2020 DeFi行业研究报告：借贷、预言机与行业未来展望

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  三分钟读懂 ArcherDAO：套利者与矿工共同受益的 MEV 解决方案

  随着以太坊应用层 DeFi 业务的大规模应用创新，区块空间开始被复杂的交易逻辑填满，而区块空间及未确认交易池的透明性和开放性，为价格发现过程的参与者带来了新的机会和挑战，MEV 就是这一特性的产物。 MEV 很多时候是以矿工所获高昂 gas 费用和套利的形式出现，所以也常被称为矿工可提取价值，主要发生在 DeFi 领域的套利交易和清算方面。MEV 的出现并非一定是一个不利的影响，但套利者或机器人在追逐 MEV 时，因为以太坊的 PGA 交易机制（矿工会优先打包高 gas 的交易），为了完成抢先交易，让大量 gas 费用流向了矿工，同时也造成网络拥堵和 gas 高涨，从而对以太坊生态产生负面影响。 目前对 MEV 负面影响的解决方案有两种，一种是让套利者和矿工合作，避免套利者间的恶意竞争；另一种是隐藏套利机会，将交易放于黑盒子中，并赋予 tip （额外收益），让矿工选择性打包。 ArcherDAO 是一个让套利者和矿工直接合作的网络协议，它采用了与 PGA 不同的解决方案，优化了套利者和矿工的利益，避免了为实现套利而浪费的 gas 费用。目前它推出的 ArcherSwap 是一个不同于其他 DEX 的解决方案，比较符合未来一段时间的以太坊发展。 基本介绍 团队 官方展示的核心团队有 3 人。项目负责人和运营负责人曾经共事的公司 The Stars Group 是一个菠菜娱乐公司，技术负责人在数据分析及相关开发领域有一定的经验。整体团队实力方面，在区块链技术方面的经验并不多。 资金 2020 年 10 月 6 日，由 Ascensive Assets 完成种子轮投资，额度未知。同时 ArcherDAO 在 ICO 中，以 130 万美元的价格售出了 1100 万个 ARCH 代币（每个代币的平均价格为 0.13 美元）。 业务机制 ArcherDAO 中有 2 种参与角色： Supplier：在链上发现高价值（存在套利机会）的交易，并由 ArcherDAO 将该笔交易发送给矿工，让其优先执行。 矿工：ArcherDAO 会将高价值的交易优先发送给参与 ArcherDAO 的矿工，矿工将该笔交易打包后，可以与 Supplier 平分该笔交易所获得的额外收益。 ArcherDAO 的运转中，Supplier 就像是套利、清算机会的挖掘者，到处发现各种可能的获利机会。一旦发现可能的机会，就将其发给 ArcherDAO，ArcherDAO 会路由给矿工，让其优先打包，当最后套利成功，套利的收益会在 Supplier 和矿工之间按比例进行分配。 这部分操作是面对 B 端的，即 Supplier 和矿工，不在官网有具体展示界面。目前面向 C 端的应用是 ArcherSwap，界面如下： ArcherSwap 界面 ArcherSwap 提供的功能是允许 DEX 用户的交易 0 滑点，0 取消费用。0 滑点机制避免了三明治攻击，即交易只有成功的时候会被执行，避免价格波动导致交易失败产生大量费用。同时 ArcherSwap 的应用场景是：在其上面进行的交易，若存在套利机会，例如一笔大额交易让 Uniswap 的某代币价格短时间上升，这时 Supplier 会在对此机会进行套利，从 Sushiswap 上搬运，并让矿工优先打包这两笔交易，完成套利后，所获收益会返还一部分给用户，以作为补偿。 这一切运行的背后，都是由 Archer Relay 完成。Archer Relay 可以接受、协调和路由所有的交易，将签名的交易协调至各个项目、用户和矿工。 经济模型 ArcherDAO 的代币 ARCH，总量为 1 亿，具体的分配计划如下： ARCH 代币分配 ArcherDAO 是一个自治社区，ARCH 在 ArcherDAO 生态中，目前没有具体的应用场景，只是社区的治理代币。其中： 质押 2 万枚以上 ARCH，可以对 ArcherDAO 提出新提案； 质押 1 万枚以上 ARCH，可以参与私有的 Discord 群组； 质押 ARCH，可以与 ArcherDAO 的提案提行投票。 通过自治的 ARCH 提案和投票，ArcherDAO 的生态和程序可能会得到持续的拓展和完善。 ARCH 的释放如下： 代币解锁 ARCH 目前的流通量为：10,072,761 枚，流通市值 2,173 万美元，预计到 2021-07-01 的流通量为 25,572,761 个，按照 2.15 刀的价格，流动市值为 5,498 万美元。2021-12-31 的流通量为 41,072,761 个，按照 2.15 刀的价格，流动市值为 8,831 万美元。 综合评价 1） ArcherDAO 采用了不同于 PGA 的方式，让 Supplier 和矿工直接合作，优化 MEV 中各方…

