要点
- 大量的SUSHI代币将从4月底开始释放
- SushiSwap的社区正在讨论代币释放是否应该继续进行
去中心化交易所(DEX)SushiSwap的社区正在为约4700万个代币(8.8亿美元)即将释放的问题而纠结，代币将从4月底开始释放。人们担心的是，如果这些代币突然被抛售到市场上，该项目代币（市值只有23亿美元）可能会被击垮。
但另一方面，如果SushiSwap不进行代币释放操作（代码显示，DEX有能力这样做），对项目早期的建设者来说就是一件打脸的事。DeFi Pulse的联合创始人Scott Lewis说，”如果他们要求协议参与者再次赚取本来就亏欠的钱，会导致寿司的声誉大大降低。”
到底是怎么回事？
SushiSwap于2020年8月28日推出，是一个基于Ethereum的去中心化交易所（DEX），让人们可以直接与其他人交易代币，而无需与中心化交易所或其他第三方进行交互。
任何持有原生治理代币SUSHI的人都可以进行质押，即把代币锁定6个月以换取奖励。奖励以XSUSHI代币的形式体现，XSUSHI代币从交易所获得交易费，持有者还可以拥有治理权，对网络的更改进行投票。
10月，收益率聚合器Harvest Finance（把用户的抵押品用于投资收益率最高的DeFi token）开始支持SUSHI，让它的数千名用户都能获得SUSHI收益，后来包括Pickle Finance在内的其他协议也纷纷跟进。
从4月底左右开始，4,700万枚SUSHI代币（8.78亿美元）将满6个月的锁定期，届时应该会解锁，其中Harvest Finance占5%-6%。
改变释放时间表
1月28日，SushiSwap社区成员Lukas Witpeerd提出了解锁代币的问题，引发了代币如何分配的讨论。一种方案是直接一次性将代币全部空投，而另一种方案是允许以周为单位进行claim，这样claim的交易费用就会变高。
SushiSwap代币持有者投票支持第二种方案（65%支持率），即资金分配较慢的方式。
SushiSwap投票结果，通过率仅66%
但随后SushiSwap的代码被修改，将阻止像Harvest Finance这样的收益率聚合器获得SUSHI。3月4日，Witpeerd推动了SushiSwap代码的变更，继续允许个人钱包所有者认领他们的SUSHI，而任何通过智能合约与项目互动的人都不会得到代币。即Harvest Finance用户不会收到任何代币。
3月10日，一位被称为 “Blakells “的SushiSwap社区成员公告了这样做的原因。此举是为了保护协议 “不受‘寄生挖矿’的影响，他们只有一个目的：砸盘SUSHI来回购自己的代币，以拉高自己的代币价格。”
这里担心的是，已经囤了大量SUSHI的竞争对手协议可能会立即抛售，以买回自己的原生代币。这既压低SUSHI的价格，又能推高自己代币的价格。
Blakells提出了一个计划，所有可以收到SUSHI的协议必须向SushiSwap社区给出方案，说明他们计划如何使用这些资金。他发起了投票让他们选择：坚持这个计划（让项目可以无限期地申领代币）还是设置时间窗口。回应者支持最初的想法，但这里没有拒绝整个计划的选项。
只有76人投票，来源：SushiSwap论坛
到目前为止，Pickle Finance和Harvest Finance都提交了提案。Harvest的计划是在三年时间内分配资金（在DeFi领域中，这时间很长了）。Pickle的计划是，一旦收到SUSHI，就继续stake，并且要 “永远 “staking下去（意思是，在DeFi中特别长的一个时间）。
社区批评
该提案受到抨击，原因有很多。首先，一位评论者想知道什么时候进行过投票，将使用智能合约的协议排除在分配之外，SushiSwap论坛上似乎没有投票。另一个人补充说，这个决定背后似乎没有进行治理投票，”我希望纠正一下这个决定。坦率地说，这是个扯皮的行为。”
