原标题：这次大牛市与2017年有何区别？看数据怎么说
截至2020年11月19日撰写本文时，比特币的价格徘徊在18,000美元左右，这意味着一件事：我们正处于自2017年底著名的牛市以来从未出现过的价格飙升中，当时比特币的价格达到了20,000附近。但是，虽然很想将今天与2017年进行比较，但当前的价格上涨在一些关键方面有所不同。
下面，我们概述了推动比特币现在价格上涨的潜在条件，并解释了与2017年情况相比所存在的几个关键不同之处。
为什么现在比特币风起再起？
比特币的价格正在上涨，因为在可购买的比特币数量相对较少的时候，对比特币的需求却正在增加。虽然随着开采量的增加，比特币的总供应量每天都在增长，但实际可购买的数量取决于持有人是否愿意出售或交易。
根据Chainalysis分析，我们通过跟踪钱包中持有的比特币数量来量化此数量，如果这些钱包发送的比特币少于他们曾经收到的25％，我们将其称为非流动性或投资者持有的比特币，相反钱包中持有的比特币少于发送的比特币数量，那就是我们所说的流动性或交易商持有的比特币。
下图显示了自2017年1月以来每个类别中比特币的数量与价格的关系如何变化，从而捕捉了当前价格上涨和2017年价格上涨的市场动态。
目前，流动性比特币的数量与2017年牛市期间的数量相似。但是非流动性钱包中持有的数量要高得多，目前占1,480万比特币开采量（未分类为丢失的）的77％，这意味着它已经五年或更长的时间没有从当前地址移走。
随着需求的增加，买家可以轻松获得的储备只有340万个比特币。需求不断增加，交易所的流入量和交易所的交易强度证明了这一点。交易强度指标衡量了离开交易所平台之前每个存入该交易所的现货比特币的交易次数，并且可以很好地代表特定交易所上的比特币需求。目前该指标比180天平均值高出38％。
当前的比特币上涨与2017年有何不同？
关键区别在于谁购买比特币以及为什么购买。 2017年，大多数需求来自个人，散户投资者，他们用自己的个人资金购买，其中许多人在加密货币方面拥有不同程度的经验和知识。正如此前报道的那样，2020年是机构资金开始流入比特币的一年。包括像对冲基金经理保罗·杜德·琼斯这样的知名投资者，他们将购买比特币与早期投资苹果或谷歌进行对比，还有像Square这样的公司，其向比特币投资了5000万美元或总资产的1％，等等，主流公司和金融机构都正在转向比特币。
机构转向加密货币似乎是由对冲宏观经济不确定性的意愿驱动的，当然，今年不确定性并没有减少。琼斯本人说得很好，他说：“早在三月和四月，鉴于美联储实行的货币政策，他们正在采取的令人难以置信的量化宽松政策以及其他中央银行正在采取的措施，这一点变得非常明显。这是史无前例的……人们不得不开始思考如何防御通胀。”
数据也证明了这种机构投资的故事。一方面，我们看到2020年从交易所发送的高价值转账有所增加。
交易所在2020年发送了价值100万美元或以上的转账的次数增长了19％，而比特币的价格与2017年相比已超过10,000美元。这表明进行这些转账的个人有更多的钱可以花，正如我们预期的那样，更大的投资者正在参与进来。
与2017年（更多是亚洲的交易活动带动市场增长）相比，在这一激增期间，我们还看到大量资金流入来自于主要服务于北美的交易所。
在2017年牛市的早期，北美交易所净损失了比特币，随着价格开始达到峰值，北美交易所成为了净接收者。 但这一次，北美交易所一直是绿色的，流入量上升至比过去几个月2017年运行时更高的水平。 这是我们希望看到的，因为推动当前飙升的机构投资者（主要位于北美和欧洲）出于易用性和监管原因，更有可能在这些交易所购买比特币。
同样，与2017年相比，我们也看到交易所的净流入量大大增加，从而允许加密货币到法定货币（C2F）交易。
与2017年相比，C2F交易所在这一激增中发挥了更大的作用，当时主要由交易员进行许多不同类型的加密货币交易的加密到加密（C2C）交易所推动了更多的市场。 加上长期持有的投资者钱包的比特币积累，表明首次购买比特币的买家和希望使用法定货币兑换比特币作为对冲宏观经济趋势的买家，是造成这种需求的主要原因。
当我们将比特币今年的使用与以太坊进行比较时，投资者对比特币作为避险资产的看法变得更加清晰。 此外，比特币变得无流动性的数量比以往任何时候都要多，因为它们进入了钱包，这些钱包发送出去的比特币要比流入的数量少得多，也就是这些比特币被当做长期投资来持有。 另一方面，以太坊正在变得更具流动性，流入了那些不仅交易频繁而且还很新的钱包。
