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DeFi之道丨如何成为加密分析师——写作篇
上周，DeFi之道社区发布了分析师召集计划。更早前，社区从指引萌新的角度分享了成长指南《如何成为专业的分析师》。经过对数据、事实的梳理，分析师通常需要输出结论性的报告，那么分析报告该如何写？本文将针对这个问题给出一些建议。 写作技能结构化写作是一项被低估的技能。高效地传达信息，你不仅需要有好的内容，还需要以良好的结构来进行传达。 一份良好的分析报告需要体现以下2点元素： 1、结构/叙事清晰：文章结构是否清晰，自然流畅？ 2、文字清晰明了：文字表达是否清晰、通俗易懂且易于理解？ 结构是指章节、段落和句子的顺序。如果写作不清楚，通常是因为行文顺序与读者头脑处理信息的能力相冲突。大脑会自动对周围的一切事物施加秩序。读者会寻找一种结构来连接呈现在他/她面前的各种想法。 关于结构，需要注意： 如何突出结构（例如（子）标题、编号等形式） 该结构是否展示了你的思维过程？ 它是否讲述了一个易于理解的故事（例如将数据与叙述相结合）？ 芭芭拉明托的《金字塔原理》介绍了结构化思维的一些方法，当然这不是唯一的构建结构的方法，只是其中一种不错的参考。要领参考：结论先行，以上统下，归类分组，逻辑递进。 提供新的、数据驱动的、可转化为行动的见解新的、数据驱动的和可操作的洞察力的含义： 如下图，要得到可转化为行动的洞察，需要从原始数据开始，对原始数据进行处理并组织成信息，对信息进行分析以转化为深刻洞见。通过结合受众（内容消费者）所处情境，这些见解将可以转化为行动。 例子 从例如 Dune Analytics 中提取有关 DEX 交易量的数据。得出结论，Uniswap V3 是以太坊上第二大 DEX。通过将其置于最近升级（资本效率）的承诺的背景下，并将 V3 的资本效率与竞争协议的资本效率进行比较，使其具有可操作性，得出结论。详见此文 新见解。帮助读者获得新的洞察力、关键要点或如何思考某事的新框架。这就是“那又怎样？” /“为什么你应该关心阅读我的作品”因素。 数据驱动 数据引领叙事 数据是有意义的（不是虚荣指标）并且用于提供新的见解 结合图表和其他可视化 可转化为行动（的洞见）。研究要对读者具有实用价值，研究内容是否具有洞察力，可参考六个属性： 一致性：与关键业务目标一致，也就是为业务和投资决策提供信息 情景：视角选取，放到特定情景中解读 关联 特定性：解释某事发生的原因 新颖性：挑战或扩展当前的知识和理念 清晰：有效地传达见解 crypto research是什么 加密研究是一个新兴领域。研究作为一项活动“涉及信息的收集、组织和分析，以加深对主题或问题的理解”。 传统的卖方（股票）研究针对的是买方投资者。它提供对上市公司的分析：公司的业务、其经营的行业、管理团队、财务业绩、风险因素以及关键公司行为和外部事件的影响。这一切都通过定期报告与投资者分享，包括有关投资者是否应该购买、持有或出售公司股票的建议。它还通常包括资产 12 个月的目标价格。 加密研究的不同之处在于：研究本身并不意味着是投资建议，因此不会给出建议或目标价格。因为加密是一个新兴且发展非常迅速的领域，在估值模型、业务和财务报告等方面没有形成标准。公开透明的数据可供所有人使用。 加密分析师服务于加密生态参与者（包括投资人、建设者、服务提供商、业务人员），需要非常擅长以下业务： 加深对协议/网络/资产的理解，提升其透明度 从数据和观察中得出见解，以进一步了解（子）行业、主题、有效的方法和原因（代币经济学、治理、技术等） 通过分析帮助加密领域的发展：为关键指标设定标准，开发估值和分析框架，根据这些见解为加密社区提供建议 万事开头难，应该如何开始呢？这里有一些建议。 选择你感兴趣的加密主题，可以是对特定协议、主题细分领域（如DeFiNFTMetaverse等）的概述，或者是围绕从 Dune Analytics 或其他地方提取的数据的分析。 阅读现有的研究报告以获取灵感，Uniswap V3 文章将是数据驱动作品的一个很好的例子。 如果要充分调研一个协议，你可以去以下渠道找寻信息： 项目官网，网站上通常会告诉你在哪里可以找到更多信息 GitHub 代码（如果您是技术人员）和发行说明 GitBook 项目文档 项目博客（中）和每周/每月更新 项目的 Discord 频道（社区论坛）通常有一个很好的子频道，其中包含资源链接，并且通常是一个很好的信息来源。这也是获取您可能已回答的任何问题的好地方 来自 Messari、The Block、Delphi Digital、CoinDesk、Decrypt 等提供商的第三方研究和新闻文章、 项目在 Twitter、Telegram、Reddit 上的社交媒体渠道 对于特定资产，您可以涉及以下内容： 背景：项目成立的背景与原因 描述项目/协议是如何工作的 解释代币及其背…
