小摩：除非比特币快速回升至4万美元上方 否则可能进一步下跌

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  CSIAM｜區塊鏈技術與治理分論壇介紹

  會議概覽 CSIAM 區塊鏈技術與應用高峯論壇：本次論壇於 2021 年 7 月 9 日-11 日在蘇州召開，由中國工業與應用數學學會（CSIAM）主辦，CSIAM 區塊鏈專業委員會、蘇州科技大學、蘇州高鐵新城管理委員會及蘇州市相城區工業和信息化局聯合承辦，蘇州高鐵新城數字金融產業發展有限公司、杭州溪塔科技有限公司及海南火鏈科技有限公司共同協辦，上海宓猿信息技術有限公司、北京超級雲計算中心、湖南宸瀚信息科技有限責任公司及湖南兆物信鏈科技集團有限公司贊助支持，學術形式包括 1 個 CSIAM 區塊鏈專業委員會工作會議、6 個大會邀請報告和 9 個專題分論壇，學術報告共 60 餘篇。 分論壇主席介紹 個人簡介 蔡恆進，武漢大學計算機學院教授、博導，卓爾智聯研究院執行院長，宇鏈科技首席科學家，中國科大湖北校友會會長，武漢校友經濟促進會副會長，Springer Nature 期刊《AI and Ethics》編委，Zallchain Technology Pte Ltd 首席科學家，全球金融科技實驗室專家顧問，亞洲區塊鏈學會榮譽顧問，中國人工智能學會人工智能倫理道德專業委員會委員，深圳市信息服務業區塊鏈協會專家顧問，中國人工智能和大數據百人會專家委員，中國工業與應用數學學會區塊鏈專委會委員，中國計算機學會服務計算專委會委員，中國計算機學會區塊鏈專委會通訊委員，中國通信工業協會區塊鏈專委會副主任委員。創建了自我肯定需求理論，提出了觸覺大腦假說和認知坎陷三大定律。主要著作《機器崛起前傳——自我意識與人類智慧的開端》獲得 2017 年吳文俊人工智能科學技術獎，《人機智能融合的區塊鏈系統》是國家出版基金項目，《區塊鏈：鏈接智能未來》和《新基建：黨員的十堂主題課》由人民出版社出版。 報告人介紹 個人簡介 褚維國，衆企安鏈聯合創始人 / 行業解決方案專家。專注於國內金融銀行、互金行業信息化領域，擁有十多年行業從業經驗，先後任職於安碩科技、東軟集團、平安金融壹賬通、衆安科技，期間參與主導過多家金融銀行機構信貸、金融市場、消費金融等方向信息化建設工作，現任衆安科技行業解決方案專家，從事供應鏈金融方向解決方案諮詢工作。 報告題目 區塊鏈賦能供應鏈金融 新基建助力實體經濟發展 摘要：發展供應鏈金融是推進金融供給側結構性改革、增強金融服務實體經濟效能的重要力量。在供應鏈金融快速發展的有利環境下，如何利用區塊鏈、大數據、人工智能、物聯網等前沿技術手段賦能產業鏈，實現產業供應鏈信息透明和供應鏈數據採集，爲金融機構提供線上化風控能力，解決產業鏈上下游中小微企業融資難題成爲供應鏈金融發展的重要課題。 個人簡介 解旻，鏈英科技創始人，簡蘇科技 CTO，北京郵電大學信息安全博士，上海市經信系統青年崗位能手，騰訊區塊鏈產業加速器技術委員。在密碼學算法、高級持續性威脅建模與評估、安全協議設計等領域有深入的研究。從 2015 年開始專注於區塊鏈底層技術研發，是 GEAR 共識協議發明人，曾在國際權威期刊上發表多篇論文，並被 SCI 和 EI 收錄。 報告題目 隱私計算在區塊鏈落地場景中的應用 摘要：目前，隨着我國政策的大力支持，區塊鏈服務於產業及數據要素的落地場景越來越多，包括在供應鏈金融、政務存證、資產數字化等領域都有很廣泛的應用。在解決了數據要素打通問題之後，由於鏈上數據的透明和公開性，數據隱私保護就成爲了新的課題。本報告從隱私計算和區塊鏈相結合的角度，通過具體案例分析了隱私計算在各類區塊鏈落地場景的框架選型和應用效果。 個人簡介 黃慶鋒，廣東雲紗數字科技有限公司總經理，多年市場開發、運營管理工作經驗，籌建和運營過幾家大產業電商交易平臺，曾任上市公司高管。 報告題目 區塊鏈技術賦能紡織產業 摘要：雲紗平臺基於供應鏈，打通訂單-運單，通過工業互聯網，進一步打通訂單-生產計劃，生產計劃又進一步分解到工廠、車間、機器，採集這部分數據，與供應鏈數據、支付結算數據相互印證，形成供應鏈-生產的閉環。在數據產生的同時，將合同、交易、支付、倉儲、物流等相關信息同步上鍊，讓數據對金融更有價值，更好形成風控閉環。通過產業互聯網平臺讓數據在線並上鏈，對交易方面，讓企業之間交易增加透明度和信任度。對融資方面，有利進一步構建中小企業在銀行金融機構形成“數字身份”，提升企業在銀行的“數字信用”。 個人簡介 蔡天琪，武漢大學管理科學與工程博士，美國 UWL 軟件工程碩士，武漢大學金融信息工程碩士，中南財經政法大學經濟學學士，武漢大學軟件工程學士，“武漢黃鶴英才”優秀青年人才。現任卓爾智聯研究院助理院長兼創新部主任，申請了 60 餘項區塊鏈、AI 和大數據等技術發明專利，獲得發明專利授權逾 10 項。 報告題目 創新者、投機者與贊助者的博弈 摘要：對創新科技領域的投資可以看作是創新者、投機者與贊助者的…