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  2021年5月4日

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  德勤：超四成金融机构将在2021年增加区块链支出

  根据德勤即将发布的一项名为“ 2020年金融服务业前景”的调查，许多金融机构准备在2021年增加其区块链支出。 与Cointelegraph共享的初步结果显示，27%的受访机构预计区块链和分布式账本技术的“支出将略有增加”，而14%的机构预计将大幅增加。另有33%预计不会发生变化，其余27%的人希望略微削减开支。 这项调查在2020年7月至2020年8月之间进行。受访者包括银行，支付公司，保险公司，对冲基金和其他投资公司等金融机构的800名高管。被纳入调查的这些公司要求在2019年至少达到10亿美元的收入。 这项调查将区块链与多种其他新兴技术进行了分组。尽管它总体上并不是最受欢迎的技术，但区块链技术似乎是两极分化的：预计支出大幅增加的机构所占比例是样本中第二高的，仅云计算略微领先，为15％。 相反，只有机器人流程自动化让更多的机构不为所动，因为其中35％的机构希望减少支出。人工智能紧随其后，排在第三位，26%的受访者预计会减少投资。 金融机构也可能寻求增加对数据隐私和网络安全的投资，这些领域可能会采用许多基于区块链的解决方案。 德勤金融服务区块链团队负责人Richard Walker在对该报告发表评论时表示，2021年将是“区块链和数字分类帐技术突破的一年”。 在多年的承诺和期待之后，“明年人们将会对这个领域的发展速度和影响感到惊讶，”他补充道。 在这份报告之前，德勤在2月份进行了一项类似的积极调查，调查指出，全球39%的公司已经将区块链技术集成到生产中。 Cointelegraph中文作为区块链新闻资讯平台，所提供的资讯仅代表作者个人观点，与Cointelegraph中文平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。如需转载请联系Cointelegraph中文相关工作人员。 文章来源:德勤：超四成金融机构将在2021年增加区块链支出