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精华整理｜罗宾汉投资会议2021：达里奥、女股神、FTX SBF等一众大咖，怎么看加密货币的未来？
本文最初发布于BlockTempo，作者James Chiu。 避险基金大佬琼斯（Paul Jones）创办的罗宾汉基金会（Robin Hood Fundation）和最大投行摩根大通于前（16）日举行了《Robin Hood Investment Conference 2021》。这场投资会议邀请了许多产业龙头，包括全球最大避险基金桥水基金创办人达里奥，方舟投资的女股神、FTX创办人SBF、联准会前委员华许等一众大咖。以下是笔者的整理。 这场投资会议从央行货币政策、总体经济、大宗商品、投行思维、未来产业趋势，由上至下解析未来的金融局势，加密金融和区块链产业也在讨论的范围之内。讲者包括桥水基金创办人达里奥（Ray Dalio）、方舟投资女股神伍德（Cathie Wood）、FTX创办人Sam Bankman-Fried等产业领袖。 笔者整理了三场和总体经济、加密市场讯息较为相关的三场座谈，分别是达里奥的《美股是泡沫吗？ 》、女股神伍德的《投资哲学和加密预测》及FTX创办人SBF的《数字化未来》。 美股是泡沫吗？ 美国联准会（Fed）的FOMC会议于昨（17）落幕，据会后声明，目前的货币政策仍未改变，基准利率和购债规模都不变，看起来Fed依旧认为通膨仅是短期现象，真的吗？ 根据利率点状图，18位决策官员中，有13位预期在2023年会加息，其中7位更是认为会加息两次，这代表Fed已经从鸽派逐渐转为鹰派。而从经济数据来看，Fed也不得不这样做。五月份生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）都超过经济学家预期，通膨过热已经变成Fed不得不处理的问题。 对一般投资人来说，不管是通膨升温导致的停滞性通膨，或是缩表带来的热钱退场，都很可能导致资产泡沫，其中，美股就是龙头指标。 那，美股现在会是泡沫吗？ 桥水基金创办人达里奥在投资会议中表示，在过去50年的投资生涯，他看过了许多资产泡沫，而从这些经验中，他得出了「六项泡沫指标」，包括： 1. 以传统指标衡量，资产价格过高 2. 资产价格波动高，且持续下降 3. 新买家已经进场 4. 牛市情绪明显 5. 买家以高杠杆融资方式购买资产 6. 买家/交易经常会延迟支付 达里奥指出，资产价格过高是指用传统估价指标来看，资产价格明显高于估值，但他也表示，资产价格过高仅是泡沫为必要条件之一，不意味泡沫会立即破掉。 从过去经验来看，资产价格过高（每年配息和股价不匹配）可能会维持一段时间，直到泡沫被戳破的时间到来。接下来就是依据其它指标判断。包括资产价格波动高（筹码换手剧烈），擦鞋童理论（是否连酒吧的陌生人都开始谈论起股票），投资人是不是开始以高杠杆撬动投资，获得最大利益等。 以目前状况来说，达里奥认为，美股并不到泡沫的阶段，但有些科技股（成长股）确实已经符合第3、4、5项了。 另外，达里奥也指出，现在某些科技股的泡沫虽然不到1929年、2000年那种程度，但已经远远超过2008年的次贷危机。 –图片来源：桥水基金– 女股神的投资哲学和「加密展望」 众所周知，方舟投资的投资哲学就是找到「破坏式创新」的企业，而女股神伍德在会议中进一步阐述了较详细的概念。 伍德总结了五大创新平台、十四项新科技。 五大平台包括DNA定序、机器人技术、能源储存、人工智慧、区块链。 十四项技术则包括深度学习、虚拟技术、电动车、自驾技术、癌症筛检、细胞治疗、基因科学、3D列印、云端运算、大数据、比特币、数字钱包、无人机、航天科技。 她认为，这些平台和技术将会在未来开始整合，进而创造跨界优势。 