1月20日，管理着超过8.7万亿美元资产的全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）似乎已批准其旗下两个相关基金——贝莱德全球分配基金公司（BlackRock Global Allocation Fund Inc.）和贝莱德基金（BlackRock Funds）投资比特币期货。
提交给美国证券交易委员会的招股说明书文件显示，贝莱德正寻求入场比特币，该公司已添加有史以来第一种加密货币到已批准使用的衍生产品清单中。
此外，在过去的几个月中，该公司的高管对比特币持肯定态度，表明在不久的将来，许多机构可能会把目光投向数字资产，以扩大其金融产品范围。
例如，在去年11月的一次采访中，贝莱德首席投资官Rick Rieder表示，比特币有潜力“在很大程度上取代黄金”。
就在一个月前，贝莱德发布了一则招聘广告，招聘一名合格的人员担任其纽约办事处的副总裁兼区块链主管。根据该职位要求，申请人需能够设计并制定各种策略，以帮助“推动对公司投资和技术产品的需求”。
贝莱德入场比特币对市场意味着什么？
贝莱德投资比特币期货是全球加密生态系统迈出的重要一步，因为它为比特币作为一种新的资产类别带来了巨大的可信度。加密货币交易所OKCoin首席运营官Jason Lau表示：
“通过贝莱德的声明，其他资产管理者将效仿其在说服其投资委员会和客户投资委员会相信比特币和加密生态系统的潜力和成熟度方面所做的工作。”
目前，由Grayscale和Bitwise发行的CME期货和投资信托股票是机构参与加密的两种主要工具。然而，信托产生了相对于比特币基础价格的巨额溢价。Lau表示，在最近12月比特币价格上涨期间，GBTC溢价40％。
投资公司Multicoin Capital的管理合伙人Kyle Samani表示，贝莱德的加入对整个行业而言是一大进步。他认为，通过允许其部分基金做多比特币，更多的投资者将加入该领域。
贝莱德是不是来晚了？
尽管有些人对贝莱德进入加密市场的消息感到欣喜，但加密货币市场情报平台Santiment的创始人兼CEO Maksim Balashevich表示，从纯粹的“行为分析”的角度来看，应该考虑的不仅仅是新闻事件本身。
相反，大众的反应可能更具决定性，因为群众的反应往往是决定市场价格走势的最重要因素。他补充说：“贝莱德的入场不是什么特别的事件，只是来自‘大笔资金’基金的又一位‘后来者’。除了进一步专业化，增加市场流动性之外，此举不会产生任何影响。”
当被问及贝莱德的加入可能对比特币的潜在价值稳定产生什么影响时，Balashevich指出，尽管有这些“大动作”，但加密货币的波动性仍然存在，未来几个月还会有更多的起伏。
最后，对于机构进入这一领域的饱和点是否越来越近的问题，他认为，这个行业确实“已经很接近顶端了”，“可以进入这个市场的大玩家已经不多了”。
SEC批准的比特币ETF是否即将问世？
从历史上看，SEC拒绝了许多ETF申请（例如Phoenix Wilshire，Gemini等提交的申请），将价格操纵，缺乏流动性和价格指数来源作为主要关注点。然而，正如Lau 指出的那样，随着贝莱德进入这一领域，似乎终于可以为2021年某个时候批准ETF奠定基础。
贝莱德、古根海姆、天桥资本等越来越多大型知名金融公司正在进入加密领域，这可能会使监管机构对加密市场的成熟以及对ETF进一步接近加密更有信心。
最近，投资管理公司VanEck再次向SEC提交了创建新的比特币ETF申请。在此之后，Valkyrie Investments提交了另一份类似的申请。因此，在经历了短暂的平静之后，ETF竞赛又重新开始了。
此外，随着比特币最近突破42,000美元的门槛，似乎华尔街许多机构正在迅速为进入加密货币行业作准备。传统金融机构MassMutual最近购买超过100亿美元的比特币，成为加密货币领域的大牌参与者。
不仅如此，Paul Tudor Jones和Stanley Druckenmiller等许多知名投资者都投资了比特币，而在企业领域，Square和PayPal等公司也入场比特币。
原文 Cointelegrah
图片来源：BlackRock, Pixabay
编译 Amy Liu
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期权市场周报：以太坊与比特币分道扬镳