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  2020年11月26日

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  游戏打金二十年，区块链“侵入”传统金融的特洛伊木马

  作者：Ge Jin 长期研究游戏和虚拟经济的学者，国际上第一部游戏打金纪录片《Gold Farmers》导演，目前担任美国上市科技公司的中国子公司总经理，该公司是Epic Games的技术合作方。 我在2005年曾经拍过关于网络游戏里虚拟经济的纪录片，当时中国有数以万计的年轻人在魔兽世界等游戏里谋生，他们在游戏里赢取的虚拟货币和装备可以从国外玩家那里换来美金，这种行为在游戏圈被称为打金，这些玩家被称为Gold Farmers/金农。 今天同样的事情又在区块链游戏里发生，其中最突出的是Axie Infinity这个宠物游戏，在东南亚已经有数万人把繁殖Axie这个虚拟小精灵和用Axie参与斗武作为谋生手段。 让人感概的是，这一次因为有区块链，“边玩边赚／Play-to-Earn”的玩家比当年的“金农”得到了更多的权益，也更能分享他们所耕耘的游戏的成功。目前最成功的游戏打金团队Yield Guild Games招募了4000多全职玩家，还发行了自己的代币YGG。 这一次，“边玩边赚”的模式不止在改变游戏世界，它也让区块链快速地进入普通人的生活，同时它正在让Defi （去中心化金融）和NFT （非同质化代币）领域加速引入游戏机制，它让我们看到一个趋势：下一代加密资产将同时把金融属性、可玩性和Meme特质最大化。 从边缘走向中心的打金者 我对于区块链游戏，包括Decentraland、Sandbox和Axie Infinity等，都保持着关注，但总觉得游戏和DeFi或者Web3.0类型的区块链应用相比影响面过窄了，直到2个月前家里的菲律宾阿姨和我说起她的家人在玩Axie Infinity赚钱，我才意识到游戏对区块链出圈触及到普通人有如此大的推动力。 我做了一些研究，发现从2021年初开始，Axie Infinity就已经在菲律宾快速传播。疫情对菲律宾的就业市场打击很大，很多原来要出国打工的人出不去，大量的旅游经济的相关人员失去工作，所以当有一小部分人首先发现打Axie Infinity可以赚钱的时候，这个游戏就像病毒一样传播开来。 在Youtube上有一个叫 “Play-to-Earn”的纪录片让我们看到Axie Infinity怎样真实地成为一些普通菲律宾人生活的依靠，这里面包括单亲妈妈、找不到工作的大学毕业生、和经营着小便利店的老年夫妇。 如果不是游戏，很难想象这些人成为区块链经济的一部分。目前菲律宾玩家平均每月可以在Axie赚到300美元以上，高于当地的平均收入。 15年前我遇到的中国“金农”和这些菲律宾玩家有很多类似的地方，他们本来会去做工人或者服务员，但是在游戏里打金赚得不比正常工作少，而且他们也确实喜欢玩游戏，在游戏中获得很多现实中无法获得的成就感。 但是，这一次区块链游戏里玩家赚钱的模式和之前游戏里的有根本性的不同： 1. 之前游戏公司是绝对的上帝，游戏里的资产完全由游戏公司创造和控制。在区块链游戏里，虚拟资产的所有权以NFT的形式记录在区块链上，玩家不用担心游戏公司或任何人把它们夺走。 2. 传统游戏里的虚拟经济是一个封闭的市场。虽然也会有一些交易所来促进不同游戏里的资产和法币之间的交易，但是市场小流动性差。 今天的区块链游戏里的资产是整个2万亿美元加密资产市场的一部分，比如Axie Infinity里的代币AXS和SLP在所有的主流加密交易所都可以被随时交易，它们面对的是数千万加密资产投资者，而不是原来的游戏圈，在流动性和规模方面都是天差地别。 3. 在传统游戏里，大多数时候是游戏公司单方面地赚玩家的钱，玩家也无法影响游戏世界的走向。 在区块链游戏里，玩家能分享游戏的成功，在游戏里积累的代币类似于游戏的股权。在Axie Infinitiy里玩家可以通过完成特定任务来赢得治理代币AXS，AXS的持有者可以通过质押AXS获得利息，还对游戏财政金库的使用和游戏的重大升级有投票权。 4. 在传统游戏里，打金赚钱是灰色地带，经常被游戏公司打击，“金农”也经常受到其他玩家的歧视。 2005年我采访到一些痛恨“中国金农”的美国和韩国玩家，他们甚至会在游戏里发动对“金农”的虚拟战争。但是今天 “play-to-earn”是区块链游戏的核心机制，在里面以赚钱为目标的玩家是游戏的核心用户。 打金团队获得独角兽估值 15年前，打金生意的红火催生了大量的打金工作室。 我当时走访了十几个不同规模的打金工作室，大的几百人，小的十几个人，都是提供住宿，团队两班制24小时打着魔兽世界。当时中国工资还很低，人民币和美元汇率还是1:8，卖虚拟货币或帮人练级换美金是很好的生意。 然而，这些打金工作室非常不稳定，我就曾见证过两个打金工作室一夜之间突然消失，游戏里劳作几个月的玩家们早上回到工作室发现电脑都被老板连夜搬走了，老板和他们几个月的工资也消失了。 今天…