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  2021年7月8日

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  BSC生态又一起“闪电贷攻击”：ApeRocket Finance被黑事件简析

  ​​一、事件概览 北京时间7月14日，链必安-区块链安全态势感知平台（Beosin-Eagle Eye）舆情监测显示，BSC生态DeFi收益耕种聚合器ApeRocket Finance遭遇“闪电贷攻击”。据相关消息指出，此次攻击事件中，攻击者针对的是ApeRocket其下Apeswap的SPACE-BNB池，其项目代币SPACE已下跌逾75%。 成都链安·安全团队近期已披露多起BSC生态“闪电贷”攻击事件，在ApeRocket Finance被黑事件中，攻击者依然利用了“闪电贷”的攻击原理，“换汤不换药”，通过操纵项目合约的“质押收益”和“奖励机制”从而进行获利。值得注意的是，ApeRocket Finance是本月首起较为典型的安全攻击事件，在此提醒各项目方做好日常安全审计和安全防护工作。 二、事件分析 Ø 攻击过程分析 1. 攻击者首先利用了“闪电贷”，借取了1259459+355600个cake。 2. 随后，将其中的509143个cake抵押至AutoCake（相当于是Aperocket的策略合约）。 3. 攻击者将剩余的1105916个cake直接打入AutoCake合约。 4. 然后攻击者再调用AutoCake中的harvest触发复投，将步骤3中打入Autocake的cake进行投资。 5. 完成上述攻击步骤后，攻击者调用AutoCake中的getReward结算步骤2中的抵押盈利，随即触发奖励机制铸币大量的SPACE Token进行获利。 6. 归还“闪电贷”，完成整个攻击后离场。 Ø 攻击原理分析 l 在此次攻击事件中，攻击者首先在AutoCake中抵押了大量Cake，这使得其持股占比非常之高，从而能够分得AutoCake中几乎全部的质押收益。 l 在步骤3中，攻击者直接向AutoCake合约中打入大量cake，这部分cake因并没有通过抵押的方式打入AutoCake合约；根据合约自身逻辑，将会被当作“奖励”（抵押cake，奖励也是cake）。 l 一来一回，直接打入AutoCake中的cake大部分最终也会结算给攻击者。 l 但另一方面，在进行getReward操作时，函数会根据质押而获得奖励的数量来铸币SPACE Token发放给用户，做为另外的奖励。在正常情况下，质押奖励较少，因此铸币的SPACE Token也会很少；但由于攻击者上述的操作，便导致铸出了大量的SPACE Token。 三、事件复盘 不难看出，这是一次典型的利用“闪电贷”而完成获利的攻击事件，其关键点在于AutoCake合约自身逻辑的“奖励机制”，最终导致攻击者铸出了大量的SPACE Token完成获利。同时，这也是本月首起典型的“闪电贷”攻击事件，值得引起注意。 成都链安·安全团队建议，随着“闪电贷”在DeFi生态越来越受青睐，潜藏在暗处的攻击者也随时准备着利用“闪电贷”而发动攻击。因此，DeFi生态各项目方仍然需要格外重视来自“闪电贷攻击”的威胁，与第三方安全公司积极联动，构建起一套完善而专业的安全防护机制。 文章来源:BSC生态又一起“闪电贷攻击”：ApeRocket Finance被黑事件简析

