来源：金色财经，作者：meio
11月23日消息，此前宣布推迟的由建行担任发行顾问的30亿美元ERC20债券发行已经宣布取消。从发行计划透露到宣布取消不足一个月时间，金色财经就此整理整个事件来龙去脉，带您了解“本次国内银行首家利用数字代币发行美元债券计划流产”的经过。
11月11日，建行担任顾问的数字代币美元债券发行消息公布。具体消息指出，中国建设银行计划和香港金融科技公司Fusang合作，通过建设银行马来西亚纳闽分行发售一只数字债券，以筹资不超过30亿美元。据媒体报道，这是国内银行首家利用数字代币发行美元债券。
此次发行的这只数字债券将以ERC20代币形式在以太坊上发行，代币面值100美元，代币在交易所Fusang Exchange上市。
借助于区块链技术，除美国和中国纳税居民以及伊朗和朝鲜个人和实体之外的一切个人和机构投资者都可以用美元和比特币买卖该债券。因最小交易单位为一个ERC20代币，因此投资者只需100美元就可以成为此债券所有者，拿到比伦敦银行同业拆借利率（Libor）高50个基点的收益（约0.75%）。
上市原定于2020年11月13日星期五马来西亚时间中午12点在交易所上线。
金色财经记者就发行人、发起人、主承销商、发行规模、计划期限、发行安排等具体计划进行了详细信息整理——建行发行30亿美元ERC20债券 我们扒了一下详细信息
不过，彼时建行表示，其并非债券发行人，只是牵头安排人和发行顾问，同时担任美元资金的清算与结算代理行。建设银行不接受比特币在内的加密货币银行交易。
11月16日，仅时隔5日，这笔价值30亿美元ERC20债券发行宣布将推迟。香港金融科技公司扶桑证券交易平台（FusangExchange）公告表示，应发行人要求，由中国建设银行股份有限公司纳闽分行（CCBL）担任发行顾问的数字债券“LongbondSRNotesUSDFeb2021”（代号“LBFEB21”）将推迟上市。
时间来到11月23日，香港金融科技公司扶桑证券交易平台（Fusang Exchange）表示，应发行人的要求，由中国建设银行股份有限公司纳闽分行（CCBL）发起的基于以太坊的数字债券Longbond SR Notes USD Feb 2021（代号LBFEB21）已取消发行。目前该决定已接纳，并宣布暂停上市，即时生效，并确保有序撤回所有相关的上市程序且已开始归还所有投资者的资金。
公告显示，2020年11月16日星期一交易所曾正式致函上市保荐人，询问延期的原因，并要求更新上市时间表。上市保荐人于2020年11月20日星期五答复说，“决定不进行”。
扶桑证券交易平台行政总裁回应称，目前发行方并未给出停牌理由。
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交易无常损失危险性何在？
根据Paradigm最近发表的一项研究，流动性提供者在向类似于Uniswap的AMM提供流动性时，比在池外持有这些代币要好得多。换言之，被动做市所产生的利润远远超过流动性提供者所面临的无常损失。 Paradigm声称，即使所有进入的交易都是套利，LPs（流动性提供者）的表现也往往优于HODLers（持币者）。这是由于所谓的波动性获利，或再平衡溢价。 “波动性获利”：在某些条件下，通过周期性地对两种资产进行再平衡，它们的表现有可能超过任何静态投资组合。在这种情况下，“再平衡”是指进行交易，使每项资产中持有的总资产组合价值的比例返回到固定的配置，例如50/50。 也就是说，系统的投资组合再平衡往往会产生额外的回报，因为它有助于管理波动性，避免投资组合集中在一项资产上。 从做市到投资组合管理 被动投资组合管理与做市相结合，主要是由Balancer团队推动的，在Balancer，流动性提供者(投资组合经理)可以在池中存放多达8种带有预定义权重的代币，进行做市并享受免费的自动再平衡，从中赚取利润。 尽管如此，Paradigm专注于Uniswap LPs（流动性提供者），并认为Uniswap是非托管投资组合经理，随着时间的推移，该公司对资产池中的资产保持50：50的敞口。尽管对Uniswap的作用提供了一个新的视角，但该研究还只是理论上的。实际的市场条件最终将主导流动性提供者的盈亏，因此，下一步的实证实验（与实际市场条件相结合）是有必要的。 总之，做市不是一种毫无风险的行为，在不利情况下，流动性提供者最终会遭受损失。关于流动性提供者不利的市场条件和后果的更多细节，可在我们最近的研究https://medium.com/中找到。 文章来源:交易无常损失危险性何在？
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Compound突现9000万美元巨额清算，预言机安全应受重视