以特斯拉为例，电动车带来能源革命，而从电动车衍生的自驾车运用了人工智慧，再加上大数据收集和云端运算，辅助了自动驾驶技术，而接下来就会改变运输业的结构。 在讨论到区块链产业时，伍德将比特币定义成加密市场中的「储备货币」（Reserved currency），这是因为比特币是所有加密货币网路中最安全的，即使近来比特币价格受到了能源议题干扰，导致许多企业都暂停购买比特币，但这对比特币来说未必是坏事。 伍德表示，比特币的高价值会让更多投资人开始投资太阳能等绿能产业，而挖矿活动和再生能源将因此互利成长。 事实上，在方舟投资的试证模型中（下图），他们认为比特币的挖矿模型可以将间歇性电力资源转化成具有一定负荷能力的发电站，所以，电力商或许可以将比特币挖矿变成服务项目之一，这样就可以更有效地利用再生能源。 另外，近来许多投资人会担心政府是否会尝试关掉比特币网路，对此，伍德则认为不太可能。她认为，区块链产业已经是未来趋势，而且有越来越多的机构都已经采用比特币，所以政府的态度应该是「监管后积极发展」，而不是禁止比特币。 –图片来源：Ark Investment – SBF对于区块链产业的预测 谈完比特币后，是该来谈谈资产数字化和区块链产业未来发展了。 该场投…
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罢免Brantly Millegan ENS基金会董事职务投票或将失败
律动 BlockBeats 消息，3 月 2 日，罢免 Brantly Millegan 作为在开曼注册的 ENS 基金会董事的投票提案，可能会以 45% 的反对票和 15% 的弃权票失败。投票以「one-token-one-vote」方式进行，Millegan 可以自己投票。鉴于他的持股，Millegan 是迄今为止最大的选民。 ENS 的创始人兼首席开发人员尼克·约翰逊（Nick Johnson）从 True Names Ltd. 解雇了 Millegan，但他决定在链上数据投弃权票。 律动此前报道，2 月 8 日，领导开发以太坊域名服务（ENS）的法律实体 True Names Limited（TNL）宣布已终止其运营总监 Brantly Millegan 的合同。同时，经过社区管理员投票，Brantly 被无限期移除其 ENS DAO 社区管理员职务。
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如何通过AnySwap解决Multichain.xyz跨链延迟问题？
Multichain.xyz是AnySwap团队和yearn.finance(YFI)创始人Andre Cronje 基于AnySwap SMPC Network 共同开发的多链跨链平台。依托于AnySwap跨链桥，Multichain.xyz为用户提供了在不同DeFi生态间进行任意两种资产直接兑换的渠道和技术。 目前，Multichain.xyz已运行在ETH、BSC、Fusion、Fantom、HECO、Polygon、Avalanche、xDAI等10余个主流平台上，支持了295种数字资产，拥有30个节点，锁定总资产约3亿美元。 通过Multichain.xyz进行资产跨链，各种不稳定性因素会导致个别资产跨链过程中出现延迟。如近日，AnySwap团队发现UNISTAKE用户在通过Multichain.xyz将UNISTAKE从ETH跨链到BSC时出现了到账延迟现象，个别用户甚至延迟了24小时。 UNISTAKE是Multichain.xyz支持的数字资产。通过Multichain.xyz，用户可以实现UNISTAKE在ETH和BSC以及ETH和xDAI生态之间的跨链，提升用户的交易体验和UNISTAKE的流动性。 对可能出现的跨链延迟问题，用户可以通过AnySwap网络按照以下操作来解决。我们仍以UNISTAKE从ETH 跨链到BSC为例。 打开AnySwap网络浏览器：https://anyswap.net/explorer； 单击“Tools”选项卡； 在“Tx Hash”一栏，输入交易ID； 单击“Token”下拉列表，然后选择UNISTAKE； 单击“From Chain”下拉列表，然后选择Ethereum; 单击“ To Chain”下拉菜单，然后选择BSC; 最后点击“Send”按钮。 