要点总结： 显而易见，以太坊是上周市场中最重要的亮点。在2021年4月份的第1周，以太坊单周涨幅超过20%，现货价格创造历史新高。在如此低波动的市场环境中，以太坊的“ATH”让所有人大吃一惊。 TokenInsight 比特币现货价格在上周没有发生明显波动，仍然在57,000美元区间震荡。受制于机构资金流入乏力，比特币现货市难以出现上扬。上周以太坊的表现让人眼前一亮，实现了2,100美元的突破，历史新高也点燃了交易员的投资热情，以太坊期权的波动率与偏度水平出现明显回升。 总结上周期权市场的数据，我们发现： · 比特币期权成交量仍然不断降低； · 短期窗口的比特币现实波动率已经回落至历史均值水平以下； · 以太坊突破历史新高，期权成交量明显放大； · 以太坊期限结构呈现“Contango”结构，9月份期权出现一定溢价； · 以太坊看涨期权溢价明显。 比特币表现平平 在以太坊再创历史新高的背景下，比特币期权成交量进一步下跌。按照以往的经验，超预期的现货价格变化会使得期权成交量出现提升，而在4月份的第1周，这样的情况并没有出现。结合波动率定价的变化，做市商只是相应调高了报价，交易员对市场做出了应对性的期权配置，投资者对数字资产市场的参与并不积极。 比特币期权权利金成交量（左）与比特币期权合约成交量（右），截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 从中短期的隐含波动率曲面来看，尽管比特币现货价格没有受到以太坊“ATH”的明显影响，比特币期权隐含波动率曲面仍然表现出一定正向形态，其隐含波动率曲面中枢也得到了抬升。 短期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 从中长期的隐含波动率曲面来看，比特币远期曲面一度出现正向倾斜。随着市场逐渐冷却，目前比特币远期曲线已经呈现出中性的态势，远期看跌期权甚至出现一定溢价。可以说，以太坊的短期价格变化对比特币影响甚微。 远期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 比特币的期限结构形态与上周相似，短期的隐含波动率下跌至63，投资者预计市场振幅不会出现超过3%。波动率曲线形态依然维持“Contango”升水形态，投资者对本次短期波动还没有形成可以外推的预期。更直白地说，想要改变目前低波动的市场形态，现货可能需要呈现出更剧烈的市场变化。 比特币期权隐含波动率期限结构，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 比特币期权的高阶数据对本次市场变化做出了一定的反映。比特币平值期权的隐含波动率停止下降，走出了企稳震荡的趋势，结合比特币期权成交量的下行，这次企稳或许是由于做市商面对市场调增提高了波动率报价。从偏度水平来看，期权的偏度从最低点跳升7%左右，一度突破10%。结合整周的情况，比特币期权偏度中枢上升3%-5%。 比特币期权隐含波动率（左）与偏度（右）过去1个月变化，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 从波动率的历史分位图来看，多窗口的比特币现实波动率逐渐回落至历史中位数区间，在1D、7D、14D的窗口下，比特币的现实波动率已经跌落至均值以下，比特币波动已经低于历史平均水平。 历史波动率与现实波动率对比，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 无论是现实波动率还是隐含波动率都仍然在底部震荡。结合市场反馈的信息，低迷的成交量、看涨期权溢价的提升、长窗口隐含波动率的回落，比特币似乎没有受到本次以太坊新高的影响，期权波动率仍然处于回落趋势。 历史波动率与隐含波动率的对比，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 以太坊再创新高 相比于过去低迷的市场，以太坊过去一周的期权成交大幅提升，从合约的口径来看，以太坊成交放大的情况更加明显。值得注意的是，无论从权利金还是从合约口径，以太坊期权市场上周出现了不小的大额成交。 以太坊期权成交量，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 过去一周，以太坊突破2,100美元，再创历史新高。从隐含波动率的曲面形态来看，以太坊中短期的隐含波动率曲面变得更加正向，交易员更愿意持有看涨期权，我们已经很长时间没有看到如此明显的看涨期权溢价。 以太坊期权短期隐含波动率曲面变化，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 突破新高后，以太坊的现货价格稳定在2,000美元区间，以太坊远期的期权隐含波动率曲面同样表现出一定的正向形态。 以太坊期权远期隐含波动率曲面变化，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io 与比特币类似，以太坊隐含波动率期限结构仍然保持升水形态。我们注意到波动率的溢价区间已经转移到今年的9月24日，我们推测这样的凸起结构是由于三季度的衍生品交割。如果这样的波动率溢价可以稳定存在，投资者或许可以尝试买入短期期权，卖出中长期（9月）期权，享…
