原标题：这次大牛市与2017年有何区别？看数据怎么说
截至2020年11月19日撰写本文时，比特币的价格徘徊在18,000美元左右，这意味着一件事：我们正处于自2017年底著名的牛市以来从未出现过的价格飙升中，当时比特币的价格达到了20,000附近。但是，虽然很想将今天与2017年进行比较，但当前的价格上涨在一些关键方面有所不同。
下面，我们概述了推动比特币现在价格上涨的潜在条件，并解释了与2017年情况相比所存在的几个关键不同之处。
为什么现在比特币风起再起？
比特币的价格正在上涨，因为在可购买的比特币数量相对较少的时候，对比特币的需求却正在增加。虽然随着开采量的增加，比特币的总供应量每天都在增长，但实际可购买的数量取决于持有人是否愿意出售或交易。
根据Chainalysis分析，我们通过跟踪钱包中持有的比特币数量来量化此数量，如果这些钱包发送的比特币少于他们曾经收到的25％，我们将其称为非流动性或投资者持有的比特币，相反钱包中持有的比特币少于发送的比特币数量，那就是我们所说的流动性或交易商持有的比特币。
下图显示了自2017年1月以来每个类别中比特币的数量与价格的关系如何变化，从而捕捉了当前价格上涨和2017年价格上涨的市场动态。
目前，流动性比特币的数量与2017年牛市期间的数量相似。但是非流动性钱包中持有的数量要高得多，目前占1,480万比特币开采量（未分类为丢失的）的77％，这意味着它已经五年或更长的时间没有从当前地址移走。
随着需求的增加，买家可以轻松获得的储备只有340万个比特币。需求不断增加，交易所的流入量和交易所的交易强度证明了这一点。交易强度指标衡量了离开交易所平台之前每个存入该交易所的现货比特币的交易次数，并且可以很好地代表特定交易所上的比特币需求。目前该指标比180天平均值高出38％。
当前的比特币上涨与2017年有何不同？
关键区别在于谁购买比特币以及为什么购买。 2017年，大多数需求来自个人，散户投资者，他们用自己的个人资金购买，其中许多人在加密货币方面拥有不同程度的经验和知识。正如此前报道的那样，2020年是机构资金开始流入比特币的一年。包括像对冲基金经理保罗·杜德·琼斯这样的知名投资者，他们将购买比特币与早期投资苹果或谷歌进行对比，还有像Square这样的公司，其向比特币投资了5000万美元或总资产的1％，等等，主流公司和金融机构都正在转向比特币。
机构转向加密货币似乎是由对冲宏观经济不确定性的意愿驱动的，当然，今年不确定性并没有减少。琼斯本人说得很好，他说：“早在三月和四月，鉴于美联储实行的货币政策，他们正在采取的令人难以置信的量化宽松政策以及其他中央银行正在采取的措施，这一点变得非常明显。这是史无前例的……人们不得不开始思考如何防御通胀。”
数据也证明了这种机构投资的故事。一方面，我们看到2020年从交易所发送的高价值转账有所增加。
交易所在2020年发送了价值100万美元或以上的转账的次数增长了19％，而比特币的价格与2017年相比已超过10,000美元。这表明进行这些转账的个人有更多的钱可以花，正如我们预期的那样，更大的投资者正在参与进来。
与2017年（更多是亚洲的交易活动带动市场增长）相比，在这一激增期间，我们还看到大量资金流入来自于主要服务于北美的交易所。
在2017年牛市的早期，北美交易所净损失了比特币，随着价格开始达到峰值，北美交易所成为了净接收者。 但这一次，北美交易所一直是绿色的，流入量上升至比过去几个月2017年运行时更高的水平。 这是我们希望看到的，因为推动当前飙升的机构投资者（主要位于北美和欧洲）出于易用性和监管原因，更有可能在这些交易所购买比特币。
同样，与2017年相比，我们也看到交易所的净流入量大大增加，从而允许加密货币到法定货币（C2F）交易。
与2017年相比，C2F交易所在这一激增中发挥了更大的作用，当时主要由交易员进行许多不同类型的加密货币交易的加密到加密（C2C）交易所推动了更多的市场。 加上长期持有的投资者钱包的比特币积累，表明首次购买比特币的买家和希望使用法定货币兑换比特币作为对冲宏观经济趋势的买家，是造成这种需求的主要原因。