另一个问题是，SushiSwap在约定锁定期5个月后，改变了代币的分配方式。问题是，当宣布释放时间表时，它并没有上链。这意味着，资金不是自动发放给Harvest或Pickle这样的相关方，而是要由团队手动操作。有这控制权，他们就能够决定资金如何分配，要不要分配。
“由于我们没有创建合同，因此我们现在可以完全控制SUSHI，但我们应该按照我们所说的去做”。一位名为 “BoringCrypto “的SushiSwap社区成员写道，他补充说”事后改变规则，对我来说就像是“违反合同”。”
另一位表示同意，他说：”声誉就是一切，鉴于过去几个月我们所经历的所有戏剧性事件，我认为尽所能成为优秀的加密公民是明智的。” 他说的戏剧包括，SushiSwap的匿名创建者为Ethereum-only兑现了1000万美元的SUSHI代币，将交易所的控制权交给其他开发者，包括FTX创始人Sam Bankman-Fried，然后最终将资金交还。
SushiSwap能够在这样一个惊心动魄的事件中幸存下来，社区也会希望它能够顺利度过这次相对较小的纠纷。
本文编译自Decrypt,原文：https://decrypt.co/62522/defi-exchange-sushiswap-faces-an-880-million-dilemma
文章来源:首发 | SushiSwap即将面临8.8亿美元的砸盘难关，能否顺利度过？
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在 Uniswap 创始人长达一周的铺垫后，Uniswap v3 终于揭开了真面目。 3 月 24 日，Uniswap 公布 v3 文档，引起了从业者的广泛讨论。根据介绍，新的改变包括对「x*y=k」曲线增加聚合流动性的「颗粒控制（granular control）」功能，允许用户将资金放入一定区间赚取更多交易费；针对不同资产收取不同费用的多级费率机制；为交易者和 LP 提供范围订单（Range Orders）等功能。 此外，Uniswap v3 加入了时间加权的平均价格（TWAP）预言机功能，还包括对代码开源许可证的调整等，更多详情可阅读：《深析 Uniswap V3 版本特性，AMM 新故事将给 DeFi 市场带来什么变革？》。 整个行业对 Uniswap v3 期盼已久，在文档公布后，众多加密从业者也纷纷对此发表观点。 核心是提升资本效率 提高资金效率是 v3 的关键。Uniswap 自身汇聚了庞大的资产，数据显示，仅 Uniswap 就占到以太坊全网交易量的 20-25%，其中该平台 2 月份交易量超过 360 亿美元，占整个 DEX 市场的 60%，而截至目前，Uniswap 3 月份成交量已达 250 亿美元。 截图来源：The Block Uniswap 战略主管 Teo Leibowitz 解释说，用户投入同样数量的资金赚取更多的费用，或者将节省下来的资金用于其他选择，这一调整减少 Uniswap 滑点，进而改善整体交易体验，「从战略角度来看，这种对资本效率的关注可能会进一步巩固 Uniswap 在市场上的主导地位。」 对此，以太坊独立研究员 Hasu 认为，Uniswap v3 的这一改进，可以说是「给了 Curve 的致命一击。」不过，Uniswap 创始人 Hayden Adams 并不认可这样的说法，他表示这一改进的最初想法是优化所有交易对的资本效率，可能对 Curve 产生影响只是一个「副作用」。 dForce 创始人杨民道认为 Uniswap v3 的功能点大部分意料之中，「架构实现更加优雅」，它最大的暴击是同时上线 Layer2，相当于在资金效率（1000 倍）+吞吐量（100 倍）+费用摩擦（100 倍）三重优化。 在他看来，Uniswap 新版本并非只针对 Curve，以太坊的 Sushi、定制化的 PMM（如 Curve）、交易所公链各类 AMM 分叉类项目以及各种 Layer2 swap，「全在射程范围内」，不给其他项目「喝水的时间」。不过，缺憾是没优化资金池生息。 