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8问大事件 ：手续费贵到高攀不起，是时候用上Layer 2了！
DeFi和NFT进入了高速发展阶段，市场对区块链性能的要求也越来越高。近期以太坊的Layer2扩容方案再度成为行业焦点，在二级市场，Layer2概念币更是屡创新高，显示了资本对Layer2的看好。 3月10日晚，8问大事件邀请到路印协议创始人王东、比原高级研究员贺圣君围绕Layer2热点展开深入交流。王东认为，除了吞吐量、延迟以及成本之外，扩容最重要的一个前提是安全性。对于，Optimistic rollup和ZK rollup发展前景，王东认为，长期来看，ZK rollup会全面胜出。贺圣君指出，从短期来看，落地以及迁移的成本来评估，Optimistic rollup是一个非常好的方案。 以下是直播内容： 你是看好以太坊的Layer2扩容方案，还是其它类型的扩容方式，比如侧链或者其它类型的竞争链？ 王东： 我们的答案是非常显而易见的，看好layer2。 我们认为在以太坊生态里扩容，目前最可行的就是在两个层面，一个是以太坊主网的升级，另外就是在每一个分片上做 layer2的扩容方案。 除了吞吐量、延迟以及成本之外，扩容 最重要的一个前提是安全性。如果说我们不考虑安全性，扩容太简单了，中心化的所有东西往去中心化的加以改造就行了。 但是要保持同样的去中心化程度，也就是保证共识的安全级别，那么扩容就比较难做。为什么layer2是一个好的方案？是因为它不引入另外一层共识的机制，大家依靠的就是以太坊矿工对2层上计算的验证，因此我们是共享layer1的安全性。 贺圣君： 扩容的问题由来已久，上一次把扩容问题推出来是17年的牛市的时候，像以太猫项目直接把整个以太坊都给搞拥堵了。最近DeFi以及NFT的火热，又把扩容问题推到了行业人的面前。 扩容有两种路径，链上和链下。分片就是链上的一个扩容，今天我们讨论的其实都是链下的，也就是二层网络的扩容。 目前来看，Layer2中的rollup相对更有前景更被行业认可，以太坊在去年11月的社区会议后明确了要拥抱rollup。对于竞争链，公链呈现以太坊一家独大的格局，鲜有真正的挑战者，目前比较火的交易所公链偏中心化，把以太坊的生态项目重新玩一遍，避免资金流出。虽然一些链的使用的体验较好、GAS的成本确实很低，但是我觉得如果为了去解决效率或者去解决GAS费的问题，把区块链去中心化的初衷都给抹掉的话，可能偏离了初心。 rollup二层网络是什么样的扩容方式，与其它类型的扩容方案相比，比如状态通道、Plasma等有什么优势？ 贺圣君： rollup字面意思是卷积，也就是对数据进行压缩的意思，在以太坊主链执行一笔代币的转账大约需要一百多个字节，消耗45000 gas，但在rollup中，每笔交易仅需要在主链上存储16字节数据，消耗的gas小于300。另外layer2是将计算任务从主链抽离，放在二层网络，所以rollup是一种将计算放在二层并且将交易记录压缩后存入layer1并用特定技术进行证明的一种扩容技术。事务处理的分离和数据打包压缩和设计可以将tps提升两个量级。 二层扩容技术路线较多，从数据存储和验证方式两个维度划分：一个就是计算的过程，一个就是数据的存储。 如果数据的存储在链下，像状态通道、Plasma这种相对早期的技术，都是放在链下的。从计算的过程，可以分为零知识证明或者欺诈证明来进行上传数据的证明。 状态通道、Plasma这些不仅把计算放在链下，同时也把计算的结果数据放在链下。所以它会涉及到一个非常严重的问题：数据可用性的问题。 如果Plasma执行者向主链回传数据的时候，如果传的是无效的状态的话，用户要向智能合约的主链提供错误性的证明，如果执行者拒绝公开链下的数据的话，其实是很难去否决它的上传状态的。 状态通道、Plasma的数据存储都在链下，使得它这些技术存在着非常严重的短板。rollup的优势是，把计算放在链下，同时又把每笔的交易的少量的关键的信息回传上去，使得链下关键数据可追溯。 王东： 扩容有一个原则：因为一层太贵，尽量不要用一层的资源。 它实现这个原则的方式，可以概括为三点： 第一点就是说计算跟验证分开，计算在layer2，验证在layer1。第二点， 数据要上链，目的就是要能够恢复任何一个时间点的 layer2的状态，只有恢复状态了才能证明拥有权。第三个， 多次计算，一次验证。也就是说打包的概念，就是你有1000笔交易，聚到一起只要做一次验证，这样才能够有效的避免对layer1的使用。 总的来讲，rollup的做法比状态通道、Plasma不仅仅是安全性更有保障，而且比较简单。对于工程人员来讲，理解Plasma细节其实还是有点难度的。状态通道虽然简单，但是不是很通用，对于复杂的应用不太能够支撑的起来，rollup刚好，大家都能理解，尽管实现起来很难。我觉得这是一个目前最折中、最好的扩容的方…