上图显示，自3月中旬以来，在不到一个月的时间就有超过800万ETH流入了流动钱包。这代表着以太坊的使用方式发生了结构性变化，因为以太坊从未如此频繁地转移到交易频繁的新钱包中。随着用户将ETH发送到DeFi协议中，DeFi正在推动这一新用例的发展，在该协议中以太坊可以用来交易各种资产以追求收益。这种用法上的差异在2017年是不存在的——当时，随着价格上涨，投资者在大肆炒作中似乎更加不加选择地购买了不同的加密货币。 2020年比特币和以太坊用例的差异化发展表明市场将更加成熟，鉴于机构投资者的涌入推动了当前比特币价格的飙升，人们可以期待这一市场走向进一步成熟。
这对加密货币来说是个好消息
虽然我们不知道价格是否会继续上涨，但当前的比特币飙升预示着加密货币的美好前景——不仅是因为价格上涨，还因为价格上涨的原因。将此牛市与2017年的牛市进行比较表明，投资者变得更精明和更具战略性，购买比特币来满足特定用例而不是猜测新的热门资产。如果比特币能够继续成为对抗宏观经济趋势的有效对冲工具，我们相信将会有越来越多的机构投资者将资金投入该资产，从而导致更多的主流采用。
文章来源:五个关键数据告诉你：这次大牛市与2017年有何区别
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专家热议：数字人民币“不计息”对货币政策有何影响？
来源：第一财经作者：杜川 责编：于舰 今年以来，央行数字货币试用脚步明显加快，日益受到各界关注。 数字人民币与第三方支付是怎样的关系？“不计付利息”对货币政策有何影响？近日，在2020中国-阿联酋创新投资大会上，中国社科院金融研究所研究员、金融政策研究中心副主任、国家与金融实验室学术委员会秘书长程炼，万向区块链的首席经济学家邹传伟分别对数字货币发展前瞻与挑战发表了各自的观点。 是否会冲击第三方支付？ 今年以来，人民银行相继与多家互联网机构达成战略合作协议，共同研究探索数字人民币创新应用合作。 数字货币与第三方支付是否存在竞争关系？是否会对微信、支付宝等第三方支付方式产生冲击，引发市场广泛探讨。 论坛上，邹传伟认为，数字货币的确会对第三方支付产生一定影响。在零售支付场景下，数字人民币和第三方支付之间会有某种相互替代关系。 “数字人民币的份额涨起来了，就意味着支付宝和微信份额会下降。这个环节中，央行要考虑如何激励支付宝、微信等机构参与推广数字人民币，数字人民币应用还需依赖于支付宝、微信等线下场景拓展、二维码渗透。”邹传伟称，可以设想一个激励相容设计，支付宝、微信支付如果帮助推广了数字人民币应用，它们存管在央行的支付备付金就可以获得更多利息收入。 关于数字货币和支付宝等支付工具的关系，央行数字货币研究所所长穆长春曾在今年外滩金融峰会上表示，数字货币和支付宝等支付工具，并非处于同一维度。微信和支付宝是金融基础设施，是钱包，而数字人民币是支付工具，是钱包的内容。 穆长春说，在电子支付场景下，微信和支付宝这个钱包里装的是商业银行存款货币，数字人民币发行后，大家仍然可以用微信、支付宝进行支付，只不过钱包里装的内容增加了央行货币。同时，腾讯、蚂蚁各自的商业银行也属于运营机构，所以和数字人民币并不存在竞争关系。 程炼认为，零售型数字货币除了作为传统的支付工具外，还可承担一些其他功能。例如，可根据不同使用主体设置不同份额、不同的使用期限，从而更好地实现相关政策意图。这是数字货币相对传统现金的亮点，但相对于现有的银行支付系统与第三方支付而言，优势并不大，因为后者实现这些功能也不存在技术上的本质困难。 对货币政策有何影响？ 数字人民币研发已悄然提速，它对货币政策、金融监管会带来哪些影响？ 不久前，央行副行长范一飞发布文章《关于数字人民币M0定位的政策含义分析》。文章称，数字人民币主要定位于M0，是法定货币的数字化形态，数字人民币不计付利息，具有非营利性，追求的是社会效益和社会福利最大化。因此，人民银行对数字人民币执行与现金一致的免费策略。 程炼表示，数字人民币意图取代的现金通常不被认为是货币政策操作的工具，因此它的数字化对货币政策影响不会很大，除非数字人民币的推出导致了比较大的金融结构变化。 此前在深圳实施数字人民币红包试点过程中，采取了限制额度的形式：面向在深个人发放1000万元“礼享罗湖数字人民币红包”，总计5万个名额，每个红包金额为200元。但此次试点只利用了一个非常简单的智能合约，数字人民币的双离线支付的“碰一碰”功能，暂未投入使用。据悉，在“双离线支付”模式下，交易双方可在无网络或地铁、飞机、偏远地区等信号不佳的情况下，通过两部手机“碰一碰”直接完成线下离线交易。 