他还提到，Uniswap v3 的基础假设是确保最大的自有和非许可，完全不做任何外部以来假设，进而形成系统自洽，「一切都以确保自有为前提，其他都可以 trade off。」 DODO 联合创始人雷达熊表示，整个 Uniswap v3 的核心点在于提高资金利用率，进而提高流动性，此外，他还认为 v3 没有做聚合器「挺可惜」，因为无论提出什么新机制，体验上都无法追平聚合器。 THORChain 认为，虽然 Uniswap 想要提高资本效率，但简单的 X*Y=k 是「真的」效率低下，v3 现在想要激活 LP，但这可能会影响操作不频繁的 LP，进而让机器人卷土重来，「最好的方法是基于流动性池建一个贷款市场」。此外，它还提到，Sushiswap、Spartan Protocol 都在进行类似的尝试。 软件许可和「抄袭」 开源是区块链世界一个重要的特征。Uniswap 对于软件许可做了改变：核心代码基于 BSL 1.1 下授权使用，意味着在两年内，商业或生产级应用不可直接使用 Uniswap V3 代码。 这一举措被认为针对的是某些分叉类项目。不过，当社区提出 Sushiswap 是否会复制 Uniswap v3 代码时，Sushiswap CTO Joseph Delong 直截了当地表示：「我们不想要。」 而大家普遍认为，即便 Uniswap 作出了规定，但在加密世界根本无法完全阻挡匿名项目的复制行为，不过目前来看，Uniswap 至少确认了代码的合法性。一旦有团队试图复制，Uniswap 背后的团队将以法律后果作为回应。 不过，虽然 v3 白皮书一定程度明确了 Uniswap 下一步的发展方向，但一些人认为并没有达到心理预期，「人们抓着救命稻草试图炒作」，实际上关于「Gas 费用、无常损失和机器人抢跑问题，甚至 L2 部署的明确时间仍然是未知变量。」 行业中对 Uniswap v3 的期待从年初就已经开始，创始人也是从一周前就在为 v3 的披露造势，从结果来看，市场对 v3 的还是相当期待，但决定 Uniswap 能否继续保持龙头地位的关键因素，目前来看还是看 Layer2 的部署和表现。 The Block 分析师认为，…
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Uniswap V3 的「炼金术」：它的兴起对 DeFi 市场格局有何影响？
撰文：Nansen译者：卢江飞 最近发布的 Uniswap V3 在以太坊领域引起了极大关注，不少人对这个新版本感到兴奋。Uniswap V3 版本的核心在于可定制性，用户可以把用作做市头寸的流动性集中到特定价格范围内，因此不必探索全部价格敞口。此外，流动性资金池也可以自定义设置代币兑换费用。 Uniswap 的合约核心依赖于 NonFungiblePositionsManager.sol 合约，该合约允许用户彼此交互以存入和提取流动性，可以通过此 链接 进行查看。此外，一种代表流动性的非同质化代币（NFT）会在 Uniswap V3 被相应地铸造和销毁，该 NFT 是具有唯一 Token ID 的 ERC-721 代币，截至 5 月 15 日，已经有约 15,000 个 Uniswap NFT 被铸造。 在 Uniswap V3 中提供流动性的交易会调用 Multicall 函数，该函数可一次性捆绑多个交易。如果流动性池合约支持某个特定交易对，那么流动性就会直接存入该交易对中；如果流动性池合约不支持某个特定交易对（比如，用户是第一个流动性提供者），那么将会部署一个新的流动性池合约。如果您想了解此类流动性资金池，可以点击此 链接 查看相关示例。 在本文中，我们将深入探讨 Uniswap V3 的兴起及其对整个 DeFi 市场格局的影响。 更好的资本利用方式 用户该如何利用 Uniswap V3？对于这个问题，我们可以通过分析 Uniswap NFT 铸造数量来寻求答案。事实上，每个 Uniswap NFT 都是用户市场订单的唯一代表，因此，通过 NFT，我们就能知道相关资产交易对的表现情况。