当我们将比特币今年的使用与以太坊进行比较时，投资者对比特币作为避险资产的看法变得更加清晰。 此外，比特币变得无流动性的数量比以往任何时候都要多，因为它们进入了钱包，这些钱包发送出去的比特币要比流入的数量少得多，也就是这些比特币被当做长期投资来持有。 另一方面，以太坊正在变得更具流动性，流入了那些不仅交易频繁而且还很新的钱包。
上图显示，自3月中旬以来，在不到一个月的时间就有超过800万ETH流入了流动钱包。这代表着以太坊的使用方式发生了结构性变化，因为以太坊从未如此频繁地转移到交易频繁的新钱包中。随着用户将ETH发送到DeFi协议中，DeFi正在推动这一新用例的发展，在该协议中以太坊可以用来交易各种资产以追求收益。这种用法上的差异在2017年是不存在的——当时，随着价格上涨，投资者在大肆炒作中似乎更加不加选择地购买了不同的加密货币。 2020年比特币和以太坊用例的差异化发展表明市场将更加成熟，鉴于机构投资者的涌入推动了当前比特币价格的飙升，人们可以期待这一市场走向进一步成熟。
这对加密货币来说是个好消息
虽然我们不知道价格是否会继续上涨，但当前的比特币飙升预示着加密货币的美好前景——不仅是因为价格上涨，还因为价格上涨的原因。将此牛市与2017年的牛市进行比较表明，投资者变得更精明和更具战略性，购买比特币来满足特定用例而不是猜测新的热门资产。如果比特币能够继续成为对抗宏观经济趋势的有效对冲工具，我们相信将会有越来越多的机构投资者将资金投入该资产，从而导致更多的主流采用。
文章来源:五个关键数据告诉你：这次大牛市与2017年有何区别
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研究｜看 NFT 金融化格局：持有者如何讓利益最大化？
就像過去的可替代 Token 一樣，我們可以預期 DeFi 協議也可以為 NFT 解鎖流動性。本文源自於 Nichanan Kesonpat, 1kxnetwork，由動區專欄作者白澤研究院 編譯、撰寫及整理。 雖然 NFT 自 2017 年以來一直存在，但它們最初被用於加密社群內的邊緣用例（收集加密貓）。然而四年後，我們見證了藝術家、設計師、遊戲開發者、音樂家和作家對這項技術的採用。 在DeFi 出現之前，用戶獲取加密貨幣的唯一途徑是通過 1C0、場外交易或具有嚴格上市要求的中心化交易所。對於大多數在 1C0 熱潮中推出的可替代 Token（ERC-20）而言，市場缺乏流動性。隨後出現了 DeFi 協議，並減少了這些 Token 獲得流動性的時間，這使得我們今天在加密市場中看到的充滿活力的交易、借貸和槓桿活動。 就像過去的可替代 Token 一樣，我們可以預期 DeFi 協議也可以為 NFT 解鎖流動性。我們之前寫過為什麼 NFT 金融化很重要，並概述了將 NFT 與 DeFi 交叉的早期協議。不到一年後，NFT 市場中已經有了一套金融化協議可供使用。更重要的是，我們現在還可以開發一個用於評估每種流動性機制針對不同「類型」NFT 的框架。 每種流動性機制都需要權衡取捨，使其更適合具有某些屬性的 NFT。NFT 的獨特性和多樣化特性給尋找流動性帶來了新的挑戰。一些有實際用途，一些只是身份的象徵。一些是「稀有」的物品，一些則是完全獨特的。在評估如何最好地找到特定 NFT 的流動性時，值得定義屬性，在這些屬性下對不同的 NFT 進行分類，並將這些屬性與最有意義的流動性方法進行匹配。 NFT 的定價屬性及其價格等級比它所屬的 NFT 「類別」更能洞察適當的流動性方法。對 NFT 進行分類的一種常用方法，例如可以分為虛擬土地、PFP、遊戲資產、域名、音樂和藝術品。然而，在評估流動性方法時，用類別可能比較單一。 在本文中，我將： 繪製當前 NFT 金融化格局 討論現有 NFT 流動性方法的優勢和局限性 定義 NFT 價格等級，以及這些等級的典型特徵 用戶如何讓持有的 NFT 利益最大化？ 現有的 NFT 流動性方法及其權衡 市場 NFT 市場允許用戶透過訂單簿和簡單的銷售或拍賣機制找到買家和賣家。 它們可以是廣義的（Opensea、Rarible）或專門的（例如 SuperRare 用於藝術、Catalog 用於音樂、Pracel 用於虛擬土地）。NFT 市場擁有大量的買賣列表和出價訂單，是用戶交易 NFT 最直觀的方式。