程炼认为，数字人民币将来在实施中可能仍需额度限制，以防止数字现金的兑换随着利率波动而大幅变化，否则不仅会导致金融风险，而且对商业银行来说也会造成很大打击，包括迫使银行持有更多流动性，甚至有可能导致商业银行不得不进行高风险投资以缓解资金成本上升所导致的盈利压力。 “离线的碰一碰功能也有风险，这意味着一旦程序被破解，有不良企图者就可能利用离线期间进行交易欺诈。因此最好还是通过限额方式使数字人民币保持“零钱”的地位，相应风险会小很多。”程炼称。 邹传伟表示，任何国家推出央行数字货币，都不会把现金完全废除掉，现金仍将流通。央行数字货币至少需要智能手机等门槛，现金更接近零门槛。但由于现金依然存在，通过央行数字货币实行负利率的必要性并不大。从目前央行数字货币的设计方案看，不付息是主流。 跨境支付标准如何定？ 目前，数字人民币主要聚焦国内应用，但不少观点认为，包括数字人民币在内的CBDC跨境优势明显，可以降低跨境支付成本。 邹传伟表示，央行数字货币有零售型和批发型，在跨境支付环节，两条路都是行得通的，但以哪种模式为主，目前没有定论。数字人民币跨境使用，在理论上完全成立。 “外国商家可开通数字人民币钱包，就能跨境交易。这种方式会对目前的跨境支付清算基础设施、清算行机制、代理行机制构成有益补充。”邹传伟称。 据悉，目前新加坡金管局和加拿大银行、香港金管局和泰国金管局、日本央行和欧洲央行都用批发型数字货币进行了测试。目的是改进实时全额结算系统，并缩短代理行链条。 邹传伟认为，如果两个货币之间跨…
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紧逼软银，以太坊跻身全球市值前100强
据CompaniesMarketCap.com的数据显示，在过去24小时内，ETH的涨幅为13%，这使得以太坊首次进入全球市值前100强。 在全球市值前100的名单中，以太坊目前排在第88位，超过了其中12种资产，百时美施贵宝公司（Bristol-Myers Squib）排在第89位，而安海斯-布希公司（Anheuser-Busch）排在第87位。 仅在2021年，ETH的价格就上涨了62%，自2018年1月以来，今天首次突破了1200美元，似乎有望超过2018年1月13日的历史最高价格。2021年的上涨为以太坊带来了530亿美元的市值增长，足以超过几个家族型公司集团的市值，包括富国银行、阿斯利康、菲利普•莫里斯、摩根士丹利和花旗集团。 以太坊已跻身全球资产市值前100之列。—— CompaniesMarketCap.com (@CompaniesMarke1) 2021年1月6日 在前100榜单中，比特币是除了以太坊之外唯一的另一种加密货币，其市值也一路飙升，超过了Visa、Berkshire Hathaway（伯克希尔哈撒韦）、阿里巴巴和腾讯，目前比特币的市值排名已升至第10位。黄金的市值估值为12.19万亿美元，位居榜首；排在第二的竞争对手是苹果公司，苹果与黄金的市值差距为10万亿美元。 与CoinMarketCap.com类似（尽管它们之间没有关联），CompaniesMarketCap.com主要跟踪全球上市公司的估值，并按照其市值大小进行排名。该网站的“全球最大资产”页面包括了公司、贵金属、ETF和加密货币。 然而，不同的资产不一定可以直接比较。传统行业，市值是通过股票价格乘以总股数计算的，但对于加密货币，其市值是由代币价格乘以其总供应量决定的。贵金属的市值是通过其价格乘以总供应重量来衡量的，因此只是估计值。 以太坊的市值要想超过比特币，ETH的价格必须在BTC价格保持不变（忽略现在和之前的供应变化差异）的情况下上涨五倍，也就是达到6100美元。 以太坊未来表现如何，持续关注Cointelegraph中文后续报道。 Cointelegraph中文作为区块链新闻资讯平台，所提供的资讯仅代表作者个人观点，与Cointelegraph中文平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。如需转载请联系Cointelegraph中文相关工作人员。 文章来源:紧逼软银，以太坊跻身全球市值前100强
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门头沟又“狼来了”？但市场已经不是从前的那个市场