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  2021年7月15日

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  Glassnode数据：比特币巨鲸数量创历史新高

  要点： Glassnode称，比特币巨鲸的数量创历史新高； Glassnode将拥有1000枚比特币的实体标签为巨鲸； 巨鲸有潜力决定市场走向。 据Decrypt 11月26日报道，统计网站Glassnode的数据显示，目前比特币“巨鲸”的数量创下了历史新高。 图片来源：pixabay 巨鲸是非常富有的投资者，他们进行的交易可以推高或压低比特币价格。Glassnode将比特币巨鲸定义为持有至少1000枚比特币（目前价值1900万美元）的实体，Glassnode认为这些实体包括持有钱包的个人和组织。 Glassnode的数据显示，截至本文撰写之时，比特币巨鲸的数量略低于2000。上一次出现这么多巨鲸还是在2016年6月，也就是2017年比特币牛市的前一年。 本周早些时候，比特币分析公司Santiment发布的一份报告显示，持有至少1万枚BTC的钱包数量也处于年度最高水平。 机构投资者和巨鲸一直是比特币狂热者津津乐道的话题。当然，他们的战斗口号是永远止境的——那么，谁来决定机构投资者最终已入场？ 随着呼声不断，机构和富有投资者纷纷做出回应。 斯坦利•德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）和里卡多•萨利纳斯•普利戈（Ricardo Salinas Pliego）等亿万富翁投资者同时也是比特币的杰出投资者。今年夏天，MicroStrategy购买了价值4.5亿美元的比特币。该公司首席执行官迈克尔•赛勒（MichaelSaylor）认为比特币是“一群为智慧女神服务的网络黄蜂”。 一些大公司现在也在向客户提供比特币报务。PayPal最近就向美国客户推出了加密服务，Robinhood提供免佣金的加密交易，Square的Cash App向其用户出售加密货币。 为了服务不断增长的客户，像加密投资公司灰度（Grayscale）、Square和PayPal这样的大型机构几乎购买了所有新挖出来的比特币，以确保其客户有足够的供应。 但是，如果少数公司持有大部分比特币，那么这个分布式网络可能会变得有点上重下轻。 本文由decrypt.co授权翻译。 文章来源:Glassnode数据：比特币巨鲸数量创历史新高

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  2020年11月27日

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  加密市场蒸发 4000 亿美元，恐慌抛售导致 Coinbase 溢价创历史新低