11 月 26 日又是不平凡的一天，高歌猛进多日之后，加密货币市场今日突遭大幅回撤，各大交易所的报价页面内猩红一片，BTC、ETH、XRP 等主流币种均出现了两位数以上的百分比跌幅，24 小时合约爆仓高达 13.73 亿美元。 然而，故事并未就此结束。 屋漏偏逢连夜雨 韭菜们上一把泪还没擦干，新的噩耗再次传来。Debank 数据显示，DeFi 借贷龙头 Compound 内今日下午突然出现了高达 87837568 美元的清算数据。 Debank 创始人 hongbo 向 Odaily 星球日报表示，此次 Compound 巨额清算事件其实是因预言机数据源 Coinbase Pro 的 DAI 价格剧烈波动而导致，通过操控预言机所依赖的信息源可以实现短时间的价格操纵，以误导链上价格。 成都链安方面也表示，本次清算事件与 Compound 本身合约无关，疑似线下预言机数据源遭遇攻击。其中 Coinbase Pro 的 DAI 波动比较大，超过了其他交易所的波动范围。 有意思的是，除了拿 ETH 等非稳定资产贷出 DAI 的用户遭遇影响外，拿稳定币借贷稳定币的用户也被殃及。 Debank 徐勇贴出了遭此次清算事件影响较大的一名用户的地址，数据显示，该用户通过存入稳定币（DAI+USDC+USDT）借出稳定币（DAI+USDC+USDT）在 Compound 内进行 COMP 挖矿，虽然理论上说拿稳定币去借稳定币一般不会受到币价波动影响，清算风险也相对较小，但极端的情况还是发生了。 一份流传于社区内的图片显示，Compound 的报价系统内美元稳定币 DAI 的价格曾达到了 1.22 美元的异常值。 Coinbase Pro 上，DAI/USD 的价格自 15:30 起开始逐步攀升，峰值达到了更是一度高达 1.34 美元。 稳定币价格的大幅波动导致即便是平时看起来比较安全的抵押率（债务价值/抵押资产价值）出现了大幅波动，因此触发了清算线—— Compound 内不同币种的抵押率最低要求各不相同，DAI 一般是 75%。 举个例子来计算，如果某用户使用 200 DAI + 100 USDC 贷出了 200 DAI + 10 USDC（主要为了进行 COMP 挖矿），若 DAI 和 USDC 的价格均能稳定在 1 美元左右，其抵押率是 70%，但如果 DAI 涨至 1.5 美元，那么其抵押资产价值及借款价值均会发生变化，此时的抵押率将会升至约 77.5%。 清算后会发生什么？ 清算发生了，这意味着什么？ 首先需要明确的是，清算程序其实是借贷协议的固定组成部分，其设计是为了确保资金的提取和借出总是有超额的兑现能力，同时保护借款人免受违约风险。 在 Compound 的清算机制中，会有一种特殊的身份叫作清算人，任何人都可以成为清算人。只要清算人发现某笔借贷的抵押率过低，即可触发清算程序，这时候清算人能够以一定的折扣价格拿走借款人的抵押资产，其支付的资金也等于为借款人偿还了贷款，避免平台出现坏账，维持了偿付能力。 PeckShield 结合本次事件举了个例子来加以说明，比如某用户拿价值 100 万美元的房子在 Compound 内贷出了 75 万美元的 DAI，这时候 DAI 的价格意外出现了上涨，用户需要存入更多的抵押品才能保证 75% 的抵押率，如若不然，即可触发清算程序。清算执行后，用户所抵押的房子便不再归其所有了，清算人可以从别的地方拿出一笔正常价格的 Dai 来帮助贷款人还钱，然后把房子拿走。 Hongbo 解释称，在本次事件中，攻击者可以通过扮演清算人的角色，拿到 Compound 系统提供的 5% 抵押资产价格折扣作为激励。 预言机操控攻击正肆虐 这并非近期首起针对报价系统进行的攻击。 成都链安此前也发文指出，事实上，近期肆虐币圈的「闪电贷攻击」，其本质就是对预言机进行操控，造成内外价格差并从中套利，闪电贷只是被攻击者利用的新型金融工具。 10月末，DeFi 项目 Harvest Finance 遭到攻击，黑客仅使用了 20 个 ETH 的成本（主要是用于支付 gas 费，方便快速完成攻击）便撬动了 3000 万美元的收益。该协议在 fToken 铸币时采用了 Curve y 池为喂价源，攻击者通过巨额兑换，操纵价格数据，控制铸币数量，从而多次套利。 上周，Value DeFi 协议同样遭遇了攻击，黑客通过一系列协议间操作操纵了 Curve 资产池价格，最终导致 Value DeFi 出现了超过 700 万美元的损失。 相似的例子的数不胜数，Cheese Bank、Origin Protocol 近期也先后遭黑客毒手。 从 Compound 的例子上来看，之所以出现巨额清算，其根本原因也在于其预言机取价数据源过于单一。 成都链安就…
