海外买家。MicroBT 和比特大陆的产能基本上被大型比特币挖矿运营商和基金买断了，未来他们要么自己使用这些矿机挖矿，要么会选择在价格处于高位时转售。” 根据 Kevin Dejun Ge 的观察，目前机构矿机买家的单笔订单通常在 1500 万美元左右，单笔购买交易都是 5000 台矿机起步。不过 Kevin Dejun Ge 分析认为，海外市场比特币矿机购买力增长并不一定会导致中国算力下降，他解释说： “采购订单仅反映了甲方和乙方之间的合同，矿工最终流向主要取决于市场情况。” 大型机构买家之所以要“…

  币圈财经

  2020年11月23日

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  2021伊始，谁在控盘比特币？全球机构、组织、自然人的BTC持仓榜单

  作者：王心玉  来源：链得得 截止发稿，比特币于币安交易所上，BTC/USDT交易对价格再次突破34000美元。 过去两个月中，比特币的资产价格飙升，引领了整个全球加密资产行业的牛市回归。机构进场、共识强化、对冲套利、资产避险、货币宽松的宏观环境、连接加密与传统金融市场的通路增多，种种迹象表明比特币已不在局限于小范围的资本游戏中。 究竟谁在控盘比特币？最大的利益攸关方是谁？谁在其中谋取了最大收益？未来比特币的筹码还会以什么格局继续流动？ 人们一直以来都在探究比特币持仓排行的问题，但是大多数答案使用的数据或太过陈旧，或维度设计不科学，很难让人获得有价值的参考。因此，链得得特为撰文，试图在这个时点解答这一问题。 首先，要承认一点，由于加密资产的匿名性，任何“持仓榜单”均无法做到100%准确。 原因有二：一来，很少有BTC大户会把所有的资产放在同一个地址中，他们大多将资产分散在不同的地址里面；其次，虽然BTC链上信息透明，但是很少有大户会对外公布自己的BTC地址。因此，我们几乎不可能从链上数据了解到谁是BTC持仓大户，以及他们的真实身份。 我们只是尽可能通过公开数据、自洽分析维度和行业走访来尽可能识别真假，使表单相对准确。 链得得依据以下三个维度排列出BTC持仓榜单。这三大维度主体分别是：1、以机构或组织形式为主体持有BTC的数量排行。2、以BTC链上单个存储地址最新余额数量为主体的排行。3、以自然人为主体持有BTC数量的排行。 全球机构与组织BTC持仓榜单 首先，我们先来看一下链得得根据公开数据综合分析统计出的比特币十大持仓机构 。下面会为大家一一分析。 全球机构与组织BTC持仓榜单（链得得制图） 最新数据显示，目前这十大机构的总持仓达到了118.5万枚比特币，占目前BTC流通量的6.37%。而根据能搜索到的数据，在2020年年初，这10大机构的持仓量为47.8万，一年内总增长量为60.6万枚BTC。 数据研究过程 链得得找到了两个比较权威的BTC持仓排行（按公司和组织排序）网站，分别是https://bitcointreasuries.org/ 和https://www.kevinrooke.com/bitcoin Bitcoin Treasuries网站上收集了全球各地40余家公司的BTC持仓，同时还附有数据来源。从网站上可以看到，数据更新时间大多集中于2020下半年，数据来源大多是各个公司自己发布的报告。 另一家网站名为Kevin Rooke。这家网站的BTC持仓大户列表里面收集了38个实体，范围除了上一家网站的公司、基金，还把个人和“其它”类别（例如Wrapped BTC）包含了进去。 从灰度BTC持仓的数字来看，Kevin Rooke这家网站的更新速度更快，同时也附有来源，便于读者求证。 结合两个网站的数据，链得得制作了BTC持仓TOP10（按公司和组织排序）。 全球机构与组织BTC持仓榜单（链得得制图） 在Kevin Rooke网站上，我们看到了“中国政府”和“美国政府”。两个政府的BTC持仓实际上是在两起非法案件中没收的资金。 在涉案金额高达42亿美金的Plustoken 传销案中，中国政府没收的BTC数量达19.4万。据新浪财经12月1日报道 ，“这笔比特币已经委托场外公司进行变现处置了。 再兑换成人民币后上缴国库，具体什么时候处置掉的没说，但看案件审理进度。大概率是 6 个月前就卖掉了。” 而美国政府没收的黑市网站“丝绸之路”的近7万枚比特币据推测在11月初被转移到了新地址：bc1qa5wkgaew2dkv56kfvj49j0av5nml45x9ek9hz6。该地址持仓量位居第5名。截至发稿，这笔比特币还没有被移动或变现。 因此，在我们制作的表单中移除了中国政府，而保留了美国政府。 下面，我们来对榜单中的10大持仓实体进行一一讲解。 1. 灰度比特币信托 首先，排名第一毋庸置疑是灰度的比特币信托，从其发布最新推特中可以了解到，截至2020年12月30日，灰度比特币信托的总规模达到了160亿美金，约合60.7万比特币，占BTC目前总流通量的近3.26%。 相比之下，在2020年年初，灰度BTC信托的管理资金量仅为19.6亿，按照当时的币价7500美金计算，灰度在今年年初的BTC持仓量约为26万，占当时BTC流通量的1.43%。2020年一年，灰度持仓的BTC数量增加了34.7万枚。 （数据来源：https://twitter.com/Grayscale/status/1214306695226306562） 2. Block.one Block.one是一家软件公司。专为EOS开发而成立。EOSIO软件开发的主要贡献者。 Block.one和EOS最出名的是在2018年6月至2019年…

  币圈财经

  2021年1月7日

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