  对于周二的暴跌，大多数投资者都是惊愕的，在几乎没有任何征兆的情况下，整个加密市场开始呈现瀑布式下跌。一众头部代币日内跌幅分别在8-20%之间。截至发稿为止，比特币价格为 47246.55 美元，而就在 12 小时前，它才刚刚创下了自509暴跌后，数月以来的新高 52600 美元。Solona 网络原生代币 SOL 尽管也因为大盘波动下跌，但由于前一日涨幅夸张，所以即便从最高点回落近 10 % ，仍然保持了 12.8% 的日内涨幅。 由于这一波下跌来得过于凶猛，投资者们基本上都处于为本次下跌寻找合理解释的慌乱中，其中一部分人仍将矛头指向了杠杆，以太坊支持者 Anthony Sassano 就表示，应当彻底清除杠杆问题。 投资公司 Moskovski Capital 投资总监 Lex Moskovski 则表示，来自西方交易所的疯狂抛售引发了“泡菜溢价”的新高潮，直接冲破了 3500 %。 与泡菜溢价相对的， coinbase 比特币价格则因为巨额的抛售压力产生了相当高的折价，根据 Cryptoquant 数据显示，目前 coinbase 的比特币折价率已经创下了历史新低， 来到-3.11%。 从 Whale Alert 的自动推特消息也能瞥见一些端倪，抛售恐慌下，大量投资者在抛售结束后立即将资金从交易所撤出，并且有大量比特币在coinbase 和币安交易所中间转移，显然在利用夸张的coinbase 折价牟利。 周二，因正式开始实行比特币合法化而被推向舆论风口浪尖的萨尔瓦多总统 Nayib Bukele 发推表示，萨尔瓦多正在抄底，通过这次大跌买入 150 枚比特币，目前萨尔瓦多总共持有 550 枚比特币。他此前在周一证实，在 9 月 7 日推出一项使加密货币成为法定货币的新法律之前，政府已购买了首批 200 枚比特币，也就是萨尔瓦多在大跌前夕还以50000美元以上的价格购入了 200 枚比特币。 波场创始人孙宇晨显然不会错过任何一次重磅新闻，他仍旧表示在继续抄底。 屁股决定脑袋的比特币死空头，同时也是黄金多头 Peter Schiff 发推称，你们的国家“货币”在一小时内就损失了 15%的购买力，你们要习惯。这只是另一次比特币鲸鱼高抛低吸的把戏，只可惜的是，这次他们拉上了一个国家垫背。 图片来源：网络 作者：Chen Zou 文章来源:加密市场蒸发 4000 亿美元，恐慌抛售导致 Coinbase 溢价创历史新低

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  2021年9月8日

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  以太坊基金会：ETH将在未来几个月转向PoS，能源消耗至少减少99.95%