然而，如果沒有活躍的參與者，市場最終會缺乏流動性。 同時，銷售機制也是進行 NFT 估值的一種資本效率相對較低的方法。用戶必須花費 100% 的價值來實現價格發現，並且持有者必須賣出對應的 NFT。 拍賣 拍賣為創作者帶來了豐厚的利潤，並且是為藝術品或收藏品中的稀有物品等資產獲得流動性的好方法。雖然備受矚目的拍賣活動在將 NFT 推向主流方面發揮了不小的作用，但作為價格發現手段的拍賣，其資本效率甚至低於市場銷售，因為它們要求競標者鎖定資金。多個競標者之間的資本鎖定總是超過或等於資產最終出售的價格。 從賣家方面來看，拍賣通常需要與潛在買家進行預先談判或進行廣泛的行銷工作。如果沒有潛在買家爭奪該 NFT，那麼獲取流動性的時間最終可能需要很久。 延伸閱讀：「我反悔了，決定HODL」104 枚 CryptoPunks 收藏家，在蘇富比拍賣前夕突然取消 聚合器 Genie 和 Gem 等聚合器從不同的 NFT 市場獲取流動性，並擁有更大的訂單簿，因此可能比單個孤立的市場提供更好的流動性。用戶還可以批量跨市場交易。 – 在 Genie 上跨市場上市 – 聚合器對於流動性在不同市場上分散的 NFT 項目最有用。例如，加密藝術家通常會將藝術品掛在多個藝術市場。事實上，與其他 NFT 類別相比，藝術品擁有最高的用戶跨錢包活動，這表明儘管有 NFT 市場，但用戶仍會關注藝術家（與平台無關）。而聚合器可以允許用戶瀏覽不同藝術市場的藝術家作品。 貸款 / CDP NFT 抵押貸款協議有兩種主要風格，具有互補的權衡。 在 NFTfi 和 Arcade 等 P2P 借貸市場中，貸方和借方以點對點的方式就貸款條款（期限、貸款價值比和APR）達成協議。由於匹配過程是手動的（各方需要就條款達成一致，借款人需要批准貸款提議），所以獲取流動性的時間可能會很慢。而這類協議的優勢是貸款條款可以根據每個用戶進行定製，而無需依賴價格預言機。這對於沒有可靠價格饋送的物品很有用，並且需要專業知識來進行估價。 – 在 NFTfi 上申請貸款 – 也有讓具有估值能力的承銷商或 DAO 進來提供訊息的貸款條款。Gringotts 是一個由 NFT 收藏家、交易…
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平行链将至 波卡「通路」迎生态「车流」
近一个月，跨链网络波卡（Polkadot）的代币DOT上涨了80%。在此期间，波卡平行链测试网Rococo V1 已经启动。根据规划，波卡测试网Kusama（KSM）和波卡主网（DOT）将陆续开启平行链插槽拍卖，这意味着，等待已久的波卡生态项目将第一次接入波卡网络。 由于参与竞拍需要质押KSM和DOT代币，二级市场率先异动，两个币种近期都进入上涨期。 作为「区块链3.0」的代表，波卡被视为能够比肩以太坊的价值项目。在完全体主网还未正式落地前，已有300多个生态项目基于波卡的底层技术框架Substrate做开发，期待占据先机，早日接入波卡主网。 与此同时，交易所、投资机构以及很多二级市场投资者，都将波卡视作2021年的重点布局方向。各种波卡生态基金相继成立，行业参与者希望在波卡生态中网罗到下一个百倍甚至千倍回报的资产。 2020年12月，波卡创始人Gavin Wood喊出了「让区块链再次伟大」的口号。而平行链接入波卡中继链将成为实质性的开端，标志着波卡跨链帝国开始兴建。 插槽拍卖在即 KSM和DOT齐涨 波卡Polkadot描绘了一个多链互联的未来，但眼下尚无应用在波卡网络上正式部署，这是因为承载应用的平行链还没链接到波卡网络的中继链上来。不过很快，波卡就要开启平行链插槽拍卖，它的区块链网络蓝图走出了实质性落地的一步。 近日，有开发者透露，波卡平行链测试网 Rococo V1 将于 1 月 11 日开放平行链插槽注册。而在2020年12月23日，波卡联合创始人Robert曾发文确认，平行链测试网RococoV1已经启动并运行。该测试网旨在测试平行链共识过程，以及验证波卡社区成员建立的平行链交互性。 去年12月8日，波卡创始人Gavin Wood 表示，待Rococo V1测试网稳定运行后，将率先在波卡主网测试网Kusama上开启平行链插槽竞拍，并在Kusama上线竞拍胜出的平行链。