上述操作同样适用于其他资产在Multichain.xyz出现的跨链延迟，用户只需根据自己的实际交易情况正确填写内容即可。 AnySwap和Multichain.xyz要实现的不仅是在不同链之间实现的跨链数字资产兑换，也是基于不同链所构建的生态间的不同种类数字资产兑换。AnySwap将会继续通过打通不同区块链之间资产兑换的障碍，致力于构建一个全球统一的数字资产市场，为整个区块链数字资产市场带来更加充沛的流动性和业态的丰富性。 关于AnySwap: AnySwap是一个去中心化跨链协议，基于SMPC安全多方计算+TSS门限签名技术，该协议可以使用全球任一主流生态体系内的数字资产，直接兑换其他生态体系内的任何种类的数字资产，而不需要再通过其他工具或渠道作中介。目前AnySwap团队已经突破了基于ECDSA、EDDSA和SM2密码算法的SMPC安全多方计算+TSS门限签名技术，并完成了其工程化快速实现，使得AnySwap跨链桥可以覆盖目前几乎全部种类数字资产。 关于UNISTAKE： Unistake是一种去中心化的代币协议，旨在通过发放红利、流动性挖矿、定期红利来授权DEFI项目并激励流动性提供者。 文章来源:如何通过AnySwap解决Multichain.xyz跨链延迟问题？
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北美矿企，加入比特币定价权抢夺战
这是一份价值 1.7 亿美元的矿机购买合同。 就在刚刚过去的 2020 年年底，北美的上市矿企 Marathon Patent Group 与比特大陆（Bitmain）签署了一份合同，以 1.7 亿美元购买 7 万台蚂蚁 S19 ASIC 矿机。 这成为了比特大陆收到的以美元计价的最大订单，同时也成为了 S19 ASIC 矿商的最大单笔订单。这笔巨大的订单预计今年年底才能完成交货。 随着数字货币市值的不断升高与突破，ASIC 矿机的热度只增不减。虽然市场上主要矿场都在中国，但远在北美的矿工们也在默默耕耘，逐步成为西方国家挖矿算力再分配的重要一隅。 （大部分矿场都在中国，数据来源：btc.com） 这同样是关于比特币定价权转移的一角，也是北美矿场与美国华尔街的一次「跨界」配合。 在灰度、桥水、富达、洲际交易所、杰富瑞、Paypal、古根海姆（Guggenheim）等机构开启了「灰度牛」之后，他们俨然已经逐步控场。 有观点认为，比特币从2017年到2020年，已经在发生着量变与质变。在当下这一轮以比特币为代表的数字资产定价权上，定价权或正在被转移。 「为什么灰度敢明牌？参照大时代段奕宏买断深圳市场上所有的打印机。买断流通量等于获得定价权」，有人提出了这样的观点。 北美新一波淘金热 从 Marathon Patent 说起 2020 年，依靠比特币名噪一时的上市公司并非只有 Microstrategy 们和华尔街们。 同样出尽风头的还有概念纯正的众多北美上市矿企， Marathon Patent （NASDAQ: MARA）就是其中之一，这是目前北美大型比特币挖矿公司之一。 据路透社的一份报道，早在 2020 年上半年，比特币挖矿活动在美国与加拿大等地正在逐步增多，虽然来自中国的全球比特币算力（哈希率）仍是主导，但北美地区的算力起势苗头已经出现。 自 2017 年起，北美地区就被视为非常适合挖矿的地区。历经几年的发展，从不列颠哥伦比亚省、佐治亚州到艾伯塔省，都有比特币挖矿业务在这里扎根，北美正在成为比特币挖矿业务越来越受欢迎的家园。此外，CoinShares 曾经的一份报告还指出，华盛顿州和纽约州也成为了美国的两个主要比特币挖矿中心。 比特币挖矿的成本主要来自矿机投入、物流运费、托管费(含电费)、机器折旧和机器维修保养。其中，托管费(含电费)占比最高，而这些地区的气候、地形、以及河流具有天然优势，能够提供了充足的水力发电。 2020 年在上半年便出现了数字货币行情向好的趋势，2020 年 7 月份，BitQoda 报告称，美国在全球比特币挖矿能力中占比 14％，且还在增长。到了 2020 下半年，北美矿业对于矿机的需求正在跟着高昂的市场情绪一起高涨。 Marathon Patent 这家矿企至少从 2016 年开始就一直在进行数字货币挖矿了。不过，这种大批量的矿机采购也并不多见。 2020 年 12 月中旬，Marathon Patent 宣布拟购买 1 万台 S-19j Pro 蚂蚁矿机。