到目前为止，已经有大约 15,000 个 Uniswap NFT 被铸造出来，按照 NFT 的铸造数量，下图展示了流动性排名前八的交易对，这些交易对的流动性总量大约占到 Uniswap V3 总流动性的 30% 以上。 通过分析可以看出，目前有两种类型的流动性资金池最受欢迎： 波动性资产-稳定币交易对 资产-资产交易对（两类资产的价格具有高度相关性） 接下来，让我们来详细探究一下为何这两类流动性资金池最受欢迎。 定向做市 WETH-稳定币交易对之所以在流动性提供者中广受欢迎，是因为流动性提供者可能会利用该交易对针对性地制定做市策略。如果您想了解如何在 Uniswap 中设置 ETH 限价买单，可以查看以下这段 Uniswap V3 文档中的描述： 「假设 DAI / ETH 流动性资金池的当前价格为 1,500 DAI / ETH，您预计在下一次市场低迷时 ETH 会跌至 1,000 DAI，之后 ETH 将反弹。因此，您可以按照 1,000 DAI / ETH 的价格设置一个买单，这意味着一旦价格下跌到范围内 DAI 就会被自动兑换成 ETH。这是有可能的，因为低于现货价格的价格空间是由价格较低的资产——也就是 DAI 计价的。您可以按 1,000 DAI / ETH 的价格提供 DAI，当 ETH 的现货价格跌至 1,000 DAI / ETH 时，就会被兑换为 ETH。」 同理，限价卖单也是有可能的，即：如果一个人想在价格达到某个价格范围时卖出 ETH，只需要设定一个高于 1,500 DAI / ETH 的价格定单，然后只向该流动性资金池内提供 ETH 即可。 低滑点稳定资产交易 诸如 WBTC-WETH 和 USDC-USDT 这些价格走势具有高度相关性的交易对，一直对流动性提供者具有较大吸引力，因为它们遭受无常损失（Impermanent Loss）的可能性相对较小。 然而，交易者在这些交易对上依然可能会面临较大的滑点。如下图所示，随着 x 轴沿 Uniswap 不变曲线移动，y 轴上的价格波动幅度就会逐渐增大。正如在 Uniswap V2 中所做的那样，我们在整个价格范围内可以按照「x * y = k」这个公式进行建模。 上图资料来源：Curve.fi 白皮书 但是，对于持有高度相关性的资产交易对来说，其实并不应该发生高滑点交易。Curve Finance 似乎是意识到这一点的 DeFi 协议，并且还发布了白皮书，该协议在 2019 年提出一种全新的定价公式：stableswap invariant，其模式与 Uniswap V3 现在提供的集中流动性非常相似（尽管并非完全相同）。从那以后，Curve 吸引了超过 90 亿美元的流动性存款，日均交易量达到 50 万美元。 实际上，Uniswap V3 在设计时也考虑了 Uniswap V2 的稳定资产滑点问题。在 Uniswap V3 中，「x * y = k」这个公式仅适用于由流动性提供者主动设置的价格范围，而且必须将流动性集中在非常窄的点差附近（例如 0.995-1.005 …
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为什么说Uniswap V3会改变DeFi市场？
原文作者：YIELD App， 编译： Odaily星球日报译者 Katie 在一个过去12个月才获得显著发展的领域，宣布一个完全改变游戏规则的DeFi的新功能几乎是不合时宜的。 Uniswap V3于今日正式推出，旨在改变支持自动做市商(AMMs)的基础设施。 从流动性供应到Layer 2扩展，以及NFT的全新基础情况，可以说——V3大变样。 开拓者的进化之旅 Uniswap V1于2018年11月推出，是一家开拓性的去中心化交易所(DEX)，自那以后为自动做市商设立了标准。Uniswap和像SushiSwap和Pancakeswap这样的热门分支，现在已经开始在用户数量和日均交易量方面与它们的集中式、非自动化竞争对手相抗衡。 