  注：原文由Carl Beekhuizen发表在以太坊基金会官网。 长话短说：以太坊在合并完成后的能源消耗至少能减少99.95%。 以太坊将在接下里的几个月完成向权益证明（PoS）共识机制的过渡，这带来了无数种已被理论化的改进。但既然信标链（ Beacon chain）已经运行了几个月的时间，我们实际上就可以深入研究具体的数字了。我们很高兴探索的一个领域涉及新的能源使用估算，因为我们将结束在共识上花费一个国家所耗能源价值的过程。 截至目前，还没有任何关于能源消耗（甚至使用什么硬件）的具体统计数据，因此下面是对以太坊未来能源消耗的粗略估算。 由于很多人都在运行多个验证器，因此我决定使用可存款的独立地址的数量，来作为今天有多少台服务器的代理数。很多质押者可以使用多个ETH 1.0地址，但这在很大程度上抵消了那些冗余设置。 在撰写本文时，有来自16405个独立地址的140592个验证器。显然，这是由于交易所和staking质押服务造成的偏差，因此移除它们会导致有87,897个验证器被假定是在家里质押的。作为一个健全的检查，这意味着平均每个家庭质押者运行了5.4个验证器，这对我来说似乎是一个合理的估计值。 能源要求 运行一个信标节点（BN）、5.4个验证器客户端（VC）以及一个以太坊1.0全节点需要多少能量？以我的个人设置为基础，大约是15瓦。Joe Clapis（Rocket Pool开发者）最近运行了10个验证器客户端（VC），1个Nimbus信标节点（BN）以及1个10Ah USB电池组的Geth全节点，然后运行了10个小时，这意味着这个设置平均为5瓦。而一般的投资人不太可能运行这样的优化设置，所以我们取100 瓦作为参考数。 将其与之前的87000个验证器相乘，就意味着家庭质押者的消耗电量约为1.64兆瓦。估计托管质押者所消耗的能源会更多一些，他们运行了成千上万个具有冗余和备份的验证器客户端。 为了简化计算，我们还假设他们每5.5个验证器使用100瓦。基于我所接触过的基础设施团队，这是一个粗略的高估值。真正的答案要少50倍左右（如果你是一个质押托管团队，并且每个验证器消耗电量超过5瓦，我相信我可以为你提供帮助）。 因此，总的来说，采用权益证明（PoS）的以太坊网络会消耗大约2.62兆瓦的电量。这不是一个国家的用电规模，也不是省甚至城市的用电规模，而大约是一个小镇（约2100个美国家庭）的用电规模。 作为参考，当前工作量证明（PoW）以太坊网络所消耗的能量相当于一个中等国家的能源，但这实际上是保持PoW链安全所必需的。顾名思义，PoW达成共识的基础是哪个分叉在这方面做的“工作”最多。 有两种方法可以提高“工作”完成率，一是提高挖掘硬件的效率，二是同时使用更多的硬件。为了防止区块链被成功攻击，矿工必须比攻击者更快的速度“工作”。由于攻击者很可能拥有类似的硬件，矿工必须保持大量高效的硬件运行，以防攻击者挖出它们，所有这些硬件都会消耗大量的能量。 在PoW共识机制下，ETH价格与算力正相关。因此，随着价格的上涨，在均衡状态下，网络消耗的电力也会随之增加。而在PoS共识机制下，当ETH价格上涨时，网络的安全性也会提高（ETH的价值更高），但对能源的需求保持不变。 一些比较 据数字经济学者估计，以太坊矿工目前每年要消耗44.49太瓦时的电量，这意味着，根据上述保守估计，PoS的能效提高了约2000倍，这反映了总能源使用量至少减少了99.95%。 如果每笔交易的能耗高于你的速度，则约为35Wh/tx（平均约60K gas/tx）或TV约20分钟的耗电量。相比之下，以太坊PoW每笔交易使用相当于一栋房子2.8天的能量，比特币的每笔交易则消耗相当于一栋房子38天的能量。 展望未来 尽管以太坊目前仍在使用PoW共识机制，但这种情况不会持续太久。在过去的几周里，我们看到了第一批用于合并的测试网的出现（注：The Merge合并是以太坊从PoW切换到PoS时的名称）。几个工程师团队正在加班加点地工作，以确保合并尽快到来，同时又不影响安全性。 扩容解决方案（例如rollup和分片）将通过利用规模化经济来帮助进一步减少每次交易消耗的能量。 以太坊网络超级耗电的日子屈指可数了，我希望这个行业的其他部分也是如此。 文章来源:以太坊基金会：ETH将在未来几个月转向PoS，能源消耗至少减少99.95%

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  2021年5月21日

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  黄金和比特币突破通胀调整后的历史高点，但是黄金用了40年