几乎是同一时间段，该公司宣布了完成 2 亿美元融资的消息；12 月 28 日，在公布了与比特大陆新最大订单的消息后，该公司目前持有矿机规模将达到三倍多。 随着机构进场效应转强，这让该公司在股价上享受到了双重「红利」。 （数据来源：同花顺） 这是以 Marathon Patent 为代表的区块链概念股在二级市场中受到的肯定。订单消息影响下，MARA 股价在开盘后快速拉升近 30%。自 12 月以来，Marathon Patent 的股价直线飙高，已于近日今日飙升至三年多来的高点，总市值已达 10 亿美元。 北美矿业战局： 抢夺比特币定价权 在北美，Marathon Patent 并非只有一家。 根据观察，2020 下半年，这些北美的矿业巨头们开始大举进购矿机。其中主要包括了 Bit Digital、CleanSpark、Riot Blockchain、Marathon Patent 等等。特别是在比特币创下 2.8 万美元纪录后，这里的多家上市矿企的股价连连上涨。 根据公开消息，Riot Blockchain（RIOT）在 2020 年就购买了 31000多台新机器，其中有15000 台矿机于去年年底增购。在 Riot Blockchain 宣布了采购矿机的消息后的第一个开盘日，其股价短时间拉升 18%。 而另一家矿商 Core Scientific 先后在 2020 年的 6 月及 12 月分别购入了 17595 台 S19 蚂蚁矿机、59000 台 S19 及 S19 Pro 蚂蚁矿机，购买数量高达 77000 台，并使其整体算力提升了 3 倍。而这些货物的到货时间已经排到了 2021 年 9 月。 北美矿企们也在推进着进一步的合作…
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对冲基金巨头Brevan Howard或将开始投资加密货币
本文来自彭博社，原文作者： Nishant KumarOdaily星球日报译者 | 余顺遂 霍华德资产管理公司（Brevan Howard Asset Management）正准备开始投资数字资产，成为最新一家寻求利用加密货币热潮的资金管理公司。 知情人士透露，由 Aron Landy 领导的这家公司将首先将其 56 亿美元主要对冲基金最多 1.5% 的资产用于投资数字资产。初始分配将由加密投资公司 Distributed Global 联合创始人 Johnny Steindorff 和 Tucker Waterman 监督。 Brevan Howard 发言人对此拒绝置评。 此举是表明加密货币正在成为主流的新信号，因为霍华德资产管理公司与亿万富翁对冲基金经理 Paul Tudor Jones 和 Marc Lasry 一起押注数字资产。就在周三（4 月 14 日），加密交易所 Coinbase Global Inc.上市，估值突破 1120 亿美元。 该知情人士表示，霍华德资产管理公司的基金将押注数字资产价格不断上涨，并将专注于比特币以外的广泛领域。 Brevan Howard 对数字资产并不陌生。Brevan Howard 联合创始人 Alan Howard 利用其个人资金投资加密货币，该公司最近收购 One River 资产管理公司 25% 的股份。One River 管理资产价值 25 亿美元，其加密货币基金由 Howard 提供支持。 知情人士表示，这位亿万富翁自 2018 年初以来一直是 Distributed Global 的投资者。该公司还与新加坡淡马锡控股私人有限公司（Temasek Holdings Pte）合作运营一只加密风险投资基金。所有交易都将通过 Howard 四年前创办的附属平台 Elwood Asset Management 进行。 Brevan Howard 以其强大的宏观交易能力而闻名。在经历了创纪录的年度收益增长后，该公司正处于扩张模式。在多年回报平平的情况下放弃该公司的投资者正在卷土重来：其管理资产从两年前的峰值暴跌超过 80% ，跌至 60 亿美元左右，此后又反弹至超过 130 亿美元。 该公司的主要基金由一批交易员管理，其中包括 Howard 本人、Fash Golchin、Alfredo Saitta 和 Minal Bathwal。去年该公司年回报率达到 27.4%，为 2003 年以来的最高水平。 本文参考了多个信息来源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-04-15/brevan-howard-s-main-hedge-fund-to-start-buying-cryptocurrencies，如若转载请注明出处。 文章来源:对冲基金巨头Brevan Howard或将开始投资加密货币