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  2021年8月16日

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  分析：2020年DeFi代币的平均回报率远超比特币

  尽管去中心化金融的牛市行情出现回落，但DeFi代币的平均回报率却远远超过了比特币和以太坊。然而，中值回报率却是另一回事。 11月17日，匿名加密分析师“ Ceteris Paribus”与他的12000名粉丝共享了一些数据，这些数据汇总了40种顶级加密资产年初至今的中值回报率和平均回报率，其中包括38种顶级DeFi资产、比特币（BTC）和以太坊（ETH）。目前，约有26个DeFi资产公布了其年初至今的回报率。 这位分析师发现，这26种顶级DeFi资产的中值回报率约为148.8％，比比特币年初至今133.3％的回报率高出15.5％。因此，一半DeFi代币的回报率高于148.8％，一半低于148.8％。Paribus表示，DeFi代币的中值回报率总的来说与比特币的回报率差不多：  “到目前为止，DeFi代币在11月显示强劲反弹，但没有夏季涨势高，其中值回报率与BTC相当，但表现并没太过优于比特币。” 但是，2020年，这26个DeFi代币的平均回报率为428.7％，是比特币的三倍多。 截至撰写本文时，2020年表现优异的DeFi资产：Aave（AAVE）的回报率为4245％、Band（BAND）的回报率为2466％以及Yearn Finance（YFI）的回报率为1597％。 THORChain（RUNE）的回报率达到1203％。 迄今为止，DeFi领域表现最差的资产是Curve（CRV）、SushiSwap（SUSHI）和Swerve（SWRV），分别亏损88.7％、80.1％和79.9％。 近几个月来，DeFi资产产生了极大的波动性，在8月份，29个DeFi代币中，其中10个的回报率超过了1000％，而CRV是唯一亏损的资产。 但是，只有Gnosis（GNO）和Hegic（HEGIC）在9月到10月之间实现个位数增长，而其余34个代币则处于亏损状态，其中五个下跌超过89％。 到目前为止，11月的波动性相对较小，在38个代币中，其中32个的中值回报率和平均回报率分别约20％和35％。 Cointelegraph中文作为区块链新闻资讯平台，所提供的资讯仅代表作者个人观点，与Cointelegraph中文平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。如需转载请联系Cointelegraph中文相关工作人员。 文章来源于互联网:分析：2020年DeFi代币的平均回报率远超比特币

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  2020年11月17日

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  1.33亿美元的比特币，以太坊因领先的加密货币下跌而清算

  尽管交易活动相对稳定，但世界上最大的两种加密货币比特币和以太坊的价格已经下跌。 比特币和以太坊是加密市场的主要硬币。图片：Shutterstock 过去 24 小时内，比特币(BTC) 和以太坊(ETH)的价格分别下跌了 6% 和 7%，抹去了近期的涨幅。 据Coinglass称，迅速而看跌的价格走势还导致大约 1.33 亿美元的比特币和以太坊头寸被清算。这些头寸大部分是多头。 根据CoinMarketCap的数据，目前，比特币的易手价格为 29,587 美元，当日下跌 5.85% 。 这也使得市值为 5633.3 亿美元的最大加密货币比去年 11 月创下的 68,789.63 美元的历史高点下跌了 57.06%。 以太坊也在努力维持其近期的看涨势头。第二大加密货币在过去 24 小时内下跌了 7.42%，目前交易价格为 1,764 美元。 根据 CoinMarketCap 的数据，目前的看跌行动使以太坊从 2021 年 11 月创下的历史新高 4,891.70 美元下跌了 64.02 %。 根据加密恐惧与贪婪指数，衡量加密市场走势以及加密货币定价是否合理的方法正在下降（100 种中有 15 种），表明市场“极度恐惧”。 比特币、以太坊为何崩盘？ 今天看跌行动背后的可能原因之一是以太坊上的DeFi活动减少以及比特币交易活动的下滑。  根据DefiLlama的数据，在过去 24 小时内，以太坊不同协议的总价值锁定（TVL）从 886.7 亿美元下降到 680.2 亿美元。 TVL 锁定在以太坊。资料来源：DeFiLlama。 以太坊上最大的 DeFi 协议Aave上的TVL 在过去一个月内下跌了 15%。  MakerDAO、Curve Finance、Lido和Uniswap等其他蓝筹项目同期也损失了两位数的 TVL。 在其他地方，在过去 24 小时内，流向法定交易所（人们可以将比特币兑换成现金）的比特币流量增加了 5%，这表明比特币被抛售为现金。 根据Chainalysis的数据，流入加密货币交易所的比特币流量下降了 37.4%，表明投资者对 BTC 的需求减少 对比特币的需求。资料来源：链分析。 尽管如此，以太坊和比特币的每日交易量在一段时间内保持稳定。

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  2022年6月7日

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  《How to DeFi：Advanced》：从永续合约到合成资产，详解去中心化衍生品丨DeFi之道