  黄金爱好者和比特币怀疑论者Peter Schiff在黄金价格创下历史新高时只有17岁。与此同时，比特币（BTC）是一种年轻得多的资产，在经历了三年的下行压力后，其价格已接近其通货膨胀调整后的历史新高。 根据Visual Capitalist的分析，1980年黄金价格达到了678美元。根据Officialdata.org的计算，将通货膨胀因素考虑在内，1980年的678美元与2020年的约2142美元购买力相当。 根据TradingView的数据，黄金技术上突破了今年的历史高点，达到了每盎司2075美元。然而，其1980年创纪录的购买力水平仍未被打破。自8月份黄金价格飙升至每盎司2075美元以来，黄金价格已开始回落，在报告发布时，黄金价格接近每盎司1778美元。 根据Coinbase的价格指数，比特币在2017年创下历史新高，达到19891.99美元。Officialdata.org表示，将通货膨胀因素考虑在内，比特币的历史最高价为21131.02美元。 几千年来，黄金作为一种价值储存手段，经受住了时间的考验，在每个时代，人们都通过买卖来确定黄金的价值，从而进行价格发现。不过，比特币可能会改变这一游戏。比特币类似于数字黄金，是一种用于价值存储的稀缺商品。比特币的存储和交易门槛更低，同时也拥有有限的供应量。 经济学家Schiff曾多次将黄金与比特币进行对比，并经常认为比特币一文不值。虽然与比特币相比，黄金的价格波动缓慢，但Schiff喜欢黄金，因为它能维持财富。 比特币最近几周经历了剧烈的价格上涨，距离达到其Coinbase历史最高价仅差100美元。宏观投资者Raoul Pal最近表示，他打算卖掉手中的黄金储备，买进更多比特币。 他在11月29日发推文说：“明天我有一个卖出指令，卖出我所有的黄金，并按比例买入BTC和ETH(80/20)。我不持有其他任何东西（除了一些债券赎回权和一些美元） ”。 据报道，随着比特币价格的上涨，人们纷纷退出黄金市场，正如最近创纪录的流出量数据所示。 Cointelegraph中文作为区块链新闻资讯平台，所提供的资讯仅代表作者个人观点，与Cointelegraph中文平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。如需转载请联系Cointelegraph中文相关工作人员。 文章来源:黄金和比特币突破通胀调整后的历史高点，但是黄金用了40年

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  2020年12月1日

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  探究 | 预估杠杆率（ELR）与币价之间是什么关系？