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2020DeFi行业研究：新旧项目的两大发力方向
新型项目与访谈实录 正如上文（详情请见Part1、Part2）我们所说，虽然DeFi相较于第二季度末三季度初有所降温，但是依然有诸多新项目涌现/旧项目借着DeFi发展的势头重新发力。这些项目涉及领域包含借贷、去中心化衍生品交易、稳定币、钱包、DEX、流动性聚集器等。 TokenInsight对这些项目进行一一访谈，试图尝试将市场上部分DeFi项目的理念以及正在尝试为DeFi行业发展的努力共享给读者。同时我们也需要注意到，很多项目并未盲目地追逐所谓的“热潮”，而是在自己的领域不断深耕，在原有基础上不断优化。新项目的启动以及旧项目的再次发力大致沿着以下两个方向： ① 发现原有模式痛点，寻求解决方案，优化用户体验。部分项目抓住DeFi生态中资金流动率低、交易效率低、滑点大、跨链资产交易等问题，并提出衍生品形式的流动性质押、资产二次配置、自动化做市模型、跨链桥等解决思路，通过算法优化以及智能化协议降低用户交易风险、提升用户参与体验。 ② 依托DeFi原有底层设施，搭建自有生态体系。部分项目寻求建立“链、币、所”为一体的DeFi小生态，以实现自有资产与功能的互通互联。同时一些项目采取“多头并进”策略，通过资产协议、借贷协议以及资产管理等功能的聚合致力于打通内部的金融体系。 展望未来，很多项目还处于起步阶段，新型解决方案的落实以及生态的搭建都还处于测试、完善时期。DeFi生态的完善以及更多、更深金融功能的实现，还需要整个生态中各领域项目的持续“添砖加瓦”。
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彭博社顶级分析师表示，20,000 美元的比特币可能是新的 5,000 美元——这就是为什么
彭博密切关注的大宗商品分析师 Mike McGlone 表示，比特币的 20,000 美元区间可能会成为新的价格下限，类似于过去几年的 5,000 美元。 这位分析师表示，基于一系列移动平均线，旗舰加密货币现在正接近历史上“过冷”的价格水平。 “20,000 美元的比特币可能是新的 5,000 美元——全球比特币采用早期与供应减少的基本情况可能会占上风，因为价格接近通常过冷的水平。历史上表现最好的资产之一将在 [2022 年上半年] 下跌是有道理的。” 资料来源：迈克麦格隆/推特 在 2018 年熊市期间，5,000 美元的价格区域为比特币提供了大约一年的支撑。2020 年，尽管BTC曾多次短暂突破该区域，但 5,000 美元的水平也对比特币起到了支撑作用。 尽管市场情绪现在看起来很糟糕，但 McGlone 将比特币的低迷描述为“典型的”，并指出它是如何与其他传统资产大幅波动的同时发生的。 “比特币成人与飙升的股票、债券、商品波动性——比特币似乎正处于典型的下跌之中，特别是与历史上商品价格和债券收益率的极端飙升、股票快速回升以及美联储在大约 30 年来最激进的情况相比。” 资料来源：迈克麦格隆/推特 这位分析师此前曾长期看好比特币，并预测BTC 将在他所说的“大逆转”期间与黄金和美国债券一起爆炸 “我认为将要发生的是伟大的回归。这才刚刚开始。这可能就像 1929 年的余波，[但] 我认为这将像 2008 年的余波 [或] 可能就像 1987 年的崩盘之后。从迈阿密和多伦多的公寓到股票市场，所有的风险资产都已经过期了。它刚刚开始发生，40 年来最严重的通货膨胀和大多数人的一生都在开始。 一旦我们度过了那个时期，我认为比特币将成为地球上最好的资产之一。这是我的基本情况…… 我的观点是，我认为最好的一些资产将是黄金、美国长期债券和比特币。我认为我们将回到通货紧缩，而获得通货紧缩的最好方法是让价格大幅上涨，然后冲高它们。这就是我们正在做的事情。我们正处于潮红的早期阶段。”