  注：本文出自《How to DeFi：Advanced》第II部分第7章。作者包括Lucius Fang, Benjamin Hor, Erina Azmi以及 Khor Win Win。 《How to DeFi：Advanced》是CoinGecko出版的DeFi经典读物《How to DeFi》的进阶版。此书可通过官网‌或亚马逊‌购买，也可通过累积CoinGecko 积分换购，要求积分为800个。 为了能更好的传播DeFi相关知识，巴比特将持续对全书进行翻译。以下是《第7章：去中心化的衍生品》的全部编译内容： 对数字资产的接受已经发展到为用户和交易者创造复杂的金融产品。目前，加密货币衍生品的使用在Binance Futures、Deribit、FTX和Bybit等中心化平台上较为普遍。 随着去中心化衍生品平台的发展，交易者现在也可以以一种无信任的方式交易加密货币衍生品。在本章中，我们将分三个不同的部分来介绍去中心化的衍生品：去中心化的永续合约，去中心化的期权，以及合成资产。 去中心化永续合约作为加密领域中最受欢迎的衍生品之一，永续合约使用户能够在没有到期日的期货合约上建立一个杠杆头寸。此前，永续合约交易只在中心化交易所上进行，然而，诸如Perpetual Protocol和dYdX等去中心化平台得到DeFi社区的广泛采用，它们使用户能够获得杠杆头寸，同时完全控制自己的资金。 Perpetual Protocol Perpetual Protocol是一个去中心化的协议，提供永续合约交易，允许用户在各种加密资产上建立高达10倍的杠杆多头或空头头寸。为了实现这一目标，Perpetual Protocol使用了一种独特的虚拟自动做市商（vAMMs）的方法。 与Uniswap和Balancer的自动做市商（AMM）功能相似，交易者可以直接通过vAMMs执行交易。主要的区别在于 “虚拟 “的部分。 在传统的AMM中，资产被存储在智能合约中，每个资产的交换价格通过特定的数学函数确定。 Perpetual与之不同的是，其真实资产被储存在智能合约的金库中，以USDC计价，成为用户开设杠杆头寸的抵押品。金库中的资金总额基本上构成了交易者的利润上限。每个永久合约都会有自己特定的vAMM，但所有这些都受到协议的保险基金的保护。 Perpetual Protocol通过使用xDai链进行交易执行，能够提供更高的交易速度和最小的gas交易。通过vAMM，用户将可以获得高流动性和低滑点，以满足他们的交易需求。 与所有形式的永续合约交易一样，资金利率和清算比率是永续协议的关键环节。资金利率按小时结算，而清算比率被设定为保证金的6.25%。这意味着，持仓量低于6.25%保证金比例的交易者将面临被看守机器人清算的风险。看守机器人将获得清算保证金的20%，而剩余部分将被送到协议的保险基金。 Perpetual协议有自己的本地PERP代币，主要作为平台的治理代币。PERP代币持有者根据获得其持有量的比例获得投票权。此外，他们可以在一个固定的时期内抵押他们的PERP，以获得更多的PERP和协议交易费用的USDC份额。 这个固定时期，被称为新纪元，持续七天。代币持有人在每个纪元结束前不得提取他们的资金。交易费用可在之后立即索取，而PERP奖励则被锁定长达6个月。投入者可以享受零无常损失，但他们仍然会受到PERP代币本身价格波动的影响。 截至2021年4月，该协议已上线以太坊和xDai主网。 dYdX dYdX是一个去中心化的交易所协议，用于借贷、现货交易、保证金交易和永续合约交易。作为首批专门从事去中心化衍生品交易的项目之一，dYdX支持三种资产的现货和保证金交易，分别是ETH、USDC和DAI。对于永续合约交易，有11种不同的合约可供交易，包括BTC、ETH、AAVE和LINK。 dYdX与Aave和Compound等其他借贷平台有一些共同的特点，允许用户存入他们的资产以赚取利息，或将其存入的资产作为借贷的抵押品。然而，dYdX的不同之处在于纳入了ETH的保证金交易，使用DAI或USDC作为抵押品，可获得高达5倍的杠杆。用户还可以利用高达10倍的杠杆在dYdX上进行永续合约交易。 dYdX的贷款很灵活，可以自动匹配借款人，所以在开始赚取存款利息之前没有等待期。每次使用该资产进行交易时，支付的利息都是复利。 利率是根据资金利用率动态更新的，利用率越高，贷款人的利率就越高。对于借款人来说，初始抵押率需要达到125%，同时需要保持115%的最低比率，以防止自动清算。 dYdX为现货交易商提供与中心化交易所类似的功能，如市价、限价和止损订单。保证金或现货头寸的交易费用只限于吃单者，其中收取的金额为0.3%或当时的可变gas成本，以高者为准。为了…