  撰文：Peter Guo 原标题：《从预估杠杆率（ELR）看加密市场》 本文基于作者的独立研究和分析判断，仅供参考，不构成任何投资建议。对于读者使用本文以及由此产生的任何后果，贝宝金融不承担任何责任。 摘要：2021年4月18日比特币突然大幅下挫最高达15%，带动加密货币全线急跌，导致近100万账户爆仓超100亿美元。 进入5月中旬后，比特币开始了更大幅度的下调，市场因过高杠杆引发连续踩踏式下挫。 这再次引发了市场对过高杠杆率的思考，本文就预估杠杆率（Estimated Leverage Ratio）与币价的关系做初步探讨，试图得出有助于预判市场趋势的基本方法和结论。 一、基本概念预估杠杆率是未平仓合约量与比特币交易所余额的比值，我们依次探讨下这三个指标的含义。 1、未平仓合约量（OI） 未平仓合约量（Open Interest）即市场上所有合约未平仓头寸的累计量，也被称为空盘量、未平仓权益，它是合约市场活跃度和流动性的重要标志。 一般来说，当币价延续之前趋势时，如果未平仓合约量随之增加，则说明交易者看好该趋势的延续性，反之表明交易者正获利了结，对未来的趋势持谨慎观望态度，如果连续出现价格上涨（或下跌）、未平仓合约量持续减少，则表明量价出现背离，趋势可能即将结束或阶段性停滞。 在加密货币市场上，未平仓合约量（OI）与成交量（VOL）是判断价格延续或拐点的主要工具。 如下图所示，在比特币保持牛市上涨态势时，OI、VOL与币价是保持量价齐升的同步状态，而出现极端的高成交量和高持仓量时，又往往预示着市场进入超买阶段，成为预判阶段性高点的重要依据。 图1来源：bybt  2、比特币的交易所余额（Balance on Exchanges） 比特币的交易所余额是指交易所钱包的比特币数额，是衡量市场抛售压力的重要观测工具。 一般来说，如果交易所余额持续增加，说明持币者变现需求扩大，比特币价格大概率下跌，反之说明持币者更愿意长期储存比特币，市场流动性供应减少，比特币价格大概率上涨。 从长期来看，交易所的比特币余额是净流入的，这体现了持币者从小众化交易到交易群体扩展的历史进程。但是一年多以来，这种情况发生了变化。 图2来源：santiment，Babel Finance 如上图所示，自去年312暴跌以来，交易所的比特币数量震荡下滑。即便比特币迎来了前所未有的牛市，长期持币者似乎并不为所动，仅在2020年11月到2021年1月有一定净流入出现短暂抛售。在内因供需失衡和外因美元供应泛滥双重背景下，市场对比特币的需求保持强劲，推动了币价节节攀升。 3、预估杠杆率（Estimated Leverage Ratio） 尽管未平仓合约量（Open Interest）和比特币的交易所余额（Balance on Exchanges）能在一定程度上反映市场的多空情绪，但我们需要一个更加灵敏的工具来考量交易者对头寸持有和新开仓位的偏好度，即预估杠杆率（Estimated Leverage Ratio）。 预估杠杆率（ELR）顾名思义，估算出交易者平均杠杆率，我们用未平仓合约量与当前交易所的比特币数量的比值表示。 目前加密货币处于衍生品推动的高杠杆结构市场，投资者往往在合约市场上使用杠杆来提升资金效率，这样能在短时间内放大头寸的盈亏。 以币安交易所为例，比特币期货合约提供了1-125倍杠杆，以太坊合约提供了1-75倍杠杆，如果用户以100倍杠杆做多比特币，那么只要币价波动1%，账户保证金就会发生爆仓或翻倍。一旦价格大幅波动，市场就很容易出现连级清算，所以高杠杆一定程度上促进了比特币市场的高波动性。 预估杠杆率（ELR）恰好可以辅助我们了解交易者的杠杆使用情况，更好地把握市场整体情绪。 二、ELR与币价的关系探讨1、ELR预判市场延续性ELR可以衡量交易者对头寸的信心。一般情况下，在牛市中，如果ELR随时间增大，表明交易者使用杠杆相对变大，增加了风险敞口，对看涨头寸的信心比较充足，反之随着币价持续上涨，ELR下降，这种背离现象的背后心理则是，交易者出现“恐高”，开始降低杠杆来应对未来不确定的波动。 图3、4来源：CryptoQuant 如上图所示，BTC与ETH的ELR值在2021年1月至2021年4月22日，与币价是同向波动的，甚至在某些时段ELR是略微先于币价出现的顶底点。但是ETH的ELR值在进入4月份之后开始下行，与币价创新高产生了背离，后市就出现了4月18日的大跌。 2、ELR预判市场拐点 ELR本质上是一个震荡指标，当杠杆率过高或过低时，市场会产生超买或超卖情况，这种过度投机的氛围一旦结束，价格走势往往会迎来转折。 下图是近一年的ELR与币价走势图，ELR在0.1至0.2之间宽幅波动。尽管目前尚无更长周期的数据参考，但我们仍可以粗略地观察ELR过小或过大时…