12月15日又是门头沟（Mt.Gox）清算赔偿提案到期的日子，门头沟交易所中14.2万枚BTC预计将分配给2014年受损失的用户。 北京时间今日18时左右，Mt.Gox官网发布公告称，清算赔偿方案已于今日提交给东京地方法院。东京地方法院及调查委员将对该清算方案的相关程序进行审查。关于方案的具体内容，预计会在适当的时期通知相关人员。 虽然多年来“门头沟事件”作为利空定时炸弹，反复挑战市场的抗压能力，但门头沟的历史过往并非本文重点。本文将着重介绍一些最新观察：门头沟“狼来了的故事”一演再演，但市场已经不是以前的那个市场。 “狼来了”的故事一演再演 在2020年3月，Mt.Gox委托清算律师小林信明拟定了一个赔偿清算草案，主要内容有三点： 1.债权人可以选择两种方式接受赔付：法币或者是加密货币（BTC或BCH）； 2.其他如BSV的分叉币都会被出售换为法币； 3.优先执行低于20万日元（大约13000元人民币）的小额债权人的赔付。 据官方2019年的数据，门头沟目前的资产情况：大约有6.3亿美元的现金、14.2万BTC和14.3万BCH。一旦清算方案通过，由于比特币较2014年已经暴涨几十倍，市场或将面临较大抛压。 三月，比特币暴跌，小林可能觉着对大家都不划算，反正也拖了好多年，就再等等。2020年7月1日，门头沟又“鸽”了所有人，小林可能觉着还能涨，在清算赔偿方案提交日的前一天，官方表示推迟三个半月（也就是10月15日）。到了10月15日，官方又推迟到了12月15日。 小林虽然是律师，但炒币的水平还是值得称赞的（PS：孙正义其实可以考虑聘请小林替他交易比特币）。Mt.Gox委托清算律师小林信明曾经公开表示：在2017年12月到2018年2月期间，他已经通过场外交易的方式抛售3.58万个比特币用以偿还2013年用户的损失。据火币数据显示，比特币在2017年12月最高价为19875美元，在2018年2月最低到5873美元。这足以证明，小林逃顶的时间选的还是很好的，但是市场确实不够砸的，砸了3万比特币就已经砸到6000美元附近，剩下的14.2万砸下去确实不太划算。 小林在三个月时间内抛售了三万枚比特币，BTC价格也从快2万美元跌到了6000美元附近，虽然不能说是门头沟抛盘所致，但门头沟清算赔偿确实是在某种程度上影响了市场走向。这表明，当时比特币的盘子确实还很小，市场中的散户也太多，一旦大户抛盘，就很容易形成羊群效应，比特币价格也就很容易出现大涨大跌。 比特币市场韧性增强，交易主体已经改变 机构资金大举入场，市场主体开始从散户开始向机构转换，散户“羊群效应”开始减弱，比特币开始出现价值投资效应。 2020年是机构投资者快速入圈以及疯狂抢BTC筹码的一年。据灰度官方消息，截至美东时间12月14日，灰度资产管理总规模达到130亿美元，其中BTC总持仓量为565026.71枚。10月14日，灰度在其2020年第三季度的财务报告中称，该公司所有产品的资金流入为10.5亿美元。截止灰度第三季度财报公布，今年资金净流入24亿美元，这是2013-2019年筹资总额的两倍多。灰度旗下产品购买用户主要是机构投资者（81%），其次为合格投资者和家族办公室（各 8%）。购买用户有 57% 来自于美国以外地区。 比特币开始与黄金竞争，价值被更多人认可。11月9日，摩根大通（JPMorgan Chase）在一份报告中指出，比特币正在蚕食市场对黄金ETF的需求。如今，家族理财室等机构投资者将比特币视为黄金的数字替代品。 上个月，达利奥（Dalio）暗示，由于比特币的高波动性以及潜在的被政府取缔的可能性，它并不是一个很好的价值存储工具。但他还表示：“我可能错过了比特币的某些东西，因此我希望予以纠正。” 这个月，达里奥表示，我认为，比特币（和其他一些数字货币）在过去十年中已经确立了自己的地位，成为类似黄金的有意义资产替代品。比特币与黄金和其他供应有限的移动财富资产（与房地产不同）具有相似之处和不同之处。 12月10日，东南亚最大商业银行星展银行宣布，已获得新加坡金融管理局原则性获批被授予「认可市场营运商」（RMO）牌照，正式推出全方位数字交易平台DBS Digital Exchange。DBS Digital Exchange所涉及的业务主要包括证券化代币发行、数字资产交易和数字资产托管服务三大块，支持的数字资产目前仅包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）和比特币现金（BCH）四大主流资产。 市场主导权开始易手，门头沟清算已没那么可怕 推特上的加密大V，Waro表示，“最担心的一个事件（缺少更好的用词）是本月的Mt.Gox事情，发生在12月15日……目前我们只是在上下波动，没有明确的向上或向下信号，并且由于我不像这样进行波段动作，因此我暂时将退出市场（…