之后这套流程会复制到波卡主网上。从进程来看，平行链插槽拍卖即将到来。 由于性能和网络计算资源的限制，Gavin Wood预计平行链的数量上限约为100条。每次拍卖只会释放一个插槽名额。而到2020年底，已经有 100多条链准备接入波卡。如此看来，卡槽需求可能大于供给。无论是Kusama还是波卡网络，首次插槽拍卖都将引人注目。 根据规则，有意参与拍卖的项目方，需质押KSM或DOT来对应竞拍Kusama测试网或波卡网络的插槽名额。竞拍过程将设置「安全期」和「随机期」。在安全期内，各竞拍者可以自由「出价」，在进入随机期后，拍卖方将根据链上随机数不定时落锤。届时，质押代币最多者将胜出。 不过，得到插槽并非一劳永逸，每个插槽的租赁期为6个月，项目方单次可竞拍1至4个租赁期，即6至24个月的插槽使用权。 为了减轻拍卖给项目方带来的「财务」压力，波卡设计了一套竞拍系统，可以让用户助力项目方质押代币进行竞拍。通常，项目方会拿出自家代币激励前来帮忙的用户。而用户质押的代币将会被锁定6至24个月且无Staking收益。这样的话，用户需承担代币价格下行的风险。 Gavin Wood为这种拍卖模式取名为PLO（平行链租赁发行），他解释，这相当于众贷（Crowd-loaning），跟众筹类似，但不用真的支付辛苦钱来换币，更像是一种贷款，解锁后还可以拿回代币。 临近插槽拍卖期，二级市场闻风而动。自2020年12月25日至今年1月4日，KSM由50美元涨至70.8美元，涨幅达到41.6%。DOT则由5.06美元涨至最高10.5美元，10天暴涨107%。DOT的市值上升至加密资产排行榜第6位，居于BTC、ETH、USDT、XRP和LTC之后，这条链及链上资产越来越主流。 327个生态项目蓄势 定位于「区块链3.0」，跨链网络波卡来势汹汹。蜂巢财经曾发文「EOS和以太坊，谁是波卡的前车」介绍其网络特性以及它与EOS和以太坊网络的异同。 作为后来者，波卡尽管后发，但优势也很明显。这主要体现在，它的技术定位更加底层，把精力聚焦在「发链」而非「发币」上；另一方面，错失以太坊红利的开发者和投资者，对这个新一代基建产生「赶早」参与以期回报的预期。因此，在波卡主网还在进行时，它的生态已经相当庞大。 据PolkaProject数据，截至1月5日，波卡生态中已诞生了327个项目，其中包括Acala、ChainX等网络底层设施，Noise Explorer等开发工具，Polkawallet、Ledger等钱包，Validators等验证器，Polkascan等区块链浏览器，还有Polkaswap等DEX。此外，波卡生态中还衍生出很多开发者论坛和工作组，形成一个庞大的开发者聚集地。 PolkaProject收录了波卡生态的327个项目 目前波卡网络只能执行Staking、出块、…
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行情分析 | 市场短期情绪降温，比特币能否守住阵地
市场情绪：根据相关数据显示，截止发稿前24小时全市场主要虚拟币上涨数量占比36.78%，明显少于下跌占比的63.22%，涨幅超过10%的币种有556个，比下跌大于10%币种的比例少41.6%。 欧易OKEx BTC/USDT永续合约： 消息面：在连续上涨之后，昨天美国三大股指纷纷收跌。因为当天并没有特别的事件或者重磅讲话，所以这种回落更多是因为市场短期积累的获利盘所诱发的。虽然出现回落，但是跌幅都比较有限。受此影响，一贯喜欢看美股脸色的加密资产市场也出现一定程度回落，比特币依旧没能上破59900一线高点。 二级市场：如图所示，币价依然围绕在56600-59900区间呈窄幅盘整特征运行，和前几天没有什么不同。成交量出现温和放大现象，但与前期的大成交量相比依然属于缩量状态。 欧易OKEx ETH/USDT永续合约： ETH联动于比特币，相比比特币强的是，ETH是在创历史高点后的震荡，而比特币是在历史高点下方震荡。从均线形态看，4小时级别均线组合（MA30、MA60）依然保持多头排列态势，币价没有下破2000，未出现成交量放大现象。 文章来源:行情分析 | 市场短期情绪降温，比特币能否守住阵地