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  2021年7月30日

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  FTX 内部人士就堕落的加密交易所的金融交易发出传票

  Sam Bankman-Fried，他的父亲和其他内部人士已被送达传票，作为加密交易所破产程序的一部分。 传票是就特定案件作证或提供证据的法院命令。图片：快门。 FTX破产程序在公司内部人员都受到新传票的打击后又发生了变化。 破产法院已命令Sam Bankman-Fried，前阿拉米达首席执行官Caroline Ellison，前FTX首席技术官Gary Wang和FTX Digital Markets前联合首席执行官Nishad Singh提供一系列与交易所活动相关的文件。 Bankman-Fried的父亲Joseph Bankman和母亲Barbara Fried也是被传唤的人之一，根据周二在美国特拉华州破产法院提交的法庭文件。 FTX 的法律团队于 25 月 <> 日请求允许向该组织送达传票，称“关键问题仍然存在……涉及债务人财务和交易的许多方面。 传票要求提供有关现已解散的加密货币交易所及其附属公司的大量信息，包括“从 FTX 集团的任何实体收到的任何支付、数字资产、房地产、法定货币或其他资产”，或来自 FTX 集团任何实体的任何高管或员工。 除了Bankman-Fried之外，所有人都必须在16月17日之前提供所要求的信息。这位名誉扫地的加密货币创始人必须在<>月<>日之前提供相关文件。 要求提供 FTX 可疑活动信息 Bankman-Fried 和 Ellison 都被特别要求提供关于从个人电子邮件帐户或即时消息平台发送或接收的有关 FTX 集团或 FTX 集团或阿拉米达资产的所有通信的信息。 他们还被要求提供有关币安去年 11 月收购 FTX 的举动的信息，在首席执行官赵长鹏表示 FTX 的流动性问题“超出我们的控制范围或帮助能力”后，此举最终失败了。 FTX 的法律团队还希望看到与“向任何政治运动、政治家、政治行动委员会、政党和其他附属个人支付或其他有价值的任何款项或其他价值转移”相关的文件。 法院已要求SBF的父亲提供有关“预期，潜在或实际购买房地产”的信息，包括巴哈马的任何房地产。 FTX Digital Markets 的 Singh 已被特别要求制作与 FTX 集团的风险管理和自动清算系统、流程和政策相关的文件，包括所有阐明这些文件如何适用于或不适用于阿拉米达的文件。 SBF面临八项刑事指控，包括电汇欺诈，洗钱和挪用客户资金，上个月对涉嫌犯罪表示不认罪。 另一方面，阿拉米达前首席执行官埃里森和FTX联合创始人王都承认欺诈，并正在与联邦检察官合作。