2020年5月推出的V2巩固了Uniswap作为领先的DEX的地位，并在今年夏天促进了DeFi的巨大增长。V2引入了现在流行的用户主导的流动性模型，允许平台用户将ERC-20代币存入流动性矿池，以获得交易费用和具有进一步效用的流动性提供者（LPs）代币。反过来，这些矿池为交易提供流动性，使整个平台在没有做市商或订单簿的情况下运行。 自定义的高效流动性 Uniswap现在占据了DEX市场约20%份额，最近的日交易量超过了20亿美元。然而Uniswap并不满足于停留在它目前取得的成绩，它已经创造了比以前的迭代更有冲击力的V3，推动着自动做市商往一个全新的方向上走，同时解决他们的许多目前最突出的问题。 第一个是V3所说的“集中流动性”。集中流动性允许流动性提供者（LPs）准确选择他们想要提供流动性的价格范围，而不是系统将资产分散在一个矿池中，而是在所有可能的价格范围内。这反过来又创造了一种类似于CEX的订单簿，同时也限制了人们非常担心的临时性损失风险的增加。而V3并不是订单簿模式，V3为自动做市商引入了“价格刻度”（tick），流动性提供者可根据市场情况将资产部署在不同的价格范围内，而这丝毫不会改变自动做市商的运作模式。 评判Uniswap V3的资本效率情况，设计立场和角度问题。这一看似微小的变化意味着，在V3中存入1200美元的流动性提供者（LPs）可以赚取与在V2中存入1万美元的流动性提供者相同的费用，这使他们的资本运作难度增加8.34倍。这是因为资产通常在任何给定的时间内都在一个范围内交易，而不是在0美元到无限美元之间波动，而V2矿池目前是通过分配流动性来弥补这一波动。这种资本效率使得流动性供应对用户和专业做市商更具吸引力。 下面的图片取自Finetmatics在Uniswap V3上的视频，展示了如何在V2和V3的ETH-DAI流动性池中工作。 少一点损失，多一点机会 Uniswap开发人员认为，与V2相比，这一微小的变化将使资本效率提高400倍，从而使流动性提供者获得更高的回报，同时在重大市场事件中减少损失，帮助他们减低损失风险。（即损失1200美元而不是10000美元，在上面的例子中ETH应该变为0美元。） V3的其它用户友好功能将使流动性提供者能够选择在一个矿池的多个收费范围内部署他们的资金，从而使他们能够利用多个定价机会。他们也可以选择他们的费用水平，如0.05%给稳定币等波动性较小的资产建立市场，到1%给比较少见的交易对。 复杂的做市 进入CEX领域，V3用户还将能够设定范围限制订单，规定资产以何种价格从一个资产转移到另一个资产（例如DAI到USDC），然后在资产跌回低于该价格并重新转换之前收回资金。如下图所示，这可能为流动性提供者带来可观的收益，同时为平台上更复杂的做市策略打开大门。 重要的是，所有这些操作都可以使用DeFi的主要创新之一，即NFT。它们将由非同质化的ERC-721代币代表，而不是由流动性提供者的头寸作为同质化的ERC-20代币分发。这也将有助于扩大V3中先进做市策略的潜力，以及增加二级交易机会。 把DeFi带入主流市场 V3的主要创新的最后一个是V3计划部署后在Layer 2协议Optimisim上发布（预计在2021年7月）。虽然开发团队表示，更低的gas费用将是V3带来的创新的一个标志，但转向几乎免费的Layer 2协议将真正改变DEX的定价游戏。 虽然像Polygon/Matic、xDai和Loopring这样的Layer 2协议最近一直备受关注，但将DeFi最大和最知名的交易所之一移到Layer 2可能会极大地推动这场运动。反过来，这可能会扩大以太坊，从而成倍地扩大DeFi生态系统，允许新一波的规模和创新出现，这可能会真正开始对传统金融构成威胁。 在加密货币领域内，V3将带来的令人难以置信的资本效率应能显著减少交易滑点，这将为一些大型集中式交易所竞争的执行时间铺平道路。结合设置范围限制订单的功能，这可能会促使加密货币的两个最大细分市场之间发生一些变动。 所有这…