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  2021年7月3日

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  深度丨从黄金的演变看 BTC 的双重应用曲线

  作者 | Michael Levin 摘 要：在过去的十二年里，比特币已经捕获了人类的想象力。比特币的故事也许比之前的任何高科技创新更诱人。它为人类的基础层之一带来了最前沿的创新：货币。鉴于有可能彻底改变这样一个基础概念，比特币在其短暂的历史中经历了几个投机周期。 比特币是过去十年中最迷人的创新之一。对于批评者来说，比特币的是一种令人困惑的产物。不管他们的困惑如何，通过了解比特币的双重应用曲线，可以解释比特币的应用。比特币是一种资产，同时比特币是一种网络。 在这篇文章中，作为两部分系列的第一部分，我将在创新扩散理论的背景下解释比特币的双重应用曲线。然后，在第二部分，我将深入探讨快速接近的 “跨越鸿沟 “时刻，并提出一个关于比特币跨越鸿沟的超级力量的假设。 人类对创新的反应 人类在物种等级中的地位的提升，直接归功于其利用原材料来发明创新技术的能力。从火到车轮，人类发明的力量为世界历史上任何物种的最高生活质量铺平了道路。鉴于这种进化背景，人类似乎迷恋下一个新事物，即最先进的技术革新，这并不令人惊讶。通常情况下，这种痴迷会沸腾成投机和狂热，因为人类试图想象和预先经营未来。但是，不管投机周期如何，高科技创新的应用遵循一个可预测的和透明的应用曲线。 在过去的十二年里，比特币已经捕获了人类的想象力。比特币的故事也许比之前的任何高科技创新更诱人。它为人类的基础层之一带来了最前沿的创新：货币。鉴于有可能彻底改变这样一个基础概念，比特币在其短暂的历史中经历了几个投机周期。然而，如果用这些周期作为否定比特币的理由，那将是一个严重的错误。这些周期是一种被充分理解的心理现象，由人类对新事物的迷恋造成。此外，任何过分强调泡沫的做法都是只见树木不见森林。因为，在短短的12年里，比特币已经在全球范围内发展到1.35亿用户，其应用率比互联网、移动电话或虚拟银行工具（即PayPal）在可比时期的应用率还要快。按照目前的应用率，比特币将在4年内达到10亿用户。比特币，就像之前所有的创新技术一样，正在遵循一个可预测和透明的应用曲线，尽管速度加快了。 创新扩散理论 1962年，埃弗雷特-罗杰斯提出了创新扩散理论，旨在解释新思想和技术是如何、为什么以及以何种速度传播的。该理论解释了随着时间的推移，一种产品或技术如何获得动力并在特定人群中传播。最终的结果是，人们应用一种产品、技术或想法。其中一个关键的启示是，一个新技术在人群中的应用并不是同时发生的。相反，某些人和群体更有可能在不同的时间应用技术，这与特定的心理和社会特征相一致。对于新的想法或产品，有五个既定的应用者类别。这些类别定义如下。 创新者。”创新者富有冒险精神，愿意承担风险。他们从根本上想成为第一个尝试新事物的人。他们的目标是探索新技术或创新，并寻找机会成为变革的推动者。” 早期应用者。”一旦一项新的创新的好处开始变得明显，早期应用者就会跃跃欲试。早期应用者购买新技术是为了实现革命性的突破，使他们在其行业中获得巨大的竞争优势。他们喜欢获得比同行更多的优势，而且他们似乎有时间和金钱可以投资”。 早期多数派。”主流的早期多数人通常重视解决特定问题的创新。他们寻找完整的产品，这些产品经过充分的测试，遵守行业标准，并被他们在行业中认识的其他人使用。他们正在寻找渐进的、经过验证的方法来做他们已经在做的事情”。 后期多数派。”迟来的大多数是厌恶风险的，只应用新的创新，以避免被甩在后面的尴尬”。 落伍者。”落伍者坚持到最后。他们重视传统的做事方法，拒绝应用新的技术，直到他们被以前的系统淘汰而被迫这样做。” 比特币的双重应用曲线 在这个既定的应用曲线框架内评估比特币时，首先要认识和区分推动比特币整体应用的双重应用曲线。这两条曲线可以概括为。比特币资产和比特币网络。 比特币资产，指的是比特币的价值储存部分。比特币资产，是一种投资，其基本论点是比特币将成为类似黄金的全球价值储存。多种因素使比特币成为一种非同寻常的潜在的全球价值存储，包括但不限于它的持久性、稀缺性和可验证性。但是，有人会说，比特币还没有在很长一段时间内证明自己是一种价值存储（见既定历史）。因此比特币，这个资产是一种投资，相信它最终会成为全球的价值储存。 比特币网络，指的是比特币的交易媒介部分。比特币，网络，实现了互联网原生货币或货币。使比特币网络，成为令人难以置信的潜在货币或货币的因素，与使它成为引人注目的价值储存的因素不同。比特币，这个网络，为任何连接到互联网的人实现了全球性的、无许可的、可编程的货币。这种货币或交易媒介的用例确实部分地依赖于比特币这种资产的力量。但是，这两种技术和应用曲线仍然是独立的。 鉴于价值…

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  2021年6月4日

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