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  2023年2月15日

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  DeFi并购之王AC为何竟成去中心化金融“公敌”？

  文 | Nancy 编辑 | Tong 出品 | PANews 从互联网边缘行业切入的美团，早已在无边界的并购扩张模式下，如毛细血管般深入至每一条赛道，成为万亿帝国。对于这个互联网圈的特殊样本，有人戏称，“半壁互联网江山都是王兴的敌人。” 如今，Yearn.Finance（YFI）亦将并购式扩张的打法复制到去中心化金融（DeFi），从聚合理财、借贷、保险，再到DEX（去中心化交易所），Andre Cronje（AC）似乎正成为DeFi圈的“公敌”。 批量并购背后，是人才与资源的垄断 2011年末，中国互联网史上出现了最为惨烈的“千团大战”。在这场血流成河的厮杀中，落幕或转型的不在少数，而美团则是幸存者，也是赢家。 “我始终认为，美团离破产只有几个月的时间。“尽管在这场商业混战中突围而上，但王兴不认为美团的未来可以高枕无忧。2015年，与大众点评上演的惊天大合并成为了美团崛起的的重要起点，此后其更是在“农村包围城市”的并购扩张策略中，让业务多元化的步子越迈越大。 而在同质化竞争加剧的DeFi领域中，YFI上演了DeFi并购大戏。尽管与美团的并购在本质上有所区别，但YFI的扩张气势却可与之媲美。11月24日，AC宣布称，Pickle和YFI的开发人员已设计出一种结构，可使两个项目可以共生地协同工作，并计划进一步集成。仅仅隔了两天，AC再次宣布，Yearn和Cream开发人员已经合作推出了Cream v2，将专注核心贷款和杠杆产品。当大家还处于震惊之余，Yearn又一口气与Cover Protocol 、Sushiswap进行了合并。闪电式并购下，AC似乎正在建立自己的“DeFi商业帝国”。 “每个联手都类似于团队合并、协议相互利用、所有团队成员协调一致并共享愿景。”但AC认为这与以前的并购做法有所不同，他表示，“去中心化的金融让我们既能合作，又能共生，同时又能保持个体的个性。” 四处出击的YFI，已然搅动了DeFi江湖。在外界看来，AC批量并购背后，是人才与资源的聚拢整合。AC亦在一篇关于DeFi领域并购合作的文章中证实了这点，“人才合并，共享开发资源”。 而在谷歌支付工程师Tyler Reynolds看来，激励、培训和引入新开发人员已是YFI的优先事项，挖走有才华的开发人员和垄断人才是其直接举措。 “联姻”喜忧参半 AC的一言一行，早已成为了投资者决策的“风向标”。 在各个DeFi协议并购的消息一经公布，代币价格无一例外迎来上涨，PICKLE上涨80%、CREAM上涨70%、SUSHI上涨30%，“并购”概念的涨幅让不少“紧盯”AC，伺机而动的投资者赚了个盆满钵满。 对于此前表现萎靡，甚至深陷泥潭的这些项目而言，YFI无疑提振了士气。以Pickle为例，11月22日，由于Jar策略中存在漏洞，Pickle被黑客盗走了2000万美元。受此影响，其代币当日暴跌逾62%。在Pickle焦头烂额之际，YFI核心开发人员在内的一群白帽黑客伸出了援手，攻击涉及的Pickle协议组件也均被修复，但其市值却已惨遭腰斩。在Pickle处于信任边缘之际，YFI 毅然伸出了援助之手。在合并计划计划，除了Pickle的分配机制等业务层面得到极大的提升，还对先前攻击事件的损失者进行了补偿。显然，合并方案对于Pickle而言，无疑是当前最佳的选择，至少从币价大幅回暖来看是如此。而Cream、Cover和Sushiswap这三个纵向并购项目的负面评价也不在少数。从目前来看，YFI的并购是正向的。 值得一提的是，AC并购的项目基本都是分叉类项目，这能否改善行业同质化的竞争格局？由于大多数DeFi项目的代码都是开源的，自YFI大火以来，各类协议开始轮番分叉，这使得DeFi的应用场景非常局限，且产品同质化日益严重。尽管这些微创新或伪创新项目曾带走一部分原始协议的流动性，但随着投机套利而来的参与者离去，鲜少能有与原始协议抗衡的分叉项目。而AC通过将这些Fork项目聚合优化，或将为更具创新性项目在存量市场提供更多空间。 不过，YFI“抄底”后，双方能否发挥出协同效应，从而实现长期价值？从互联网的并购史来看，不少曾出类拔萃的项目在被并购后都难免走向消失的宿命。例如百度外卖和饿了么在合并之初，两个品牌也是独立运营，然而如今百度外卖早已失去了姓名；土豆在并入优酷后，却在业务变更的路上渐渐迷失。 在AC主导下，被并购的DeFi项目是否会重蹈上述互联网企业的覆辙？当然，AC本人也坦言，他不清楚Yearn和这些项目的关系算是合并还是合作，团队及协议间的相互赋能，可能是在传统行业中并不存在。 “买买买”模式下，DeFi仍是一言堂式决策 始于聚合理财，却又不止于聚合理财。 YFI无疑是今年夏天最亮眼的存在。凭着“机枪池”概念，以及“无私募、无预挖、无团队份额”的设定，诞生于流动性挖矿…

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  2020年12月4日

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